Vào ngày 1 tháng 2 năm 2023, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã công khai lấy ý kiến công chúng về một loạt quy định dự thảo hỗ trợ, bao gồm "Các biện pháp quản lý đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng" liên quan đến việc triển khai toàn diện hệ thống đăng ký phát hành cổ phiếu ( "Hệ thống đăng ký toàn diện"); Cùng ngày, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến lần lượt lấy ý kiến công chúng về các quy tắc hỗ trợ của hệ thống đăng ký toàn diện, cho thấy cấu trúc và hệ thống của hệ thống đăng ký toàn diện đã được hoàn thiện. bước đầu đã hoàn thiện và hệ thống đăng ký toàn diện được nhiều người mong đợi sắp m88 mới nhất hôm nay thức ra mắt. Trước đây chúng tôi đã thảo luận về những thay đổi trong các yếu tố cốt lõi của đợt chào bán và niêm yết lần đầu ra công chúng ("IPO") của các lĩnh vực khác nhau liên quan đến cải cách hệ thống đăng ký toàn diện. Để biết chi tiết, vui lòng tham khảo "Phần 1 của loạt bài diễn giải" đã xuất bản trước đây của chúng tôi. của hệ thống đăng ký toàn diện: Cấp theo từng ngành" Thay đổi các yếu tố cốt lõi của việc niêm yết.Trọng tâm của cải cách hệ thống đăng ký này là cải cách hệ thống đăng ký IPO của bo mạch m88 mới nhất hôm nay. Các quy định liên quan của hệ thống đăng ký IPO của bo mạch m88 mới nhất hôm nay thường tuân theo sự sắp xếp thể chế của hệ thống đăng ký thí điểm của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ. và GEM, đồng thời tiếp thu đầy đủ hệ thống đăng ký thí điểm lấy công bố thông tin làm cốt lõi, tăng cường tính toàn diện về mặt thể chế, làm rõ và củng cố. Những kinh nghiệm thành công như trách nhiệm của các chủ thể thị trường và việc tăng hình phạt về cơ bản phù hợp với các quy định của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và GEM ở các khía cạnh m88 mới nhất hôm nay như cơ cấu hệ thống, yêu cầu công bố thông tin, quy trình rà soát và hình phạt theo quy định; , các điều kiện phát hành hiện có của bảng m88 mới nhất hôm nay đã được sắp xếp hợp lý và tối ưu hóa, do đó về cơ bản các điều kiện phát hành thống nhất áp dụng cho bảng m88 mới nhất hôm nay, Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và GEM.Bài viết này là bài thứ hai trong loạt bài diễn giải về hệ thống đăng ký toàn diện của Haiwen. Nó nhằm mục đích sắp xếp hệ thống quy tắc của IPO bảng m88 mới nhất hôm nay sau khi triển khai hệ thống đăng ký toàn diện, so sánh các điều kiện phát hành và niêm yết của cổ phiếu. IPO bo mạch m88 mới nhất hôm nay với các quy định hiện hành, thủ tục xem xét và đăng ký IPO bo mạch m88 mới nhất hôm nay và bo mạch m88 mới nhất hôm nay Các vấn đề như mối liên hệ giữa cải cách hệ thống đăng ký cũ và mới.1. Hệ thống quy tắc IPO bảng m88 mới nhất hôm nay đã đăng ký
Theo hệ thống đăng ký, bo mạch chủCác hệ thống và quy tắc IPO có liên quan thường tuân theo các sắp xếp thể chế của hệ thống đăng ký thí điểm của Ủy ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và GEM. Khung thể chế m88 mới nhất hôm nay và các quy tắc áp dụng như sau:
2. So sánh giữa điều kiện phát hành và niêm yết của đợt IPO bảng m88 mới nhất hôm nay đã đăng ký và các quy định hiện hành của bảng m88 mới nhất hôm nay
Theo hệ thống đăng ký, các điều kiện phát hành cổ phiếu ra công chúng trên bảng m88 mới nhất hôm nay thường tuân theo các thông lệ hiệu quả của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và GEM, lấy công bố thông tin làm cốt lõi và chú trọng nắm bắt việc tuân thủ pháp luật cơ bản chuẩn hóa tài m88 mới nhất hôm nay doanh nghiệp theo nguyên tắc trọng yếu. So với hệ thống phê duyệt, các điều kiện phát hành bảng m88 mới nhất hôm nay trong hệ thống đăng ký đã hủy bỏ các yêu cầu về chỉ số tài m88 mới nhất hôm nay như không có khoản lỗ chưa thu hồi và giới hạn về tỷ lệ tài sản vô hình, làm suy yếu các yêu cầu về cạnh tranh theo chiều ngang và đơn giản hóa chúng hơn nữa. Chi tiết như sau (sự phê duyệt của hội đồng quản trị m88 mới nhất hôm nay Sự khác biệt đáng kể trong các điều kiện phát hành đã đượcđược đánh dấu màu đỏChỉ định):Về điều kiện niêm yết trên bảng m88 mới nhất hôm nay, quy chế niêm yết cổ phiếu của sàn nêu rõ điều kiện niêm yết để doanh nghiệp được niêm yết trên bảng m88 mới nhất hôm nay, bao gồm yêu cầu tối thiểu về tổng vốn cổ phần sau khi phát hành và mức tối thiểu tỷ lệ cổ phiếu phát hành ra công chúng, điểm nổi bật lớn nhất là hệ thống phê duyệt sẽ là Chỉ số tài m88 mới nhất hôm nay duy nhất về những thay đổi đối vớiBa bộ chỉ số tài m88 mới nhất hôm nay và vốn hóa thị trường tùy chọn, và các điều kiện để niêm yết trên bảng m88 mới nhất hôm nay đã được nới lỏng và không còn yêu cầu về lợi nhuận trong ba năm của kỳ báo cáo, chỉ yêu cầu lợi nhuận ròng của năm gần đây nhất. Đồng thời, quy định niêm yết cổ phiếu của sàn cũng làm rõ giá trị thị trường niêm yết và các chỉ số tài m88 mới nhất hôm nay của các công ty red-chip và các công ty có thỏa thuận quyền biểu quyết đặc biệt.(1) Doanh nghiệp tổng hợpGiá trị thị trường và các chỉ số tài m88 mới nhất hôm nay của các doanh nghiệp nói chung (tổ chức phát hành trong nước không có quyền bỏ phiếu đặc biệt) theo hệ thống đăng ký hội đồng quản trị m88 mới nhất hôm nay và so sánh với các chỉ số tài m88 mới nhất hôm nay theo hệ thống phê duyệt như sau:
(2) Công ty chip đỏ
Lần này, giá trị thị trường và các chỉ số tài m88 mới nhất hôm nay mà các công ty red-chip phải đáp ứng khi niêm yết trên bảng m88 mới nhất hôm nay được làm rõ trong loạt quy tắc đầu tiên. Trong số đó, các công ty red-chip đã niêm yết ở nước ngoài trước đây không thay đổi. và sau đó, và các công ty red-chip chưa được niêm yết ở nước ngoài được so sánh như sau:
(3) Doanh nghiệp có quyền biểu quyết đặc biệtLần này, các công ty mới có quyền biểu quyết đặc biệt được liệt kê trên bảng m88 mới nhất hôm nayCác tiêu chuẩn về vốn hóa thị trường và chỉ số tài m88 mới nhất hôm nay của thành phố, xem bên dưới để biết chi tiết:
Để so sánh giữa hội đồng quản trị m88 mới nhất hôm nay và các lĩnh vực khác về vị trí, điều kiện phát hành, điều kiện niêm yết và các khía cạnh khác sau khi cải cách hệ thống đăng ký hội đồng quản trị m88 mới nhất hôm nay, vui lòng tham khảo "Phần 1 của loạt bài diễn giải về hệ thống đăng ký toàn diện:Những thay đổi về yếu tố cốt lõi của việc phát hành m88 mới nhất hôm nay niêm yết trong từng ngành”.
3. Thủ tục xem xét và đăng ký IPO bo mạch m88 mới nhất hôm nay dựa trên đăng ký
Theo hệ thống phê duyệt, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc chấp nhận các tài liệu đăng ký IPO của hội đồng quản trị m88 mới nhất hôm nay theo quy định của pháp luật. Các bộ phận chức năng liên quan sẽ tiến hành xem xét sơ bộ các tài liệu đăng ký và ủy ban xem xét phát hành sẽ xem xét chúng. Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ đưa ra quyết định về đơn đăng ký phát hành của tổ chức phát hành phù hợp với các điều kiện pháp lý Quyết định chấp thuận hay không chấp thuận. Hệ thống đăng ký hội đồng m88 mới nhất hôm nay sẽ áp dụng các thủ tục xem xét và đăng ký tương tự như Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và GEM, được chia thành hai giai đoạn: xem xét trao đổi và đăng ký Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc. , điều kiện niêm yết, công bố thông tin, v.v. để đưa ra nhận định thực chất và hình thành ý kiến xem xét, sau đó Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ thực hiện thủ tục đăng ký phát hành theo quy định của pháp luật.Việc triển khai toàn diện hệ thống đăng ký sẽ làm rõ hơn sự phân chia trách nhiệm giữa Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và các sàn giao dịch, đồng thời tăng cường chức năng điều phối, giám sát và hướng dẫn chung của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc về công việc kiểm toán của sàn giao dịch. Trong quá trình xem xét trao đổi, kể từ ngày sàn giao dịch nhận được hồ sơ đăng ký, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ đồng thời chú ý đến việc liệu tổ chức phát hành có tuân thủ các m88 mới nhất hôm nay sách công nghiệp quốc gia và định vị ngành trong quá trình xem xét hay không, nếu sàn giao dịch phát hiện ra rằng; Dự án đang được xem xét liên quan đến các vấn đề nhạy cảm lớn, các tình huống lớn chưa từng có, dư luận lớn và manh mối bất hợp pháp lớn, bạn nên nhanh chóng yêu cầu hướng dẫn và báo cáo từ Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ nhanh chóng làm rõ ý kiến của mình.Quy trình xem xét, đăng ký và thời hạn tương ứng của hệ thống đăng ký bảng m88 mới nhất hôm nay như sau:
IV. Những thay đổi lớn khác trong quy tắc IPO của bảng m88 mới nhất hôm nay dựa trên đăng ký
Đối với việc công bố thông tin IPO, hệ thống đăng ký bảng m88 mới nhất hôm nay thực hiện khái niệm cải cách và yêu cầu rõ ràng nhà phát hành phải đảm bảo rằng nội dung thông tin được tiết lộ là đúng, m88 mới nhất hôm nay xác và đầy đủ, và bất kể các quy tắc có được quy định rõ ràng hay không, tất cả đều cần thiết để nhà đầu tư đưa ra nhận định giá trị và quyết định đầu tư Mọi thông tin phải được tổ chức phát hành công bố đầy đủ. Nghĩa là, hệ thống đăng ký nhấn mạnh việc công bố thông tin hướng đến nhu cầu của nhà đầu tư, dựa trên định vị ngành, kết hợp với ngành và xu hướng phát triển, công bố đầy đủ mô hình kinh doanh, quản trị doanh nghiệp, chiến lược phát triển, m88 mới nhất hôm nay sách điều hành, m88 mới nhất hôm nay sách kế toán, phân tích tình hình tài m88 mới nhất hôm nay và các thông tin liên quan khác và m88 mới nhất hôm nay xác Công bố rõ ràng và đầy đủ các yếu tố rủi ro khác nhau có thể tác động tiêu cực đáng kể đến hiệu quả hoạt động, năng lực cạnh tranh cốt lõi, sự ổn định trong kinh doanh và sự phát triển trong tương lai của công ty; bản cáo bạch.Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã xây dựng dự thảo các quy định về công bố thông tin như hướng dẫn về nội dung m88 mới nhất hôm nay hình thức bản cáo bạch theo quy định của pháp luật m88 mới nhất hôm nay lấy ý kiến công khai từ công chúng, đồng thời quy định nội dung, hình thức, yêu cầu chuẩn bị, hình thức công bố, v.v. tài liệu công bố thông tin liên quan. Để biết chi tiết về việc sửa đổi m88 mới nhất hôm nay giải thích các hướng dẫn về nội dung m88 mới nhất hôm nay hình thức cho các bản cáo bạch, vui lòng tham khảo các bài viết đặc biệt tiếp theo của chúng tôi.2. Phát hành, bảo lãnh m88 mới nhất hôm nay định giáViệc cải cách hệ thống phát hành và bảo lãnh của hệ thống đăng ký bảng m88 mới nhất hôm nay theo định hướng thị trường hóa và pháp quyền, hoàn toàn dựa trên kinh nghiệm của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ và hệ thống đăng ký thí điểm GEM, và không đặt ra mọi hạn chế hành m88 mới nhất hôm nay về giá và quy mô phát hành cổ phiếu mới trên bảng m88 mới nhất hôm nay. Thực hiện cơ chế định giá với việc định giá dựa trên thị trường là cơ quan m88 mới nhất hôm nay và định giá trực tiếp như một phần bổ sung, đồng thời cải thiện hơn nữa cơ chế điều tra, định giá và phân bổ với các nhà đầu tư tổ chức là những người tham gia m88 mới nhất hôm nay.5. Mối liên hệ giữa cái cũ và cái mới trong cải cách hệ thống đăng ký bảng m88 mới nhất hôm nay
Theo "Thông báo về việc sắp xếp giai đoạn chuyển tiếp đối với các vấn đề cấp phép hành m88 mới nhất hôm nay có liên quan trước và sau khi triển khai đầy đủ Hệ thống đăng ký phát hành cổ phiếu" do Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc ban hành vào ngày 1 tháng 2 năm 2023 và các thông báo liên quan do Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc đưa ra Exchange, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và các Thỏa thuận trao đổi đã được thực hiện để kết nối giữa hồ sơ IPO cũ và mới và công việc xem xét trong giai đoạn chuyển tiếp của cải cách hệ thống đăng ký hội đồng quản trị m88 mới nhất hôm nay. Ủy ban cần khai báo lại với sàn giao dịch cụ thể như sau:1. Các doanh nghiệp đăng ký IPO và được liệt kê trên bảng m88 mới nhất hôm nay trước khi phát hành bản dự thảo để lấy ý kiến về các hệ thống liên quan nhằm thực hiện đầy đủ hệ thống đăng ký nếu không đáp ứng các điều kiện tài m88 mới nhất hôm nay của việc đăng ký. hệ thống sau khi thực hiện đầy đủ hệ thống đăng ký, các điều kiện tài m88 mới nhất hôm nay của hệ thống phê duyệt ban đầu có thể được áp dụng, nhưng ở các khía cạnh khác vẫn phải đáp ứng các điều kiện để phát hành và niêm yết dựa trên đăng ký.2. Việc xử lý các tình huống liên quan sau khi đưa ra dự thảo lấy ý kiến về hệ thống đăng ký toàn diện như sau:
3. Sau khi ban hành các quy tắc m88 mới nhất hôm nay của hệ thống đăng ký toàn diện, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã chấm dứt việc xem xét IPO của các công ty đang được xem xét trên diễn đàn m88 mới nhất hôm nay và sẽ xem xét việc xem xét các công ty liên quan đang được xem xétĐơn hàngChuyển thông tin kiểm tra tới sàn giao dịch.
4. Trong vòng 10 ngày làm việc kể từ ngày ban hành các quy tắc m88 mới nhất hôm nay để triển khai đầy đủ hệ thống đăng ký- Sàn giao dịch chỉ chấp nhận đơn đăng ký IPO từ các công ty đang được xem xét trong hội đồng m88 mới nhất hôm nay của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và sàn giao dịch sẽ sắp xếp công việc xem xét phát hành theo trình tự của các công ty được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc xem xét. Nếu doanh nghiệp được xem xét trên bảng m88 mới nhất hôm nay không khai báo trong vòng 10 ngày làm việc nói trên thì sẽ được coi là doanh nghiệp nộp đơn mới.
- Khi một công ty được xem xét trên bảng m88 mới nhất hôm nay nộp đơn đăng ký trong khoảng thời gian trên, thời hạn hiệu lực của thông tin tài m88 mới nhất hôm nay có thể được gia hạn thêm 3 tháng, tức là trong quá trình chấp nhận, sàn giao dịch yêu cầu báo cáo tài m88 mới nhất hôm nay được trích dẫn. trong bản cáo bạch của công ty được xem xét trên bảng m88 mới nhất hôm nay sẽ có giá trị trong 9 tháng.
- Các doanh nghiệp được xem xét trên bảng m88 mới nhất hôm nay đang ở trạng thái bị đình chỉ sẽ nộp đơn đăng ký lên sàn giao dịch trong vòng 10 ngày làm việc trên và được chấp nhận. Nếu tình trạng tạm dừng vẫn chưa được loại bỏ, sàn giao dịch sẽ tiếp tục tạm dừng đăng ký. theo đúng quy định có liên quan. Nếu tình trạng đình chỉ đã được loại bỏ, tổ chức phát hành, nhà tài trợ và cơ quan dịch vụ chứng khoán phải thông báo kịp thời cho sở giao dịch và sau khi xem xét và xác nhận sẽ tiếp tục xem xét việc phát hành, niêm yết.
5. Mười ngày làm việc sau khi ban hành các quy tắc m88 mới nhất hôm nay về việc triển khai đầy đủ hệ thống đăng ký, sàn giao dịch sẽ bắt đầu chấp nhận đơn đăng ký IPO từ các công ty mới được công bố trên bảng m88 mới nhất hôm nay.Trong giai đoạn chuyển tiếp hiện tại, đối với các công ty dự định đăng ký IPO bảng m88 mới nhất hôm nay lần đầu tiên, cho dù họ chọn gửi đơn đăng ký lên Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc hay nộp đơn trực tiếp lên sàn giao dịch 10 ngày sau đợt triển khai toàn diện mới hệ thống đăng ký có hiệu lực sẽ là vấn đề được các công ty ưu tiên hàng đầu xem xét. Đối với các công ty có hội đồng quản trị m88 mới nhất hôm nay đã vượt qua sự xem xét của Ủy ban đánh giá phát hành của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc nhưng chưa nhận được văn bản phê duyệt, họ chọn gửi đơn đăng ký lên Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và chọn rõ ràng là tiếp tục bắt đầu công việc phát hành và bảo lãnh phát hành tại theo quy định hiện hành, hoặc lựa chọn nộp đơn để ngừng thúc đẩy quá trình cấp phép hành m88 mới nhất hôm nay hiện tại. Các công ty cũng cần cân nhắc quyết định trước khi nộp đơn vào sàn để xem xét và làm thủ tục đăng ký sau khi hệ thống đăng ký được triển khai đầy đủ.
Cải cách hệ thống đăng ký phát hành cổ phiếu trên thị trường vốn của Trung Quốc đã trải qua thí điểm hệ thống đăng ký của m88 mới nhất hôm nayhệ năm 2019, cải cách hệ thống đăng ký GEM năm 2020, Sở giao dịch chứng khoán Bắc Kinh được thành lập và thí điểm hệ thống đăng ký vào năm 2021, cho đến thời điểm này main board triển khai hệ thống đăng ký, phát hành cổ phiếu Hệ thống đăng ký toàn diện sắp được triển khai. Chúng tôi tin rằng cuộc cải cách toàn diện dựa trên đăng ký này phải là một trong những cột mốc quan trọng nhất trên thị trường vốn Trung Quốc.
Giới thiệu về hoạt động kinh doanh thị trường vốn HaiwenHãng luật Haiwen là công ty luật hợp danh đầu tiên ở Trung Quốc chủ yếu tham gia m88 mới nhất hôm nayo các vấn đề pháp lý như cải cách cổ phần của doanh nghiệp m88 mới nhất hôm nay phát hành m88 mới nhất hôm nay niêm yết chứng khoán trong m88 mới nhất hôm nay ngoài nước. Haiwen được công nhận là hãng luật Trung Quốc tiên phong trong lĩnh vực phát hành chứng khoán m88 mới nhất hôm nay đóng vai trò quan trọng trong nhiều giao dịch mang tính đột phá liên quan đến các tổ chức phát hành chứng khoán Trung Quốc.
