1. Tổng quan về hệ thống QDLP

Trong những năm gần đây，Với sự tăng tốc và đi sâu của quá trình mở cửa trong lĩnh vực quản lý tài sản ở nước tôi，Phương thức để các tổ chức nước ngoài tham gia đầu tư và thành lập tổ chức quản lý tài sản tại Trung Quốc，Ngoài việc đầu tư vào các tổ chức tài chính truyền thống (chẳng hạn như các tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai、Công ty quản lý tài sản bảo hiểm、Công ty ủy thác、Ngoại trừ ngân hàng thương mại và các công ty con quản lý tài sản của họ, v.v.，Đầu tư và thành lập công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán tư nhân 100% vốn nước ngoài (Private Securities Investment Fund Manager，"PFM WFOE")、Đối tác hữu hạn nước ngoài đủ tiêu chuẩn、Đối tác hữu hạn trong nước đủ tiêu chuẩn, “QDLP”) ngày càng trở thành một điểm vào quan trọng để các tổ chức nước ngoài thâm nhập và bố trí thị trường Trung Quốc。Hệ thống thí điểm QDLP bắt nguồn từ Thượng Hải vào năm 2012，Là kênh đầu tư ra nước ngoài QDII (nhà cái m88 trong nước đủ tiêu chuẩn)、ODI、Kết nối chứng khoán Thâm Quyến-Hồng Kông、Kết nối chứng khoán Thượng Hải-Hồng Kông、Bổ sung cho Kết nối chứng khoán Thượng Hải-London，Tính linh hoạt、Sự tiện lợi và các đặc điểm khác khiến nó được các nhà đầu tư trong nước ưa chuộng trong thời gian dài。Bài viết này nhằm phân tích các khu vực thí điểm chính (Thượng Hải、Thâm Quyến、Thiên Tân、Thanh Đảo、Bắc Kinh) Hệ thống thí điểm QDLP giới thiệu ngắn gọn và so sánh，Kết hợp với các quy định liên quan về quỹ đầu tư tư nhân，Chia sẻ hiểu biết và kinh nghiệm thực tế của chúng tôi về hệ thống thí điểm QDLP，Để mọi người trao đổi và tham khảo。

二.Các khu vực thí điểm QDLP và hệ thống chính của chúng

Kể từ khi Thượng Hải triển khai hệ thống thí điểm QDLP vào năm 2012，Thâm Quyến、Thiên Tân、Thanh Đảo、Bắc Kinh và các nơi khác đã liên tiếp giới thiệu hệ thống thí điểm QDLP của riêng mình。

Ngoại trừ các khu vực thí điểm trên，Quảng Tây、Quảng Đông、Hải Nam、Trùng Khánh và các nơi khác cũng đang thúc đẩy phát triển hoạt động kinh doanh thí điểm QDLP。Ví dụ，Mười ba cơ quan bao gồm Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã cùng ban hành “Kế hoạch tổng thể cho Khu tự trị dân tộc Choang Quảng Tây nhằm xây dựng cánh cửa tài chính mở ra ASEAN” vào năm 2018 (Yinfa [2018] Số 345)，Đề xuất nghiên cứu khám phá thí điểm QDIE。Cục giám sát tài chính địa phương tỉnh Quảng Đông và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc chi nhánh Quảng Châu、Cục quản lý ngân hàng và bảo hiểm Quảng Đông、Cục quản lý chứng khoán Quảng Đông、Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Chi nhánh trung tâm Thâm Quyến、Cục quản lý ngân hàng và bảo hiểm Thâm Quyến、Cục Điều tiết Chứng khoán Thâm Quyến cùng công bố "Kế hoạch triển khai thực hiện ý kiến ​​về hỗ trợ tài chính cho việc xây dựng Khu vực Vịnh lớn Quảng Đông-Hồng Kông-Macao" vào ngày 31 tháng 7 năm 2020，Nó thể hiện sự ủng hộ đối với Quảng Châu、Chu Hải nghiên cứu và triển khai thí điểm QDLP và QDIE，Phấn đấu vào khu vực Nansha của Khu thương mại tự do thí điểm Quảng Đông、Khu vực Hengqin triển khai thí điểm QDLP/QDIE。Được Phó Tổng thư ký Chính phủ nhân dân tỉnh Hải Nam giới thiệu ngày 19/11/2020，Hải Nam đang xây dựng các biện pháp tạm thời cho QDLP；Được Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước (“SAFE”) công bố vào ngày 29 tháng 11 năm 2020，Quốc gia có kế hoạch bổ sung Cảng thương mại tự do Hải Nam và thí điểm QDLP Trùng Khánh，Hỗ trợ tốt hơn cho việc xây dựng Cảng thương mại tự do Hải Nam và phát triển Vòng tròn kinh tế Thành Đô-Trùng Khánh。

三.Quy trình đăng ký chứng nhận thí điểm QDLP và so sánh các hệ thống QDLP ở một số khu vực thí điểm

Chứng chỉ thí điểm QDLP thường được tổ chức bởi các văn phòng dịch vụ tài chính/cơ quan quản lý tài chính địa phương và các bộ phận liên quan khác，Nói chung bao gồm các cơ quan quản lý và giám sát thị trường địa phương、Ủy ban kinh doanh 、Đánh giá chung của Cục Quản lý Ngoại hối và các bộ phận khác、Đã phê duyệt。Lấy Thượng Hải làm ví dụ，Văn phòng Dịch vụ Tài chính Thượng Hải (“SFO”) là bộ phận kinh doanh phụ trách công việc thí điểm QDLP，Chịu trách nhiệm tiếp nhận đơn đăng ký thí điểm và tổ chức đánh giá，Tổ chức và điều phối công việc giám sát hàng ngày của doanh nghiệp thí điểm QDLP，Quy trình đăng ký chứng nhận thí điểm QDLP Thượng Hải như sau:

Hệ thống QDLP là hệ thống thí điểm cục bộ，Mỗi khu vực thí điểm đã đưa ra một số quy định riêng biệt về người quản lý quỹ QDLP và các vấn đề liên quan đến quỹ dựa trên điều kiện thực tế của họ，Bảng sau đây tóm tắt và so sánh Thượng Hải、Thâm Quyến、Thanh Đảo、Nội dung chính của hệ thống thí điểm QDLP Thiên Tân。

Ngoại trừ các khu vực thí điểm được liệt kê trong bảng trên，Bắc Kinh đã ban hành "Các biện pháp tạm thời của Bắc Kinh để thực hiện Chương trình thí điểm đầu tư ra nước ngoài của các đối tác hữu hạn trong nước đủ điều kiện" và thông tin chi tiết triển khai vào tháng 1 năm 2020 (gọi chung là "Hệ thống QDLP Bắc Kinh")。Theo hệ thống QDLP Bắc Kinh，(1) Áp dụng cơ chế làm việc đánh giá chung thí điểm，Bởi Cục Giám sát Tài chính Thành phố phối hợp với Phòng Quản lý Kinh doanh của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc、Đánh giá chung của Cục Quản lý Ngoại hối Bắc Kinh và Cục Điều tiết Thị trường Thành phố Bắc Kinh，Các tổ chức đăng ký có thể đạt được chứng chỉ thí điểm cùng một lúc、Hạn ngạch；(2) Tương tự như QDIE Thâm Quyến và QDLP Thanh Đảo，Các nhà quản lý quỹ QDLP Bắc Kinh có thể là doanh nghiệp trong nước hoặc doanh nghiệp có vốn nước ngoài；(3) Cổ đông kiểm soát quỹ QDLP Bắc Kinh、Người kiểm soát thực tế hoặc đối tác điều hành phải có tài sản ròng không dưới 10 triệu nhân dân tệ，Đã làm việc trong ngành quản lý tài sản trong và ngoài nước trên 5 năm，Nên là doanh nghiệp tài chính hoặc doanh nghiệp quản lý quỹ có hiệu quả đầu tư tốt và quy mô quản lý quỹ nhất định；(4) Tương tự như hệ thống QDLP Thanh Đảo，Quỹ thí điểm QDLP Bắc Kinh có thể sử dụng Nhân dân tệ xuyên biên giới hoặc ngoại hối để đầu tư ra nước ngoài；(5) Phạm vi đầu tư của Quỹ QDLP Bắc Kinh bao gồm thị trường chứng khoán nước ngoài、Hàng hóa số lượng lớn、REITS、Vốn chủ sở hữu doanh nghiệp chưa niêm yết, v.v.。Ngoài ra，Theo "Các biện pháp hỗ trợ phát triển các tổ chức tài chính nước ngoài của quận Thuận Nghĩa"，Dành cho người đăng ký có trình độ và quy mô thí điểm QDLP đã được phê duyệt，Quận sẽ thưởng tới 10 triệu nhân dân tệ。

bốn.Thực hành thí điểm QDLP và phát triển mới nhất

1.Cơ cấu quản lý quỹ và loại hình quản lý quỹ QDLP

Kể từ khi Thượng Hải triển khai thí điểm QDLP vào năm 2012，Khoảng 50 tổ chức quản lý tài sản nổi tiếng thế giới đã đạt được chứng chỉ thí điểm QDLP，bao gồm BlackRock、Yingshiman、Abumoto、Pinhao、Thủ đô Oaktree、neubomax、Allianz, v.v.，ở đâu，Dựa trên hệ thống QDLP và các đề xuất về quy định ở một số khu vực thí điểm，Một số tổ chức áp dụng phương pháp thiết lập PFM WFOE trước，Cơ cấu quản lý quỹ QDLP sẽ do PFM WFOE thiết lập。Tuy nhiên，Xem xét việc QDLP thực hiện quản lý hạn ngạch và các tổ chức quản lý tài sản ở nước ngoài hy vọng sẽ tích hợp và sử dụng đầy đủ các nguồn lực trong nước của họ ở mức độ lớn nhất，Gần đây，Thượng Hải đã cho phép các tổ chức quản lý tài sản ở nước ngoài đăng ký chứng chỉ thí điểm QDLP với PFM WFOE hiện có，Nghĩa là, các tổ chức quản lý tài sản ở nước ngoài chỉ cần thành lập một nhà quản lý quỹ cổ phần tư nhân ở Trung Quốc，Và tổ chức này sẽ đồng thời thực hiện hoạt động kinh doanh quản lý quỹ PFM WFOE và QDLP ban đầu，Ví dụ，Công ty TNHH Quản lý Đầu tư Fullton (Thượng Hải), công ty con của Temasek và Công ty TNHH Quản lý Đầu tư Schroder (Thượng Hải), công ty con của Schroders，Tất cả họ đều đã hoàn tất đăng ký quản lý quỹ đầu tư chứng khoán tư nhân với Hiệp hội quản lý tài sản Trung Quốc ("AMC") với tư cách là PFM WFOE vào năm 2017，Và đã hoàn tất việc thay đổi đăng ký công nghiệp và thương mại vào năm 2020，Đã thêm phạm vi kinh doanh QDLP vào phạm vi kinh doanh của nó，Tức là "được ủy thác quản lý hoạt động kinh doanh đầu tư của các công ty quỹ đầu tư nước ngoài và cung cấp các dịch vụ liên quan"。Tuy nhiên，Chúng tôi đã nhận thấy，Tính đến thời điểm hiện tại，Các loại nhà quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân được hai đơn vị trên đăng ký với Hiệp hội quản lý tài sản vẫn là nhà quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân，Đó là loại hình kinh doanh PFM WFOE，Loại hình kinh doanh quản lý quỹ QDLP chưa được thêm。

2.Các tổ chức trong nước có thể đăng ký chứng chỉ thí điểm QDLP không

Như trên "ba、Quy trình đăng ký chứng nhận thí điểm QDLP và so sánh các hệ thống QDLP ở một số khu vực thí điểm” phần，Bắc Kinh、Thâm Quyến、Thanh Đảo cho phép các tổ chức trong và ngoài nước đăng ký chứng chỉ thí điểm QDLP。Đánh giá tình hình của các tổ chức đã đạt được chứng chỉ thí điểm QDLP，Hầu hết là các công ty 100% vốn nước ngoài được thành lập tại Trung Quốc bởi các tổ chức quản lý quỹ phòng hộ hoặc tổ chức quản lý tài sản nổi tiếng ở nước ngoài，Ngoại lệ là CI Morgan Fund Management Co., Ltd. (công ty quản lý quỹ đại chúng liên doanh Trung-nước ngoài，Hiện Shanghai International Trust Co., Ltd. sở hữu 51%，Công ty TNHH Morgan Fulinming Asset Management (UK) nắm giữ 49% cổ phần) và Công ty TNHH Quản lý Quỹ đầu tư nước ngoài GF Junce (Thượng Hải) Co., Ltd. (công ty con thứ cấp của GF Securities Co., Công ty TNHH)。Đã báo cáo，Các tổ chức khác trong nước đã nộp đơn đăng ký chứng chỉ thí điểm QDLP，Tôi tin rằng sẽ có thêm nhiều tổ chức trong nước được phê duyệt để cấp chứng chỉ thí điểm trong tương lai。

3.Việc làm điều hành bán thời gian

Theo quy định có liên quan của Hiệp hội quản lý tài sản về việc đăng ký người quản lý quỹ cổ phần tư nhân，Các cán bộ điều hành của tổ chức nộp đơn không được phép làm việc bán thời gian trong các tổ chức cổ phần tư nhân không liên kết，Không được phép làm việc bán thời gian tại cơ quan có xung đột với hoạt động kinh doanh cổ phần tư nhân，Và về nguyên tắc, các giám đốc điều hành cấp cao khác ngoài người đại diện theo pháp luật không được giữ công việc bán thời gian，Có lý do chính đáng，Số lượng giám đốc điều hành bán thời gian không được vượt quá 1/2 tổng số giám đốc điều hành，Nhân viên phổ thông không phải là giám đốc điều hành cấp cao không được phép giữ công việc bán thời gian。Dựa trên kinh nghiệm của chúng tôi，Dự kiến ​​triển khai QDLP tại Trung Quốc、Các tổ chức ở nước ngoài dành cho hoạt động kinh doanh PFM，Một trong những vấn đề chính mà nó thường tập trung vào là nhân sự，Tức là giai đoạn đầu phát triển kinh doanh trong nước，Cách tối đa hóa việc sử dụng nguồn nhân lực hiện có trong khi vẫn tuân thủ các yêu cầu quy định，Giảm chi phí vận hành。Dựa trên những gì chúng tôi biết，Xem xét nhu cầu nêu trên và đặc điểm kinh doanh của QDLP và PFM，Trong thực tế，Dựa trên từng trường hợp cụ thể，Hiệp hội Công nghiệp Quỹ sẽ cho phép sắp xếp linh hoạt phù hợp cho các giám đốc điều hành bán thời gian của các nhà quản lý quỹ QDLP và các giám đốc điều hành PFM WFOE (bao gồm cả giám đốc tuân thủ và kiểm soát rủi ro)。

4.Tăng hạn mức và quy mô thí điểm QDLP

Tính đến tháng 7 năm 2020，Amundi hiện có、18 tổ chức được nước ngoài tài trợ bao gồm Bridgewater Associates đã tham gia thí điểm QDLP Bắc Kinh。Tháng 11 năm 2020，Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước tuyên bố sẽ mở rộng sang Bắc Kinh、Thượng Hải、Quy mô thí điểm QDLP/QDIE của Thâm Quyến。Gần đây，Được Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước phê duyệt，Hạn ngạch thí điểm QDLP của Bắc Kinh đã tăng lên 10 tỷ USD。Công ty con của Oaktree Capital đã được phê duyệt tham gia thí điểm QDLP Bắc Kinh，và đạt được hạn ngạch 500 triệu USD，Fengyu Amundi Investment Management (Bắc Kinh) Co., Ltd., một công ty con do Công ty quản lý tài sản Amundi (Amundi) thành lập, đã đạt được chứng chỉ kinh doanh thí điểm QDLP Bắc Kinh và được phê duyệt hạn ngạch 300 triệu USD。Ngày 9 tháng 11 năm 2020，Công ty TNHH Quản lý Quỹ đầu tư nước ngoài Pinhao (Thượng Hải), một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của PIMCO, một tổ chức quản lý quỹ trái phiếu nổi tiếng thế giới ở Trung Quốc, đã đạt được chứng chỉ thí điểm QDLP và đã đăng ký là "tổ chức tư nhân khác quản lý quỹ đầu tư cổ phần" với Hiệp hội quản lý tài sản。23/11/2020，Baida tuyên bố chính thức thành lập công ty con do mình sở hữu 100% vốn tại Thượng Hải，Sau khi hoàn tất đăng ký với Hiệp hội quản lý tài sản，Sẽ có thể huy động vốn từ các nhà đầu tư đủ điều kiện trong nước thông qua thí điểm QDLP，Và thông qua chiến lược đầu tư phong phú ra nước ngoài，Đầu tư ra nước ngoài。

5.Tác động của các quy định mới về vốn cổ phần tư nhân đối với các quỹ và nhà quản lý quỹ thí điểm QDLP
Theo Điều 3 của "Một số quy định về tăng cường giám sát quỹ đầu tư cổ phần tư nhân" ("Quy định mới về cổ phần tư nhân") do Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc ("CSRC") ban hành vào ngày 8 tháng 1 năm 2021，Người quản lý quỹ tư nhân nên ghi rõ “quỹ tư nhân” trong tên của họ、"Quản lý quỹ đầu tư tư nhân"、Dòng chữ "Đầu tư mạo hiểm"，Và cho biết "quản lý quỹ đầu tư tư nhân" trong phạm vi kinh doanh、"Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán riêng lẻ"、"Quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân"、“Quản lý quỹ đầu tư mạo hiểm” và các từ khác phản ánh đặc điểm của quỹ đầu tư tư nhân được ủy thác quản lý。Theo "Giới thiệu về ứng dụng của Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc" do Hiệp hội quản lý tài sản ban hành ngày 26 tháng 1 năm 2021<Một số quy định về tăng cường giám sát quỹ đầu tư tư nhânThông báo về các vấn đề liên quan》，Tổ chức gửi đơn đăng ký quản trị viên lần đầu tiên kể từ ngày 8 tháng 1 năm 2021，Tên và phạm vi kinh doanh phải tuân thủ các yêu cầu tại Điều 3 của quy định mới về vốn cổ phần tư nhân；Xem xét các yếu tố thay đổi quy trình kinh doanh của các bộ phận quản lý và giám sát thị trường địa phương，Dành cho những người đăng ký đã nộp đơn trước khi ban hành các quy định mới về vốn cổ phần tư nhân và chưa hoàn tất đăng ký trước ngày 8 tháng 1 năm 2021，Không tuân thủ Điều 3 của quy định mới về vốn cổ phần tư nhân，Nên đưa ra cam kết bằng văn bản và hoàn tất việc khắc phục trước ngày 7 tháng 1 năm 2022；Người quản lý đã đăng ký nộp đơn độc lập cho những thay đổi về tên đăng ký công nghiệp và thương mại hoặc phạm vi kinh doanh，Ngày thay đổi công nghiệp và thương mại là sau ngày 8 tháng 1 năm 2021，Phải tuân thủ Điều 3 của Quy định về vốn cổ phần tư nhân。

Trong thực tế，Quy định về QDLP ở nhiều nơi thường có những yêu cầu nhất định về tên và phạm vi kinh doanh của người quản lý quỹ QDLP，Ví dụ，Tên của công ty quản lý quỹ QDLP được đăng ký tại Thượng Hải thường là "Công ty TNHH Quản lý Quỹ Đầu tư Nước ngoài"，Phạm vi kinh doanh của họ thường bao gồm “khởi tạo và thành lập các quỹ đầu tư nước ngoài để đầu tư vào thị trường nước ngoài”、"Được ủy thác quản lý hoạt động kinh doanh đầu tư của quỹ đầu tư nước ngoài và cung cấp các dịch vụ liên quan" v.v.。Xem xét sự khác biệt trong các quy tắc QDLP và các quy định mới về vốn cổ phần tư nhân ở nhiều nơi，Liệu các quy định mới về phát hành riêng lẻ có được áp dụng nghiêm ngặt đối với các tổ chức đã nộp đơn xin cấp chứng chỉ QDLP nhưng chưa được phê duyệt hay không, cũng như các tổ chức nộp đơn trong tương lai，Đang chờ cơ quan quản lý làm rõ thêm。

6.Quy định QFI mới có lợi cho hoạt động kinh doanh quản lý tài sản nước ngoài

Dành cho những người không tham gia kinh doanh QDLP，Dành cho các tổ chức quản lý tài sản ở nước ngoài có hoặc có kế hoạch thực hiện hoạt động kinh doanh quản lý quỹ đầu tư chứng khoán tư nhân tại Trung Quốc，"Các biện pháp quản lý đầu tư chứng khoán và tương lai trong nước của các nhà cái m88 điều kiện và nhà cái m88 điều kiện bằng Nhân dân tệ" và "Về việc thực hiện< gần đây đã được ban hành và chính thức có hiệu lực vào ngày 1 tháng 11 năm 2020;Các biện pháp quản lý đầu tư chứng khoán và hợp đồng tương lai trong nước của các nhà cái m88 tiêu chuẩn và nhà cái m88 tiêu chuẩn bằng Nhân dân tệQuy định về các vấn đề liên quan" (gọi chung là "Quy định mới của QFI")，Chắc chắn lại có một tín hiệu tốt khác được giám sát đưa ra。Theo quy định QFI mới，QFI có thể đầu tư vào các quỹ đầu tư chứng khoán tư nhân được thành lập hợp pháp bởi các nhà quản lý quỹ cổ phần tư nhân đã đăng ký với Hiệp hội quản lý tài sản，Và các quy định mới của QFI rõ ràng cho phép QFI lần đầu tiên ủy thác cho các nhà quản lý quỹ đầu tư tư nhân trong nước dưới sự kiểm soát của họ hoặc dưới sự kiểm soát tương tự để cung cấp cho họ các dịch vụ tư vấn đầu tư ("dịch vụ tư vấn đầu tư")。

Trước khi ban hành quy định QFI mới，Kinh doanh tư vấn đầu tư luôn là công việc truyền thống hơn đối với nhà cái m88、Nội dung kinh doanh quan trọng，Người quản lý quỹ đầu tư chứng khoán tư nhân đáp ứng các điều kiện có thể đóng vai trò là kế hoạch ủy thác、Tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai (ám chỉ công ty chứng khoán、Công ty quản lý quỹ、Các công ty tương lai và các công ty con được thành lập hợp pháp của họ tham gia kinh doanh quản lý tài sản tư nhân) Kế hoạch quản lý tài sản tư nhân、Tư vấn đầu tư cho các sản phẩm quản lý tài sản của công ty con quản lý tài sản ngân hàng và các sản phẩm khác。Trình độ chuyên môn mà nhà quản lý quỹ đầu tư chứng khoán tư nhân phải đáp ứng để cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư cho các loại sản phẩm nêu trên、Điều kiện，Nó cũng đã được làm rõ、Quy định rõ ràng。Tôi tin rằng với việc mở rộng hơn nữa phạm vi kinh doanh tư vấn đầu tư của nhà cái m88，nhà cái m88 cung cấp dịch vụ cho nhiều tổ chức khác nhau、Đạt tiêu chuẩn sản phẩm cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư、Điều kiện、Quy trình đăng ký、Các hoạt động giám sát cũng sẽ ngày càng thống nhất，Kết nối。

Nhìn chung, việc đưa ra các quy định QFI mới，Ở một mức độ nhất định, nó cũng đã giảm bớt khó khăn trong việc huy động vốn trong nước đối với một số PFM WFOE trong những năm gần đây，Có lợi cho việc tích hợp và tận dụng kinh nghiệm cũng như nguồn lực quản lý đầu tư trong tập đoàn của các tổ chức quản lý tài sản ở nước ngoài，Đạt được sức mạnh tổng hợp trong và ngoài nước。Dựa trên thông tin công khai，Ngày 15 tháng 12 năm 2020，Nhà đầu tư nước ngoài đầu tiên đăng ký các sản phẩm quỹ PFM WFOE thông qua QFI đã ra mắt thành công tại Thượng Hải，Sản phẩm được đăng ký thông qua QFI lần này là Quỹ đầu tư chứng khoán tư nhân số 1 của Barings China được phát hành bởi Barings Investment Management (Shanghai) Co., Ltd. (PFM WFOE)。

7.PFM WFOE chuyển đổi thành công ty quản lý quỹ đại chúng

Với việc ngành tài chính của đất nước tôi không ngừng mở cửa với thế giới bên ngoài trong những năm gần đây，Từ ngày 1 tháng 4 năm 2020，Nhà đầu tư nước ngoài hoàn toàn có thể nắm giữ vốn cổ phần trong công ty quản lý quỹ đại chúng，BlackRock Fund Management Co., Ltd. đã được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc phê duyệt để trở thành công ty quản lý quỹ đại chúng 100% vốn nước ngoài đầu tiên。Theo "Trả lời của Hội đồng Nhà nước về Đi sâu hơn Kế hoạch Công tác nhằm Đi sâu hơn vào Vòng mới của Chương trình Thí điểm Toàn diện của Bắc Kinh nhằm Mở rộng Mở cửa ngành Dịch vụ và Xây dựng Khu Trình diễn Toàn diện Quốc gia để Mở rộng và Khai trương- của ngành Dịch vụ" do Hội đồng Nhà nước ban hành ngày 28 tháng 8 năm 2020，Hỗ trợ doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài đăng ký trở thành nhà quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân，Thực hiện kinh doanh đầu tư cổ phần và quản lý tài sản，Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán tư nhân đủ tiêu chuẩn có thể đăng ký chuyển đổi thành công ty quản lý quỹ đại chúng。Mặc dù tính đến thời điểm hiện tại，Chưa có tiền lệ nào về việc PFM WFOE chuyển đổi thành công ty quản lý quỹ đại chúng，Tuy nhiên，Các chính sách quản lý hiện hành chắc chắn gửi tín hiệu tích cực rằng chính phủ Trung Quốc khuyến khích đầu tư nước ngoài tham gia vào hoạt động kinh doanh quản lý tài sản và kinh doanh quỹ đại chúng của Trung Quốc，Có lợi cho việc bố trí lâu dài các tổ chức quản lý tài sản ở nước ngoài tại Trung Quốc。

五.Tóm tắt

Với sự tăng tốc và đi sâu của quá trình mở cửa trong lĩnh vực quản lý tài sản ở nước tôi，Và sự sẵn sàng cũng như nhu cầu phân bổ tài sản toàn cầu ngày càng tăng của các nhà đầu tư trong nước Trung Quốc，Về phần QDII、Một phần bổ sung hữu ích cho các phương thức đầu tư truyền thống ở nước ngoài như ODI，Quy mô và phạm vi thí điểm QDLP tiếp tục tăng và mở rộng，Chúng tôi cũng sẽ tiếp tục chú ý đến các quy tắc và thông lệ pháp lý，Chia sẻ và liên lạc kịp thời với những người tham gia thị trường。