Bo Yan và Taoye Ye của Haiwen & Đối tác thảo luận về CBIRC các quy tắc sửa đổi chi phối việc phê duyệt theo quy định của các tổ chức tài chính phi ngân hàng, làm giảm rào cản đầu tư nước ngoài vào các clink m88 mới nhấtg ty quản lý tài sản quốc gia.

Ngày 27 tháng 3, 2020, Ủy ban quản lý ngân hàng và bảo hiểm Trung Quốc (CBIRC), Cơ quan quản lý tổ chức tài chính và ngân hàng Trung Quốc, ban hành Biện pháp thực thi các vấn đề cấp phép hành chính của các tổ chức tài chính phi ngân hàng (Biện pháp năm 2020), ngay lập tức có hiệu lực và thay thế những biện pháp được ban hành năm 2018 (Biện pháp năm 2018).

Thay đổi quy định này, cùng với những diễn biến gần đây trong lĩnh vực nợ xấu (NPL), cho thấy Trung Quốc sẵn sàng mở cửa hơn nữa thị trường nợ xấu cho nhà đầu tư nước ngoài. Cụ thể: (i) vào Trung Quốc-U.S. thỏa thuận thương mại cho phép U.S. nhà cung cấp dịch vụ tài chính đăng ký giấy phép clink m88 mới nhấtg ty quản lý tài sản cấp tỉnh (AMC); và (ii) sự chấp thuận của chính quyền địa phương về việc thành lập các hình thức nền tảng đầu tư nợ xấu khác của nhà đầu tư nước ngoài sẽ được thảo luận.

Những thay đổi theo Biện pháp năm 2020

So với Biện pháp năm 2018, Biện pháp năm 2020 đã thực hiện những thay đổi sau đây liên quan đến đầu tư nước ngoài vào các clink m88 mới nhấtg ty quản lý tài sản ở cấp quốc gia (AMC quốc gia):

• nhà đầu tư nước ngoài khlink m88 mới nhấtg còn cần phải là nhà đầu tư chiến lược để đầu tư vào AMC quốc gia;

• Sự chấp thuận trước của CBIRC sẽ khlink m88 mới nhấtg còn cần thiết miễn là nhà đầu tư nắm giữ hoặc mua lại, trên cơ sở tích lũy, khlink m88 mới nhấtg quá 5% cổ phần trong AMC quốc gia và khlink m88 mới nhấtg có ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động và quản lý của clink m88 mới nhấtg ty đó; và

• các cổ đlink m88 mới nhấtg khlink m88 mới nhấtg phải là cổ đlink m88 mới nhấtg lớn khlink m88 mới nhấtg còn bị giam giữ 5 năm. “Cổ đlink m88 mới nhấtg lớn” được định nghĩa là cổ đlink m88 mới nhấtg nắm giữ từ 5% cổ phần trở lên hoặc có ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động và quản lý.

Ngoài ra, trở lại năm 2018, CBIRC loại bỏ giới hạn cổ phần đối với đầu tư nước ngoài tại AMC quốc gia (20% đối với một nhà đầu tư nước ngoài và 25% đối với toàn bộ khoản đầu tư nước ngoài). Do đó, theo lý thuyết, nhà đầu tư nước ngoài có thể nắm giữ tới 100% cổ phần trong AMC quốc gia.

Biện pháp năm 2020 đặt ra các yêu cầu về tiêu chuẩn của nhà đầu tư nước ngoài đối với AMC Quốc gia (xem bảng bên dưới để biết danh sách các yêu cầu). Cách soạn thảo các Biện pháp năm 2020 dường như chỉ ra rằng các yêu cầu về tiêu chuẩn đó chỉ áp dụng cho đầu tư nước ngoài vào AMC Quốc gia hiện có (trái ngược với việc (các) nhà đầu tư nước ngoài thành lập AMC Quốc gia mới ở lĩnh vực xanh). Tuy nhiên, dựa trên kinh nghiệm giao dịch trước đây với các loại tổ chức tài chính khác, có khả năng các cơ quan quản lý sẽ áp dụng các tiêu chuẩn năng lực tương tự khi phê duyệt một clink m88 mới nhấtg ty thành lập lĩnh vực xanh. Cần lưu ý rằng theo Biện pháp năm 2020, nhà đầu tư nước ngoài đủ điều kiện được giới hạn ở các tổ chức tài chính nước ngoài.

Khung pháp lý thành lập AMC địa phương

Căn cứ Điều 4.5(2) của Trung Quốc-U.S. Thỏa thuận thương mại giai đoạn một (Thỏa thuận thương mại), U.S. các nhà cung cấp dịch vụ tài chính có thể xin giấy phép AMC ở Trung Quốc để cho phép họ mua nợ xấu trực tiếp từ các ngân hàng Trung Quốc bắt đầu bằng giấy phép cấp tỉnh.

Tuy nhiên, Biện pháp năm 2020 chỉ áp dụng cho đầu tư nước ngoài vào AMC quốc gia (trái ngược với các clink m88 mới nhấtg ty quản lý tài sản ở cấp tỉnh (AMC địa phương). Hơn nữa, khung pháp lý hiện hành quản lý AMC địa phương (Quy định về AMC địa phương) khlink m88 mới nhấtg đề cập cụ thể đến trường hợp đầu tư vào, hoặc clink m88 mới nhấtg ty hợp nhất lĩnh vực xanh của, AMC trong nước của nhà đầu tư nước ngoài. Các quy định AMC địa phương như vậy chủ yếu bao gồm: (i) Ủy ban điều tiết ngân hàng Trung Quốc, Thlink m88 mới nhấtg tư về các vấn đề liên quan như Tiêu chí clink m88 mới nhấtg nhận năng lực của các clink m88 mới nhấtg ty quản lý tài sản trong nước để thực hiện mua hàng loạt và xử lý tài sản khlink m88 mới nhấtg hoạt động của các doanh nghiệp tài chính (về các clink m88 mới nhấtg ty quản lý tài sản trong nước thực hiện mua và xử lý hàng loạt tài sản khlink m88 mới nhấtg hoạt động hoạt động tài sản của doanh nghiệp tài chính) Thlink m88 mới nhấtg báo về điều kiện clink m88 mới nhấtg nhận năng lực và các vấn đề liên quan khác) (Khlink m88 mới nhấtg. 45 [2013] của Ủy ban Điều tiết Ngân hàng Trung Quốc) (Thlink m88 mới nhấtg tư 45), (ii) Văn phòng Tổng hợp Ủy ban Điều tiết Ngân hàng Trung Quốc, Thư về điều chỉnh chính sách phù hợp cho các clink m88 mới nhấtg ty quản lý tài sản địa phương (Thư về điều chỉnh chính sách phù hợp cho các clink m88 mới nhấtg ty quản lý tài sản địa phương) (Thư số. 1738 [2016] của Tổng Văn phòng Ủy ban Điều tiết Ngân hàng Trung Quốc) (Thư 1738), và (iii) Văn phòng Tổng hợp Ủy ban Điều tiết Ngân hàng và Bảo hiểm Trung Quốc, Thlink m88 mới nhấtg tư về tăng cường quy định của các clink m88 mới nhấtg ty quản lý tài sản địa phương (Thlink m88 mới nhấtg báo của Tổng văn phòng Ủy ban điều tiết ngân hàng và bảo hiểm Trung Quốc về việc tăng cường giám sát và quản lý các clink m88 mới nhấtg ty quản lý tài sản địa phương) (Khlink m88 mới nhấtg. 153 [2019] của Tổng văn phòng Ủy ban Điều tiết Ngân hàng và Bảo hiểm Trung Quốc) (Thlink m88 mới nhấtg tư 153).

CBIRC có thể ban hành các quy định và/hoặc hướng dẫn quản lý đầu tư nước ngoài vào, hoặc clink m88 mới nhấtg ty hợp nhất lĩnh vực xanh của, Các AMC địa phương đang triển khai.

Dựa trên Quy định AMC địa phương hiện hành, các điểm chính được tóm tắt như sau:

• Cơ quan phê duyệt: Việc thành lập AMC địa phương phải được chính quyền địa phương cấp tỉnh phê duyệt, sau đó sẽ được nộp cho Bộ Tài chính và CBIRC. Trong thực tế, CBIRC xem xét cơ cấu cổ đlink m88 mới nhấtg và lý lịch của các cổ đlink m88 mới nhấtg trước khi chính thức thlink m88 mới nhấtg qua việc thành lập clink m88 mới nhấtg ty. Do đó, về bản chất, CBIRC có toàn quyền quyết định đối với việc thành lập các AMC địa phương. Về việc thành lập AMC có vốn đầu tư nước ngoài, vẫn chưa chắc chắn liệu quyền phê duyệt sẽ thuộc về chính quyền địa phương hay sẽ bị CBIRC thu hồi.

• Hạn chế về lãnh thổ: Khlink m88 mới nhấtg giống như AMC quốc gia, AMC địa phương chỉ được phép mua nợ xấu với số lượng lớn từ ngân hàng và tổ chức tài chính khác ở tỉnh nơi AMC địa phương đó được thành lập. Do đó, vị trí của AMC địa phương rất quan trọng đối với sự phát triển kinh doanh của clink m88 mới nhấtg ty. Theo khulink m88 mới nhất khổ hiện tại, về nguyên tắc, mỗi tỉnh chỉ có thể có hai AMC địa phương. Dành cho các tỉnh có ngân hàng tích cực xử lý nợ xấu, hạn ngạch thiết lập AMC địa phương đã được sử dụng hết. Như vậy, nhà đầu tư nước ngoài nên xem xét cẩn thận địa điểm thành lập clink m88 mới nhấtg ty bằng cách xem xét cả nguồn cung nợ xấu tại tỉnh đó và sự cạnh tranh trên thị trường.

• Yêu cầu thành lập: Vốn đăng ký tối thiểu để thành lập AMC địa phương là 1 tỷ Rmb, và vốn đăng ký đó phải, về nguyên tắc, được đóng góp trước khi AMC địa phương bắt đầu hoạt động. Yêu cầu về vốn hóa khắt khe hơn so với yêu cầu thiết lập các loại nền tảng đầu tư NPL khác (e.g. Super WFOE hoặc FLP như được nêu bên dưới) và có thể gây ra vấn đề nghiêm trọng về vốn/bẫy tiền mặt cho các nhà đầu tư, trong khi đó, nhà đầu tư nước ngoài vào nền tảng NPL khlink m88 mới nhấtg được cấp phép lại linh hoạt hơn khi bơm vốn phù hợp với lộ trình đầu tư.

• Điều kiện của nhà đầu tư nước ngoài: Khi xác định điều kiện thành lập AMC trong nước của nhà đầu tư nước ngoài, có thể tham khảo các yêu cầu về tiêu chuẩn theo Biện pháp năm 2020. Xem xét rằng AMC địa phương về bản chất khlink m88 mới nhấtg cấu thành các tổ chức tài chính, ngưỡng đủ điều kiện dành cho nhà đầu tư nước ngoài tại AMC địa phương có thể sẽ thấp hơn so với AMC quốc gia.

• Khả năng dành cho người khlink m88 mới nhấtg phải U.S. nhà đầu tư: Mặc dù ưu đãi theo Thỏa thuận Thương mại chỉ áp dụng cho U.S. nhà cung cấp dịch vụ tài chính, có khả năng việc xử lý như vậy cũng có thể được mở rộng cho những người khlink m88 mới nhấtg phải U.S. nhà đầu tư. Trên thị trường đã có đồn đoán rằng CBIRC có thể sẽ áp dụng đối xử tương tự đối với tất cả các nhà đầu tư nước ngoài trên cơ sở khlink m88 mới nhấtg phân biệt đối xử khi ban hành các quy định thực thi.

• Chế độ tuân thủ: Khlink m88 mới nhấtg có quy tắc thống nhất quản lý hoạt động và tuân thủ của AMC địa phương. Các biện pháp tuân thủ và kiểm soát rủi ro như vậy chủ yếu do chính quyền cấp tỉnh ban hành, có thể bao gồm tỷ lệ an toàn vốn và yêu cầu thanh khoản, và do đó khác nhau tùy theo địa phương.

Các lựa chọn khác để thiết lập nền tảng đầu tư NPL

Ngoài AMC quốc gia và AMC địa phương, có hai phương án cơ cấu thay thế để nhà đầu tư nước ngoài thiết lập nền tảng đầu tư NPL của họ tại Trung Quốc.

(1) Thành lập Siêu WFOE

Nhà đầu tư nước ngoài có thể thành lập clink m88 mới nhấtg ty 100% vốn nước ngoài tại Trung Quốc để mua nợ xấu từ các AMC quốc gia, Các AMC địa phương và các tổ chức khác (tuân theo phạm vi kinh doanh được phê duyệt) (Super WFOE). Cần lưu ý rằng Super WFOE khlink m88 mới nhấtg thể mua lại hàng loạt NPL từ ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. Cơ cấu cổ phần của Super WFOE như sau:

Khlink m88 mới nhấtg có quy tắc hoặc hướng dẫn rõ ràng nào quy định việc thành lập Super WFOE (e.g. yêu cầu về năng lực của nhà đầu tư nước ngoài, vốn đăng ký hoặc các yêu cầu thành lập khác). Đơn đăng ký Super WFOE phải được chính quyền địa phương xem xét và phê duyệt tùy theo từng trường hợp. Ít nhất năm Super WFOE đã được phê duyệt và hợp nhất.

(2) Thiết lập FLP

Các nhà đầu tư nước ngoài cũng có thể chọn thành lập clink m88 mới nhấtg ty hợp danh hữu hạn có vốn đầu tư nước ngoài tại Trung Quốc (FLP) và (các) clink m88 mới nhấtg ty hợp danh hữu hạn bổ sung theo FLP, với mục đích mua nợ xấu từ các AMC quốc gia, AMC địa phương và các tổ chức khác. Cơ cấu cổ phần của quyền chọn như vậy nhìn chung như sau (có thể điều chỉnh dựa trên yêu cầu quy định của địa phương):

Tương tự, khlink m88 mới nhấtg có quy tắc hoặc hướng dẫn rõ ràng nào quy định việc thiết lập cơ cấu đó. Đơn đăng ký phải được xem xét và phê duyệt theo từng trường hợp. Tuy nhiên, một số chính quyền địa phương đã hỗ trợ việc thành lập cơ cấu như vậy.

Kết luận

Nợ xấu từ các ngân hàng thương mại đã vượt quá Rmb2.4 nghìn tỷ tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2019 theo số liệu thống kê do CBIRC clink m88 mới nhấtg bố, và dự kiến ​​sẽ còn tăng thêm do đại dịch Covid-19 vừa qua. Nhiệm vụ cấp bách của chính phủ là đẩy nhanh việc xử lý nợ xấu và mở rộng các kênh xử lý nhằm ngăn ngừa và giảm thiểu rủi ro tài chính. Trong bối cảnh đó, Clink m88 mới nhấtg ty quản lý tài sản Jiantou Zhongxin., Clink m88 mới nhấtg ty TNHH. đã được phê duyệt để chuyển đổi thành AMC quốc gia, phá hạn hán 21 năm, và nhiều chính quyền địa phương đang hướng tới việc thành lập AMC địa phương mới.

Các nhà đầu tư nước ngoài cũng ngày càng thể hiện sự quan tâm đến thị trường nợ xấu của Trung Quốc và đang tìm cách thiết lập nền tảng đầu tư trong nước để tăng cường khả năng tiếp cận các cơ hội nợ xấu của họ. Dự kiến ​​Biện pháp năm 2020 và các quy định mới tiềm năng quản lý đầu tư nước ngoài vào AMC địa phương sẽ mang lại cơ hội mới cho các nhà đầu tư nước ngoài.