1. Nói rõ rằng kế hoạch quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân dựa trên nguyên tắc tin cậy

2. Làm rõ nguyên tắc và hướng dẫn quản lý: thực hiện giám sát khác biệt; hỗ trợ công ty chứng khoán thành lập công ty con quản lý tài sản cổ phần tư nhân; công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ có thể thành lập công ty con quản lý quỹ đầu tư cổ phần tư nhân

3. Nới lỏng một số yêu cầu pháp lý và nâng cao hơn nữa tính linh hoạt của hoạt động đầu tư sản phẩm

(1) Miễn trừ kế hoạch sở hữu cổ phiếu của nhân viên khi tính số lượng nhân viên

(2) Hủy yêu cầu xác minh vốn sau khi gây quỹ cho kế hoạch quản lý tài sản tập thể

(3) m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.comch quản lý tài sản

(4) Miễn các hạn chế lồng ghép đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm và quỹ công nghiệp do m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com phủ tài trợ

(5) Nới lỏng yêu cầu phân bổ quỹ tiền tệ cho kế hoạch quản lý tài sản tập thể

(6) Đơn giản hóa các yêu cầu gửi hồ sơ và báo cáo, đồng thời giảm bớt việc gửi nhiều lần

(7) Nới lỏng điều kiện trả góp đối với các gói quản lý tài sản dạng đóng

(8) Sửa đổi điều kiện mở rộng phương án quản lý tài sản đóng

(9) Sửa đổi điều kiện đầu tư đối với quỹ riêng của người quản lý

(10) Miễn hạn chế về tập trung đầu tư vào vốn cổ phần tư nhân và kế hoạch quản lý tài sản M&A

(11) Hạn chế kinh doanh phát hành riêng lẻ đầu tư không theo tiêu chuẩn

(12) Cho phép các kế hoạch quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân đầu tư thông qua SPV

(13) Cho phép kế hoạch quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân liệt kê các chi phí hợp lý trước khi thành lập

4. Tăng cường giám sát các vấn đề cụ thể và cải thiện việc sắp xếp hệ thống kiểm soát và ngăn ngừa rủi ro

(1) Nghiêm cấm việc tạo điều kiện cho việc nắm giữ vốn cổ phần bất hợp pháp trong các tổ chức tài m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com

(2) Hạn chế và tăng cường các yêu cầu pháp lý đối với giao dịch của bên liên quan

(3) Làm rõ các trường hợp cụ thể của sự kiện rủi ro và tăng cường quản lý phòng ngừa và kiểm soát rủi ro

(4) Ngăn chặn việc phát hành trái phiếu có cấu trúc

(5) Người quản lý chỉ có thể rút thù lao hoạt động khi chia cổ tức, nhà đầu tư rút tiền hoặc thanh lý

5. Sắp xếp thời gian chuyển tiếp

Dựa trên "Các biện pháp hành m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com" cũ, "Các biện pháp hành m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com" mới mở rộng phạm vi áp dụng các nguyên tắc giám sát thận trọng và giám sát khác biệt, đồng thời làm rõ rằng tất cả các tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai phải dựa trên nguyên tắc giám sát thận trọng giám sát ở quy mô kinh doanh quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân, cơ cấu, thành lập công ty con, v.v. để thực hiện giám sát khác biệt. “Biện pháp hành m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com” mới cũng làm rõ thêm các hướng giám sát khác nhau được đề xuất đối với công ty chứng khoán, công ty tương lai và công ty quỹ đại chúng, đối với công ty chứng khoán, rõ ràng các công ty chứng khoán đáp ứng yêu cầu sẽ được thúc đẩy một cách có trật tự để chuẩn hóa. sự phát triển của hoạt động kinh doanh quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân, trong khi đối với các công ty tương lai và công ty quỹ đại chúng, các đơn vị này được yêu cầu tập trung vào hoạt động kinh doanh hợp đồng tương lai và quản lý quỹ đại chúng là hoạt động kinh doanh m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com của họ và phát triển hoạt động kinh doanh quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân một cách chuẩn hóa và thận trọng dựa trên lợi thế chuyên môn và khả năng phục vụ của họ.

Ngoài ra, để ngăn ngừa xung đột lợi ích và tăng cường cách ly rủi ro, các quy định mới hỗ trợ các công ty chứng khoán đủ điều kiện thành lập công ty con tham gia kinh doanh quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân và các công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ tuân thủ các nguyên tắc nếu hoạt động thận trọng và đáp ứng các điều kiện quy định, các công ty con quản lý quỹ đầu tư vốn cổ phần tư nhân có thể được thành lập để thực hiện hoạt động kinh doanh đầu tư vốn cổ phần tư nhân.

3. Nới lỏng một số yêu cầu pháp lý và nâng cao hơn nữa tính linh hoạt của hoạt động đầu tư sản phẩm

(1) Miễn trừ kế hoạch sở hữu cổ phiếu của nhân viên khi tính số lượng nhân viên

Điều 9 “Luật Chứng khoán” quy định “một trong các trường hợp sau đây là chào bán cổ phiếu ra công chúng: (2) Tổng số lượng chứng khoán phát hành cho các đối tượng cụ thể vượt quá 200, nhưng số lượng nhân viên thực hiện việc sở hữu cổ phiếu của người lao động phương án theo quy định của pháp luật không được tính “Bao gồm”, theo đó, quy định mới, căn cứ quy định của Luật Chứng khoán, làm rõ đối với phương án sở hữu cổ phiếu của nhân viên đủ tiêu chuẩn thì số lượng nhân viên sẽ không được tính qua tính toán. Những thực tiễn như vậy sẽ có lợi cho việc phát triển kế hoạch sở hữu cổ phiếu của nhân viên và nâng cao hơn nữa tính linh hoạt của hoạt động đầu tư sản phẩm.

(2) Hủy yêu cầu xác minh vốn sau khi gây quỹ cho kế hoạch quản lý tài sản tập thể

So với quy định cũ, "Biện pháp hành m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com" mới hủy bỏ yêu cầu xác minh vốn sau khi kế hoạch quản lý tài sản tập thể được đưa ra. kế hoạch quản lý đã thanh toán đầy đủ sẽ giúp giảm chi phí lập kế hoạch quản lý tài sản tập thể cho các tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai, đồng thời rút ngắn thời gian thành lập và đầu tư ra bên ngoài.

(3) m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.comch quản lý tài sản

So với quy định cũ, quy định mới xóa bỏ yêu cầu không được phép hoạt động đầu tư trước khi kế hoạch quản lý tài sản được hoàn thành và đăng ký, cải thiện hơn nữa tính linh hoạt trong hoạt động đầu tư của kế hoạch quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân. Thực tế, liệu những hạn chế này có được nới lỏng hoàn toàn không?

(4) Miễn các hạn chế lồng ghép đối với các quỹ đầu tư mạo hiểm và quỹ công nghiệp do m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com phủ tài trợ

Để thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế thực, Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, Bộ Tài m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com, Ủy ban Điều tiết Ngân hàng và Bảo hiểm Trung Quốc, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và Cơ quan Quản lý Nhà nước về Ngoại hối đã phối hợp ban hành và thực hiện "Về việc làm rõ hơn nữa việc tiêu chuẩn hóa các sản phẩm quản lý tài sản của các tổ chức tài m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com" vào ngày 19 tháng 10 năm 2019. "Thông báo về các vấn đề liên quan đến đầu tư vào các quỹ đầu tư mạo hiểm và quỹ đầu tư công nghiệp do m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com phủ cung cấp" quy định rằng khi các quỹ đầu tư mạo hiểm và quỹ đầu tư công nghiệp do m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com phủ đầu tư đáp ứng các yêu cầu của thông báo chấp nhận đầu tư từ các sản phẩm quản lý tài sản và đầu tư cổ phần tư nhân khác quỹ, hai loại quỹ sẽ không được coi là lớp sản phẩm quản lý tài sản.

(5) Nới lỏng yêu cầu phân bổ quỹ tiền tệ cho kế hoạch quản lý tài sản tập thể

Trên cơ sở các quy định cũ, các quy định mới đã nới lỏng các yêu cầu về phân bổ kế hoạch quản lý tài sản tập thể dưới dạng quỹ tiền tệ, điều chỉnh thành phân bổ "về nguyên tắc" dưới dạng quỹ tiền tệ. các dự án, kế hoạch quản lý tài sản tập thể đôi khi gặp phải Việc thực hiện đầy đủ không thể đạt được vào thời điểm đáo hạn hoặc kết thúc, và các quy định mới dành chỗ cho việc phân bổ các kế hoạch quản lý tài sản tập thể hiện tại.

(6) Đơn giản hóa các yêu cầu gửi hồ sơ và báo cáo, đồng thời giảm bớt việc gửi nhiều lần

Để thực hiện các yêu cầu về “phân cấp, quy định và dịch vụ”, các quy định mới tiếp tục đơn giản hóa các vấn đề nộp đơn và báo cáo, giảm bớt việc gửi nhiều lần và giảm gánh nặng tuân thủ của các tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai. Những lý do m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com như sau. :

1. Các vấn đề sau đây không còn bắt buộc phải báo cáo cho cả Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và hiệp hội, hoặc cho Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, các cơ quan trực thuộc và hiệp hội. Chúng chỉ được yêu cầu báo cáo cho chi nhánh của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc: (1) Khoản đầu tư của người quản lý hoặc Vi phạm hoặc vi phạm chỉ thị thanh lý; (2) Đầu tư vào kế hoạch quản lý tài sản;

2. Các vấn đề sau đây không còn cần phải báo cáo cho hiệp hội và sao chép/nộp cho văn phòng được điều động bởi CSRC hoặc CSRC và các văn phòng được cử đi của nó mà chỉ cần phải báo cáo cho hiệp hội: (1) (2) Thay đổi hợp đồng quản lý tài sản; (3) Chấm dứt kế hoạch quản lý tài sản; (4) Thanh lý phương án quản lý tài sản; kế hoạch.

3. Không còn cần phải gửi kết quả kiểm toán hàng năm cho Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, các cơ quan và hiệp hội của nó.

(7) Nới lỏng điều kiện trả góp đối với các gói quản lý tài sản dạng đóng

Điều 5 của "Quy chế hoạt động" mới kết hợp các yêu cầu của "Quy chế hoạt động" cũ và "Trả lời 3" để quy định thống nhất và nới lỏng các điều kiện trả góp đối với phương án quản lý tài sản tập thể khép kín và đơn lẻ, đồng thời hủy bỏ Có giới hạn thanh toán toàn bộ kinh phí trong vòng 3 năm kể từ ngày lập kế hoạch quản lý tài sản. Đối với kế hoạch quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân, việc điều chỉnh này có thể đáp ứng nhu cầu hợp lý của họ về đầu tư theo từng giai đoạn và từng bước.

Đối với các điều kiện trả góp khác được quy định tại “Trả lời 3”, chẳng hạn như nhà đầu tư đầu tư theo tỷ lệ bằng nhau về nguyên tắc hoặc giải thích các thỏa thuận định giá đặc biệt và giải thích các rủi ro liên quan đến việc trả góp cho nhà đầu tư, “Quy chế hoạt động” mới chưa được thực hiện nó rõ ràng. Tuy nhiên, ngoài nguyên tắc đối xử bình đẳng với nhà đầu tư và công bố đầy đủ rủi ro, khuyến nghị vẫn áp dụng hai yêu cầu trên.

(8) Sửa đổi điều kiện mở rộng phương án quản lý tài sản đóng

Điều 6 của "Quy chế hoạt động" mới xóa một số điều kiện mở rộng trong "Trả lời thứ ba", trong đó có kế hoạch quản lý tài sản đã hoạt động được một năm và có hiệu suất tốt, khoảng cách giữa mỗi lần mở rộng không chưa đầy một năm và tăng số lượng các điều kiện gây quỹ linh hoạt, nhưng việc bổ sung đoạn (3) không loại trừ việc hiệp hội có thể đưa ra các yêu cầu tiếp theo để mở rộng quy mô và tần suất gây quỹ trong tương lai. yêu cầu (ví dụ: quy mô huy động vốn hiện tại mà Cơ quan đăng ký quỹ yêu cầu không vượt quá 3 lần số vốn đăng ký tại thời điểm đăng ký quỹ, đồng thời phải có sự đồng ý của người giám sát ngoài việc phải có); sự đồng ý của tất cả các nhà đầu tư và yêu cầu định giá hợp lý và không tồn tại Bảo vệ đầy đủ lợi ích của nhà đầu tư ban đầu bằng cách chuyển rủi ro, thua lỗ hoặc lợi ích cho nhà đầu tư mới bằng cách mở rộng quy mô.

(9) Sửa đổi điều kiện đầu tư đối với quỹ riêng của người quản lý

Điều 10 của "Quy định hoạt động" mới hủy bỏ giới hạn 20% trong "Quy định hoạt động" ban đầu để quỹ riêng của người quản lý tham gia vào một kế hoạch quản lý tài sản duy nhất, đáp ứng nhu cầu của người quản lý trong việc tuân thủ đầu tư và phù hợp hơn với thông lệ hiện tại của ngành. Tuy nhiên, giới hạn về tỷ lệ vốn riêng của người quản lý và các công ty con đầu tư vào một kế hoạch quản lý tài sản duy nhất vẫn được giữ ở mức 50%, đồng thời, vốn riêng của người quản lý. phải có sự đồng ý của tất cả các nhà đầu tư và người giám sát để tham gia và rút tiền.

(10) Miễn hạn chế về tập trung đầu tư vào vốn cổ phần tư nhân và kế hoạch quản lý tài sản M&A

Điều 15 của "Quy chế hoạt động" mới quy định rằng kế hoạch quản lý tài sản tập thể vốn cổ phần tư nhân và kế hoạch quản lý tài sản tập thể mua bán sáp nhập không phải tuân theo giới hạn tập trung đầu tư 25% và có thể thực hiện "đầu tư sớm" và Vốn đầu tư mạo hiểm “đầu tư nhỏ” và đầu tư M&A mở ra không gian.

(11) Hạn chế kinh doanh phát hành riêng lẻ đầu tư không theo tiêu chuẩn

Điều 17 của "Quy chế hoạt động" mới điều chỉnh hoạt động kinh doanh vốn cổ phần tư nhân đầu tư phi tiêu chuẩn của các công ty chứng khoán và công ty tương lai. Đối với công ty chứng khoán, "Quy chế hoạt động" mới làm rõ việc kinh doanh đầu tư vốn cổ phần tư nhân phải được thực hiện thông qua các công ty con vốn cổ phần tư nhân, v.v.

(12) Cho phép các kế hoạch quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân đầu tư thông qua SPV

Với mục đích tách biệt rủi ro và tạo điều kiện thuận lợi cho việc rút vốn đầu tư, các kế hoạch quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân có thể cần phải đầu tư thông qua SPV. Điều 22 của "Quy định hoạt động" mới cho phép các kế hoạch quản lý tài sản đầu tư vào vốn chủ sở hữu mục tiêu thông qua SPV, nhưng SPV phải đầu tư trực tiếp vào vốn chủ sở hữu mục tiêu, không được đảm nhận chức năng gây quỹ và không được tính phí quản lý hoặc hoạt động đền bù.

(13) Hạn chế kinh doanh vốn cổ phần tư nhân đầu tư không theo tiêu chuẩn

Điều 40 của "Quy chế hoạt động" mới, trên cơ sở quy định ban đầu rằng chi phí trước khi thành lập kế hoạch quản lý tài sản không thể được liệt kê trong tài sản kế hoạch, tạo ra một ngoại lệ đối với các chi phí hợp lý phát sinh từ kế hoạch quản lý tài sản vốn cổ phần tư nhân chẳng hạn như thuê các cơ quan dịch vụ chuyên nghiệp và các vấn đề khác. Điều này có nghĩa là chi phí thẩm định về mặt pháp lý và tài m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com đối với dự án mục tiêu trước khi lập kế hoạch quản lý tài sản có thể do kế hoạch quản lý tài sản chịu.

4. Tăng cường giám sát các vấn đề cụ thể và cải thiện việc sắp xếp hệ thống kiểm soát và ngăn ngừa rủi ro

(1) Nghiêm cấm việc tạo điều kiện cho việc nắm giữ vốn cổ phần bất hợp pháp trong các tổ chức tài m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com

Trên cơ sở quy định cũ, quy định mới bổ sung quy định cấm rõ ràng các tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai, người giám sát, tư vấn đầu tư và những người hành nghề có liên quan tạo điều kiện bất hợp pháp cho m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com họ hoặc người khác nắm giữ trái phép vốn cổ phần trong các tổ chức tài m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com, đồng thời yêu cầu thêm chứng khoán và các tổ chức điều hành hợp đồng tương lai Khi thực hiện hoạt động đầu tư, họ cần tăng cường thực hiện trách nhiệm quản lý và không được cung cấp các dịch vụ kênh vi phạm quy định.

(2) Hạn chế và tăng cường các yêu cầu pháp lý đối với giao dịch của bên liên quan

So với các quy định cũ, các quy định mới rõ ràng nghiêm cấm các tổ chức điều hành chứng khoán và hợp đồng tương lai, người giám sát, nhà tư vấn đầu tư và những người hành nghề có liên quan cung cấp tài m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com cho tổ chức và các cổ đông kiểm soát, người kiểm soát thực tế hoặc các bên liên quan khác vi phạm quy định và xóa Các hạn chế đáng kể đối với các giao dịch của bên liên quan yêu cầu rằng miễn là các tổ chức điều hành chứng khoán và tương lai tham gia vào các giao dịch của bên liên kết với tài sản kế hoạch quản lý tài sản, họ phải có được sự đồng ý trước của các nhà đầu tư, thông báo kịp thời cho các nhà đầu tư và người giám sát sau đó, và báo cáo cơ quan quản lý, tăng cường hơn nữa yêu cầu giám sát đối với giao dịch của các bên liên quan.

(3) Làm rõ các trường hợp cụ thể của sự kiện rủi ro và tăng cường quản lý phòng ngừa và kiểm soát rủi ro

Các quy định mới điều chỉnh mô tả về hướng cụ thể của các sự kiện rủi ro trên cơ sở các quy định cũ, xóa "dư luận tiêu cực và các sự cố hàng loạt" và thêm "vỡ nợ lớn về mục tiêu đầu tư" làm sự kiện rủi ro. Trên thực tế, tiêu chuẩn nắm bắt “dư luận tiêu cực” và “sự cố đại chúng” là khác nhau.

(4) Ngăn chặn việc phát hành trái phiếu có cấu trúc

Để ngăn chặn việc phát hành trái phiếu có cấu trúc, Điều 29 của "Quy định hoạt động" mới yêu cầu rằng nếu kế hoạch quản lý tài sản đầu tư vào một trái phiếu duy nhất (không bao gồm trái phiếu kho bạc và trái phiếu m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com phủ khác) chiếm hơn 50% thì tỷ lệ đòn bẩy không vượt quá 120% so với mức đòn bẩy quy định tại “Biện pháp hành m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com” Tỷ lệ (200% đối với kế hoạch quản lý tài sản và 140% đối với kế hoạch quản lý tài sản theo cấp bậc) chặt chẽ hơn; đồng thời, Điều 19 “Quy chế hoạt động” mới cũng bổ sung thêm các kế hoạch quản lý tài sản tham gia giao dịch mua lại đảo ngược; tăng cường quản lý rủi ro thanh khoản và rủi ro đối tác, bao gồm đa dạng hóa rủi ro hợp lý, thẩm định kỹ lưỡng đối với các đối tác, v.v.

(5) Người quản lý chỉ có thể rút thù lao hoạt động khi chia cổ tức, nhà đầu tư rút tiền hoặc thanh lý

Điều 41 của "Quy chế hoạt động" mới một lần nữa nhấn mạnh rằng thù lao thực hiện phải được tính vào phí quản lý, phù hợp với quy định của "Ý kiến ​​hướng dẫn về quy định hoạt động kinh doanh quản lý tài sản của các tổ chức tài m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com" và thù lao thực hiện phải đến từ quỹ cổ tức, quỹ rút vốn hoặc quỹ thanh lý được trích ra. Ngoài ra, thù lao hiệu suất chỉ có thể được rút khi trả cổ tức, nhà đầu tư thoái vốn hoặc thanh lý, khiến mô hình rút thù lao hiệu suất thường xuyên không còn khả thi.

5. Sắp xếp thời gian chuyển tiếp

Điều 82 của "Biện pháp hành m88 cá cược trực tuyến vaobong9999.com" mới làm rõ các thỏa thuận "tách mới và cũ" và các thỏa thuận khắc phục đối với các phương án quản lý tài sản hiện tại không đáp ứng yêu cầu của quy định mới trước khi thực hiện quy định mới. yêu cầu không được thực hiện bổ sung ròng mới trước khi hợp đồng hết hạn. Nó sẽ không được gia hạn sau khi hết hạn và các tổ chức điều hành chứng khoán và tương lai phải xây dựng kế hoạch khắc phục theo yêu cầu của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, làm rõ tiến độ, giảm quy mô một cách có trật tự các kế hoạch quản lý tài sản không tuân thủ. các quy định mới và đảm bảo rằng tất cả các khía cạnh quản lý của họ được quy định đầy đủ theo kế hoạch quản lý tài sản.