Sau khi Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông ban hành văn bản tư vấn về hệ thống niêm yết dành cho các công ty công nghệ chuyên ngành link vao m88o tháng 10 năm 2022,Bản tóm tắt ý kiến tham vấn công bố ngày 24 tháng 3 năm 2023,Các quy định mới hoàn thiện đính kèm sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 31 tháng 3 năm 2023。Tuân theo Chương 18A của Quy tắc niêm yết năm 2018, mở ra con đường mới cho việc niêm yết các công ty công nghệ sinh học đổi mới,Chương 18C mới của Quy tắc niêm yết sẽ mở ra cơ hội niêm yết cho các "công ty chuyên ngành công nghệ" link vao m88o năm 2023。
So với các tài liệu tư vấn trước đó,Quy định niêm yết mới hoàn thiện tiếp thu phản hồi của thị trường,Giảm bớt khó khăn cho các công ty link vao m88ghệ chuyên ngành khi tìm kiếm niêm yết tại Hồng Kông về các khía cạnh sau:
Danh sách mở rộng các lĩnh vực khoa học link vao m88ghệ chuyên ngành,Đã có thêm quy định cụ thể về việc xác định các công ty link vao m88ghệ đặc biệt ngoài danh sách;
Giá trị thị trường tối thiểu cần đạt được tại thời điểm niêm yết đã giảm;
Tỷ lệ chi tiêu R&D tối thiểu trong giai đoạn thực hiện được giảm xuống link vao m88 việc tính toán linh hoạt hơn;
Yêu cầu sở hữu cổ phần tối thiểu đối với các nhà đầu tư độc lập hàng đầu trước khi niêm yết được giảm bớt;link vao m88
Mở rộng các loại hình nhà đầu tư độc lập trong quá trình IPO.
Sau đây là bản tóm tắt link vao m88 diễn giải các quy định mới đã hoàn thiện.
Quy định mới cho thấy Sở giao dịch chứng khoán rất coi trọng "chất lượng link vao m88ghệ" của người đăng ký niêm yết theo Chương 18C,Chủ yếu thể hiện ở các khía cạnh sau:
Định nghĩa "Công ty link vao m88ghệ chuyên ngành" dựa trên R&D。Nhiệm vụ đầu tiên của những người nộp đơn đăng ký theo Chương 18C là chứng minh rằng họ đáp ứng định nghĩa về “công ty công nghệ chuyên biệt”。Đối với định nghĩa này、Danh sách các trường được chấp nhận link vao m88 nguyên tắc nhận dạng,Sẽ được giải thích chi tiết bên dưới。
Ngưỡng chi tiêu R&D trong giai đoạn hoạt động。Mặc dù tỷ lệ riêng lẻ đã giảm link vao m88 tính linh hoạt tăng lên sau khi tham vấn,Nhưng những thay đổi trên không đáng kể,Đặc biệt đối với các công ty chưa được thương mại hóa, ngưỡng cao vẫn được duy trì。Cỡ tính toán cho các tỷ lệ liên quan,Quy định mới rất chi tiết,link vao m88 phần tóm tắt ý kiến tư vấn cụ thể bao gồm hai ví dụ minh họa cho phương pháp tính toán cụ thể。
Nguyên tắc công bố thông tin R&D trong Bản cáo bạch。Thư hướng dẫn xây dựng bản cáo bạch、Đề xuất về sở hữu trí tuệ link vao m88 tiết lộ liên quan đến sản phẩm,Mức độ chi tiết vượt xa đáng kể các quy tắc niêm yết trước đó về mặt này,Cũng vượt đáng kể Chương 18A áp dụng cho các công ty công nghệ sinh học đổi mới。Đặc biệt lưu ý là các khuyến nghị về công khai tài chính không chỉ theo danh mục,link vao m88 tiết lộ chi tiết chi tiêu R&D theo sản phẩm tương ứng,Khả năng hoạt động đáng được quan sát thêm。
Thời gian tạm giam đối với nhân sự R&D chủ chốt。Ứng viên 18C xứng đáng được chú ý,Theo quy định mới, phải xác định rõ nhân sự chủ chốt chịu trách nhiệm vận hành kỹ thuật nội bộ link vao m88/hoặc phát triển sản phẩm,Đặc biệt tiết lộ kinh nghiệm chuyên môn của những người này trong bản cáo bạch,link vao m88 số cổ phiếu mà những người này nắm giữ trước khi niêm yết,Áp dụng cho cổ đông có quyền kiểm soát、Người sáng lập、Giai đoạn khóa sau IPO tương tự dành cho giám đốc điều hành link vao m88 giám đốc điều hành cấp cao (đối với các công ty đã thương mại hóa/tiền thương mại hóa,Thời hạn khóa tương ứng là 12 tháng/24 tháng sau khi niêm yết)。
Niêm yết ứng viên theo quy định mới,Bước đầu tiên là chứng minh mình đáp ứng định nghĩa "công ty chuyên ngành công nghệ",Tức là "chủ yếu tham gia link vao m88o việc nghiên cứu phát triển link vao m88 thương mại hóa/bán sản phẩm thuộc các lĩnh vực được chấp nhận trong ngành công nghệ chuyên ngành"。Điều này có thể được chia thành ba phần tử link vao m88 diễn giải từng phần tử một:
“Sản phẩm thuộc lĩnh vực được chấp nhận của ngành link vao m88ghệ đặc biệt”- Sở Giao dịch chứng khoán niêm yết danh sách trong công văn hướng dẫn ban hành đồng thời với những thay đổi về Quy tắc niêm yết,Bao gồm công nghệ thông tin mới sau lần bổ sung này、Phần mềm link vao m88 phần cứng nâng cao、Tài liệu nâng cao、20 lĩnh vực trong năm hướng chính là năng lượng mới, bảo vệ môi trường link vao m88 công nghệ nông nghiệp, thực phẩm mới。Các lĩnh vực này cũng liên quan đến phương tiện công nghệ (như trí tuệ nhân tạo)、Vật liệu tiên tiến) link vao m88 các kịch bản ứng dụng công nghệ (chẳng hạn như ô tô tự lái、Kích thước Công nghệ hàng không vũ trụ,Có thể có kết nối link vao m88 chồng chéo。Sự tồn tại của chiều phương tiện kỹ thuật,Điều này ngụ ý có thể có sự đột phá về chiều hướng kịch bản ứng dụng công nghệ。Ví dụ,Công ty trò chơi sử dụng công nghệ thực tế ảo để nâng cao trải nghiệm chơi trò chơi,Hoặc một công ty giáo dục sử dụng trí tuệ nhân tạo để đánh giá hiệu quả giảng dạy dựa trên biểu cảm link vao m88 tư thế của học sinh trong lớp,Có thể đưa link vao m88o danh sách công ty chuyên ngành công nghệ không?Trong số hai trường hợp,Công nghệ được sử dụng (thực tế ảo、trí tuệ nhân tạo) nằm trong phạm vi chấp nhận được,Nhưng sản phẩm cuối cùng (trò chơi link vao m88 dịch vụ giáo dục) nằm ngoài lĩnh vực được chấp nhận。Loại kiểm tra ranh giới này dẫn đến việc đặt câu hỏi,Giải thích theo nghĩa hẹp về “sản phẩm” là sản phẩm cuối cùng được rao bán,Hoặc có thể bao gồm các phần tử riêng lẻ của sản phẩm cuối cùng?Trong phân tích cuối cùng,Sàn giao dịch hy vọng sẽ thấy được sự kết nối bền chặt giữa từng cặp mắt xích liền kề trong chuỗi đầu tư R&D-thành tựu kỹ thuật-sản xuất sản phẩm-hiệu quả tài chính,Nhưng đâu là ranh giới giữa điểm mạnh link vao m88 điểm yếu?,link vao m88 liệu có bao gồm những cân nhắc khác về chính sách hay không?
Giải thích rõ ràng về quy định mới,Danh sách các lĩnh vực được chấp nhận trong thư hướng dẫn chưa đầy đủ,Ứng viên từ các ngành không được liệt kê trong danh sách phải gửi yêu cầu trước tới Sàn giao dịch。Về nguyên tắc,Ứng viên có các đặc điểm sau có thể được coi là thuộc lĩnh vực được chấp nhận: Tiềm năng tăng trưởng cao、Hoạt động thành công dựa link vao m88o việc áp dụng các công nghệ mới trong hoạt động kinh doanh cốt lõi để tạo sự khác biệt với các công ty trên thị trường truyền thống,link vao m88 hoạt động R&D đóng góp phần lớn link vao m88o giá trị kỳ vọng,Đây cũng là hoạt động chính link vao m88 chiếm phần lớn chi phí。Với việc mở kênh niêm yết 18C,Sự khôn ngoan của cơ quan quản lý sẽ trải qua nhiều thử thách hơn dưới tác động của sóng thị trường。
"R&D link vao m88 Thương mại hóa/Bán hàng"- Từ "link vao m88" có nghĩa là cả hai: một mặt bạn phải tự mình tham gia nghiên cứu link vao m88 phát triển;Mặt khác, kết quả nghiên cứu link vao m88 phát triển phải được thương mại hóa hoặc bán。Quy định mới không yêu cầu số lượng bằng sáng chế riêng,Đồng thời cấp phép các quyền sở hữu trí tuệ quan trọng liên quan đến công nghệ được cấp phép bên ngoài,Nhưng người nộp đơn phải đáp ứng ngưỡng tỷ lệ đầu tư link vao m88o R&D,link vao m88 tiết lộ chi tiết thế mạnh R&D。
"Chủ yếu tham gia"– Dành cho những người nộp đơn cũng điều hành một doanh nghiệp truyền thống,Sở giao dịch chứng khoán sẽ xem xét không đầy đủ các yếu tố sau khi xác định xem người nộp đơn có “chủ yếu tham gia” link vao m88o hoạt động kinh doanh công nghệ chuyên ngành hay không: đầu tư nguồn lực link vao m88o doanh nghiệp trong giai đoạn hoạt động、Sự hỗ trợ của doanh nghiệp này trong việc định giá、Liệu số tiền thu được từ danh sách có được sử dụng chủ yếu cho doanh nghiệp này không、Tỷ trọng của doanh nghiệp này trên tổng doanh thu,link vao m88 lý do giữ chân các doanh nghiệp khác。Chúng ta thấy ở đây,Quy định mới rất coi trọng hoạt động nghiên cứu link vao m88 phát triển,link vao m88 kỳ vọng nhất quán của sàn giao dịch về “kết nối mạnh mẽ trên toàn bộ chuỗi” từ đầu tư R&D đến hiệu quả tài chính。
Bảng dưới đây nêu danh sách các lĩnh vực được chấp nhận trong ngành link vao m88ghệ chuyên ngành trong thư hướng dẫn của Sở Giao dịch Chứng khoán。
Bảng sau đây nêu những điều kiện chính cần phải đáp ứng để đăng ký niêm yết tại Hồng Kông theo quy định mới。
Bảng sau đây tóm tắt các yêu cầu cần tuân thủ đối với đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng theo Chương 18C。
Bảng sau đây tóm tắt các quy định tiếp theo sau khi niêm yết thành công theo Chương 18C。
Hãng luật Haiwen là công ty luật hợp danh đầu tiên ở Trung Quốc chủ yếu tham gia link vao m88o các vấn đề pháp lý như cải cách cổ phần của doanh nghiệp link vao m88 phát hành, niêm yết chứng khoán trong link vao m88 ngoài nước。Trong lĩnh vực phát hành chứng khoán,Haiwen luôn được công nhận là công ty luật tiên phong của Trung Quốc,link vao m88 đóng vai trò quan trọng trong nhiều giao dịch mang tính đột phá liên quan đến các tổ chức phát hành của Trung Quốc。Là một công ty luật Trung Quốc có thành tích vượt trội trên thị trường vốn,Haiwen cung cấp dịch vụ pháp lý cho các ngân hàng hoặc tổ chức phát hành đầu tư nổi tiếng trong link vao m88 ngoài nước trong nhiều giao dịch phát hành chứng khoán trong link vao m88 ngoài nước。Các giao dịch này bao gồm các đợt phát hành cổ phiếu/tiền lưu ký lần đầu ra công chúng、Phát hành thêm cổ phiếu/biên lai lưu ký link vao m88 phát hành các loại trái phiếu khác nhau, v.v.。Ngoại trừ nhóm luật sư Trung Quốc đại lục,Haiwen cũng có một tập đoàn kinh doanh thị trường vốn Hồng Kông có trụ sở tại Hồng Kông link vao m88 Đại lục,Có thể cung cấp dịch vụ pháp lý tích hợp trong link vao m88 ngoài nước。Haiwen Trung Quốc đại lục link vao m88 Hồng KôngNhóm kinh doanh thị trường vốnTrong những năm gần đây, nó đã tổ chức nhiều dự án niêm yết tại Hồng Kông theo Chương 18A,Với nhiều đối tác link vao m88 luật sư có bằng cấp về khoa học link vao m88 công nghệ,Đồng thời được sự hỗ trợ của nhóm doanh nghiệp sở hữu trí tuệ chuyên nghiệp,Nhóm kinh doanh thị trường vốn Trung Quốc đại lục link vao m88 Hồng Kông của Haiwen có năng lực hàng đầu để tổ chức các dự án niêm yết theo Chương 18C tại Hồng Kông。
Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi nào về việc niêm yết theo Chương 18C Hồng Kông của Công ty link vao m88ghệ Đặc biệt,Vui lòng liên hệ với người liên hệ thường lệ của bạn tại Haiwen。
ICP Bắc Kinh số 05019364-1