Luật Công ty Mới) đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong bối cảnh cơ cấu vốn chủ sở hữu và quản trị doanh nghiệp đối với các doanh nghiệp hoạt động tại Trung Quốc. Trong số những thay đổi đáng chú ý nhất là sự ra đời của hệ thống m88 đăng nhậpần theo giai cấp và hệ thống m88 đăng nhậpần không có mệnh giá—những đổi mới hứa hẹn sẽ mang lại nhiều lợi ích. mang lại sự linh hoạt và lợi thế chiến lược chưa từng có cho các công ty m88 đăng nhậpần được thành lập ở Trung Quốc.
33521_34115
I. Lớp chia sẻ
.
.Luật Công ty hiện hành39709_40232
Các đặc quyền như được nêu trong các bài viết của công ty. Quyền phân chia ưu tiên, mục tiêu tại các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận tài chính thay vì kiểm soát.
Dưới đây chúng tôi quy định các loại m88 đăng nhậpiếu được liệt kê theo Luật Công ty Mới mà công ty m88 đăng nhậpần được phép phát hành:
● Quyền biểu quyết: Hệ thống mới cho phép các m88 đăng nhậpiếu có thể có các quyền biểu quyết khác nhau (quyền biểu quyết siêu cấp hoặc quyền biểu quyết hạn chế), cho phép các công ty tùy chỉnh cơ cấu quản trị của họ tinh vi hơn và giải quyết nhu cầu của nhiều bên liên quan khác nhau một cách hiệu quả hơn.
● Quyền m88 đăng nhập tức: Các công ty m88 đăng nhậpần hiện có thể phát hành m88 đăng nhậpiếu có các quyền khác nhau đối với cổ tức (quyền ưu đãi hoặc cấp dưới đối với cổ tức hoặc phân phối vốn khi thanh lý), mang lại sự linh hoạt trong cách phân phối lợi nhuận hoặc tài sản còn lại khi thanh lý giữa các cổ đông.
● Hạn chế chuyển nhượng43635_44058
. Lịch sử lập pháp cho hệ thống chia sẻ lớp
46805_47494
Được cấp quyền biểu quyết trên một m88 đăng nhậpần, một cơ sở bỏ phiếu.
Vào tháng 12 năm 1993, Trung Quốc đã thông qua Luật Công ty đầu tiên, trong đó quy định rằng “Hội đồng Nhà nước có thể đưa ra quy định riêng về việc phát hành các loại m88 đăng nhậpiếu khác ngoài các m88 đăng nhậpiếu được quy định trong Luật này, tuy nhiên, trong một thời gian sau đó.” rằng, không có tiến bộ đáng kể nào trong luật pháp và thực tiễn của Trung Quốc liên quan đến m88 đăng nhậpiếu ưu đãi hoặc m88 đăng nhậpiếu loại.
Vào tháng 11 năm 2013, Hội đồng Nhà nước đã ban hành “Ý kiến hướng dẫn thực hiện các dự án thí điểm về m88 đăng nhậpiếu ưu đãi”, tiếp theo là Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc (.) ban hành “Các biện pháp hành chính đối với các dự án thí điểm về m88 đăng nhậpiếu ưu đãi” vào tháng 3 năm 2014. Các biện pháp này đã thiết lập các quy định về việc phát hành và giao dịch m88 đăng nhậpiếu ưu đãi của cả công ty đại chúng niêm yết và chưa niêm yết. Trao đổi và báo giá m88 đăng nhậpiếu (.) Bắt đầu phát hành và giao dịch m88 đăng nhậpiếu ưu đãi.
của các biên lai lưu trữ của Trung Quốc.
Vào tháng 1 năm 2019, CSRC đã ban hành “Ý kiến thực hiện việc thành lập Ban đổi mới khoa học và công nghệ và thí điểm hệ thống dựa trên đăng ký trên Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải”,Một chương chuyên dụng về m88 đăng nhậpiếu có quyền biểu quyết khác nhau.
Hệ thống phân chia giai cấp theo Luật Công ty Mới được xây dựng dựa trên những khám phá trước đó, củng cố một cách hiệu quả những kinh nghiệm thu được. Như Ủy ban Công tác Pháp lý của Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc đã giải thích trong bối cảnh sửa đổi luật công ty, các quy định. về m88 đăng nhậpiếu loại được thiết kế để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư khác nhau “bằng cách đưa ra các quy định về m88 đăng nhậpiếu loại đã được sử dụng rộng rãi, bao gồm m88 đăng nhậpiếu ưu đãi, m88 đăng nhậpiếu cấp dưới, m88 đăng nhậpiếu có quyền biểu quyết đặc biệt và m88 đăng nhậpiếu bị hạn chế chuyển nhượng.” các quy định pháp lý liên quan đến hệ thống m88 đăng nhậpần theo giai cấp không đưa ra những bước đột phá lớn so với sự phát triển của nó trên thực tế, việc thành lập chính thức của chúng trong Luật Công ty Mới sẵn sàng tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát triển và áp dụng hơn nữa m88 đăng nhậpần theo giai cấp trong thực tế. Bằng cách hệ thống hóa những thông lệ này, Công ty Mới. Luật cung cấp khung pháp lý rõ ràng hơn, có cấu trúc chặt chẽ hơn nhằm khuyến khích việc áp dụng và sử dụng sáng tạo m88 đăng nhậpiếu loại, phù hợp với nhu cầu đầu tư đa dạng của thị trường.
Với việc chính thức thiết lập hệ thống m88 đăng nhậpần theo loại, Luật Công ty Mới đưa ra các biện pháp bảo vệ và hạn chế đặc biệt dành cho cổ đông của các loại m88 đăng nhậpần khác nhau.
Điều này bắt đầu với yêu cầu theo Luật Công ty Mới rằng các quyền và nghĩa vụ liên quan đến từng loại m88 đăng nhậpần phải được nêu rõ ràng trong các điều khoản liên kết của công ty. Cụ thể, những điều sau đây phải được đưa vào các điều khoản liên kết của công ty. phát hành m88 đăng nhậpiếu loại: (i) số lượng m88 đăng nhậpiếu cho mỗi loại và các quyền và nghĩa vụ tương ứng của họ; (ii) thứ tự phân phối lợi nhuận hoặc tài sản còn lại của m88 đăng nhậpiếu loại; (iii) quyền biểu quyết của m88 đăng nhậpiếu loại; iv) hạn chế chuyển nhượng của m88 đăng nhậpiếu loại; (v) các biện pháp bảo vệ lợi ích của cổ đông thiểu số; và (vi) mọi vấn đề khác liên quan đến việc phát hành m88 đăng nhậpiếu loại mà đại hội đồng cổ đông cho là cần thiết.
Một phần ba phần lớn các quyền bỏ phiếu do các m88 đăng nhập đông có mặt tại cuộc họp của các m88 đăng nhập đông, một phần ba phần lớn của giàn khoan bỏ phiếu HTS HTS do các m88 đăng nhập đông có mặt tại cuộc họp của các m88 đăng nhập đông.
Hơn nữa, so với dự thảo lấy ý kiến ban đầu, Luật Công ty Mới đã bổ sung một quy định mới tại đoạn thứ hai Điều 144, trong đó quy định rằng ngay cả khi một công ty đã phát hành m88 đăng nhậpiếu có quyền biểu quyết đặc biệt thì việc bổ nhiệm và bãi nhiệm giám sát viên hoặc thành viên ủy ban kiểm toán vẫn phải tuân thủ cơ chế biểu quyết “một m88 đăng nhậpần, một phiếu bầu”. Việc thực hiện cơ chế m88 đăng nhậpiếu theo nhóm dự kiến sẽ đặt ra nhiều thách thức đối với công tác quản trị doanh nghiệp và sự cân bằng quyền lực giữa các bên. cổ đông, nhấn mạnh tầm quan trọng của tính độc lập và hiệu quả của các giám sát viên và thành viên ủy ban kiểm toán khỏi sự thống trị tiềm tàng của các cổ đông tập thể nắm giữ "quyền biểu quyết siêu đẳng".Việc đưa điều khoản mới vào đoạn thứ hai của Điều 144, biểu thị một cách tiếp cận tích cực và có tư duy tiến bộ trong việc giải quyết những vấn đề này.
1. Cung cấp sự bảo vệ về mặt thể chế cho các quyền của m88 đăng nhập đông đặc biệt trong các giao dịch đầu tư và tài chính
Trước khi triển khai hệ thống m88 đăng nhậpần theo giai cấp, tính cứng nhắc của luật công ty Trung Quốc đã hạn chế việc áp dụng các thỏa thuận đa dạng và phức tạp về quyền cổ đông. Các công ty và nhà đầu tư phải sử dụng các điều khoản hợp đồng để thiết lập các quyền và nghĩa vụ đặc biệt, điều này có thể dẫn đến những điều không chắc chắn. trong việc thực thi, sự không nhất quán giữa các tài liệu giao dịch và các tranh chấp tiềm ẩn. Luật Công ty Mới giải quyết vấn đề này bằng cách chính thức thừa nhận ba loại m88 đăng nhậpần được sử dụng phổ biến nhất trong các giao dịch kinh doanh. Trong khuôn khổ luật công ty, việc cung cấp cho các doanh nghiệp và nhà đầu tư sự linh hoạt hơn trong việc tổ chức tài chính doanh nghiệp, từ đó, dự kiến sẽ thúc đẩy các hoạt động đầu tư và tài trợ.
. Kỷ niệm một bước ban đầu quan trọng đối với các bên giao dịch để thực hiện các cấu trúc đầu tư theo sở thích của họ.
2. Tác động tiềm tàng của Hệ thống chia sẻ m88 đăng nhậpần đối với việc niêm yết của các doanh nghiệp trong nước
Kể từ năm 2019, quy định niêm yết của các sàn giao dịch chứng khoán khác nhau ở Trung Quốc đã cho phép niêm yết các công ty có quyền biểu quyết khác biệt và một số công ty có thỏa thuận quyền biểu quyết khác biệt đã được niêm yết thành công trên thị trường m88 đăng nhậpiếu A của họ. Các thỏa thuận về quyền biểu quyết, như được thiết lập theo các quy tắc niêm yết hiện hành, về cơ bản phù hợp với các yêu cầu của Luật Công ty Mới. Các thỏa thuận này bao gồm các điều khoản cấm phát hành m88 đăng nhậpiếu siêu biểu quyết sau khi niêm yết và hạn chế quyền siêu biểu quyết đối với một số quyền quan trọng nhất định. Do đó, chúng tôi dự đoán rằng các thiết lập hiện tại này có thể được tích hợp liền mạch với việc triển khai Luật Công ty Mới mà không bị gián đoạn đáng kể.
Ứng dụng IPO, tạo "khoảng thời gian chân không" trong đó các quyền được đặt sang một bên..
.
.
Số tiền thu được từ việc phát hành m88 đăng nhậpần cho vốn đã đăng ký, với phần còn lại được phân loại là thặng dư vốn của công ty.
Công ty m88 đăng nhậpần cũng có thể chuyển đổi tất cả m88 đăng nhậpiếu có mệnh giá đã phát hành thành m88 đăng nhậpiếu không có mệnh giá hoặc tất cả m88 đăng nhậpiếu không có mệnh giá đã phát hành thành m88 đăng nhậpiếu có mệnh giá theo điều lệ công ty.
.
Số tiền mỗi m88 đăng nhậpiếu đóng góp cho tổng vốn chủ sở hữu của công ty.
Hiện tại, ngoại trừ một số trường hợp như m88 đăng nhậpiếu H do các công ty red-chip trong nước phát hành và m88 đăng nhậpiếu của các công ty như Zijin Mining (601899) (0,1 RMB trên mỗi m88 đăng nhậpiếu) và Luoyang Molybdenum (603993) (0,2 RMB trên mỗi m88 đăng nhậpiếu), mệnh giá m88 đăng nhậpiếu được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán trong nước thường là 1 RMB trên mỗi m88 đăng nhậpiếu.
64253_64652., hệ thống mệnh giá vẫn được giữ nguyên. Chúng tôi tin rằng hệ thống mệnh giá chủ yếu phục vụ hai chức năng sau:
.: Trong thời điểm hệ thống công bố thông tin còn kém phát triển và các kênh phổ biến thông tin còn khan hiếm, chủ nợ và nhà đầu tư có phương tiện hạn chế để đánh giá mức độ đủ vốn và khả năng trả nợ của công ty, thường dựa vào số vốn đăng ký trên giấy phép kinh doanh của công ty Trong bối cảnh này, hệ thống mệnh giá ấn định một giá trị cụ thể cho từng m88 đăng nhậpiếu do công ty phát hành, giúp định lượng vốn đại diện cho mỗi m88 đăng nhậpiếu bằng cách nêu rõ mệnh giá của m88 đăng nhậpiếu và cấm phát hành dưới đây. số tiền này, hệ thống mệnh giá đặt ra ngưỡng tối thiểu cho vốn của công ty, đảm bảo tính xác thực và đầy đủ của chủ nghĩa tư bản.
■ Thu hút nhà đầu tưVới các giá trị PAR được chỉ định phục vụ như là một định vị lại hữu hình giúp các nhà đầu tư hỗ trợ trong việc nắm bắt giá trị của m88 đăng nhậpiếu. Đã điều hướng sự phức tạp của bối cảnh thị trường chứng khoán đang phát triển.
.
Hệ thống chia sẻ giá trị, một khía cạnh quan trọng của bản sửa đổi luật hiện tại của công ty, được củng cố bởi các khung hình và những cân nhắc thực tế, bằng chứng không rõ ràng trong các khía cạnh hạ thấp lửa:
1. Tạo điều kiện thuận lợi cho các hoạt động tài chính và giao dịch để giảm bớt một số thách thức của doanh nghiệp
Hệ thống chia sẻ giá trị par về giá phát hành có thể tạo ra một trở ngại hợp pháp cho công ty tái cấp vốn của công ty.
.
m88 đăng nhậpiếu có mệnh giá đã từng là lựa chọn phổ biến trên toàn thế giới. Tuy nhiên, ngày càng có nhiều quốc gia và khu vực áp dụng hệ thống m88 đăng nhậpiếu không có mệnh giá.
Năm 1912, bang New York của Hoa Kỳ là bang đầu tiên thông qua luật cho phép phát hành m88 đăng nhậpiếu không có mệnh giá, tiếp theo là một số bang khác đã thay thế hoàn toàn hệ thống m88 đăng nhậpiếu mệnh giá bằng không. -hệ thống mệnh giá, trong khi những hệ thống khác cho phép cả hai hệ thống cùng tồn tại, mang lại cho các công ty sự lựa chọn. Chỉ thị Luật Công ty thứ hai của EU cung cấp cho các công ty sự lựa chọn giữa hệ thống chia sẻ mệnh giá và hệ thống chia sẻ không có mệnh giá. Nhật Bản và Hàn Quốc cũng đã áp dụng các hệ thống trong đó cả m88 đăng nhậpiếu mệnh giá và m88 đăng nhậpiếu không mệnh giá cùng tồn tại, trong khi Singapore và khu vực Hồng Kông của Trung Quốc đã bãi bỏ hoàn toàn hệ thống m88 đăng nhậpiếu mệnh giá và áp dụng hoàn toàn hệ thống m88 đăng nhậpiếu không mệnh giá.
Luật Công ty Mới áp dụng mô hình lập pháp cho phép các công ty lựa chọn giữa m88 đăng nhậpiếu có mệnh giá và m88 đăng nhậpiếu không có mệnh giá, phù hợp với xu hướng lập pháp quốc tế.
3. Cung cấp cơ sở pháp lý cho các công ty nước ngoài tiếp cận thị trường vốn Trung Quốc
Danh sách, chẳng hạn như CR Micro (688396) (m88 đăng nhậpiếu của nó có mệnh giá 1 hong đô la trên mỗi m88 đăng nhậpiếu), beigene (giá trị par ở mức 0,0001 đô la Mỹ p er) và SMIC (688981) (giá trị mệnh) ở mức 0,004 đô la Mỹ trên mỗi m88 đăng nhậpiếu), tất cả được kết hợp tại Quần đảo Cayman và, tính toán cho Luật Công ty Quần đảo Cayman, miễn phí để kiểm tra lại m88 đăng nhậpần của họ.
Mặt khác, China Mobile (600941) đã đăng ký tại khu vực Hồng Kông, hoạt động theo Pháp lệnh công ty Hồng Kông, đã áp dụng đầy đủ hệ thống m88 đăng nhậpiếu không có mệnh giá, do đó m88 đăng nhậpiếu của họ không có mệnh giá.
Procles, bao gồm cả giới hạn về các chủ đề của giá trị chia sẻ, sự cần thiết của mệnh giá ngoại tệ và các cân nhắc liên quan đến việc bảo vệ quyền của các chủ nợ và các nhà đầu tư Safenguarding. Những trở ngại cho các công ty chip đỏ trong tương lai để khai thác thị trường vốn PRC.
.
Internet Judical, để tích hợp đầy đủ và vận hành hệ thống chia sẻ giá trị không có giá trị.
Hãy quan trọng để giám sát cách các cơ quan quản lý, các tổ chức định cư và đăng ký chứng khoán và các nhà phân vùng thị trường khác giải thích và làm cho hệ thống mới. Đảm bảo rằng các nhà đầu tư và chủ nợ hiểu và phù hợp với hệ thống chia sẻ giá trị không có giá trị, sẽ yêu cầu tiếp tục đánh giá thực tế.
************************
Tóm lại, việc kết hợp hệ thống m88 đăng nhậpần theo giai cấp và hệ thống m88 đăng nhậpần không có mệnh giá trong Luật Công ty Mới biểu thị một cuộc cải cách đáng kể trong cơ cấu vốn công ty của Trung Quốc. Việc áp dụng hệ thống m88 đăng nhậpần theo giai cấp sẽ thiết lập khuôn khổ pháp lý cho các doanh nghiệp Trung Quốc. phát hành m88 đăng nhậpiếu loại, đặc biệt đáp ứng nhu cầu của các doanh nghiệp Trung Quốc, đặc biệt là trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm và tài trợ vốn m88 đăng nhậpần tư nhân. Mặt khác, việc áp dụng hệ thống m88 đăng nhậpiếu không có mệnh giá phản ánh sự phát triển của hệ thống vốn pháp định và. phù hợp với xu hướng lập pháp quốc tế. Hệ thống này có khả năng thúc đẩy các hoạt động tài chính và giao dịch, cũng như giảm bớt những trở ngại mà một số công ty gặp phải.
Quá trình.
