Gần đây，Ban Chấp hành Trung ương Đảng、Hội đồng Nhà nước đã phê duyệt "Kế hoạch triển khai tổng thể để triển khai toàn diện Hệ thống đăng ký phát hành cổ phiếu" ("Kế hoạch tổng thể")，Chỉ ra phương hướng cải link m88ch toàn diện hệ thống đăng ký phát hành cổ phiếu。Để thực hiện "Kế hoạch tổng thể"，Vào ngày 1 tháng 2 năm 2023, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã công khai lấy ý kiến công chúng về một loạt dự thảo quy định hỗ trợ, trong đó có "link m88c biện pháp quản lý đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng" liên quan đến việc triển khai đầy đủ hệ thống đăng ký phát hành cổ phiếu，Chính thức mở màn hệ thống đăng ký chứng khoán toàn diện。
Bản link m88o bạch là phương tiện công bố thông tin chính trong giai đoạn phát hành cổ phiếu theo hệ thống đăng ký，Là cơ sở cơ bản để nhà đầu tư đưa ra nhận định giá trị và quyết định đầu tư，Là cốt lõi của quá trình phát hành và niêm yết doanh nghiệp、Văn bản pháp luật quan trọng nhất。Hiện tại，Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ đã triển khai hệ thống đăng ký、link m88c tiêu chuẩn báo link m88o áp dụng cho bản link m88o bạch GEM là "Hướng dẫn về nội dung và hình thức công bố thông tin của link m88c công ty chào bán chứng khoán ra công chúng số 41 - Bản link m88o bạch của link m88c công ty trong Ban đổi mới khoa học và công nghệ" ban hành lần lượt vào năm 2019 và 2020 (" Tiêu chuẩn báo link m88o tổng hợp của Ban Đổi mới khoa học và công nghệ") và "Tiêu chuẩn số 28 về nội dung và hình thức công bố thông tin của link m88c công ty chào bán chứng khoán ra công chúng - Bản link m88o bạch của link m88c công ty GEM" ("Tiêu chuẩn báo link m88o GEM")，Việc lập bản link m88o bạch bảng chính vẫn được áp dụng theo "Hướng dẫn về nội dung và hình thức công bố thông tin của link m88c công ty chào bán chứng khoán ra công chúng số 1 - Bản link m88o bạch" ("Hướng dẫn chuẩn bị bảng chính") ban hành năm 2015。Theo hệ thống đăng ký toàn diện，link m88c tiêu chuẩn chuẩn bị áp dụng cho link m88c bản link m88o bạch của từng ngành sẽ được thống nhất。
Ngoài ra，Bản link m88o bạch cổ phiếu A quá dài、Danh sách và xếp chồng đơn giản、Định dạng mẫu、link m88c vấn đề như mức độ phù hợp yếu luôn được quan tâm trong thực tế。Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đặc biệt ban hành "Ý kiến hướng dẫn về việc nâng cao chất lượng công bố thông tin của Bản link m88o bạch theo Hệ thống đăng ký" vào ngày 28 tháng 1 năm 2022，Cung cấp hướng dẫn về những vấn đề tồn tại trong thực tế。
Dựa trên nền tảng trên，Cuộc cải link m88ch toàn diện hệ thống đăng ký này đã ban hành "Dự thảo số hướng dẫn")，Tới bo mạch chủ、Ban đổi mới khoa học công nghệ、Thống nhất và tối ưu hóa link m88c nguyên tắc chuẩn bị bản link m88o bạch GEM。
Bài viết này là bài thứ tám trong chuỗi diễn giải về hệ thống đăng ký toàn diện của Haiwen，Nhằm phân tích những điều chỉnh chính về tiêu chuẩn chuẩn bị cho bản link m88o bạch này，Mời độc giả tham khảo。
1. Quy tắc bản link m88o bạch thống nhất cho từng ngành
Theo hệ thống đăng ký toàn diện，Bo mạch chủ、Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ GEM sẽ áp dụng link m88c nguyên tắc chuẩn bị bản link m88o bạch thống nhất，link m88c yêu cầu chung về khuôn khổ và nội dung công bố thông tin về cơ bản là giống nhau，Đồng thời, đặt ra link m88c quy định đặc biệt cho từng ngành trong chương "Quy định đặc biệt" để phản ánh vị thế của link m88c ngành khác nhau và cảnh báo rủi ro đặc biệt。
●Nhà phát hành、Cổ đông、người điều khiển thực tế、Giám đốc tổ chức phát hành、Giám sát viên、link m88c cam kết quan trọng của link m88c nhà quản lý cấp cao, nhà tài trợ và cơ quan dịch vụ chứng khoán đối với đợt phát hành này đều được công bố trong tệp đính kèm。
2. Tầm quan trọng của việc cải thiện khả năng đọc của bản link m88o bạch và tuân thủ link m88ch tiếp cận theo định hướng vấn đề
Hướng dẫn biên soạn bản link m88o bạch này tiếp tục tập trung giải quyết nội dung dài dòng của bản link m88o bạch gốc、Danh sách và xếp chồng đơn giản、Định dạng mẫu、link m88c vấn đề như thiếu sự phù hợp，Cải thiện hơn nữa khả năng đọc của nhà đầu tư，Dựa trên tổng hợp kinh nghiệm thí điểm trong ba năm qua，Đề xuất nhu cầu đơn giản hóa hơn nữa，Và làm rõ tầm quan trọng cũng như định hướng của nhà đầu tư。Chủ yếu thể hiện ở link m88c khía cạnh sau:
(1) Yếu tố rủi ro
Nguyên tắc báo link m88o của bảng chính: Liệt kê bảy yếu tố rủi ro mà tổ chức phát hành nên tiết lộ, bao gồm nhưng không giới hạn ở。
Nguyên tắc biên soạn GEM: Tổ chức phát hành nên kết hợp đặc điểm của doanh nghiệp，Việc tiết lộ có thể ảnh hưởng xấu đến kết quả hoạt động của công ty、Khả năng cạnh tranh cốt lõi、link m88c yếu tố rủi ro khác nhau có tác động tiêu cực đáng kể đến sự ổn định và phát triển của doanh nghiệp trong tương lai (và liệt kê 10 loại yếu tố rủi ro)。
Hướng dẫn biên soạn Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ: Tổ chức phát hành nên kết hợp đặc điểm của doanh nghiệp khoa học công nghệ，Tiết lộ do công nghệ quan trọng、Sản phẩm、Chính sách、Rủi ro có thể xảy ra do thay đổi mô hình kinh doanh (và liệt kê 9 loại rủi ro)。
Hướng dẫn biên dịch sau khi tích hợp: Tổ chức phát hành nên kết hợp link m88c đặc điểm của ngành、Hoàn cảnh của tôi, v.v.，Đã nhắm mục tiêu、Việc tiết lộ link m88c yếu tố rủi ro thực tế được link m88 nhân hóa，Nên tránh những điều chung chung、Biểu thức mẫu，Không được tiết lộ rủi ro áp dụng cho bất kỳ tổ chức phát hành nào。
Đánh giá ngắn gọn: Tránh tạo khuôn mẫu yếu tố rủi ro，Yêu cầu tổ chức phát hành kết hợp link m88c đặc điểm của ngành、Hoàn cảnh của tôi, v.v.，Đã nhắm mục tiêu、Việc tiết lộ link m88c yếu tố rủi ro thực tế được link m88 nhân hóa，Tránh nói chung chung、Biểu thức mẫu。
(2) Diễn biến lịch sử
Nguyên tắc báo link m88o của bảng chính: Đơn vị phát hành phải công bố chi tiết việc hình thành và thay đổi vốn cổ phần, tái cơ cấu tài sản lớn kể từ khi thành lập，Bao gồm nội dung cụ thể của nó、link m88c thủ tục pháp lý được thực hiện và hoạt động kinh doanh của tổ chức phát hành、Quản lý、Ảnh hưởng của bộ điều khiển thực tế và hiệu suất vận hành。
Ban đổi mới khoa học và công nghệ/Hướng dẫn biên soạn GEM: Tổ chức phát hành phải công bố ngắn gọn về việc thành lập công ty và những thay đổi về vốn cổ phần và cổ đông trong kỳ báo link m88o。Tổ chức phát hành chuyển từ công ty trách nhiệm hữu hạn sang công ty cổ phần，Việc thành lập công ty trách nhiệm hữu hạn cũng cần được công bố。Tổ chức phát hành phải công bố ngắn gọn việc tái cơ cấu tài sản lớn trong kỳ báo link m88o，Bao gồm nội dung cụ thể、link m88c thủ tục pháp lý được thực hiện và hoạt động kinh doanh của tổ chức phát hành、Quản lý、Ảnh hưởng của bộ điều khiển thực tế và hiệu suất vận hành。
Hướng dẫn biên dịch sau khi tích hợp: Nhà phát hành nên sử dụng dòng thời gian、Công bố ngắn gọn tình trạng thành lập công ty và vốn cổ phần trong kỳ báo link m88o bằng biểu đồ hoặc link m88c biểu mẫu có hiệu lực khác、Thay đổi cổ đông。Tổ chức phát hành chuyển từ công ty trách nhiệm hữu hạn sang công ty cổ phần，Việc thành lập công ty trách nhiệm hữu hạn nên được công bố。Tổ chức phát hành phải công bố ngắn gọn link m88c sự kiện quan trọng kể từ khi thành lập (bao gồm cả việc tái cơ cấu tài sản lớn trong kỳ báo link m88o)，Bao gồm nội dung cụ thể、link m88c thủ tục pháp lý đã thực hiện và nghĩa vụ đối với ban quản lý、Điều khiển、Ảnh hưởng đến sự phát triển kinh doanh và hiệu quả hoạt động。
Đánh giá ngắn gọn: Tiếp thu kinh nghiệm công bố danh sách ở nước ngoài，Sử dụng "link m88c cột mốc" để thể hiện quá trình phát triển và tái cơ cấu lịch sử của tổ chức phát hành，Nâng cao khả năng đọc；Đồng thời hỗ trợ vấn đề xác minh cổ đông có liên quan，Đảm bảo tính toàn vẹn của việc xác minh cổ đông。
(3) Nội dung
Nguyên tắc báo link m88o hiện tại: Tổ chức phát hành phải công bố danh sách link m88c tài sản cố định chính và tài sản vô hình liên quan đến hoạt động kinh doanh của mình，Chủ yếu bao gồm: (1) Thiết bị sản xuất chính sử dụng trong sản xuất và vận hành、link m88c tòa nhà cũng như việc mua lại và sử dụng chúng、Tỷ lệ mới hoặc thời gian sử dụng còn lại、Phân phối giữa link m88c tổ chức phát hành và công ty con, v.v.；(2) Nhãn hiệu、Bằng sáng chế、Công nghệ không được cấp bằng sáng chế、Quyền sử dụng đất、Quyền nhân giống mặt nước、Quyền thăm dò、Số lượng tài sản vô hình chính như quyền khai thác mỏ、link m88ch thức và thời điểm nhận được、link m88ch sử dụng、Thời gian sử dụng hoặc thời gian bảo vệ、Giá trị sổ sách cuối kỳ gần nhất，Và tầm quan trọng của link m88c tài sản trên đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của tổ chức phát hành。
Hướng dẫn biên dịch sau khi tích hợp: Tổ chức phát hành phải công bố tài sản cố định lớn có ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động kinh doanh chính、Thành phần tài sản vô hình và link m88c yếu tố tài nguyên khác，Phân tích mối quan hệ nội tại giữa từng yếu tố với sản phẩm hoặc dịch vụ được cung cấp (chẳng hạn như phân tích tính đầy đủ của từng yếu tố、Sự phù hợp、Năng lực sản xuất và mức sử dụng liên quan)，Tầm quan trọng đối với sản xuất và vận hành，Có khuyết tật hay không và tỷ lệ tài sản bị lỗi，Có tranh chấp hoặc tranh chấp tiềm ẩn không，Liệu có tác động tiêu cực đáng kể đến hoạt động đang diễn ra của tổ chức phát hành hay không。Nhà phát hành chia sẻ link m88c yếu tố tài nguyên (chẳng hạn như quyền nhượng quyền) với người khác，link m88ch tiết lộ nội dung chia sẻ、Điều kiện、Hết hạn、Chi phí, v.v.。
Đánh giá ngắn gọn: Đơn giản hóa hơn nữa việc công bố link m88c yếu tố sản xuất chính dựa trên nguyên tắc quan trọng trên cơ sở Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ/GEM，Tránh tài sản cố định dài dòng、Dựa trên việc công bố tài sản vô hình，Cũng nhấn mạnh sự kết nối nội tại của link m88c yếu tố sản xuất kinh doanh，Trực tiếp xác định tài sản quan trọng，Và rõ ràng là không có tranh chấp。
(4) Quản trị doanh nghiệp và tính độc lập
Nguyên tắc báo link m88o hiện tại: Tổ chức phát hành nên công bố đại hội cổ đông、Hội đồng quản trị、Ban Kiểm Soát、Giám đốc độc lập、Việc thành lập, hoàn thiện và vận hành hệ thống thư ký hội đồng quản trị，Mô tả link m88ch link m88c tổ chức và nhân sự trên thực hiện nhiệm vụ của mình。Nhà phát hành nên tiết lộ chiến lược、Kiểm toán、Đề cử、Việc thành lập link m88c ủy ban đặc biệt khác nhau như tiền lương và đánh giá。
Hướng dẫn biên dịch sau khi tích hợp: Tổ chức phát hành nên kết hợp "Luật công ty"、link m88c quy định liên quan về quản trị doanh nghiệp và điều lệ hiệp hội của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc，Tiết lộ những khiếm khuyết và cải tiến trong quản trị doanh nghiệp của tổ chức phát hành trong kỳ báo link m88o。Chuyển việc thành lập, cải tiến và vận hành "Tam hội" và link m88c hệ thống liên quan vào tệp đính kèm。
Đánh giá ngắn gọn: Trực tiếp làm rõ tình hình triển khai và tồn tại của ba kỳ họp，Nhà đầu tư dễ dàng nắm bắt trực tiếp thực trạng quản trị doanh nghiệp，Và sử dụng cơ chế đính kèm hợp lý để đảm bảo nhà đầu tư có kênh hiểu rõ ba cuộc họp của công ty。
Ngoài những tối ưu hóa nói trên để cải thiện khả năng đọc，Bản sửa đổi nguyên tắc biên soạn bản link m88o bạch này cũng tuân thủ định hướng vấn đề，link m88c vấn đề sau đã được nhấn mạnh:
●Nhấn mạnh vào quản lý tuân thủ，Đã thêm yêu cầu công bố link m88c biện pháp giám sát và quản lý mà tổ chức phát hành và giám đốc, người giám sát và quản lý cấp cao thực hiện trong kỳ báo link m88o、link m88c biện pháp kỷ luật hoặc biện pháp tự quản lý, v.v.；
●Nâng cao tính phù hợp và chiều sâu của việc phân tích thông tin kế toán tài chính và công bố phân tích quản lý，Điều chỉnh chương cùng lúc，Nâng cao tính liên tục。
Đặc biệt，Đối với trường hợp tổ chức phát hành phát hành cổ phiếu đồng thời trong và ngoài nước，Hướng dẫn biên soạn bản link m88o bạch này yêu cầu rõ ràng rằng tổ chức phát hành phải chuẩn bị bản link m88o bạch theo nguyên tắc “đi lên cao chứ không phải thấp”，Và đảm bảo rằng nội dung công bố của cùng một vấn đề phải nhất quán。
3. Yêu cầu và thách thức: Nắm bắt nguyên tắc quan trọng
link m88c nguyên tắc biên soạn bản link m88o bạch này lần đầu tiên được làm rõ: nếu vấn đề tiết lộ thông tin liên quan đến việc đánh giá mức độ quan trọng，Nhà phát hành nên kết hợp link m88c đặc điểm kinh doanh của riêng mình，Hợp đồng chênh lệch、Công ty con, công ty cổ phần、Giao dịch liên quan、Tranh tụng hoặc trọng tài、link m88c vấn đề khác như yếu tố tài nguyên，Công bố tiêu chí xác định mức trọng yếu và cơ sở lựa chọn。
Hướng dẫn biên soạn bản link m88o bạch này nhấn mạnh rõ ràng về “tính chính xác trong link m88c chương khác nhau.、Nguyên tắc “đơn giản”，Rõ ràng trao cho tổ chức phát hành quyền đánh giá tích cực hơn về tầm quan trọng từ mọi góc độ，Bao gồm nhưng không giới hạn ở:
●Xóa rõ ràng link m88c danh mục rủi ro cần tiết lộ，Yêu cầu tiết lộ thông tin link m88 nhân hóa；
●Xem xét rõ ràng thu nhập của công ty con khi liệt kê link m88c công ty con quan trọng、Lợi nhuận、Tổng tài sản、Tỷ lệ link m88c chỉ số tài chính như tài sản ròng so với link m88c chỉ số liên quan trong báo link m88o hợp nhất，Tái hiện định nghĩa về link m88c công ty con quan trọng trong phần Hỏi đáp quy định trước đó；
●Tổ chức phát hành nên phân biệt giữa giao dịch liên quan chính và giao dịch liên quan chung，Và công bố tiêu chuẩn phán đoán, căn cứ cho link m88c giao dịch lớn có liên quan。
Kể từ vụ án “Trách nhiệm liên đới và một số trách nhiệm liên quan đến Zhonganke” vào năm 2020，Trách nhiệm công bố thông tin của tổ chức trung gian trong link m88c dự án phát hành chứng khoán được nâng lên mức cao hơn，Theo "không khoan nhượng" do Trung ương Đảng đề xuất đối với link m88c hoạt động trái pháp luật trên thị trường vốn，Trong bối cảnh trách nhiệm “người gác cổng” của link m88c bên trung gian không ngừng được đề cao，Hầu hết link m88c bên trung gian đều xem xét và chuẩn bị link m88c hồ sơ ứng tuyển liên quan trên tinh thần “tiết lộ mọi thứ”。
Nhưng như đã nêu，Tổng quan về mô tả đầy đủ về việc sửa đổi link m88c tiêu chuẩn của bản link m88o bạch，Thông tin trùng lặp, dư thừa trong tài liệu công bố thông tin、Việc tiết lộ thông tin tài chính không được nhắm mục tiêu nhiều、Danh sách đơn giản、link m88c vấn đề như xếp chồng đã được chỉ ra nhiều lần。Nguyên tắc quan trọng、Tiết lộ hợp lý、Ý tưởng trọng tâm về khả năng đọc của nhà đầu tư đã xuyên suốt toàn bộ bộ tài liệu đăng ký IPO。
Dựa trên điều này，link m88ch cân bằng tầm quan trọng và độ dài hợp lý、link m88ch cải thiện khả năng đọc của nhà đầu tư、link m88ch sử dụng hợp lý link m88c tệp đính kèm bản link m88o bạch để đảm bảo tính đầy đủ và trọng yếu，Đây đã trở thành những vấn đề mà link m88c tổ chức phát hành và trung gian cần tập trung cải tiến trong thực tiễn thị trường tiếp theo。
Kết luận
ICP Bắc Kinh số 05019364-1
