Nếu chúng ta ở đâyMua lại m88 vin link niêm yết Phần 2: Các phương pháp giành quyền kiểm soát m88 vin link niêm yết - chào mua công khaiNhư đã đề cập trong 34217_34450

Thỏa thuận mua lại đề cập đến phương thức mua lại trong đó bên mua đạt được thỏa thuận với các cổ đông cá nhân của một m88 vin link niêm yết để mua cổ phần của m88 vin link niêm yết do họ nắm giữ dưới hình thức giao dịch tự do và do đó kiểm soát m88 vin link niêm yết m88 vin link.

1. Các tình huống áp dụng cho việc mua lại thỏa thuận

Theo quy định của "Hướng dẫn xử lý hoạt động kinh doanh chuyển nhượng thỏa thuận cổ phần của các m88 vin link niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải (Sửa đổi năm 2021)" và "Hướng dẫn xử lý hoạt động kinh doanh chuyển nhượng thỏa thuận cổ phần của các m88 vin link niêm yết của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến (Sửa đổi năm 2021)", đáp ứng các tình huống sau Có, bạn có thể đăng ký sàn giao dịch để chuyển nhượng thỏa thuận:

2. Quá trình mua lại thỏa thuận

3. Các vấn đề pháp lý chính trong việc mua lại thỏa thuận

"Hướng dẫn của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải về hoạt động chuyển nhượng theo thỏa thuận của các m88 vin link niêm yết (Sửa đổi năm 2021)" và "Hướng dẫn của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến về hoạt động chuyển nhượng theo thỏa thuận của các m88 vin link niêm yết (Sửa đổi năm 2021)" đều đặt ra giới hạn thấp hơn cho số lượng thỏa thuận chuyển nhượng quy định. Nói chung, trong một giao dịch chuyển nhượng theo thỏa thuận, cổ phần của m88 vin link niêm yết do một bên nhận chuyển nhượng mua lại không được thấp hơn 5% tổng vốn cổ phần của m88 vin link niêm yết, nhưng có mối quan hệ kiểm soát thực tế giữa hai bên đối với giao dịch chuyển nhượng đó. chuyển nhượng hoặc đều được kiểm soát bởi cùng một kiểm soát viên. Theo thỏa thuận chuyển nhượng, số lượng cổ phần chuyển nhượng không bị hạn chế nói trên không dưới 5%.

Cần lưu ý rằng giới hạn tỷ lệ tối thiểu 5% trong chuyển nhượng theo thỏa thuận chỉ hạn chế một người được chuyển nhượng và không hạn chế người chuyển nhượng, nghĩa là nếu nhiều người chuyển nhượng có tỷ lệ chuyển nhượng tương ứng nhỏ hơn 5% thì một If duy nhất. tổng số cổ phần được chuyển nhượng của người nhận chuyển nhượng vượt quá 5%, điều này là phù hợp với yêu cầu “tỷ lệ chuyển nhượng của một người nhận chuyển nhượng không được nhỏ hơn 5% tổng số cổ phần của m88 vin link”.

Bản "Hướng dẫn về Thỏa thuận chuyển nhượng cổ phần của các m88 vin link niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải (Sửa đổi năm 2021)" và "Hướng dẫn về Thỏa thuận chuyển nhượng cổ phần của các m88 vin link niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến (Sửa đổi năm 2021) " cả hai đều ấn định giới hạn dưới của giá chuyển nhượng thỏa thuận. quy định:

Hiện tại, ngoại trừ trường hợp đặc biệt, không áp dụng giới hạn giá (năm ngày giao dịch đầu tiên sau IPO, ngày giao dịch đầu tiên của giai đoạn hợp nhất hủy niêm yết, ngày giao dịch đầu tiên niêm yết lại sau khi hủy niêm yết), Thượng Hải và Thâm Quyến Có giới hạn về việc tăng, giảm giá giao dịch cổ phiếu của các m88 vin link niêm yết trên sàn giao dịch. Trong đó, việc tăng giảm giá cổ phiếu trên bảng chính bị giới hạn ở mức 10%, việc tăng giảm giá cổ phiếu trên Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và GEM bị giới hạn ở mức 20%; cảnh báo rủi ro trên bảng chính được giới hạn ở mức 5% và việc tăng hoặc giảm giá cổ phiếu hủy niêm yết được giới hạn ở mức 5%. Việc tăng hoặc giảm giá được giới hạn ở mức 10% đối với các cổ phiếu có cảnh báo rủi ro; Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ, GEM và cổ phiếu hủy niêm yết bị giới hạn ở mức 20%.

Do đó, kết hợp với quy định trên về giới hạn dưới của giá giao dịch theo khối, trong trường hợp thông thường, giới hạn dưới của giá chuyển nhượng thỏa thuận cổ phần của một m88 vin link niêm yết là 80% (Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ, GEM), 90 % (bảng chính) hoặc 95% giá đóng cửa vào ngày cơ sở % (cổ phiếu cảnh báo rủi ro bảng chính).

"Hướng dẫn xử lý hoạt động kinh doanh chuyển nhượng theo thỏa thuận cổ phần của các m88 vin link niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải (Sửa đổi năm 2021)" và "Hướng dẫn xử lý hoạt động kinh doanh chuyển nhượng theo thỏa thuận cổ phần của các m88 vin link niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến ( Sửa đổi năm 2021)" đều yêu cầu rằng, ngoại trừ một số trường hợp cụ thể, cổ phiếu được chuyển nhượng thông qua thỏa thuận là cổ phiếu có thể chuyển nhượng, không bị hạn chế mua bán và cần đảm bảo không có trường hợp nào có thể dẫn đến lách các quy định liên quan về cổ phiếu. hạn chế bán hàng.

Hiện tại, ngoại trừ một số m88 vin link niêm yết A-share chưa hoàn tất cải cách giao dịch cổ phiếu và vẫn còn "cổ phiếu không thể giao dịch", các loại cổ phiếu của m88 vin link niêm yết A-share đều là cổ phiếu có thể giao dịch và được chia thành “cổ phiếu có thể giao dịch không có điều kiện bán” và “cổ phiếu có thể giao dịch bị hạn chế bán” (sau đây gọi là “cổ phiếu bị hạn chế bán”). Cái gọi là cổ phiếu hạn chế về bản chất là cổ phiếu có thể giao dịch nhưng việc chuyển nhượng bị hạn chế trong một khoảng thời gian nhất định theo quy định của pháp luật, quy định hành chính, quy chế, quy tắc tự điều chỉnh, cam kết tự nguyện, v.v..

Đối với cổ phần bị hạn chế, việc chuyển nhượng theo thỏa thuận chỉ có thể được thực hiện khi đáp ứng các điều kiện sau:

(1) Theo Điều 74 của "Các biện pháp quản lý việc mua lại công ty niêm yết", trong việc mua lại một công ty niêm yết, m88 vin linkháng sau hoàn tất việc mua lại, nhưng việc chuyển nhượng cổ phần của bên mua trong công ty bị mua lại giữa các đơn vị khác nhau do cùng một đơn vị kiểm soát thực tế kiểm soát không phải tuân theo giới hạn 18 tháng nói trên;

(2) Ý kiến ​​áp dụng về hạn chế chuyển nhượng cổ phiếu theo Điều 62 và 63 của Biện pháp quản lý việc mua lại m88 vin link niêm yết và Điều 46 của Biện pháp quản lý việc tổ chức lại tài sản lớn của m88 vin link niêm yết-- Chứng khoán và Ý kiến ​​áp dụng Luật Tương lai số 4", cổ phiếu bị hạn chế có thể được chuyển nhượng giữa các thực thể khác nhau dưới cùng một người kiểm soát thực tế;

(3) Theo các quy định có liên quan trong quy định niêm yết cổ phiếu của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến, cổ phiếu bị hạn chế có thể được chuyển nhượng giữa các đơn vị trong đó hai bên chuyển nhượng có mối quan hệ kiểm soát thực tế hoặc cả hai đều được kiểm soát bởi cùng một bộ điều khiển.

Theo kinh nghiệm của chúng tôi, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến hiện không hỗ trợ mô hình chuyển nhượng kỳ hạn là ký hợp đồng chuyển nhượng cổ phần với các điều kiện có hiệu lực trước, sau đó mới tiến hành chuyển nhượng cổ phần khi có điều kiện giải phóng hạn chế bán cổ phiếu được đáp ứng trong tương lai. Thông thường Khi cổ phiếu thực sự được chuyển nhượng sau khi các hạn chế bán hàng được dỡ bỏ, cả hai bên cần ký thỏa thuận chuyển nhượng và thống nhất mức giá tương ứng dựa trên điều kiện thị trường tại thời điểm đó và phù hợp với các hạn chế về giá nói trên. .

Nếu cổ phiếu cơ bản liên quan đến việc chuyển nhượng thỏa thuận cổ phần được cầm cố, có thể sử dụng hai phương pháp: một là trước tiên giải phóng cổ phiếu cầm cố, gửi đơn đăng ký xác nhận tuân thủ tới sàn giao dịch và sau đó xử lý việc chuyển nhượng; Được sự đồng ý của bên nhận cầm cố nhưng phải nộp xác nhận tuân thủ cho Sở giao dịch mà không thực sự giải tỏa cầm cố (phải cung cấp cho Sở giao dịch chứng khoán văn bản chuyển nhượng đồng ý bằng văn bản của bên nhận cầm cố) nhưng việc đăng ký cầm cố vẫn phải được giải tỏa trước khi thực hiện cầm cố. chuyển khoản. .

Nếu cổ phiếu của chủ thể liên quan đến việc chuyển nhượng thỏa thuận cổ phần bị phong tỏa về mặt pháp lý, đối với các m88 vin link niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến, có thể sử dụng hai phương pháp. Một là trước tiên nộp đơn xin dỡ bỏ việc đóng băng cổ phiếu và sau đó. xử lý việc chuyển nhượng; hai là để có được Tòa án nhân dân liên quan sẽ trực tiếp xử lý việc chuyển nhượng cổ phiếu bị phong tỏa về mặt tư pháp sau khi có sự đồng ý (các tài liệu do tòa án nhân dân liên quan cấp cho phép chuyển nhượng cổ phiếu bị phong tỏa phải được cung cấp cho Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến Sở giao dịch chứng khoán).

Sau khi bên mua mua lại cổ phần của một m88 vin link niêm yết thông qua chuyển nhượng theo thỏa thuận, bên nhận chuyển nhượng đó sẽ không nộp đơn xin chuyển nhượng theo thỏa thuận nữa đối với số cổ phiếu được chuyển nhượng trong vòng 3 tháng. Ngoài ra, nếu cả hai bên chuyển nhượng đều giảm tỷ lệ sở hữu cổ phần trong m88 vin link sau khi chuyển nhượng theo thỏa thuận này thì cũng phải tuân thủ nghiêm ngặt các quy định liên quan về giảm tỷ lệ sở hữu:

(1) Nếu bên chuyển nhượng không còn tư cách cổ đông lớn sau khi giảm tỷ lệ sở hữu, cả hai bên tham gia chuyển nhượng hứa sẽ cùng nhau tuân thủ quy định trong vòng 6 tháng là tổng số cổ phần bị giảm trong 90 tháng liên tiếp- giao dịch đấu thầu tập trung trong ngày không được vượt quá 1% tổng số cổ phần của m88 vin link, tức là tất cả người chuyển nhượng và người nhận chuyển nhượng đều chia sẻ hạn mức giảm sở hữu 1% và thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin tương ứng.

(2) Nếu bên chuyển nhượng giảm tỷ lệ nắm giữ cổ phần cụ thể thông qua chuyển nhượng theo thỏa thuận, cả hai bên tham gia chuyển nhượng hứa sẽ cùng nhau tuân thủ yêu cầu trong vòng 6 tháng về việc giảm tổng số cổ phần thông qua giao dịch đấu thầu tập trung trong 90 ngày liên tiếp không quá 1% tổng số cổ phần của m88 vin link, nghĩa là tất cả người chuyển nhượng và người nhận chuyển nhượng đều có chung hạn mức giảm tỷ lệ sở hữu 1%.

Mua lại m88 vin link niêm yết gián tiếp có nghĩa là nhà đầu tư không trực tiếp nắm giữ cổ phiếu của m88 vin link niêm yết mà gián tiếp mua lại cổ phiếu của m88 vin link niêm yết do cổ đông nắm giữ thông qua việc mua lại cổ đông.

So với mua lại theo thỏa thuận, mua lại gián tiếp các m88 vin link niêm yết không có giới hạn rõ ràng về giá và số lượng cổ phiếu, đồng thời không yêu cầu thư xác nhận từ sở giao dịch chứng khoán. Thủ tục giao dịch tương đối đơn giản nhưng việc sở hữu cổ phần gián tiếp có sự thuận tiện về mặt thuận tiện. thực hiện quyền của cổ đông, còn một số hạn chế nhất định về chi phí thuế và các khía cạnh khác. Việc mua lại gián tiếp thường được sử dụng khi cổ đông kiểm soát của một m88 vin link niêm yết bị mua lại là một m88 vin link vỏ bọc, nếu không m88 vin link có thể phải đối mặt với việc thoái vốn tài sản chưa niêm yết phức tạp hơn.

Trong thực tế, bên mua thường giành quyền kiểm soát m88 vin link niêm yết một cách gián tiếp bằng cách mua quyền kiểm soát của cổ đông kiểm soát m88 vin link niêm yết hoặc bằng cách tăng vốn cho cổ đông kiểm soát. Theo "Các biện pháp quản lý việc mua lại các m88 vin link niêm yết", các yêu cầu đối với việc mua lại gián tiếp và mua lại trực tiếp về cơ bản là giống nhau về nghĩa vụ công bố thông tin và các trường hợp kích hoạt chào mua công khai.

Điều thường gây nhầm lẫn trong thực tế là cách tính tỷ lệ vốn cổ phần trong các m88 vin link niêm yết có được từ đầu tư gián tiếp. Người ta thường tin rằng nếu quyền kiểm soát của cổ đông ban đầu của một m88 vin link niêm yết có được thông qua một giao dịch thì tất cả cổ phiếu của m88 vin link niêm yết do cổ đông đó nắm giữ thường được coi là các quyền và lợi ích thu được từ khoản đầu tư gián tiếp của nhà đầu tư; cổ phần thiểu số của cổ đông của m88 vin link niêm yết có được thông qua giao dịch, cổ đông đó không thể kiểm soát nó. Những nhà đầu tư nắm giữ quyền biểu quyết đối với cổ phiếu của m88 vin link niêm yết thường không được coi là đã mua cổ phiếu của m88 vin link niêm yết.

Nói chung, giá tăng giá cố định thấp hơn giá mua cổ phiếu cũ, điều này có thể làm giảm tỷ lệ phí mua lại toàn diện và số tiền vào m88 vin link niêm yết thông qua tăng cố định có thể được sử dụng trong tương lai. , phương pháp khóa và tăng cố định được sử dụng trong việc mua lại các m88 vin link niêm yết. Thường được sử dụng trong các giao dịch kiểm soát. Tuy nhiên, do tiền từ các đợt phát hành riêng lẻ chỉ đi vào các m88 vin link niêm yết nên các cổ đông ban đầu của các m88 vin link niêm yết không thể hưởng lợi trực tiếp từ các giao dịch đó. Có tương đối ít trường hợp giành được quyền kiểm soát các m88 vin link niêm yết chỉ thông qua các đợt phát hành riêng lẻ.

Giành quyền kiểm soát một m88 vin link niêm yết thông qua việc khóa giá và vị trí tăng cố định có cả đặc điểm chung của các dự án vị trí tăng cố định chung và các đặc điểm riêng của nó:

Theo quy định tại Điều 57 “Biện pháp đăng ký và quản lý phát hành chứng khoán của m88 vin link niêm yết”, nếu Hội đồng quản trị của m88 vin link niêm yết quyết định trước tất cả các đối tượng phát hành và đối tượng phát hành thuộc một trong các trong các trường hợp sau đây, ngày cơ sở định giá có thể là ngày ban hành nghị quyết của Hội đồng quản trị. Ngày báo cáo, ngày công bố nghị quyết của đại hội đồng cổ đông hoặc ngày đầu tiên của kỳ phát hành: (1) Cổ đông kiểm soát, người kiểm soát thực tế hoặc bên liên quan do m88 vin link niêm yết kiểm soát; (2) Khoản đầu tư có quyền kiểm soát; nắm quyền kiểm soát thực tế m88 vin link niêm yết thông qua việc đăng ký mua cổ phiếu phát hành lần này (3) Các nhà đầu tư chiến lược trong và ngoài nước mà hội đồng quản trị dự định giới thiệu.

Bản gốc "Hỏi và đáp về giám sát phát hành - Yêu cầu giám sát đối với các vấn đề liên quan đến việc giới thiệu nhà đầu tư chiến lược của m88 vin link niêm yết trong phát hành cổ phiếu riêng lẻ" và "Ý kiến ​​số 18 về áp dụng luật chứng khoán và luật tương lai" về quy trình xác định và rà soát “nhà đầu tư chiến lược” Trong thực tế, rất hiếm khi có được quyền kiểm soát một m88 vin link niêm yết thông qua phát hành riêng lẻ với tư cách là "nhà đầu tư chiến lược". .SZ) thông qua Dự án Kiểm soát riêng lẻ.

Ngoại trừ các nhà đầu tư chiến lược, mức tăng cố định bị khóa giá chỉ có thể nhắm vào hai loại đối tượng sau: (1) Cổ đông kiểm soát, bên kiểm soát thực tế hoặc các bên liên quan do các m88 vin link niêm yết kiểm soát; (2) Bằng cách đăng ký tham gia; cổ phiếu phát hành lần này Nhà đầu tư có được quyền kiểm soát thực tế của các m88 vin link niêm yết. Do đó, khi một m88 vin link niêm yết triệu tập hội đồng quản trị của mình để xem xét các vấn đề phát hành riêng lẻ, các nhà đầu tư hoặc đã thực sự giành được quyền kiểm soát m88 vin link niêm yết thông qua các thỏa thuận giao dịch có liên quan hoặc họ có thể giành được quyền kiểm soát m88 vin link niêm yết chỉ bằng cách đăng ký mua cổ phiếu phát hành lần này. .

Việc thỏa thuận giao dịch chuyển nhượng thỏa thuận hay ủy thác/từ bỏ quyền biểu quyết và quá trình phát hành cổ phiếu riêng lẻ có thể được liên kết với nhau hay không là rất quan trọng để xác định thời điểm kiểm soát của một m88 vin link niêm yết. phân phối cổ phiếu của m88 vin link niêm yết và hạn chế cổ phiếu và các yếu tố toàn diện khác để xây dựng kế hoạch giao dịch. Theo thông lệ rà soát hiện nay, nếu không thể giành được quyền kiểm soát của m88 vin link niêm yết chỉ bằng cách đăng ký mua cổ phiếu phát hành lần này thì nhà đầu tư cần giành được quyền kiểm soát của m88 vin link niêm yết khi m88 vin link niêm yết triệu tập hội đồng quản trị xem xét. vị trí riêng lẻ quan trọng để đáp ứng các điều kiện tăng giá.

Như đã đề cập trong phần đầu tiên của bài viết này, có giới hạn thấp hơn nghiêm ngặt về giá của các giao dịch mua lại được thương lượng. Tuy nhiên, do bản thân quyền kiểm soát có giá trị cao hơn nên giá của việc mua lại theo thỏa thuận thường cao hơn các giới hạn thấp hơn này.

Theo quan sát của chúng tôi, trong một giao dịch trong đó bên mua lần đầu tiên nhận được một phần cổ phần của một m88 vin link niêm yết thông qua thỏa thuận chuyển nhượng, sau đó giành thêm quyền kiểm soát m88 vin link niêm yết thông qua phát hành riêng lẻ, giá của m88 vin link cũ cổ phiếu thường cao hơn giá đăng ký mua cổ phiếu mới. Về vấn đề này, cơ quan quản lý thường hỏi “cơ sở xác định giá phát hành cổ phiếu và giá chuyển nhượng cổ phiếu, lý do và tính hợp lý của việc giá phát hành cổ phiếu thấp hơn nhiều so với giá chuyển nhượng cổ phiếu và liệu điều đó có có lợi cho việc bảo vệ quyền lợi của người dân hay không”. lợi ích của các m88 vin link niêm yết và các nhà đầu tư vừa và nhỏ.”

"Ý kiến ​​số 18 về áp dụng Luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai" quy định khi m88 vin link niêm yết áp dụng phát hành cổ phiếu cho các đối tượng cụ thể thì số lượng cổ phiếu phát hành về nguyên tắc không vượt quá 30% tổng vốn cổ phần trước khi phát hành.

Nhưng như đã đề cập ở trên, từ góc độ chi phí mua lại, nếu mức tăng cố định đi kèm với việc tăng cổ phiếu thông qua chuyển nhượng cổ phiếu cũ hoặc các giao dịch khác, thì việc tăng quy mô tăng cố định chắc chắn có thể cân bằng phí bảo hiểm giao dịch tốt hơn định giá và kiểm soát chi phí giao dịch, nhưng việc phát hành cổ phiếu mới chắc chắn sẽ mang lại sự pha loãng cho cổ đông vừa và nhỏ, cơ quan quản lý sẽ xem xét đầy đủ liệu nó có mang lại lợi ích cho cổ đông vừa và nhỏ hay không khi xem xét cổ phiếu cố định. tăng giao dịch. Vì vậy, trong quá trình xây dựng phương án giao dịch kiểm soát cũng cần xem xét đầy đủ sự cần thiết của việc phát hành và các biện pháp bảo vệ cổ đông vừa và nhỏ.

Theo quan sát của chúng tôi, trong nhiều trường hợp "chuyển nhượng cổ phiếu cũ + phát hành riêng lẻ", số cổ phiếu mới phát hành thông qua phát hành riêng lẻ không đạt giới hạn trên 30% nói trên. Điều này đòi hỏi phải xem xét đầy đủ nhu cầu thương mại của các bên. đối với giao dịch và các yêu cầu pháp lý nêu trên cũng đòi hỏi phải chú ý xem liệu các m88 vin link niêm yết có thực sự cần huy động một lượng vốn tương ứng hay không.

Theo quy định tại Điều 40 của "Các biện pháp quản lý đăng ký phát hành chứng khoán của các m88 vin link niêm yết", các m88 vin link niêm yết nên huy động vốn một cách hợp lý và xác định hợp lý quy mô tài trợ. Số tiền huy động được lần này chủ yếu sẽ được đầu tư vào. kinh doanh chính. Ngoài ra, số vốn mà các m88 vin link niêm yết huy động thông qua phát hành riêng lẻ cũng phải chịu nhiều hạn chế, cụ thể:

(1) Theo "Ý kiến ​​số 18 về áp dụng Luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai", nếu huy động vốn thông qua phân bổ cổ phiếu, phát hành cổ phiếu ưu đãi hoặc phát hành cổ phiếu cho các đối tượng cụ thể do hội đồng quản trị xác định các giám đốc, tất cả số tiền huy động được có thể được sử dụng để bổ sung khả năng thanh khoản và trả nợ. Trường hợp huy động bằng hình thức khác thì tỷ lệ bổ sung vốn lưu động và trả nợ không vượt quá 30% tổng nguồn vốn huy động.

（2）Theo "Ý kiến ​​số 18 về Áp dụng Luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai", số tiền đầu tư tài chính mới và dự kiến ​​từ sáu tháng trước ngày ban giám đốc ra nghị quyết về đợt phát hành này sẽ được khấu trừ khỏi tổng số tiền huy động được. Đầu tư là việc trả vốn đầu tư, tiết lộ ý định đầu tư hoặc ký kết các thỏa thuận đầu tư, v.v.

（3）Để phản hồi "Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc điều phối việc tối ưu hóa cân bằng các thỏa thuận giám sát IPO và tái cấp vốn cho thị trường sơ cấp và thứ cấp", Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến rõ ràng đã yêu cầu kiểm soát chặt chẽ việc sử dụng số tiền huy động được trước đó. kế hoạch tái cấp vốn của ban giám đốc các m88 vin link niêm yết được tổ chức, số tiền huy động được về cơ bản sẽ được sử dụng hết. Trên thực tế, nếu xảy ra tình huống số tiền huy động trước đây để bổ sung vốn lưu động vượt quá 30% tổng số tiền huy động trước đó thì tổng số tiền huy động lần này có thể cần phải giảm đi tương ứng với mức vượt quá. số lượng.

Theo quy định tại Điều 59 “Biện pháp quản lý đăng ký phát hành chứng khoán của công ty niêm yết”, nếu mục tiêu phát hành thuộc các trường hợp quy định tại khoản 2 Điều 57 của Biện pháp này, cổ phiếu được đăng ký mua không được sử dụng trong vòng 18 tháng kể từ ngày hoàn tất việc chuyển nhượng. Đồng thời, Điều 74 “Biện pháp quản lý việc mua lại công ty niêm yết” cũng quy định rằng trong việc mua lại một công ty niêm yết, m88 vin linkháng kể từ ngày mua lại. việc mua lại đã hoàn tất.

Tuy nhiên, theo Điều 63 (3) của "Các biện pháp quản lý việc mua lại m88 vin link niêm yết", với sự chấp thuận của các cổ đông không liên quan tại đại hội đồng cổ đông của m88 vin link niêm yết, nhà đầu tư có được cổ phiếu mới do m88 vin link niêm yết phát hành, dẫn đến quyền sở hữu của họ trong m88 vin link. Nếu cổ phiếu vốn sở hữu vượt quá 30% số cổ phiếu đã phát hành của m88 vin link, nhà đầu tư hứa sẽ không chuyển nhượng cổ phiếu mới phát hành cho m88 vin link đó trong vòng ba năm và đại hội đồng m88 vin link. của các cổ đông đồng ý rằng nhà đầu tư được miễn chào bán thì nhà đầu tư có thể được miễn chào bán.

Do đó, nếu cổ phiếu có quyền biểu quyết của nhà đầu tư trong m88 vin link niêm yết sau khi phát hành riêng lẻ vượt quá 30% số cổ phiếu phát hành của m88 vin link niêm yết và yêu cầu chào mua công khai cũng được miễn theo đại hội cổ đông thì cổ phiếu đã đăng ký bởi nhà đầu tư thông qua đợt phát hành riêng lẻ sẽ phải khóa 36 tháng chứ không phải 18 tháng.