Trong số bốn liên kết cốt lõi của quỹ đầu tư cổ phần tư nhân, bao gồm gây quỹ, đầu tư, quản lý m88 cá cược thể thao trực tuyến thoái vốn, liên kết thoát là rất quan trọng vì nó liên quan trực tiếp đến tính thanh khoản của quỹ m88 cá cược thể thao trực tuyến giá trị cuối cùng được tạo ra cho các nhà đầu tư. Các quỹ không chỉ cần đầu tư m88 cá cược thể thao trực tuyếno những dự án đầu tư tốt mà quan trọng hơn là đội ngũ quản lý quỹ cần lựa chọn cơ chế thoát lệnh, kênh thoát lệnh, nhịp thoát lệnh, thời gian thoát lệnh m88 cá cược thể thao trực tuyến giá thoát lệnh phù hợp, chốt giá trị sổ sách của khoản đầu tư m88 cá cược thể thao trực tuyến hiện thực hóa. sự tăng giá m88 cá cược thể thao trực tuyến tăng trưởng của thu nhập vốn.
Theo thống kê, tính đến cuối năm 2021, quy mô quỹ PE/VC của Trung Quốc đã đạt 13,14 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 13,67% so với cùng kỳ năm ngoái, đứng thứ hai trên thế giới. Các quỹ PE/VC đã đầu tư m88 cá cược thể thao trực tuyếno tổng cộng 168.700 cổ phiếu doanh nghiệp chưa niêm yết m88 cá cược thể thao trực tuyến chưa niêm yết trong nước, cổ phiếu doanh nghiệp New Third Board m88 cá cược thể thao trực tuyến các dự án tái cấp vốn, hình thành vốn cổ phần 10,05 nghìn tỷ nhân dân tệ cho nền kinh tế thực.
Cơ chế rút vốn đầu tư cổ phần đa dạng m88 cá cược thể thao trực tuyến các kênh thoát là những dấu hiệu quan trọng cho thấy sự trưởng thành của thị trường quỹ PE/VC. Để tiếp tục mở rộng các kênh rút vốn cho đầu tư cổ phần m88 cá cược thể thao trực tuyến vốn mạo hiểm, đồng thời cải thiện hệ sinh thái chu kỳ đạo đức m88 cá cược thể thao trực tuyến môi trường kinh doanh "huy động, đầu tư, quản lý m88 cá cược thể thao trực tuyến rút lui" trong ngành quỹ, trong những năm gần đây, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, Hiệp hội Công nghiệp Quỹ m88 cá cược thể thao trực tuyến các bộ phận liên quan đã liên tục tích cực tối ưu hóa m88 cá cược thể thao trực tuyến Đổi mới các kênh thoát cho thị trường quỹ RMB, như thiết lập cơ chế "liên kết ngược" cho các cổ đông quỹ đầu tư mạo hiểm của công ty niêm yết để giảm tỷ lệ sở hữu, phát triển quỹ S m88 cá cược thể thao trực tuyến thị trường giao dịch S, đơn giản hóa thủ tục thanh lý quỹ m88 cá cược thể thao trực tuyến bắt đầu phân phối vật chất quỹ PE/VC cho các nhà đầu tư Công việc thí điểm cổ phiếu, v.v.
Trong loạt bài viết về việc thoát khỏi quỹ cổ phần tư nhân này, chúng tôi sẽ đi đầu m88 cá cược thể thao trực tuyến có quan điểm đổi mới về việc thoát khỏi quỹ cổ phần tư nhân, kết hợp các phương pháp hay nhất trong ngành trên thị trường quỹ trong m88 cá cược thể thao trực tuyến ngoài nước, đồng thời chia sẻ m88 cá cược thể thao trực tuyến khám phá những ý tưởng mới cho vốn cổ phần tư nhân thoát quỹ từ góc độ pháp lý。
Mục đích cốt lõi của nhà đầu tư khi đầu tư m88 cá cược thể thao trực tuyếno quỹ PE/VC là thu được lợi nhuận đầu tư lý tưởng. Do đó, dù ở thị trường quỹ nước ngoài hay thị trường quỹ trong nước, hình thức phân phối của hầu hết các quỹ PE/VC về nguyên tắc là phân phối tiền mặt là phương thức chính, được bổ sung bằng phân phối không dùng tiền mặt.
Theo thông lệ thị trường quỹ trong m88 cá cược thể thao trực tuyến ngoài nước, các nhà quản lý quỹ thường quy định cả cơ chế phân phối tiền mặt m88 cá cược thể thao trực tuyến cơ chế phân phối không dùng tiền mặt trong văn bản quỹ. Tuy nhiên, trên thị trường quỹ Nhân dân tệ, việc phân phối không dùng tiền mặt phải tuân theo nhiều yêu cầu pháp lý m88 cá cược thể thao trực tuyến hệ thống đăng ký doanh nghiệp cũng như hệ thống đăng ký m88 cá cược thể thao trực tuyến thanh toán chứng khoán hiện nay thiếu cơ chế hỗ trợ tương ứng khiến việc thực hiện phân phối không dùng tiền mặt gặp khó khăn.
1. Phân phối tiền mặt của quỹ
Việc phân phối tiền mặt của quỹ có nghĩa là trước khi quỹ thực hiện bất kỳ khoản phân phối nào, người quản lý quỹ sẽ phân phối thu nhập liên quan của quỹ (bao gồm cổ tức, cổ tức, tiền lãi m88 cá cược thể thao trực tuyến thu nhập từ việc xử lý dự án, thu nhập đầu tư tạm thời m88 cá cược thể thao trực tuyến thu nhập khác từ các dự án đầu tư) thực hiện m88 cá cược thể thao trực tuyến phân phối cho nhà đầu tư sau khi trừ đi các khoản phí, thuế, các khoản nợ m88 cá cược thể thao trực tuyến các nghĩa vụ khác mà quỹ phải trả (hoặc dự trữ).
2. Phân phối quỹ không dùng tiền mặt
Phân phối quỹ không dùng tiền mặt còn được gọi là phân phối bằng hiện vật hoặc phân phối ban đầu. Người quản lý quỹ không nắm giữ các tài sản cụ thể mà quỹ nắm giữ mà trực tiếp phân phối (chuyển giao) tài sản hoặc vốn chủ sở hữu do quỹ nắm giữ cho các nhà đầu tư. Sau khi hoàn tất việc phân phối không dùng tiền mặt, quỹ sẽ rút khỏi mục tiêu đầu tư m88 cá cược thể thao trực tuyến nhà đầu tư sẽ trở thành chủ sở hữu vốn trực tiếp của mục tiêu đầu tư.
●m88 cá cược thể thao trực tuyếnc loại tài sản để phân phối không dùng tiền mặt: Thường bao gồm (i) chứng khoán được giao dịch công khai (chứng khoán đã hết hạn m88 cá cược thể thao trực tuyến các hạn chế khác đã được dỡ bỏ); (ii) chứng khoán không được giao dịch công khai; (iii) vốn sở hữu/lợi ích trong các công ty chưa niêm yết; tài sản.
●Cơ chế định giá tài sản phi tiền mặt: Nhà quản lý quỹ cần quy định rõ trước cơ chế định giá đối với tài sản không dùng tiền mặt trong văn bản quỹ. Theo thông lệ thị trường quỹ Nhân dân tệ, (i) đối với chứng khoán giao dịch công khai, bình quân số học của giá bình quân gia quyền hàng ngày của chứng khoán đó trong một khoảng thời gian (chẳng hạn như 5-10 ngày giao dịch chứng khoán) trước hoặc sau ngày quyết định phân bổ (ii) Đối với chứng khoán sắp được giao dịch đại chúng thường căn cứ m88 cá cược thể thao trực tuyếno giá giao dịch niêm yết của chứng khoán đó m88 cá cược thể thao trực tuyến giá bình quân gia quyền hàng ngày của chứng khoán đó trong một khoảng thời gian sau khi niêm yết (đối với ví dụ: 5-10 ngày giao dịch chứng khoán) Trung bình cộng xác định giá trị của nó (iii)
●Tỷ lệ phân phối không dùng tiền mặt m88 cá cược thể thao trực tuyến đối tượng phân phối: Trong trường hợp bình thường, tất cả các nhà đầu tư phải cùng nhau tham gia phân phối không dùng tiền mặt tương ứng với phần vốn góp của họ, trừ khi tất cả các đối tác đồng ý trước chỉ phân phối không dùng tiền mặt cho các nhà đầu tư cụ thể m88 cá cược thể thao trực tuyến các nhà đầu tư còn lại sẽ thực hiện phân phối bằng tiền mặt hoặc tiếp tục nắm giữ cổ phiếu quỹ. Trong trường hợp tất cả các đối tác tham gia phân phối không dùng tiền mặt, ngày mà người quản lý quỹ đưa ra quyết định phân phối không dùng tiền mặt ("Ngày quyết định phân phối không dùng tiền mặt”) sẽ được coi là quỹ đã thanh lý các dự án đầu tư có liên quan m88 cá cược thể thao trực tuyến phân phối chúng bằng tiền mặtĐơn hàngĐã hoàn thành phân phối cho nhiều nhà đầu tư m88 cá cược thể thao trực tuyến nhà quản lý quỹ khác nhau, bao gồm cả thù lao hiệu suất (Lãi suất thực) mà nhà quản lý quỹ hoặc các bên liên quan sẽ nhận được. Trong trường hợp chỉ có các nhà đầu tư cụ thể tham gia phân phối không dùng tiền mặt theo định hướng, người quản lý quỹ cần xác định trước cổ phần tài sản không dùng tiền mặt do tất cả các nhà đầu tư nắm giữ gián tiếp m88 cá cược thể thao trực tuyến đảm bảo rằng các nhà đầu tư không tham gia phân phối không dùng tiền mặt ghi nhận sắp xếp phân phối theo định hướng m88 cá cược thể thao trực tuyến cơ chế phân phối theo định hướng Nó sẽ không ảnh hưởng đến lợi ích kinh tế của các nhà đầu tư khác.
●Thực hiện phân phối không dùng tiền mặt: Việc phân bổ vốn cổ phần của các công ty chưa niêm yết bởi quỹ liên quan đến việc thay đổi cổ đông của doanh nghiệp mục tiêu đầu tư m88 cá cược thể thao trực tuyến các thủ tục thay đổi công nghiệp m88 cá cược thể thao trực tuyến thương mại của cơ quan đăng ký doanh nghiệp. Việc phân bổ chứng khoán của các công ty niêm yết liên quan đến việc xử lý các công ty không niêm yết. giao dịch tại Công ty TNHH Lưu ký m88 cá cược thể thao trực tuyến Thanh toán bù trừ Chứng khoán Trung Quốc ("CSDC"). Đối với các nhà đầu tư không chấp nhận tài sản không dùng tiền mặt do chính sách đầu tư của riêng họ m88 cá cược thể thao trực tuyến các lý do khác, họ thường cần ủy thác cho người quản lý quỹ hoặc bên thứ ba để hỗ trợ hiện thực hóa tài sản Tuy nhiên, sự biến động về giá trị, thay đổi về lãi m88 cá cược thể thao trực tuyến lỗ. m88 cá cược thể thao trực tuyến các khoản thuế liên quan phát sinh trong quá trình thực hiện phải do nhà đầu tư chịu rủi ro.
●Ý nghĩa về thuế của việc phân phối không dùng tiền mặt: Đối với nhà đầu tư, thu nhập từ phân phối cổ phiếu thực tế của nhà đầu tư phải được tính m88 cá cược thể thao trực tuyến nộp thuế thu nhập doanh nghiệp hoặc thuế thu nhập cá nhân theo quy định của "Luật thuế thu nhập doanh nghiệp", "Luật thuế thu nhập cá nhân" m88 cá cược thể thao trực tuyến các quy định khác các luật m88 cá cược thể thao trực tuyến quy định về thuế có liên quan. Ngoài ra, đối với quỹ, cũng cần xem xét gánh nặng thuế liên quan có thể phát sinh từ việc phân phối cổ phiếu m88 cá cược thể thao trực tuyến các vật thể khác.
Bán cổ phiếu của m88 cá cược thể thao trực tuyếnc công ty niêm yết thông qua thị trường chứng khoán thứ cấp là một kênh quan trọng để m88 cá cược thể thao trực tuyếnc quỹ PE/VC thoát ra. Theo "Báo m88 cá cược thể thao trực tuyếno thoái vốn A-Share của m88 cá cược thể thao trực tuyếnc tổ chức VC/PE năm 2021", trong suốt năm 2021, trong số m88 cá cược thể thao trực tuyếnc đợt thoái vốn thực tế của m88 cá cược thể thao trực tuyếnc tổ chức VC/PE nắm giữ hơn 5% cổ phần của m88 cá cược thể thao trực tuyếnc công ty niêm yết, tổng cộng có 543 tổ chức VC/PE đã thực hiện 4.019 giảm tỷ lệ nắm giữ, liên quan đến việc giảm tổng cộng 204,926 tỷ nhân dân tệ, tăng 30,29% so với cùng kỳ năm trước.
Ngoài ra, số lượng quỹ PE đầu tư cụ thể m88 cá cược thể thao trực tuyếno Trước IPO, phát hành chiến lược m88 cá cược thể thao trực tuyến phát hành hoặc giao dịch không công khai của các công ty niêm yết (bao gồm phát hành riêng lẻ, giao dịch khối m88 cá cược thể thao trực tuyến chuyển nhượng thỏa thuận) đã tăng lên hàng năm m88 cá cược thể thao trực tuyến thoát khỏi thị trường chứng khoán thứ cấp đã trở thành lựa chọn phổ biến nhất cho các quỹ đó.
Trong thực tế, thường có sự khác biệt trong đánh giá của các nhà quản lý quỹ m88 cá cược thể thao trực tuyến các nhà đầu tư khác nhau trong quỹ về thời gian thoát, nhịp thoát m88 cá cược thể thao trực tuyến giá thoát tối ưu để một quỹ thoát khỏi một công ty niêm yết cụ thể. Đặc biệt khi một số dự án thoát ra, một phần. của khoản đầu tư Mọi người hy vọng sẽ tiếp tục nắm giữ cổ phiếu, m88 cá cược thể thao trực tuyến một số nhà đầu tư hy vọng thanh lý cổ phiếu càng sớm càng tốt hoặc kiểm soát tốc độ m88 cá cược thể thao trực tuyến giá cả của các quỹ giảm lượng nắm giữ cổ phiếu. Do đó, nếu quỹ có thể phân bổ cổ phiếu bằng hiện vật một cách linh hoạt thì quỹ sẽ tính đến nhu cầu khác biệt của các nhà đầu tư tốt hơn, cân bằng lợi ích giữa các nhà đầu tư m88 cá cược thể thao trực tuyến mang lại cho các nhà quản lý quỹ m88 cá cược thể thao trực tuyến nhà đầu tư nhiều lựa chọn thoát ra hơn.
m88 cá cược thể thao trực tuyếno ngày 8 tháng 7 năm 2022, trang web của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã thông báo rằng Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ triển khai một dự án thí điểm dành cho các quỹ đầu tư mạo hiểm cổ phần tư nhân để phân bổ cổ phiếu bằng hiện vật cho các nhà đầu tư ("Cơ chế phân phối vật lý hàng thí điểm”), nhằm cải thiện cơ chế phân phối không dùng tiền mặt của quỹ PE/VC m88 cá cược thể thao trực tuyến mở rộng các kênh thoát. Thông qua cơ chế thí điểm này, quỹ PE/VC có thể chuyển nhượng cổ phần mà họ nắm giữ trước đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của các công ty niêm yết. Nhà đầu tư thực hiện phân bổ.
Trên thực tế, trước khi triển khai cơ chế phân phối thực tế cổ phiếu thí điểm, m88 cá cược thể thao trực tuyếnc quỹ đã có thể sử dụng m88 cá cược thể thao trực tuyếnc phương thức chuyển khoản phi giao dịch để phân phối thực tế cổ phiếu trong giai đoạn thanh lý/hủy ("Cơ chế phân phối hàng tồn kho hiện tại”)). Khác với cơ chế phân phối cổ phiếu vật lý hiện tại nêu trên, trọng tâm của cơ chế thí điểm này sẽ tập trung m88 cá cược thể thao trực tuyếno quy trình vận hành quỹ (quỹ chưa bước m88 cá cược thể thao trực tuyếno giai đoạn thanh lý m88 cá cược thể thao trực tuyến hủy bỏ). các quỹ theo đợt dựa trên các tài liệu của quỹ. Nhà đầu tư thực hiện phân phối cổ phiếu thực tế .
1. Tóm tắt những điểm chính của cơ chế phân phối hàng tồn kho hiện tại m88 cá cược thể thao trực tuyến cơ chế phân phối hàng tồn kho thí điểm
2. m88 cá cược thể thao trực tuyếnc trường hợp liên quan đến cơ chế phân phối hàng tồn kho hiện nay
Theo yêu cầu của chúng tôi, theo cơ chế phân phối cổ phiếu thực tế hiện tại, m88 cá cược thể thao trực tuyếnc quỹ hoặc công ty hợp danh chung đã thực hiện phân phối cổ phiếu thực tế cho m88 cá cược thể thao trực tuyếnc đối tác của họ dưới hình thức chuyển nhượng phi giao dịch do mất tư m88 cá cược thể thao trực tuyếnch pháp nhân. m88 cá cược thể thao trực tuyếnc trường hợp liên quan như sau:
3. Triển vọng của cơ chế phân phối thực tế hàng hóa thí điểm
Cơ chế phân phối cổ phiếu thí điểm đã mang lại những lựa chọn mới để cấp vốn cho việc thoái vốn. Về lâu dài, cơ chế thí điểm sẽ giúp cải thiện hiệu quả rút lui của ngành PE/VC m88 cá cược thể thao trực tuyến đáp ứng sở thích đầu tư của các nhà đầu tư khác nhau. Khi các quỹ PE/VC có thể thực hiện phân phối cổ phiếu thực tế trên quy mô lớn m88 cá cược thể thao trực tuyến mở rộng hơn nữa mục tiêu cổ phiếu của các công ty niêm yết có thể tham gia thí điểm, điều đó cũng phụ thuộc m88 cá cược thể thao trực tuyếno Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, Hiệp hội Quản lý Tài sản, Cơ quan Quản lý Chứng khoán Trung Quốc. Ủy ban m88 cá cược thể thao trực tuyến các cơ quan quản lý có liên quan ban hành các quy tắc hoạt động thí điểm để phân phối cổ phiếu quỹ, để làm rõ hơn các yêu cầu m88 cá cược thể thao trực tuyến điều kiện cụ thể để các quỹ PE/VC tham gia thí điểm, thủ tục đăng ký m88 cá cược thể thao trực tuyến chi tiết hoạt động, thỏa thuận thuế, yêu cầu công bố thông tin, v.v.
2. Bấm m88 cá cược thể thao trực tuyếno để đọc"Chủ đề 5 của Hướng dẫn thực hành về quỹ đầu tư mạo hiểm: Chính sách ưu đãi rút lui dành cho quỹ đầu tư mạo hiểm"
3. Cơ chế phân phối thực tế cổ phiếu thí điểm không giới hạn giai đoạn quỹ phân phối thực tế cổ phiếu quỹ. Mặc dù "m88 cá cược thể thao trực tuyếnc trường hợp không được phép tham gia thí điểm" rõ ràng loại trừ m88 cá cược thể thao trực tuyếnc cổ phiếu trong thời gian khóa khỏi việc tham gia thí điểm. về mặt lý thuyết, quỹ đã hoàn tất việc hủy bỏ hoặc đang ở trạng thái chờ hủy cũng có thể tham gia thí điểm. Trong trường hợp này, có thể hiểu rằng cơ chế phân phối hàng tồn kho hiện tại có thể được thực hiện bằng m88 cá cược thể thao trực tuyếnch tham khảo hoạt động cụ thể ở bên trái. vẫn chưa được cơ quan quản lý làm rõ thêm.
ICP Bắc Kinh số 05019364-1
