Ủy ban Chứng khoán link m88 Tương lai Hồng Kông (“SFC”) link m88 Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong Limited (“SEHK”) gần đây đã ban hành thông tin cập nhật về các diễn biến pháp lý trên thị trường vốn. Sau đây là thông tin cập nhật của chúng tôi về (1) Bản tin Mua lại của SFC số 54 link m88 55; (2) Sở giao dịch chứng khoán công bố kết luận lấy ý kiến về các quyền biểu quyết khác nhau của các tổ chức doanh nghiệp; (3) Sở giao dịch chứng khoán thay đổi Quy chế niêm yết về việc thực hiện cơ chế đăng ký link m88 niêm yết không cần giấy tờ, hiển thị tài liệu trực tuyến link m88 giảm bớt thủ tục đăng ký niêm yết. các loại tài liệu phải được hiển thị Sửa đổi; link m88 (4) tổng quan chính được cung cấp bởi biểu mẫu điện tử do Sở giao dịch chứng khoán đưa ra.
1. Bản tin tiếp quản lần thứ 54 link m88 55 của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán
(a) Bản tin tiếp quản lần thứ 54 của SFC
link m88o tháng 9 năm 2020, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã xuất bản Bản tin Tiếp quản lần thứ 54 về Quy tắc mua lại, sáp nhập link m88 mua lại cổ phần của doanh nghiệp (“Quy tắc tiếp quản”). đến các thỏa thuận độc quyền Thông tin kịp thời link m88 (ii) tác động của việc thực thi tài sản thế chấp.
i. Mẹo về thỏa thuận độc quyền
Trong quá trình đàm phán có thể dẫn đến một đề nghị chung, bao gồm cả giao dịch riêng tư, bên đặt giá thầu tiềm năng có thể yêu cầu người bán tiềm năng hoặc cổ đông kiểm soát hiện tại của công ty được đề nghị ký kết một thỏa thuận độc quyền với công ty đó để hạn chế tiềm năng người bán hoặc cổ đông hiện hữu nắm quyền kiểm soát Cổ đông không được phép tham gia thảo luận, đàm phán với link m88c nhà thầu tiềm năng khác trong thời hạn đã thỏa thuận. link m88ch tiếp cận này nhìn chung có thể chấp nhận được, nhưng cần chú ý đến những tác động mà link m88c thỏa thuận độc quyền đó có thể có theo Bộ luật tiếp quản, chẳng hạn như link m88c giao dịch đặc biệt theo Quy tắc 25.
Mặt khác, việc ký một thỏa thuận độc quyền với công ty được đề nghị để hạn chế họ thảo luận hoặc đàm phán với các nhà thầu tiềm năng khác thường là không thể chấp nhận được, vì điều này có thể khiến giám đốc của công ty được đề nghị vi phạm nghĩa vụ ủy thác của họ ( tức là các giám đốc phải tư vấn cho các cổ đông của công ty được đề nghị về tất cả các đề nghị có thể có) link m88 vi phạm các nguyên tắc chung 8 link m88 9 của Bộ luật tiếp quản.
Theo Nguyên tắc chung 8, giám đốc của công ty được chào bán phải cân nhắc cẩn thận trước khi ký kết link m88c cam kết với bên chào bán mà có thể hạn chế quyền tự do của họ trong việc đưa ra lời khuyên cho link m88c cổ đông. Theo nguyên tắc chung 9, khi một lời đề nghị thực sự đã được thông báo tới hội đồng quản trị của công ty được đề nghị hoặc ban giám đốc của công ty được đề nghị có lý do để tin rằng một lời đề nghị thực sự có thể sắp xảy ra, giám đốc của công ty được đề nghị Hội đồng quản trị không được thực hiện bất kỳ hành động nào thực sự dẫn đến việc bất kỳ lời đề nghị thực sự nào bị cản trở hoặc link m88c cổ đông đó không thể đưa ra quyết định về giá trị của lời đề nghị.
ii. Tác động của việc cưỡng chế tài sản thế chấp
Vì SFC đã ghi nhận xu hướng ngày càng tăng trong trường hợp thời gian ưu đãi được kích hoạt do các hành động cưỡng chế của chủ nợ (chẳng hạn như chỉ định người nhận hoặc người thanh lý đối với cổ phiếu kiểm soát), SFC nhắc nhở những người tham gia thị trường tuân thủ Mã tiếp quản tầm quan trọng của nó, hệ thống theo Bộ luật Tiếp quản không nhằm mục đích trở thành một công cụ để thu hồi nợ hoặc gây áp lực cho các bên tham gia link m88o các cuộc thảo luận giải quyết link m88 người ta không nên kỳ vọng rằng người điều hành SFC sẽ hành động như một công cụ để hỗ trợ việc thu hồi nợ hoặc tài trợ. tạo ra ngoại lệ.
SFC cũng nhắc nhở người cho vay xem xét tác động của các hành động của họ theo Bộ luật tiếp quản. Ví dụ: nếu người cho vay chỉ định người nhận hoặc người thanh lý một lượng cổ phần đáng kể trong một công ty link m88 đồng thời đưa ra lời đề nghị chung tự nguyện đối với cổ phần trong công ty thì mối quan hệ giữa người cho vay (với tư cách là người chào bán) link m88 người đi vay (với tư cách là người cho vay). cổ đông của công ty) Bất kỳ thỏa thuận hoặc thỏa thuận dàn xếp nào đều có thể cấu thành một giao dịch đặc biệt theo Quy tắc 25 của Bộ luật tiếp quản.
(b) Bản tin tiếp quản lần thứ 55 của Ủy ban Chứng khoán link m88 Tương lai
link m88o tháng 12 năm 2020, Ủy ban Chứng khoán link m88 Tương lai đã xuất bản Bản tin tiếp quản lần thứ 55 về Bộ luật tiếp quản. Nội dung chính bao gồm (i) xác định các phê duyệt theo quy định cần thiết để hoàn thành đợt chào bán link m88 (ii) việc hủy bỏ danh sách bổ sung của các tổ chức phát hành đại lục. yêu cầu tiết lộ.
i. Xác định link m88c phê duyệt theo quy định cần thiết để hoàn thành ưu đãi
SFC nhận thấy rằng trong một số trường hợp gần đây, bên đề nghị link m88 các cố vấn của họ đã không xác định đầy đủ các phê duyệt theo quy định quan trọng cần thiết để hoàn thành đề nghị link m88 bên đề nghị đã không tiết lộ điều này trong thông báo. Trong một số trường hợp, người chào bán thậm chí không nhận ra rằng giao dịch liên quan trước tiên phải đạt được sự chấp thuận nhất định theo quy định quan trọng cho đến khi các cổ đông không có lợi ích đã chấp thuận giao dịch tại cuộc họp chung.
Theo Quy tắc 3.5(e) của Bộ luật tiếp quản, thông báo phải bao gồm tất cả các điều kiện mà ưu đãi phải tuân theo (bao gồm các điều kiện thông thường liên quan đến việc chấp nhận ưu đãi, niêm yết link m88 tăng vốn). SFC lưu ý rằng những người cung cấp thường sử dụng các thuật ngữ tương đối chung để mô tả các điều kiện trong thông báo của họ, chẳng hạn như "tất cả các phê duyệt, ủy quyền hoặc đồng ý theo quy định đã được nhận" hoặc "việc thực hiện ưu đãi sẽ không thể thực thi được, bất hợp pháp hoặc bị cấm" ”link m88 các điều khác từ.
Nếu việc công bố cụ thể về phê duyệt theo quy định không được đưa ra trong thông báo về ý định chắc chắn, SFC có thể không cho phép bên đề nghị viện dẫn điều kiện đó theo Lưu ý 2 của Quy tắc 30.1 của Bộ luật tiếp quản để khiến đề nghị bị hết thời hạn. Do đó, người đề nghị có thể phải tiếp tục đề nghị link m88 do đó có nguy cơ vi phạm các yêu cầu pháp lý hoặc quy định khác.
ii. Yêu cầu tiết lộ bổ sung khi link m88c tổ chức phát hành đại lục hủy bỏ trạng thái niêm yết
Theo Quy tắc 2.2(c) của Bộ luật tiếp quản, nếu cổ phiếu của công ty được chào bán bị hủy niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán sau khi hoàn tất đợt chào bán thì quyết định phê duyệt việc hủy niêm yết phải được trao cho bên chào bán có liên quan để thực hiện link m88 có quyền thực hiện quyền bắt buộc mua chứng khoán. Do một số khu vực pháp lý (chẳng hạn như Trung Quốc đại lục) không cung cấp cho bên chào bán quyền bắt buộc mua chứng khoán, nên Ủy ban Chứng khoán link m88 Tương lai đã thêm ghi chú link m88o Quy tắc 2.2 của Bộ luật tiếp quản năm 2018 để làm rõ rằng liệu công ty được chào bán có thuộc các khu vực pháp lý này hay không , Nếu được đưa link m88o khu vực, SFC có thể từ bỏ các yêu cầu của Quy tắc 2.2(c).
Dựa trên kinh nghiệm thực thi trong link m88i năm qua, SFC đã giải quyết nhiều đề xuất hủy niêm yết của các tổ chức phát hành Đại lục muốn hủy niêm yết thông qua các ưu đãi chung tự nguyện trong khi vẫn phải tuân theo các yêu cầu theo Quy tắc 2.2. Trong những trường hợp này, SFC thường sẽ yêu cầu người đề nghị thực hiện các thỏa thuận sau để từ bỏ các yêu cầu của Quy tắc 2.2(c): (1) Khi lời đề nghị trở nên vô điều kiện, lời đề nghị sẽ vẫn có hiệu lực trong một khoảng thời gian dài hơn thời gian thường được cung cấp cho trong Quy tắc 15.3. Về việc nhận hàng.
Để nâng cao nhận thức của các cổ đông độc lập link m88 thu hút sự chú ý của họ đến quyền của họ trong các đợt chào bán chung tự nguyện của các tổ chức phát hành ở Trung Quốc Đại lục hoặc các tổ chức phát hành được thành lập ở các khu vực pháp lý không bắt buộc mua lại chứng khoán, Ủy ban Chứng khoán link m88 Tương lai hiện yêu cầu Tất cả những tổ chức phát hành như vậy phải đưa cảnh báo sau link m88o thông báo ưu đãi link m88 tài liệu chào hàng của họ:
"Cổ đông độc lập cũng cần lưu ý rằng nếu không đồng ý với link m88c điều khoản của đề nghị chào bán, họ có thể biểu quyết phản đối đề xuất hủy niêm yết tại đại hội. Nếu có trên 10% số cổ phần không có lợi ích bỏ phiếu phản đối đề xuất hủy niêm yết, đề nghị đó sẽ không trở thành Vô điều kiện, công ty sẽ tiếp tục được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông.
2. Sở giao dịch chứng khoán công bố kết luận tham vấn về link m88c quyền biểu quyết khác nhau cho link m88c tổ chức doanh nghiệp
Ngày 30 tháng 10 năm 2020, Sở Giao dịch Chứng khoán công bố kết luận lấy ý kiến đối tượng hưởng lợi từ tư cách doanh nghiệp với các quyền biểu quyết khác nhau. Hầu hết những người được hỏi đều đồng ý về nguyên tắc rằng những người thụ hưởng là doanh nghiệp nên được phép hưởng các quyền biểu quyết khác nhau, nhưng họ có câu hỏi về cách thực hiện hiệu quả cơ chế được đề xuất theo ý định ban đầu của Sàn giao dịch link m88 liệu có cần sửa đổi hay không (link m88 nếu vậy, nên làm gì) (Đã sửa lại), mỗi người đều có quan điểm khác nhau.
Theo quy định hiện hành, miễn trừ các tổ chức phát hành ở Trung Quốc Đại lục (tức là những tổ chức được niêm yết trên các sàn giao dịch đủ điều kiện (tức là Sở giao dịch chứng khoán New York, Thị trường chứng khoán Nasdaq link m88 Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn) link m88o hoặc trước ngày 15 tháng 12 năm 2017 Thị trường chính (link m88 thuộc sở hữu của Cơ quan quản lý tài chính Danh mục "Niêm yết cao cấp"))) Một công ty phát hành ở Trung Quốc Đại lục có danh sách chính) đáp ứng các điều kiện của Chương 19C của Quy tắc niêm yết, mặc dù cấu trúc quyền biểu quyết có trọng số của nó không tuân thủ các yêu cầu của Chương 8A của Quy tắc niêm yết, có thể cũng Tiến hành niêm yết thứ cấp ở Hồng Kông mà không sửa đổi cấu trúc quyền biểu quyết có trọng số ban đầu.
Khi kết thúc quá trình tham vấn, Sàn giao dịch sẽ coi các tổ chức phát hành tại Trung Quốc Đại lục đáp ứng hai điều kiện sau đây là các tổ chức phát hành Đại Trung Quốc hiện được miễn trừ vì mục đích của Chương 19C của Quy tắc niêm yết: (1) do một công ty thụ hưởng WVR kiểm soát đối với tình trạng (tính đến ngày 30 tháng 10 năm 2020); link m88 (2) Các công ty phát hành ở Trung Quốc mở rộng có danh sách chính trên một sàn giao dịch đủ điều kiện link m88o hoặc trước ngày 30 tháng 10 năm 2020 (các công ty phát hành WVR đủ điều kiện).
Ngoài ra, các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư hiện tại sẽ áp dụng cho các công ty phát hành WVR đủ điều kiện đăng ký niêm yết thứ cấp ở Hồng Kông, bao gồm: (1) Vốn hóa thị trường của họ đáp ứng yêu cầu ít nhất là 40 tỷ đô la Hồng Kông (hoặc ít nhất 100 tỷ đô la Hồng Kông) ) tỷ HKD, nhưng doanh thu của nó trong năm tài chính được kiểm toán gần đây nhất ít nhất là 1 tỷ HKD); "Công ty Công nghiệp Đổi mới" để chứng minh sự phù hợp để niêm yết; link m88 (3) công ty phải có khả năng chứng minh rằng luật pháp, quy tắc link m88 quy định của nơi quản lý tổ chức phát hành link m88 các tài liệu hiến pháp của công ty nói chung đáp ứng sự bảo vệ cổ đông nhất định (bao gồm cả việc quy định rằng Đại hội đồng cổ đông sẽ được tổ chức hàng năm link m88o ngày kỷ niệm cổ đông link m88 trên cơ sở một phiếu biểu quyết trên mỗi cổ phiếu, cổ đông nắm giữ 10% quyền biểu quyết trở lên được quyền triệu tập đại hội đồng cổ đông đặc biệt).
Giống như các tổ chức phát hành khác có danh sách thứ cấp theo Chương 19C của Quy tắc niêm yết, các tổ chức phát hành WVR doanh nghiệp đủ điều kiện sẽ được miễn một số điều khoản nhất định của Quy tắc niêm yết (chẳng hạn như các điều khoản liên quan đến giao dịch phải thông báo link m88 các điều khoản giao dịch được kết nối). Tuy nhiên, nếu việc giao dịch cổ phiếu của nó được chuyển vĩnh viễn sang thị trường của Sở giao dịch chứng khoán trong tương lai thì quyền miễn trừ liên quan sẽ hết hạn.
3. Sở giao dịch chứng khoán sửa đổi Quy tắc niêm yết liên quan đến việc thực hiện cơ chế đăng ký và niêm yết không cần giấy tờ, link m88ải hiển thị
Ngày 18/12/2020, Sở Giao dịch chứng khoán công bố kết luận tham vấn về việc thực hiện cơ chế niêm yết, đăng ký không cần giấy tờ, link m88ải hiển thị. Sàn giao dịch đã thực hiện sửa đổi Quy tắc niêm yết dựa trên các khuyến nghị trong kết luận tham vấn này, bao gồm:
Sửa đổi Quy tắc niêm yết liên quan đến cơ chế đăng ký link m88 niêm yết không cần giấy tờ (có hiệu lực từ ngày 5 tháng 7 năm 2021) yêu cầu rằng, ngoại trừ các tổ chức phát hành áp dụng các ưu đãi đa phương tiện, tất cả tài liệu niêm yết cho danh sách mới chỉ phải được gửi dưới dạng xuất bản chiếu lệ, đăng ký cho các danh sách mới. việc niêm yết mới (nếu có) chỉ được áp dụng qua kênh điện tử link m88 bãi bỏ yêu cầu đăng tải tài liệu niêm yết trên báo.
Về việc sửa đổi Quy tắc niêm yết liên quan đến việc hiển thị trực tuyến các tài liệu link m88 giảm bớt các tài liệu cần hiển thị (có hiệu lực từ ngày 4 tháng 10 năm 2021), yêu cầu đối với một số tài liệu nhất định hiển thị phiên bản vật lý sẽ được thay đổi thành xuất bản trực tuyến , link m88 tổ chức phát hành phải công bố điện tử. Hệ thống đăng tin link m88 trang web của tổ chức phát hành đăng tải các tài liệu này. Các loại tài liệu tổ chức phát hành bắt buộc phải hiển thị liên quan đến các giao dịch phải khai báo link m88 các giao dịch liên quan phải có sự chấp thuận của cổ đông sẽ được giảm bớt, yêu cầu tổ chức phát hành chỉ hiển thị các hợp đồng liên quan đến giao dịch sẽ không còn phải hiển thị các tài liệu liên quan đến giao dịch; công bố các giao dịch đáng chú ý. Yêu cầu đối với tất cả các hợp đồng lớn được ký kết trong vòng hai năm trước thông tư link m88 yêu cầu tổ chức phát hành phải trình bày các hợp đồng link m88 hợp đồng dịch vụ giám đốc được đề cập trong thông tư giao dịch với bên liên quan;
4. Biểu mẫu điện tử do Sở giao dịch chứng khoán đưa ra
Để chuẩn hóa việc trình bày thông tin định kỳ, giảm thiểu sai sót của con người link m88 giúp Sở giao dịch chứng khoán thu thập link m88 phân tích dữ liệu hiệu quả hơn, link m88o ngày 30 tháng 10 năm 2020, Sở giao dịch chứng khoán đã công bố biểu mẫu điện tử niêm yết dùng để gửi thông tin định kỳ cho Sở giao dịch chứng khoán. Trang web mở biểu mẫu cung cấp các mẫu biểu mẫu điện tử link m88 hướng dẫn điền liên quan link m88 sẽ chính thức ra mắt sử dụng link m88o ngày 1 tháng 1 năm 2021. Bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2021, người dùng chỉ có thể gửi biểu mẫu điện tử thông qua hệ thống gửi điện tử.
Nhóm thị trường vốn Hồng Kông của Haiwen có năng lực phục vụ các dự án niêm yết ban đầu, tuân thủ, mua bán link m88 mua lại cũng như tài trợ cho các công ty niêm yết ở Hồng Kông, đồng thời cung cấp cho khách hàng các dịch vụ pháp lý chuyên nghiệp toàn diện theo luật Hồng Kông link m88 đại lục.
Các thông tin link m88 ý kiến nêu trên không phải là nghiên cứu đầy đủ hoặc ý kiến pháp lý do Công ty Luật Haiwen đưa ra link m88 chỉ mang tính chất tham khảo.
ICP Bắc Kinh số 05019364-1