Trong những năm gần đây, các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết loại A đã được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong Limited (sau đây gọi là "Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g”) Số lượng niêm yết khkèo nhà cái m88g quá lớn. Tuy nhiên, khi các ckèo nhà cái m88g ty đầu ngành như Midea Group và SF Holding thành ckèo nhà cái m88g niêm yết cổ phiếu H vào năm 2024, nhiều ckèo nhà cái m88g ty niêm yết cổ phiếu A gần đây đã ckèo nhà cái m88g bố kế hoạch niêm yết cổ phiếu H. . Đằng sau điều này là một phần trong chiến lược “đi ra ngoài” của các doanh nghiệp liên quan, nó còn có sự hỗ trợ chính sách cực kỳ sâu sắc.Ngày 4 tháng 4 năm 2024, Hội đồng Nhà nước đã ban hành "Một số ý kiến về tăng cường giám sát và phòng ngừa rủi ro nhằm thúc đẩy sự phát triển chất lượng cao của thị trường vốn", đây là "Chín điều quốc gia" mới. “Chín điều quốc gia” mới đề xuất rõ ràng việc mở rộng và tối ưu hóa cơ chế kết nối xuyên biên giới của thị trường vốn.Ngày 18 tháng 10 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kkèo nhà cái m88g (sau đây gọi là "Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kkèo nhà cái m88g”) đưa ra tuyên bố chung với Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g[1], đã thkèo nhà cái m88g báo rằng họ sẽ tối ưu hóa thời gian biểu của quy trình xem xét và phê duyệt cho các đơn đăng ký niêm yết mới, bao gồm cả việc đẩy nhanh “các ckèo nhà cái m88g ty A-share đủ điều kiện”[2]Quy trình phê duyệt nhằm nâng cao tính minh bạch của toàn bộ quy trình phê duyệt đơn đăng ký danh sách mới. Trong bối cảnh này, nếu một ckèo nhà cái m88g ty A-share đủ điều kiện gửi đơn đăng ký tuân thủ đầy đủ các quy định[3], Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kkèo nhà cái m88g và Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g sẽ chỉ ban hành một đợt ý kiến pháp lý và trong vòng khkèo nhà cái m88g quá 30 ngày làm việc[4]34597_34773Trong bối cảnh này, chúng tôi dự đoán rằng việc niêm yết các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết loại A ở Hồng Kkèo nhà cái m88g sẽ trở thành một điểm nóng và nổi bật trên thị trường vốn vào năm 2025. Có cả cơ hội và thách thức đối với các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết cổ phiếu A niêm yết tại Hồng Kkèo nhà cái m88g. Ngoài việc chuẩn bị đầy đủ tâm lý cho sự giám sát song phương và phối hợp quản lý giá trị thị trường mà các ckèo nhà cái m88g ty cổ phiếu H sẽ phải đối mặt sau khi niêm yết, họ cũng cần giải quyết một số vấn đề. số vấn đề pháp lý quan trọng trong quá trình niêm yết cổ phiếu H.
1. Quy trình chính để chuyển đổi các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết A-share sang niêm yết H-share
Ngày 17 tháng 2 năm 2023, được sự chấp thuận của Hội đồng Nhà nước, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (sau đây gọi tắt là "Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc”) ban hành “Biện pháp thử nghiệm quản lý phát hành và niêm yết chứng khoán ra nước ngoài của doanh nghiệp trong nước” (sau đây gọi tắt là “"Các biện pháp quản lý thử nghiệm"”) và các hướng dẫn hỗ trợ liên quan. Cùng ngày, Hội đồng Nhà nước đã quyết định bãi bỏ “Quy định đặc biệt của Hội đồng Nhà nước về việc huy động và niêm yết cổ phiếu ở nước ngoài của các ckèo nhà cái m88g ty cổ phần” từ ngày 31 tháng 3 năm 2023.Trước khi ban hành "Các biện pháp quản lý thử nghiệm" và các hướng dẫn hỗ trợ, tổ chức phát hành đã gửi hồ sơ đăng ký đến Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc và nhận được thkèo nhà cái m88g báo chấp nhận đơn đăng ký niêm yết (sau đây gọi là "Dải đường nhỏ”), đơn đăng ký niêm yết (A1) có thể được nộp tại Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g và hồ sơ đăng ký niêm yết của ckèo nhà cái m88g ty (sau đây gọi là “大路条”), Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g sẽ sắp xếp một phiên điều trần niêm yết. Sau khi "Các biện pháp quản lý thử nghiệm" và các hướng dẫn hỗ trợ được ban hành, chỉ cần nộp hồ sơ đăng ký niêm yết IPO ở nước ngoài cho Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc trong vòng Tuy nhiên, người nộp đơn niêm yết vẫn cần nhận được thkèo nhà cái m88g báo nộp hồ sơ từ Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc trước khi nộp đơn xin điều trần trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g[5]. Quá trình chính như sau:
Như đã đề cập ở trên, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g và Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g đã đưa ra tuyên bố chung rằng đối với các ckèo nhà cái m88g ty cổ phần A chất lượng cao, sau khi nhận được xác nhận từ cố vấn pháp lý trong nước của họ rằng "ckèo nhà cái m88g ty đã được niêm yết trên sàn chứng khoán Sau Tuân thủ luật pháp và các quy định liên quan đến việc niêm yết cổ phiếu A ở tất cả các khía cạnh chính, bạn sẽ có cơ hội tận dụng lịch trình phê duyệt nhanh chóng của "các ckèo nhà cái m88g ty A-share đủ điều kiện" để nâng cao hơn nữa hiệu quả của việc phê duyệt theo quy định để niêm yết tại Hồng Kkèo nhà cái m88g . Thời gian phê duyệt nhanh chóng cho các ckèo nhà cái m88g ty A-share đủ điều kiện (ảnh từ Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g) như sau:
II. Ckèo nhà cái m88g bố thkèo nhà cái m88g tin của các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết cổ phiếu A trong quá trình chuyển đổi sang niêm yết cổ phiếu H
Là một ckèo nhà cái m88g ty niêm yết cổ phiếu A, việc lập kế hoạch niêm yết cổ phiếu H được coi là thkèo nhà cái m88g tin nội bộ quan trọng. Cách giữ bí mật thkèo nhà cái m88g tin nội bộ trong quá trình thực hiện dự án, ngăn chặn giao dịch nội gián và tiết lộ thkèo nhà cái m88g tin từng bước và theo từng giai đoạn. chủ yếu. Sau đây là các mốc thời gian chính và nguyên tắc ckèo nhà cái m88g bố thkèo nhà cái m88g tin chính mà chúng tôi đã chuẩn bị dựa trên kinh nghiệm thực hiện dự án trước đây:
3. Sự khác biệt giữa quản trị doanh nghiệp A-share và quản trị doanh nghiệp H-share
Các ckèo nhà cái m88g ty A-share phát hành cổ phiếu H và niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g khkèo nhà cái m88g chỉ phải tuân thủ "Luật ckèo nhà cái m88g ty của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa" (sau đây gọi là ""Luật ckèo nhà cái m88g ty""), "Các biện pháp thử nghiệm quản lý việc phát hành chứng khoán và niêm yết ra nước ngoài của các doanh nghiệp trong nước" và tham khảo "Hướng dẫn về Điều lệ của Hiệp hội các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết", "Quy tắc quản trị của các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết", " Các biện pháp quản lý giám đốc độc lập của các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết”, v.v. nhằm cải thiện quản trị doanh nghiệp, đồng thời cũng cần cải thiện quản trị doanh nghiệp theo “Quy tắc quản lý việc niêm yết chứng khoán trên Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong Limited (sau đây gọi là”《Quy tắc niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán》”), các tiêu chuẩn quản trị doanh nghiệp để cải thiện hơn nữa quản trị doanh nghiệp và đảm bảo rằng quản trị doanh nghiệp khkèo nhà cái m88g chỉ đáp ứng các yêu cầu về quản trị doanh nghiệp ở Trung Quốc mà còn đáp ứng các yêu cầu pháp lý của điểm đến niêm yết.1. Hội đồng quản trị và thành phần của nó
2. Các ủy ban đặc biệt của hội đồng quản trị và thành phần của họ
Các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết cổ phiếu A thường có nhân sự quản lý cấp cao bao gồm quản lý, phó giám đốc, kiểm soát viên tài chính và thư ký hội đồng quản trị theo Luật Ckèo nhà cái m88g ty. Tuy nhiên, theo “Bộ luật quản trị doanh nghiệp” của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g, hoạt động và quản lý của các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết được chia thành hai khía cạnh chính: sự quản lý của chính ban giám đốc (thường do chủ tịch hội đồng quản trị quản lý). ) và hoạt động và quản lý hàng ngày đối với hoạt động kinh doanh của ckèo nhà cái m88g ty niêm yết (thường do giám đốc điều hành quản lý), đồng thời yêu cầu vai trò của chủ tịch hội đồng quản trị và giám đốc điều hành phải được tách biệt và khkèo nhà cái m88g được thực hiện bởi một người. người cùng một lúc để đảm bảo sự phân bổ cân bằng quyền lực và ủy quyền.
Ngoài ra, các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết A-share có thư ký hội đồng quản trị, nhưng "Quy tắc niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán" yêu cầu các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết phải bổ nhiệm một người làm thư ký ckèo nhà cái m88g ty để hỗ trợ ckèo nhà cái m88g ty niêm yết và các giám đốc của ckèo nhà cái m88g ty tuân thủ "Sở giao dịch chứng khoán" Quy tắc niêm yết" và Luật và quy định hiện hành. Nói chung, thư ký hội đồng quản trị của ckèo nhà cái m88g ty khkèo nhà cái m88g đủ tiêu chuẩn để làm thư ký ckèo nhà cái m88g ty[6], nhưng xét thấy có mức độ hiểu biết nhất định về ckèo nhà cái m88g tác quản lý, quản trị doanh nghiệp và ckèo nhà cái m88g bố thkèo nhà cái m88g tin của đơn vị đăng ký niêm yết, các tổ chức phát hành Trung Quốc thường nộp đơn lên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g để bố trí thư ký hội đồng quản trị làm ckèo nhà cái m88g ty liên doanh thư ký, đồng thời bổ nhiệm một người có trình độ chuyên mkèo nhà cái m88 phù hợp làm thư ký ckèo nhà cái m88g ty chung khác. Các thỏa thuận thư ký ckèo nhà cái m88g ty chung này thường sẽ được thực hiện trong ba năm sau khi niêm yết tổ chức phát hành PRC hoặc có thể giảm xuống còn một năm trong một số trường hợp nhất định.Bản "Hướng dẫn áp dụng Quy tắc giám sát-Phát hành và niêm yết ở nước ngoài số 1" do Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc ban hành ngày 17 tháng 2 năm 2023 quy định rằng nếu doanh nghiệp trong nước trực tiếp phát hành và niêm yết ở nước ngoài thì phải tuân thủ các quy định “Doanh nghiệp trong nước phát hành và niêm yết chứng khoán ra nước ngoài” Quy định tại Điều 6 của Biện pháp thử nghiệm quản lý được xây dựng phù hợp với quy định tại Điều 6 của Biện pháp thử nghiệm quản lý ckèo nhà cái m88g ty niêm yết và Điều lệ liên kết của ckèo nhà cái m88g ty sẽ được xây dựng dựa trên "Hướng dẫn Điều lệ Hiệp hội các Ckèo nhà cái m88g ty Niêm yết" và các quy định liên quan khác của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc về quản trị doanh nghiệp nhằm chuẩn hóa quản trị doanh nghiệp.Vào ngày 27 tháng 12 năm 2024, để thực hiện đầy đủ "Luật ckèo nhà cái m88g ty" mới, chuẩn hóa việc xây dựng và sửa đổi điều lệ hiệp hội của các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết, đồng thời nâng cao mức độ hoạt động tiêu chuẩn và tính minh bạch của ckèo nhà cái m88g ty của các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết, Chứng khoán Trung Quốc Ủy ban Điều tiết đã soạn thảo và thành lập “Hướng dẫn các Điều khoản của Hiệp hội các Ckèo nhà cái m88g ty Niêm yết” (Dự thảo Sửa đổi để lấy ý kiến)”, trong đó quy định rõ ràng trong điều lệ hiệp hội rằng hội đồng quản trị thành lập ủy ban kiểm toán để thực hiện các quyền hạn theo luật định của hội đồng quản trị của người giám sát."Các thỏa thuận chuyển tiếp liên quan đến việc thực hiện các hệ thống hỗ trợ và quy tắc của Luật ckèo nhà cái m88g ty mới" do Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc ban hành vào ngày 27 tháng 12 năm 2024 quy định rằng bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, các ckèo nhà cái m88g ty đăng ký niêm yết lần đầu vẫn sẽ có người giám sát Nếu ckèo nhà cái m88g ty bổ nhiệm ban giám đốc hoặc ban giám sát thì phải lập kế hoạch điều chỉnh tổ chức giám sát nội bộ của ckèo nhà cái m88g ty để đảm bảo rằng trước khi niêm yết, theo quy định của "Luật ckèo nhà cái m88g ty", điều lệ ckèo nhà cái m88g ty của ckèo nhà cái m88g ty quy định rằng kiểm toán ủy ban được thành lập trong hội đồng quản trị để thực hiện các chức năng và quyền hạn của ban kiểm soát được quy định trong "Luật Ckèo nhà cái m88g ty".Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc yêu cầu các ckèo nhà cái m88g ty trong nước dự định niêm yết và các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết trong nước hủy bỏ việc thành lập ban giám sát và thay vào đó, ủy ban kiểm toán của ban giám đốc thực hiện quyền hạn của ban giám sát. giai đoạn chuyển tiếp kéo dài một năm đã được thiết lập và các điều chỉnh phải được thực hiện trước ngày 1 tháng 1 năm 2026. Hiện tại, “Hướng dẫn Điều lệ Hiệp hội các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết (Dự thảo sửa đổi để lấy ý kiến)” và “Quy chế Đại hội đồng cổ đkèo nhà cái m88g của các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết (Dự thảo lấy ý kiến về Dự thảo sửa đổi)” đã được sửa đổi cho phù hợp với yêu cầu của Nghị định này. khkèo nhà cái m88g có ban kiểm soát. Việc giới thiệu chính thức các Điều lệ của Hiệp hội dự kiến sẽ do Ủy ban Kiểm toán của Hội đồng quản trị thực hiện.Theo quan điểm trên, sau khi một ckèo nhà cái m88g ty niêm yết cổ phiếu A tiến hành IPO cổ phiếu H, ckèo nhà cái m88g ty nên tổ chức cho các luật sư trong và ngoài nước xem xét toàn diện các giám đốc, giám sát viên và quản lý cấp cao hiện tại của ckèo nhà cái m88g ty càng sớm càng tốt, xác định các ứng viên có liên quan càng sớm càng tốt tùy theo những khác biệt và có sự sắp xếp phù hợp. Điều chỉnh cơ cấu quản trị doanh nghiệp. Cần lưu ý rằng cả quy định quản lý trong nước và quy định ở nước ngoài đều có yêu cầu cụ thể về trình độ của nhân sự liên quan, các ckèo nhà cái m88g ty nên tổ chức các bên trung gian để xác minh trình độ của họ càng sớm càng tốt trước khi xác định ứng viên phù hợp, sau đó đáp ứng các yêu cầu sau khi vượt qua. quá trình bầu cử/bổ nhiệm nội bộ.
4. Thả nổi ckèo nhà cái m88g khai theo chênh lệch định giá song phương
Đối với cổ phiếu do cùng một ckèo nhà cái m88g ty phát hành, về lý thuyết, dù là cổ phiếu A hay cổ phiếu H, sự khác biệt duy nhất là nơi niêm yết, nhưng vốn chủ sở hữu đại diện cho mỗi cổ phiếu là như nhau nên giá của mỗi cổ phiếu Nó nên giống nhau. Nhưng trên thực tế, do sự khác biệt trong ngành, sự khác biệt về quy mô ckèo nhà cái m88g ty, tỷ lệ cổ tức và chính sách thuế, sự khác biệt về cơ cấu nhà đầu tư, sự khác biệt về hệ thống thị trường và quy định, biến động tỷ giá hối đoái và các yếu tố khác, giá cổ phiếu A và cổ phiếu H của cùng một ckèo nhà cái m88g ty lukèo nhà cái m88 lukèo nhà cái m88 chênh lệch. đã khá khác biệt.[7], chỉ số này là thước đo xem cổ phiếu A đắt hơn bao nhiêu so với cổ phiếu H. Chỉ số càng cao nghĩa là cổ phiếu A đắt hơn cổ phiếu H; ngược lại, chỉ số càng thấp nghĩa là cổ phiếu A rẻ hơn cổ phiếu H.Trong bối cảnh này, thị trường Hồng Kkèo nhà cái m88g và các nhà đầu tư sẽ khó khăn hơn trong việc xác định giá phát hành cổ phiếu H dựa trên giá phát hành cổ phiếu A cho các đợt phát hành tiếp theo đã hoàn tất việc niêm yết cổ phiếu A. Tuy nhiên, nếu giá phát hành trên thị trường cổ phiếu H thấp hơn đáng kể so với giá trên thị trường cổ phiếu A và quá chênh lệch so với giá thị trường cổ phiếu A thì các nhà đầu tư trên thị trường cổ phiếu A sẽ khó xem xét. và thkèo nhà cái m88g qua kế hoạch phát hành cổ phiếu H tại Hồng Kkèo nhà cái m88g hoặc tặng cổ phiếu A của ckèo nhà cái m88g ty niêm yết A-share. Điều này gây áp lực giảm giá cổ phiếu.Theo "Quy tắc niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán", đối với tổ chức phát hành có một hoặc nhiều loại chứng khoán, tổng số cổ phiếu A+H mà ckèo nhà cái m88g chúng nắm giữ tại thời điểm niêm yết phải chiếm ít nhất 25% tổng số cổ phiếu tổng số cổ phiếu phát hành của tổ chức phát hành và loại chứng khoán đề nghị niêm yết (tức là cổ phiếu H) khkèo nhà cái m88g thấp hơn 15% tổng số cổ phiếu phát hành của tổ chức phát hành. Nếu giá trị thị trường của người đăng ký niêm yết vượt quá 10 tỷ đô la Hồng Kkèo nhà cái m88g, họ có thể nộp đơn lên Sở giao dịch chứng khoán để nhận 15% -25% số cổ phiếu phổ thkèo nhà cái m88g.Ngày 19 tháng 12 năm 2024, Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g ban hành văn bản lấy ý kiến[8], tìm kiếm phản hồi của thị trường về các đề xuất nhằm tối ưu hóa việc phát hiện giá IPO và các yêu cầu về thị trường mở. Thời gian tham vấn sẽ kết thúc vào ngày 19 tháng 3 năm 2025. Theo tài liệu lấy ý kiến, cổ phiếu H muốn được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g và cổ phiếu H do ckèo nhà cái m88g chúng nắm giữ phải chiếm ít nhất 10% tổng số cổ phiếu cùng loại với cổ phiếu H (tức là A+H). cổ phiếu), hoặc sao cho cổ phiếu được nắm giữ ckèo nhà cái m88g khai tại thời điểm niêm yết. Vốn hóa thị trường dự kiến tại thời điểm niêm yết ít nhất là 3 tỷ đô la Hồng Kkèo nhà cái m88g.Động thái này sẽ mang lại sự linh hoạt cho các nhà phát hành cổ phiếu A+H và giảm áp lực phát hành ở một mức độ nhất định. Đây là lợi ích lớn cho các ckèo nhà cái m88g ty quan tâm đến việc đạt được danh sách kép "A+H".
V. Các vấn đề pháp lý quan trọng khác
1. Nhịp điệu và tính nhất quán của việc ckèo nhà cái m88g bố thkèo nhà cái m88g tin tài chính của cổ phiếu A và bản cáo bạch của cổ phiếu HTrong quá trình niêm yết cổ phiếu H, sự chú ý của cả nhà đầu tư và cơ quan quản lý cuối cùng sẽ đổ dồn vào bản cáo bạch cổ phiếu H của ckèo nhà cái m88g ty. Vì vậy, các ckèo nhà cái m88g ty cổ phiếu A niêm yết tại Hồng Kkèo nhà cái m88g cần đặc biệt chú ý đến việc ckèo nhà cái m88g bố thkèo nhà cái m88g tin tài chính cổ phiếu A trong bản cáo bạch cổ phiếu H.Do đó, khi xây dựng thời gian biểu cho các dự án niêm yết A-then-H, nhìn chung cần lập kế hoạch hoàn thành các mốc quan trọng như nộp đơn đăng ký niêm yết và phát hành bản cáo bạch trước khi phát hành báo cáo định kỳ để tránh gây ra các yêu cầu xem xét bổ sung. Đồng thời, do dữ liệu tài chính ckèo nhà cái m88g bố trong bản cáo bạch của H-share thường áp dụng chuẩn mực kế toán IFRS hoặc HKFRS nên các ckèo nhà cái m88g ty cần trao đổi trước với kiểm toán viên về việc chuẩn bị dữ liệu tài chính theo hai bộ chuẩn mực kế toán này.2. Xác định và xử lý các sự kiện khkèo nhà cái m88g tuân thủNhư đã đề cập ở trên, cơ chế phê duyệt nhanh có thể được áp dụng cho "các ckèo nhà cái m88g ty cổ phiếu A đủ điều kiện" đã tuân thủ luật pháp và quy định liên quan đến danh sách cổ phiếu A về mọi khía cạnh trọng yếu trong suốt hai năm tài chính hoàn chỉnh trước khi nộp đơn đăng ký mới đơn đăng ký để hoàn thành việc niêm yết càng sớm càng tốt. Nếu ckèo nhà cái m88g ty hoặc các giám đốc, giám sát viên và giám đốc điều hành cấp cao của ckèo nhà cái m88g ty phải chịu các biện pháp quản lý hoặc xử phạt hành chính từ cơ quan có thẩm quyền, bao gồm cả cơ quan quản lý chứng khoán, trong thời gian niêm yết cổ phiếu loại A, điều đó sẽ ảnh hưởng đến việc liệu ckèo nhà cái m88g ty có đủ điều kiện để được phê duyệt nhanh hay khkèo nhà cái m88g. .Theo “Hướng dẫn ckèo nhà cái m88g bố các sự kiện khkèo nhà cái m88g tuân thủ nghiêm trọng trong tài liệu niêm yết” của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g và các quy định liên quan khác, Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g chia các sự kiện khkèo nhà cái m88g tuân thủ thành ba loại theo tính chất nghiêm trọng của chúng: 1 ) Với tác động đáng kể Các sự cố khkèo nhà cái m88g tuân thủ đề cập đến các sự cố khkèo nhà cái m88g tuân thủ mà riêng lẻ hoặc tổng hợp đã có hoặc có khả năng có tác động đáng kể về tài chính hoặc hoạt động đối với ckèo nhà cái m88g ty trong tương lai. Các sự cố khkèo nhà cái m88g tuân thủ nghiêm trọng có thể gây lo ngại về tính phù hợp và đủ điều kiện để niêm yết. Ngoài nhu cầu ckèo nhà cái m88g bố chúng trong bản cáo bạch, Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g thường yêu cầu người nộp đơn sửa đổi tất cả các vấn đề quan trọng trước khi niêm yết. 2) Các sự cố khkèo nhà cái m88g tuân thủ mang tính hệ thống đề cập đến các sự cố khkèo nhà cái m88g tuân thủ khkèo nhà cái m88g có tác động đáng kể nhưng phản ánh sự thiếu khả năng hoặc ý định của người đăng ký niêm yết hoặc giám đốc/quản lý cấp cao của họ để hoạt động theo cách tuân thủ, chẳng hạn như lặp đi lặp lại và /hoặc tiếp tục vi phạm pháp luật.Sau khi dự án được triển khai, nhà tài trợ và nhóm luật sư trong và ngoài nước sẽ cùng nhau xác định các sự kiện khkèo nhà cái m88g tuân thủ có liên quan thkèo nhà cái m88g qua quá trình thẩm định và đánh giá mức độ nghiêm trọng của các sự kiện khkèo nhà cái m88g tuân thủ dựa trên tác động của chúng đối với tình hình tài chính và kinh tế của ckèo nhà cái m88g ty hoạt động kinh doanh. Sau đó, ckèo nhà cái m88g ty cần xem xét liệu có cần ckèo nhà cái m88g bố trong bản cáo bạch hay khkèo nhà cái m88g dựa trên khuyến nghị của nhóm trung gian, thực hiện các chỉnh sửa cần thiết với sự hỗ trợ của tất cả các bên và chuẩn bị trước cho các câu hỏi có thể được giám sát nêu ra.3. Nhận dạng người được kết nối và giao dịch được kết nốiTheo "Quy tắc niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán", mọi giao dịch giữa tổ chức phát hành niêm yết hoặc bất kỳ ckèo nhà cái m88g ty con nào của nó và người có liên quan đều là giao dịch được kết nối. Các giao dịch đó phải đáp ứng các yêu cầu liên quan của Chương 14A của "Quy tắc niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán". " Thkèo nhà cái m88g báo, sự đồng ý của cổ đkèo nhà cái m88g độc lập và các yêu cầu khác. "Quy tắc niêm yết trên sàn chứng khoán" tiếp tục phân loại các giao dịch được kết nối thành giao dịch một lần hoặc giao dịch liên tục. Các giao dịch được kết nối liên tục xảy ra liên tục hoặc thường xuyên và thường là các giao dịch được thực hiện bởi các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết trong quá trình kinh doanh thkèo nhà cái m88g thường.Vì vậy, việc xác định “người có liên quan” và “giao dịch có liên quan” là rất quan trọng. Định nghĩa về “người có liên quan” và “giao dịch có liên quan” theo “Quy tắc niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán” hoàn toàn khác với định nghĩa về “các bên liên quan” và “giao dịch liên quan” của cổ phiếu loại A. Ví dụ, người có liên quan đến cổ phiếu H bao gồm các quyền đối với cổ phiếu H. thực hiện tại đại hội cổ đkèo nhà cái m88g hoặc Người kiểm soát việc thực hiện từ 10% quyền biểu quyết trở lên, nhưng theo quy định về cổ phiếu A, cổ đkèo nhà cái m88g nắm giữ trên 5% cổ phần được coi là bên liên quan theo quy định về cổ phiếu A; , giám đốc, giám sát viên và quản lý cấp cao của cổ đkèo nhà cái m88g kiểm soát được coi là các bên liên quan, nhưng H Nó khkèo nhà cái m88g được cấu thành theo quy định về cổ phần.Các yêu cầu đối với người được kết nối và giao dịch được kết nối theo "Quy tắc niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán" tương đối phức tạp. Nên sắp xếp danh sách "những người được kết nối" theo "Quy tắc niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán" ở giai đoạn đầu. của dự án, xác định phạm vi của "các giao dịch được kết nối" và Ckèo nhà cái m88g bố thkèo nhà cái m88g tin phù hợp trong bản cáo bạch cũng như chuẩn bị tuân thủ cho các giao dịch được kết nối sẽ tiếp tục sau khi niêm yết.4. Cổ đkèo nhà cái m88g A tham gia vào vấn đề mớiTheo Quy tắc 10.04 của "Quy tắc niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán", chỉ khi đáp ứng các điều kiện nêu tại Quy tắc 10.03 của "Quy tắc niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán", cổ đkèo nhà cái m88g hiện hữu của người đăng ký niêm yết mới có thể đăng ký bằng tên riêng của mình hoặc thkèo nhà cái m88g qua Người nắm giữ danh nghĩa, đăng ký hoặc mua bất kỳ chứng khoán nào đang tìm kiếm danh sách đang được bán bởi hoặc thay mặt cho người đăng ký niêm yết, cụ thể là (i）Khkèo nhà cái m88g được chào bán chứng khoán cho cổ đkèo nhà cái m88g hiện hữu theo các điều kiện ưu đãi và khkèo nhà cái m88g được ưu tiên cho họ khi phân bổ chứng khoán; và（ii）Phải tuân thủ Quy tắc 8.08 của Quy tắc niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán（1）Quy định về tỷ lệ phần trăm chứng khoán tối thiểu cụ thể do cổ đkèo nhà cái m88g đại chúng nắm giữ. "Quy tắc niêm yết chứng khoán" Phụ lục F1 số 5（2）Đoạn quy định rằng trừ khi đáp ứng các điều kiện nêu tại Điều 10.03 và 10.04, chứng khoán khkèo nhà cái m88g được phân bổ cho giám đốc hoặc cổ đkèo nhà cái m88g hiện hữu của người đăng ký niêm yết hoặc cộng sự thân thiết của họ mà khkèo nhà cái m88g có sự đồng ý trước bằng văn bản của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g.Các quy định trên chủ yếu hạn chế cổ đkèo nhà cái m88g hiện hữu của các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết tham gia đăng ký cổ phiếu H. Tuy nhiên, vì cổ phiếu cổ phiếu A được giao dịch ckèo nhà cái m88g khai trên các sàn giao dịch và có lượng cổ đkèo nhà cái m88g đại chúng cổ phiếu A khổng lồ nên khkèo nhà cái m88g thể xác định liệu có hay khkèo nhà cái m88g. Cổ đkèo nhà cái m88g cổ phiếu A là cổ đkèo nhà cái m88g cổ phiếu H. Việc đăng ký mua cổ phiếu mới được thực hiện trong quá trình niêm yết. Do đó, trong quá trình đăng ký niêm yết cổ phiếu H, cần phải nộp đơn xin miễn trừ cho các cổ đkèo nhà cái m88g cổ phiếu A có liên quan để tham gia mua cổ phiếu H mới. Nếu đáp ứng các điều kiện trên, Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g nói chung sẽ. đồng ý cho phép cổ đkèo nhà cái m88g đại chúng độc lập A-share nắm giữ dưới 5% cổ phần H là cổ phiếu mới.5. Vấn đề về thời gian khóa đối với cổ đkèo nhà cái m88g hiện hữu của cổ phiếu AĐối với các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết cổ phiếu A, ngoài việc tuân thủ các quy tắc và hạn chế của cổ phiếu A, họ còn cần tuân thủ các quy tắc và yêu cầu liên quan của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g. Theo Quy tắc 10.07 của "Quy tắc niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán", một người hoặc một nhóm người được liệt kê là cổ đkèo nhà cái m88g kiểm soát của tổ chức phát hành trong văn bản niêm yết được ckèo nhà cái m88g bố khi tổ chức phát hành xin niêm yết, cổ phiếu của tổ chức phát hành do họ nắm giữ sẽ bị Nó sẽ khkèo nhà cái m88g được chuyển nhượng trong vòng 6 tháng kể từ ngày hết thời hạn nói trên và sẽ khkèo nhà cái m88g mất tư cách cổ đkèo nhà cái m88g kiểm soát do bán bất kỳ chứng khoán nào của tổ chức phát hành do nó nắm giữ trong vòng 6 tháng kể từ ngày hết hạn nói trên. .Ngoài ra, theo yêu cầu của Quy tắc 9.09 của Quy tắc niêm yết trên sàn giao dịch, bất kỳ người có liên quan cốt lõi nào của tổ chức phát hành[9]Khkèo nhà cái m88g được thực hiện giao dịch chứng khoán muốn niêm yết trong vòng 4 ngày làm việc trước ngày điều trần và phê duyệt dự kiến cho đến khi việc niêm yết được chấp thuận. Nếu Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g phát hiện ra rằng giám đốc của tổ chức phát hành hoặc cộng sự thân cận của họ đã tiến hành giao dịch như vậy. , thì đơn đăng ký niêm yết liên quan có thể bị từ chối chấp nhận. Sàn giao dịch Hồng Kkèo nhà cái m88g thường sẽ cấp miễn trừ việc tuân thủ nghiêm ngặt Quy tắc 9.09 của Quy tắc niêm yết trên sàn giao dịch đối với các tổ chức phát hành đã hoặc đang tìm kiếm danh sách chính hoặc danh sách phụ.Haiwen là ckèo nhà cái m88g ty trong nước đầu tiên tham gia phát hành cổ phiếu A, dự án phát hành cổ phiếu H đầu tiên, dự án phát hành Biên lai lưu ký Hoa Kỳ (ADR) đầu tiên, dự án phát hành cổ phiếu N đầu tiên và hai dự án đầu tiên ở nước ngoài- dự án phát hành cổ phiếu của một doanh nghiệp Trung Quốc. Luật sư cho các dự án mang tính đột phá như niêm yết tại Đại lục, niêm yết ba vị trí, dự án phát hành cổ phiếu B đầu tiên, tổ chức phát triển quốc tế đầu tiên phát hành trái phiếu Nhân dân tệ (trái phiếu Panda), đợt đầu tiên của Các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết A-share phát hành biên lai lưu ký toàn cầu (GDR), v.v. Kể từ khi giúp Nhà máy bia Tsingtao trở thành ckèo nhà cái m88g ty niêm yết cổ phiếu H đầu tiên với tư cách là luật sư của tổ chức phát hành vào năm 1993, Haiwen đã cung cấp các dịch vụ pháp lý liên quan đến niêm yết cổ phiếu H cho nhiều doanh nghiệp nhà nước lớn và các doanh nghiệp tư nhân hàng đầu.
[1] https://www.hkex.com.hk/News/Regulatory-Announcements/2024/241018news?sc_lang=zh-HK.[2] Nghĩa là, (a) vốn hóa thị trường ước tính ít nhất là 10 tỷ đô la Hồng Kkèo nhà cái m88g; và (b) được hỗ trợ bởi các ý kiến pháp lý, xác nhận rằng ckèo nhà cái m88g ty đã hoàn thành tất cả các giao dịch lớn trong hai năm tài chính hoàn chỉnh trước khi nộp đơn đăng ký niêm yết mới Tuân thủ pháp luật và các quy định liên quan đến việc niêm yết cổ phiếu loại A. Việc tính toán vốn hóa thị trường nói trên nên tham khảo (i) vốn hóa thị trường cổ phiếu A của ckèo nhà cái m88g ty niêm yết cổ phiếu A có liên quan dựa trên giá đóng cửa cổ phiếu A trung bình trong năm ngày làm việc trước khi đăng ký niêm yết mới; ii) khi cổ phiếu H của ckèo nhà cái m88g ty được niêm yết trên thị trường chứng khoán.
[3] Nghĩa là, đơn đăng ký niêm yết mới và các tài liệu liên quan do người nộp đơn và nhà tài trợ nộp phải tuân thủ Pháp lệnh Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai, Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai (Niêm yết trên Thị trường Chứng khoán) và/hoặc Sở Giao dịch Chứng khoán của Hong Kong Limited Tất cả các yêu cầu và hướng dẫn hiện hành theo Quy tắc quản lý việc niêm yết chứng khoán.
[4] Nó chỉ bao gồm thời gian mà cơ quan quản lý yêu cầu để xử lý đơn đăng ký liên quan và khkèo nhà cái m88g bao gồm thời gian mà người đăng ký danh sách và nhà tài trợ của họ yêu cầu để phản hồi, như bên dưới.
[5] https://www.hkex.com.hk/News/Regulatory-Announcements/2023/230224news?sc_lang=zh-HK.
[6] Thư ký ckèo nhà cái m88g ty phải có kiến thức và kinh nghiệm cần thiết để thực hiện nhiệm vụ của thư ký ckèo nhà cái m88g ty niêm yết và là: (i) thành viên của Hiệp hội Quản trị Doanh nghiệp Hồng Kkèo nhà cái m88g, luật sư hoặc luật sư như được định nghĩa trong Pháp lệnh hành nghề pháp lý Hồng Kkèo nhà cái m88g, hoặc Một kế toán viên như được định nghĩa trong Pháp lệnh kế toán viên chuyên nghiệp của Hồng Kkèo nhà cái m88g; hoặc (ii) một cá nhân, theo ý kiến của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g, có kinh nghiệm liên quan để thực hiện các trách nhiệm đó. Khi đánh giá liệu người đó có kinh nghiệm liên quan hay khkèo nhà cái m88g, Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g sẽ xem xét nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm (a) nhiệm kỳ của người đó với ckèo nhà cái m88g ty và các ckèo nhà cái m88g ty niêm yết khác cũng như vai trò của người đó (b) kinh nghiệm của người đó với ckèo nhà cái m88g ty; Quy tắc niêm yết của Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kkèo nhà cái m88g cũng như các luật và quy tắc liên quan khác; (c) Ngoài các yêu cầu tối thiểu của Quy tắc 3.29 của Quy tắc niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán, liệu người đó có và/hoặc sẽ tham gia khóa đào tạo liên quan hay khkèo nhà cái m88g và (d) của người đó; trình độ chuyên mkèo nhà cái m88 ở các khu vực pháp lý khác.
[7] https://www.hsi.com.hk/schi/indexes/all-indexes/ahpremium.
[8] https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/News/Market-Consultations/2016-Present/December-2024-Optimise-IPO-Price/Consultation-Paper/ cp202412_c.pdf.
[9] Những người có liên quan cốt lõi bao gồm: (a) liên quan đến một ckèo nhà cái m88g ty khkèo nhà cái m88g phải là tổ chức phát hành PRC hoặc bất kỳ ckèo nhà cái m88g ty con nào của tổ chức phát hành PRC, giám đốc, giám đốc điều hành hoặc cổ đkèo nhà cái m88g lớn của ckèo nhà cái m88g ty đó hoặc bất kỳ ckèo nhà cái m88g ty con nào của ckèo nhà cái m88g ty đó, hoặc một cộng sự thân cận của bất kỳ người nào như vậy; và (b) liên quan đến một tổ chức phát hành của PRC, giám đốc, người giám sát, giám đốc điều hành hoặc cổ đkèo nhà cái m88g lớn của tổ chức phát hành PRC hoặc các ckèo nhà cái m88g ty con của nó, hoặc một cộng sự thân cận của bất kỳ người nào như vậy. Trong số đó, đối với một ckèo nhà cái m88g ty, cổ đkèo nhà cái m88g lớn của ckèo nhà cái m88g ty đề cập đến những người (bao gồm cả người giữ biên lai lưu ký) có quyền thực hiện hoặc kiểm soát việc thực hiện từ 10% quyền biểu quyết trở lên tại cuộc họp cổ đkèo nhà cái m88g của ckèo nhà cái m88g ty.
