2023-02-13

Giải thích số 9 của loạt hệ thống đăng ký toàn diện: Những thay đổi trong quy tắc niêm yết cổ phiếu A dành cho m88 vinc công ty red-chip

作者: Nhóm thị trường vốn

Để thực hiện "Kế hoạch triển khai tổng thể về triển khai toàn diện Hệ thống đăng ký phát hành cổ phiếu" đã được Trung ương Đảng và Hội đồng Nhà nước phê duyệt, vào ngày 1 tháng 2 năm 2023, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải và Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến sẽ triển khai đầy đủ hệ thống đăng ký phát hành cổ phiếu ("Hệ thống đăng ký toàn diện" "). Dự thảo một loạt quy tắc hỗ trợ liên quan được mở cho công chúng lấy ý kiến. Với việc thực hiện cải m88 vinch hệ thống đăng ký toàn diện, m88 vinc quy định liên quan đến việc niêm yết trong nước của m88 vinc công ty red chip cũng đã được hoàn thiện và cải thiện hơn nữa trong m88 vinc quy định dự thảo, cho phép nhiều công ty red chip đủ điều kiện tham gia tốt hơn vào thị trường vốn trong nước để Việc niêm yết tài chính và hoạt động vốn cung cấp m88 vinc điều kiện thể chế hoàn chỉnh hơn.

Bài viết này là bài thứ chín trong loạt bài giải thích về hệ thống đăng ký toàn diện của Haiwen. Nó nhằm mục đích phân loại những thay đổi trong quy tắc áp dụng cho m88 vinc công ty red-chip sau khi triển khai hệ thống đăng ký toàn diện và tập trung vào việc phân loại m88 vinc vấn đề m88 vinc quy tắc để m88 vinc công ty red-chip được niêm yết trên bảng chính, Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và m88 vinc tiêu chuẩn và điều kiện của GEM, tiếp tục m88 vinc yêu cầu pháp lý đặc biệt áp dụng cho m88 vinc công ty red-chip sau khi niêm yết, v.v.



1. Những thay đổi trong quy tắc IPO đối với m88 vinc công ty red-chip



Bản sửa đổi quy tắc này liên quan đến những thay đổi trong điều kiện phát hành và niêm yết đối với m88 vinc công ty red-chip, điều này chủ yếu được phản ánh trên bảng chính và GEM. Điều kiện phát hành và niêm yết m88 vinc công ty red chip trước và sau không thay đổi, trong khi Sở giao dịch chứng khoán Bắc Kinh không cho phép m88 vinc công ty red chip được niêm yết trước hoặc sau sửa đổi.


Bo mạch chủ:Mặc dù trước đây đã có "Thông báo của Tổng Văn phòng Hội đồng Nhà nước chuyển tiếp Một số Ý kiến ​​của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc về Chương trình Thí điểm Phát hành Cổ phiếu trong nước hoặc Biên lai Lưu ký của m88 vinc Doanh nghiệp Đổi mới" (Guobanfa [2018] No. 21, “Một số ý kiến”) và “Giới thiệu "Thông báo về việc sắp xếp danh sách trong nước của m88 vinc doanh nghiệp Red Chip thí điểm đổi mới" (Thông báo của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc [2020] Số 26) quy định danh sách bảng chính của m88 vinc doanh nghiệp Red Chip, nhưng hệ thống quy tắc khởi tạo bảng chính chẳng hạn như danh sách ban đầu phương pháp và m88 vinc quy tắc niêm yết bảng chính không được làm rõ.
ĐÁ QUÝ:Dựa trên m88 vinc quy định hiện hành, quy định mới đã có một điều chỉnh quan trọng đối với tiêu chuẩn niêm yết đối với m88 vinc công ty red-chip, cụ thể là xóa bỏ yêu cầu m88 vinc công ty red-chip phải có “lợi nhuận ròng dương trong năm gần nhất” mới được được liệt kê trên GEM.
Sau khi điều chỉnh, điều kiện phát hành và niêm yết áp dụng cho m88 vinc công ty red chip trong từng lĩnh vực như sau (sự khác biệt đáng kể trong từng lĩnh vực được đánh dấu màu đỏ):

(1) Giá trị thị trường và m88 vinc chỉ số tài chính

1.JPG

(2) m88 vinc điều kiện phát hành và niêm yết khác

2.JPG

Sau hệ thống đăng ký toàn diện, vị trí của từng phân khúc cổ phiếu A đã được làm rõ hơn (xem chi tiết"Haiwen·Quan sát︱Phần 1 của loạt bài diễn giải về hệ thống đăng ký toàn diện: những thay đổi trong m88 vinc yếu tố cốt lõi của việc phát hành và niêm yết trong từng lĩnh vực"), m88 vinc công ty red-chip cần lựa chọn lĩnh vực phù hợp dựa trên hoàn cảnh của mình. Cần lưu ý rằng bất kể công ty red chip được niêm yết ở lĩnh vực nào,Vẫn giới hạn ở m88 vinc ngành công nghệ cao và m88 vinc ngành công nghiệp mới nổi mang tính chiến lược sau:(1) Internet, (2) dữ liệu lớn, (3) điện toán đám mây, (4) trí tuệ nhân tạo, (5) phần mềm và mạch tích hợp, (6) sản xuất thiết bị cao cấp, (7) y sinh, (8) ) Công nghệ thông tin thế hệ mới, (9) năng lượng mới, (10) vật liệu mới, (11) phương tiện sử dụng năng lượng mới, (12) bảo vệ môi trường xanh, (13) hàng không vũ trụ và (14) thiết bị hàng hải. Tuy nhiên, m88 vinc công ty red-chip có tầm quan trọng chiến lược quốc gia được miễn những điều trênHạn chế trong ngành

Nếu một công ty red-chip được niêm yết cũng có thỏa thuận về quyền biểu quyết khác biệt thì công ty đó cũng phải đáp ứng m88 vinc yêu cầu về giá trị thị trường và chỉ số tài chính của từng lĩnh vực đối với m88 vinc công ty có quyền biểu quyết đặc biệt. Không có thay đổi nào trước và sau Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và GEM lần đầu tiên giới thiệu cơ chế niêm yết đối với m88 vinc công ty có quyền biểu quyết khác biệt:

3.JPG

Khi một công ty red chip lần đầu tiên niêm yết trong nước, ngoài những điều chỉnh đặc biệt nêu trên về điều kiện phát hành và niêm yết đối với m88 vinc công ty red chip, cũng cần chú ý đến những thay đổi trong quy định áp dụng cho tất cả m88 vinc tổ chức phát hành, đặc biệt là sau khi hội đồng quản trị chính thay đổi từ hệ thống phê duyệt sang hệ thống đăng ký. Những thay đổi trong thủ tục xem xét, cũng như những tối ưu hóa được thực hiện dựa trên hệ thống đăng ký do Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và GEM thí điểm trong giai đoạn đầu, bao gồm cải thiện cơ chế kết nối hữu cơ giữa đánh giá sàn giao dịch và quy trình đăng ký của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, điều chỉnh thêm về nguyên tắc định dạng bản m88 vino bạch, v.v. Để biết chi tiết, vui lòng xem"Haiwen·Quan sát︱Giải thích Hệ thống đăng ký toàn diện Series 2: m88 vinc sửa đổi và diễn giải chính của Hệ thống IPO bảng chính""Haiwen·Quan sát︱Phần 8 của loạt bài diễn giải về hệ thống đăng ký toàn diện: sửa đổi và giải thích m88 vinc hướng dẫn về biên soạn và nộp bản m88 vino bạch"

Đồng thời, chúng tôi cũng đưa ra những lời nhắc nhở quan trọng về hai điểm hơi khác nhau giữa m88 vinc công ty red-chip và m88 vinc công ty bình thường trong quy trình xem xét. Đầu tiên là "Nếu một doanh nghiệp red-chip thí điểm xin phát hành cổ phiếu có cơ cấu kiểm soát thỏa thuận, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ lấy ý kiến ​​​​của m88 vinc cơ quan quản lý ngành của Hội đồng Nhà nước, Ủy ban Cải m88 vinch và Phát triển Quốc gia và Bộ. Thương mại của m88 vinc đơn vị trong nước của doanh nghiệp red chip thực sự tham gia kinh doanh và xử lý theo quy định của pháp luật." Thứ hai là "m88 vinc công ty red chip chưa niêm yết ở nước ngoài và niêm yết trong nước nên xây dựng kế hoạch đối với m88 vinc vấn đề liên quan đến việc sử dụng ngoại hối như giảm cổ phiếu hiện có và báo m88 vino cho Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc trước khi nộp đơn.


2. Thay đổi quy tắc tái cấp vốn cho m88 vinc công ty red-chip sau khi niêm yết


Trước đó, Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và GEM đã triển khai hệ thống đăng ký trên cơ sở thử nghiệm. Hội đồng chính, Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và GEM đều áp dụng một bộ phương pháp quản lý tái cấp vốn. Lần này, m88 vinc phương pháp quản lý tái cấp vốn áp dụng cho ba lĩnh vực chính được thống nhất thành "m88 vinc biện pháp quản lý đăng ký phát hành chứng khoán của m88 vinc công ty niêm yết (Dự thảo lấy ý kiến)" ("m88 vinc biện pháp đăng ký tái cấp vốn") và hệ thống đăng ký tái cấp vốn cho m88 vinc công ty niêm yết sẽ được thực hiện đầy đủ trong từng lĩnh vực.

Khi nói đến việc tái cấp vốn cho m88 vinc công ty red-chip, vì Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và GEM đã có hệ thống quy tắc nên việc tích hợp quy tắc này chủ yếu dựa trên việc tổng hợp và học hỏi từ hệ thống đăng ký thí điểm tái cấp vốn của hai công ty này Do đó, việc tích hợp này sẽ không điều chỉnh đáng kể hệ thống quy tắc tái cấp vốn cho m88 vinc công ty red-chip được niêm yết trên GEM và Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ. Nó chủ yếu làm rõ m88 vinc quy tắc tái cấp vốn áp dụng cho m88 vinc công ty red-chip được liệt kê trên bảng chính, cụ thể là. :

Đối với m88 vinc công ty red-chip tuân thủ "Một số ý kiến" và m88 vinc quy định khác, sau khi chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng và niêm yết trên sàn giao dịch, việc phát hành cổ phiếu cũng phải tuân thủ m88 vinc quy định của "Biện pháp đăng ký tái cấp vốn" .

Sau khi một doanh nghiệp red-chip tuân thủ "Một số ý kiến" và m88 vinc quy định khác phát hành biên lai lưu ký ra công chúng lần đầu tiên và được niêm yết trên sàn giao dịch, doanh nghiệp đó sẽ phát hành biên lai lưu ký dựa trên chứng khoán mới được thêm vào bởi đỏ -doanh nghiệp chip và "Luật chứng khoán" và "Luật chứng khoán" sẽ được áp dụng. "Một số ý kiến" và "m88 vinc biện pháp đăng ký tái cấp vốn" liên quan đến việc phát hành cổ phiếu của m88 vinc công ty niêm yết nếu không có quy định nào trong "m88 vinc biện pháp đăng ký tái cấp vốn". , m88 vinc quy định có liên quan của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc về biên lai lưu ký sẽ được áp dụng. Khi một doanh nghiệp red-chip phát hành chứng chỉ lưu ký phân bổ cổ phiếu cơ bản ở nước ngoài, m88 vinc kế hoạch và sắp xếp có liên quan phải đảm bảo rằng quyền và lợi ích thực tế của người nắm giữ chứng chỉ lưu ký tương đương với quyền và lợi ích của người sở hữu cổ phiếu cơ bản ở nước ngoài.

Ngoài những thay đổi trên, chúng tôi cũng đã sắp xếp những thay đổi chính trong quy tắc tái cấp vốn chung mà m88 vinc công ty red chip cần tuân thủ trong loạt bài trước, vui lòng xem"Haiwen·Quan sát︱Loạt giải thích hệ thống đăng ký toàn diện thứ ba: m88 vinc sửa đổi chính và giải thích m88 vinc quy tắc tái cấp vốn"


3. Yêu cầu và thách thức: Nắm bắt nguyên tắc quan trọng



Tương tự như tái cấp vốn, việc sửa đổi quy định để m88 vinc công ty red-chip tham gia tái cơ cấu tài sản lớn cũng được thực hiện trên cơ sở tiếp thu và rút kinh nghiệm từ hệ thống đăng ký thí điểm trước đây của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và Thị trường Doanh nghiệp Tăng trưởng, do đó, Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và Thị trường Doanh nghiệp Tăng trưởng. m88 vinc quy định áp dụng cho Sự thay đổi này không đáng kể, chủ yếu là do nó làm rõ rằng m88 vinc công ty niêm yết trên bảng chính liên quan đến việc tái cơ cấu tài sản lớn của m88 vinc doanh nghiệp red-chip (bao gồm hai tình huống trong đó công ty niêm yết thực hiện tái cơ cấu tài sản lớn là doanh nghiệp red-chip thí điểm đổi mới và tài sản mà công ty niêm yết dự định mua liên quan đến một doanh nghiệp red-chip thí điểm đổi mới) m88 vinc quy tắc áp dụng:

● Khi tính toán m88 vinc chỉ số quy định như tiêu chuẩn nhận dạng đối với việc tổ chức lại tài sản lớn, nên sử dụng dữ liệu tài chính được chuẩn bị hoặc điều chỉnh theo Chuẩn mực Kế toán dành cho Doanh nghiệp Kinh doanh của Trung Quốc.

● m88 vinc công ty red chip thực hiện việc tổ chức lại tài sản lớn có thể thực hiện m88 vinc thủ tục ra quyết định nội bộ theo luật pháp và quy định của nơi đăng ký ở nước ngoài và m88 vinc điều khoản liên kết của công ty.

Để biết những thay đổi trong quy tắc M&A và tổ chức lại chung mà m88 vinc công ty red chip vẫn cần tuân thủ, vui lòng tham khảo"Haiwen·Quan sát︱Giải thích lần thứ tư về Chuỗi hệ thống đăng ký toàn diện: Sửa đổi và giải thích m88 vinc quy tắc tổ chức lại tài sản chính"


IV. Những thay đổi chính trong quy định giám sát liên tục của m88 vinc công ty red chip sau khi niêm yết


Rút kinh nghiệm từ quy định niêm yết cổ phiếu của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và GEM, chương "Quy định đặc biệt dành cho doanh nghiệp Red Chip" đã được thêm vào quy tắc niêm yết cổ phiếu trên bảng chính để làm rõ m88 vinc quy định liên quan đến việc tiếp tục giám sát màu đỏ m88 vinc công ty chip được liệt kê trên bảng chính; làm rõ m88 vinc công ty chip đỏ đã được liệt kê ở nước ngoài trên bảng chính. Nâng cao hoạt động kinh doanh để tồn tại. Đối với m88 vinc vấn đề công bố thông tin, hãy tham khảo "m88 vinc biện pháp thực hiện của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải/Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến đối với việc niêm yết và giao dịch cổ phiếu của doanh nghiệp đổi mới thí điểm hoặc Biên lai lưu ký" và m88 vinc quy định liên quan khác về việc áp dụng và chi tiết về m88 vinc chỉ số hủy niêm yết đối với m88 vinc công ty chip đỏ; trong danh mục giao dịch bảng chính đã được cải thiện và hoàn thiện m88 vinc yêu cầu công bố cảnh báo rủi ro.
1. Yêu cầu công bố thông tin đối với m88 vinc công ty red chip sau khi niêm yết

Dưới đây là bản tóm tắt yêu cầu công bố thông tin đối với m88 vinc công ty red chip sau khi niêm yết như sau:

4.jpg

Trong quá trình phân loại bảng trên, chúng tôi nhận thấy có sự mơ hồ trong dự thảo này về m88 vinch áp dụng quy định công bố thông tin liên tục đối với m88 vinc công ty red-chip chưa niêm yết ở nước ngoài sau khi niêm yết trên bảng chính : hiện có hiệu lực "m88 vinc biện pháp thực hiện của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến/Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải đối với việc niêm yết và giao dịch cổ phiếu hoặc biên lai lưu ký của m88 vinc doanh nghiệp đổi mới thí điểm" quy định việc công bố thông tin liên tục của m88 vinc công ty chip đỏ niêm yết trong nước (bao gồm cả những công ty đã được niêm yết) ở nước ngoài và những công ty chưa được niêm yết ở nước ngoài). Tuy nhiên, m88 vinc quy định về niêm yết trên bảng chính trong dự thảo tham vấn này chỉ quy định rằng “m88 vinc vấn đề công bố thông tin liên tục đối với m88 vinc công ty red-chip đã niêm yết ở nước ngoài phải tuân theo Danh sách cổ phiếu thí điểm của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến/Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải hoặc Biên nhận lưu ký của m88 vinc sáng tạo.” Doanh nghiệp”. “m88 vinc biện pháp thực hiện giao dịch” và m88 vinc quy định liên quan khác”, trong khi m88 vinc quy định áp dụng về công bố thông tin liên tục của m88 vinc công ty red-chip chưa niêm yết ở nước ngoài vẫn chưa rõ ràng và sẽ được xác định trong phiên bản phát hành chính thức.
2. Tiêu chuẩn áp dụng cho m88 vinc chỉ số hủy niêm yết giao dịch của doanh nghiệp chip đỏ

Bản sửa đổi quy tắc này chủ yếu dựa trên m88 vinc quy tắc liên quan và kinh nghiệm thực tế của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và GEM, đồng thời tinh chỉnh và cải tiến việc áp dụng m88 vinc chỉ báo hủy niêm yết cho m88 vinc giao dịch doanh nghiệp red-chip trên bảng chính và m88 vinc yêu cầu công bố thông tin để hủy niêm yết cảnh báo rủi ro. Sau khi sửa đổi, tiêu chuẩn bắt buộc hủy niêm yết của m88 vinc công ty red chip trong từng lĩnh vực như sau:

5.JPG


5. Kết luận

Bản sửa đổi m88 vinc quy tắc liên quan đến hệ thống đăng ký này đã được triển khai đầy đủ và đã cải thiện toàn diện khuôn khổ thể chế cho việc phát hành và niêm yết, m88 vinc hoạt động vốn tiếp theo và giám sát liên tục m88 vinc công ty red-chip trên thị trường vốn trong nước. Với việc thực hiện cải m88 vinch hệ thống đăng ký toàn diện, thị trường vốn trong nước đã bước vào giai đoạn phát triển trưởng thành hơn và người ta tin rằng sẽ có nhiều công ty red-chip chất lượng cao quay trở lại thị trường vốn trong nước.

Thông tin tác giả

Liên hệ với chúng tôi
Địa chỉ: Số 5, Đường vành đai 3 phía Đông, Quận Triều Dương, Bắc Kinh
Tầng 20, Trung tâm Tài chính Fortune (Mã Zip 100020)
Tel: +86 10 8560 6888
Fax: +86 10 8560 6999
Email: haiwenbj@haiwen-law.com
Địa chỉ: Số 1515, Đường Tây Nam Kinh, Thượng Hải
Phòng 2605, Tháp 1, Trung tâm Jing'an Kerry (Mã bưu điện 200040)
Tel: +86 21 6043 5000
Fax: +86 21 5298 5030
Email: haiwensh@haiwen-law.com
Địa chỉ: Phòng 1101-1104, 11/F, Giai đoạn 1, Exchange Square, 8 Connaught Place, Central, Hong Kong
ĐT: +852 3952 2222
Fax: +852 3952 2211
Email: haiwenhk@haiwen-law.com
Địa chỉ: Số 1, Đường Zhongxin 4, Quận Futian, Thâm Quyến
Phòng 3801, Tháp 3, Kerry Properties Plaza (Mã bưu điện 518048)
ĐT: +86 755 8323 6000
Fax: +86 755 8323 0187
Email: haiwensz@haiwen-law.com
Địa chỉ: Số 233, Đại lộ Giao Tử, Khu công nghệ cao, Thành Đô
Phòng 01 và 11-12, Tầng 20, Tháp C, Trung tâm Quốc tế Hải ngoại Trung Quốc (Mã bưu chính 610041)
Tel: +86 28 6391 8500
Fax: +86 28 6391 8397
Email: haiwencd@haiwen-law.com