Khác với quy trình giao dịch ngoại tuyến của các quỹ cổ phần tư nhân truyền thống, các quỹ cổ phần tư nhân trực tuyến áp dụng mô hình kinh doanh giao dịch tài chính trực tuyến trên Internet. Các nhà đầu tư đủ điều kiện đã hoàn thành các thủ tục điều tra cụ thể có thể vào các quỹ cổ phần tư nhân trực tuyến để đọc thông tin sản phẩm và đầu tư. ngay lập tức trên các sản phẩm quỹ đầu tư tư nhân được lựa chọn.So với quyền riêng tư của các quỹ cổ phần tư nhân truyền thống và tính đặc thù của mục tiêu gây quỹ, tính "công khai" của nền tảng quỹ cổ phần tư nhân trực tuyến và tính "không cụ thể" của mục tiêu gây quỹ có thể khiến chúng gặp nhiều thách thức hơn trong tương lai gần. và tuân thủ các yêu cầu quy định.Bài viết này chủ yếu tập trung vào các quy định có liên quan ở Singapore và Hồng Kông, đồng thời giới thiệu ngắn gọn các yêu cầu cấp phép và tuân thủ mà các nền tảng quỹ đầu tư tư nhân trực tuyến cần đáp ứng để tham khảo.
Hiện tại, Singapore không có luật hoặc quy định riêng về yêu cầu cấp phép đối với cố vấn đầu tư điện tử. Nói chung, nếu nền tảng quỹ đầu tư tư nhân trực tuyến được thành lập ("Nền tảng quỹ trực tuyến”) đề xuất các dự án đầu tư có chứng khoán cơ bản là chứng khoán công ty chưa niêm yết cho các nhà đầu tư đủ điều kiện và có toàn quyền quản lý danh mục đầu tư của họ, thì nền tảng quỹ trực tuyến, trừ trường hợp có thể được miễn, thường phải được tổ chức ở SingaporeGiấy phép quản lý quỹ、Miễn giấy phép tư vấn đầu tư或Giấy phép môi giới chứng khoán.
1. Giấy phép quản lý quỹ
(1) Loại biển số xe
Điều đáng lưu ý là nếu quỹ chỉ huy động vốn từ các nhà đầu tư tổ chức hoặc nhà đầu tư đủ điều kiện và không liên quan đến các nhà đầu tư bán lẻ, vì giấy phép LFMC chào bán ra công chúng phải tuân theo các yêu cầu cấp phép và kinh doanh khắt khe hơn nên nhìn chung không bắt buộc phải nộp đơn xin giấy phép LFMC chào bán ra công chúng. VCFM có trình độ ứng dụng tương đối thấp và ít giám sát, yêu cầu mục tiêu đầu tư phải là chứng khoán của các công ty chưa niêm yết trong giai đoạn đầu. Cụ thể, phải sử dụng ít nhất 80% vốn đăng ký để mua chứng khoán của các công ty chưa niêm yết. các công ty được thành lập dưới mười năm và phải đáp ứng các yêu cầu khác[1], thông thường chỉ những người đáp ứng các hạn chế đầu tư mới có thể nộp đơn; do đó, các nền tảng quỹ trực tuyến thường xem xét tìm cách hoạt động dưới hình thức A/I LFMC hoặc RFMC.
Như được hiển thị trong bảng trên, các điều kiện để đăng ký làm RFMC bao gồm (a) Số lượng nhà đầu tư đủ điều kiện không quá 30 và (b) Quy mô quản lý tài sản không vượt quá 250 triệu SGD nên khi hoạt động của nền tảng quỹ trực tuyến đạt đến quy mô nhất định thì trường hợp này sẽ không áp dụng. Đối với các nền tảng quỹ trực tuyến, chúng tôi khuyên bạn nên cân nhắc việc đăng ký giấy phép A/I LFMC khi thành lập.
(2) Miễn giấy phép người quản lý
Nếu nền tảng quỹ trực tuyến đã nhận được giấy phép tư vấn tài chính được miễn, MAS tin rằng nền tảng quỹ trực tuyến không bắt buộc phải giữ tiền khi nền tảng này chỉ tiến hành các hoạt động tái cơ cấu danh mục đầu tư hiện có của một chương trình đầu tư tập thể niêm yết hoặc chưa niêm yết ( CIS). Giấy phép của Người quản lý, với điều kiện nền tảng quỹ trực tuyến phải đảm bảo:
Hoạt động tái tổ chức chỉ nhắm đến các danh mục đầu tư bao gồm CIS niêm yết và chưa niêm yết;
Phải có sự cho phép trước bằng văn bản một lần của khách hàng;
Trước khi nhận được ủy quyền bằng văn bản, những thông tin sau phải được tiết lộ cho khách hàng: phạm vi hoạt động tái cơ cấu, các khoản phí phải trả và các điều khoản quan trọng liên quan đến việc tái cơ cấu cũng như thời gian thông báo trước trước khi thực hiện các hoạt động tái cơ cấu và
Thông báo cho khách hàng trước mỗi lần tổ chức lại.
(3)A/I LFMCQuy trình đăng ký giấy phép
Với mục đích xin giấy phép A/I LFMC, người nộp đơn cần điền vào các biểu mẫu liên quan và lưu trữ chúng trong hệ thống lưu trữ trực tuyến của doanh nghiệp ("CEL”) Gửi mẫu đơn đăng ký và nộp phí đăng ký 1.000 đô la Singapore và các tài liệu đăng ký khác theo yêu cầu của MAS, bao gồm tài liệu đăng ký công ty, kế hoạch kinh doanh, sơ đồ cơ cấu vốn chủ sở hữu, sơ đồ tổ chức và các tài liệu bổ sung khác theo yêu cầu của MAS.[2]
(4)A/I LFMCCác yêu cầu pháp lý hiện hành
Sau khi có được giấy phép A/I LFMC, bạn cần phải đáp ứng các yêu cầu tuân thủ liên tục, chủ yếu như sau[3]：
2.Miễn giấy phép cố vấn tài chính
(1) Miễn giấy phép cố vấn tài chính
Nếu nền tảng quỹ trực tuyến đã nộp đơn xin và nhận được giấy phép quản lý quỹ nêu tại Điều 1 thì có thể được miễn nộp đơn xin miễn giấy phép tư vấn tài chính. Mặc dù vậy, các cố vấn tài chính được miễn thuế vẫn phải tuân theo các yêu cầu pháp lý hiện hành nhẹ nhàng hơn theo Đạo luật Cố vấn Tài chính của Singapore và các quy định hỗ trợ.
Các yêu cầu pháp lý hiện hành đối với cố vấn tài chính được miễn trừ chủ yếu như sau[4]：
3. Giấy phép môi giới chứng khoán (Nhà môi giới-đại lý)
Nếu nền tảng quỹ trực tuyến không chỉ cung cấp cho khách hàng dịch vụ tư vấn tài chính mà còn cung cấp nền tảng để khách hàng giao dịch các sản phẩm thị trường vốn thì nền tảng quỹ trực tuyến cũng phải có giấy phép môi giới chứng khoán. Tuy nhiên, nếu nền tảng quỹ trực tuyến đã có được giấy phép tư vấn tài chính được miễn trừ và nền tảng quỹ trực tuyến chỉ hỗ trợ khách hàng chuyển lệnh mua hoặc bán của họ cho công ty môi giới để thực hiện và các giao dịch đó là ngẫu nhiên đối với hoạt động của công ty với tư cách là cố vấn tài chính, thì nền tảng quỹ trực tuyến sẽ Những người tham gia nền tảng quỹ được miễn giữ giấy phép môi giới chứng khoán.
4. Các yêu cầu pháp lý khác (Cố vấn điện tử/Cố vấn kỹ thuật số)
Nói chung, bất kỳ công ty nào thực hiện các hoạt động được quản lý ở Hồng Kông đều phải có giấy phép từ Ủy ban Chứng khoán và Tương lai ("SFC”) giấy phép liên quan đã được cấp hoặc hoàn tất đăng ký[8]. Loại giấy phép cần thiết để vận hành một nền tảng trực tuyến tùy thuộc vào loại hoạt động được quy định cụ thể sẽ được thực hiện.[9], loại hình kinh doanh này không còn xa lạ với SFC nữa. Nói chung, nếu mô hình hoạt động cũng liên quan đến việc quảng bá chứng khoán công ty chưa niêm yết và có quyền tùy ý đối với các khoản đầu tư danh mục đầu tư mà nó quản lý, thì các loại giấy phép mà nền tảng quỹ đầu tư tư nhân trực tuyến phải có bao gồm nhưng không giới hạn ở: Giấy phép số 1 ( kinh doanh chứng khoán), giấy phép số 4 số 1 (tư vấn về chứng khoán) và giấy phép số 9 (quản lý tài sản).[10]Đồng thời, các nhà điều hành nền tảng phải tuân thủ "Quy tắc ứng xử dành cho những người được Ủy ban Chứng khoán và Tương lai cấp phép hoặc đăng ký" và "m88 vin linkrực tuyến".
1. Yêu cầu về giấy phép
(1) Loại biển số xe
Người quản lý nền tảng quỹ đầu tư tư nhân trực tuyến có thể phải xin giấy phép cho các hoạt động được quản lý sau:
(2) Yêu cầu chính về tính đủ điều kiện[11]
2. Quy trình đăng ký
Để đáp ứng các yêu cầu cấp phép của SFC, người nộp đơn phải điền vào các biểu mẫu liên quan và đính kèm các tài liệu hỗ trợ liên quan cũng như phí đăng ký (phí đăng ký cho giấy phép Loại 1, 4 và 9 là4.740 HKD) Gửi đơn đăng ký của bạn qua đường bưu điện hoặc tại văn phòng SEC.
3. Yêu cầu tuân thủ liên tục
Sau khi được cấp giấy phép, người được cấp phép SFC phải thực hiện các nghĩa vụ tuân thủ chính đang diễn ra sau đây:
4. Các yêu cầu pháp lý khác (nền tảng tư vấn đầu tư trực tuyến)[12]
Khi người được cấp phép của SFC thực hiện các hoạt động được quản lý liên quan đến việc cung cấp dịch vụ thực hiện hướng dẫn giao dịch và/hoặc dịch vụ tư vấn đầu tư liên quan đến sản phẩm đầu tư thông qua nền tảng trực tuyến (nhà điều hành nền tảng), họ cũng phải chịu sự giám sát liên tục sau đây:
Do nền tảng quỹ đầu tư cổ phần tư nhân trực tuyến là một cách gây quỹ tương đối mới, đồng thời các quốc gia và khu vực khác nhau có các yêu cầu cấp phép và tuân thủ khác nhau đối với nền tảng quỹ đầu tư cổ phần tư nhân trực tuyến, chúng tôi khuyên các nền tảng quỹ đầu tư cổ phần tư nhân trực tuyến nên đăng ký Trước khi có được giấy phép hoặc đăng ký tương ứng, loại dịch vụ được cung cấp, đối tượng gây quỹ, mục tiêu đầu tư và các sắp xếp cơ cấu cá nhân hóa khác cần được xem xét đầy đủ.
Bài viết này chỉ dựa trên kinh nghiệm trước đây của Haiwen trong các dự án tương tự. Nó không phải là tư vấn pháp lý cho Singapore hoặc Hồng Kông cũng như không nhằm mục đích cung cấp phân tích chi tiết. Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm, vui lòng liên hệ với chúng tôi.
Nhóm Haiwen Fund có nhiều kinh nghiệm trong việc xử lý hoạt động kinh doanh liên quan đến tất cả các khía cạnh trong vòng đời của quỹ - từ hình thành quỹ và huy động vốn đến các giao dịch M&A phức tạp, thành lập doanh nghiệp, đăng ký cấp phép và thiết kế chiến lược rút lui. Kinh nghiệm sâu rộng về thị trường và kiến thức chuyên sâu về quy định cho phép chúng tôi cung cấp cho khách hàng những lời khuyên pháp lý thiết thực, hiệu quả và có thể thực thi nhanh chóng.
1.Đạo luật CHỨNG KHOÁN VÀ TƯƠNG LAI (CAP. 289) - Nguyên tắc cấp phép, đăng ký và tiến hành kinh doanh cho các công ty quản lý quỹhttps://www.mas.gov.sg/-/media/MAS/Regulations-and-Financial-Stability/Regulations-Guidance-and-Licensing/Securities-Futures-and-Fund-Management/Regulations-Guidance-and-Licensing/Guidelines/SFA--Guidelines-on-Licensing-Registration-and-Conduct-of-Business-for-FMCs-11Aug21.pdf
2.Đăng ký và cấp phép quản lý quỹhttps://www.mas.gov.sg/regulation/capital-markets/Fund-Management-Licensing-and-Registration
3. ĐẠO LUẬT CHỨNG KHOÁN VÀ TƯƠNG LAI (CAP. 289) - Hướng dẫn về cấp phép, đăng ký và tiến hành kinh doanh cho các công ty quản lý quỹhttps://www.mas.gov.sg/-/media/MAS/Regulations-and-Financial-Stability/Regulations-Guidance-and-Licensing/Securities-Futures-and-Fund-Management/Regulations-Guidance-and-Licensing/Guidelines/SFA--Guidelines-on-Licensing-Registration-and-Conduct-of-Business-for-FMCs-11Aug21.pdf
4.file:///C:/Users/User/Downloads/Financial%20Advisers%20Act%20(1).pdf
5.Đạo luật cố vấn tài chính (Cap. 110) – Thông báo về thông tin cho khách hàng và tiết lộ thông tin sản phẩm .https://www.mas.gov.sg/-/media/MAS/Sectors/Notices/CMG/Notice-FAA-N03/Notice-on-Information-to-Clients-and-Product-Information-Disclosure-FAAN03.pdf
6. Tương tự như trên
7.Đạo luật cố vấn tài chính (Cap. 110) – Thông báo về khuyến nghị về sản phẩm đầu tưhttps://www.mas.gov.sg/-/media/MAS/Regulations-and-Financial-Stability/Regulations-Guidance-and-Licensing/Financial-Advisers/Notices/Notice-on-Recommendations-on-Investment-Products.pdf
8. Mục 114 của Pháp lệnh Chứng khoán và Tương lai
9. Thông tin đến từ hồ sơ công khai của người được cấp phép và tổ chức đã đăng kýhttps://apps.sfc.hk/publicregWeb/corp/BOO902/details
10.https://www.sfc.hk/en/Regulatory-functions/Intermediaries/Licensing/Do-you-need-a-licence-or-registration
11. Hướng dẫn cấp phép cho Ủy ban Chứng khoán và Tương lai (Tháng 1 năm 2022)https://www.sfc.hk/-/media/TC/assets/components/codes/files-current/zh-hant/guidelines/licensing-handbook/licensing-handbook.pdf
12. Quy tắc ứng xử dành cho những người được Ủy ban Chứng khoán và Tương lai cấp phép hoặc đăng kýhttps://www.sfc.hk/-/media/TC/assets/components/codes/files-current/zh-hant/codes/code-of-conduct-for-persons-licensed-by-or-registered-with-the-securities-and-futures-commission/Code_of_conduct-Dec-2020_Chi.pdf
m88 vin linkrực tuyếnhttps://www.sfc.hk/-/media/TC/assets/components/codes/files-current/zh-hant/guidelines/guidelines-on-online-distribution/guidelines-on-online-distribution-and-advisory-platforms.pdf
ICP Bắc Kinh số 05019364-1
