Khác với các vấn đề trước, đây là chủ đề mà các nhà đầu tư quan tâm đến vấn đề pháp lý và tuân thủ，Nhập chủ đề này，Nhà đầu tư cũng sẽ rất quan tâm đến ngành nghề kinh doanh。Sau khi trải qua giai đoạn đầu tư, gieo hạt vụ xuân và cày vụ hè cuối cùng cũng đã mở ra thời khắc thu hoạch mùa thu，Dụng cụ và thời điểm thu hoạch mùa thu rất quan trọng，Nếu chọn đúng công cụ và khoảng thời gian, bạn có thể thu hoạch quả vàng (trắng) (bạc)，Hơi sai，Việc thu hoạch không những không thể hoàn hảo mà còn có thể bị chặn (chẳng hạn như trách nhiệm giải trình theo quy định), do đó ảnh hưởng đến uy tín trên thị trường。May mắn thay，Bước vào giai đoạn này，Sẽ có sự hòa hợp hơn giữa nhà đầu tư, m88g, tổ chức phát hành (công ty niêm yết) và bên trung gian của họ，Ngoài việc tham khảo ý kiến ​​của cố vấn bên ngoài, nhà đầu tư và m88g có thể tìm hiểu về các quy tắc và thực tiễn mới nhất，Cũng được xem xét (thông qua giám đốc được đề cử，Nếu có) Trao đổi nhiều hơn với các công ty niêm yết (thường là các bộ phận chịu trách nhiệm về công bố thông tin/chứng khoán như Văn phòng Thư ký Hội đồng quản trị)，Tìm hiểu về các quy định hạn chế và biện pháp phòng ngừa có liên quan。

Kết thúc chủ đề này，Chủ đề "Thực hành quản lý sau đầu tư" của chúng tôi cũng sắp kết thúc，Nếu bạn vẫn muốn thêm、Vẫn không chịu bỏ cuộc，Xin vui lòng liên hệ với chúng tôi để cho chúng tôi biết những chủ đề bạn quan tâm，Chúng tôi sẽ bắt đầu các hoạt động liên lạc với bạn khi sẵn sàng，Không giới hạn biểu mẫu。

1、Các nhà đầu tư đang chuẩn bị giảm tỷ lệ nắm giữ，Những vấn đề cần giải quyết trước？

Từ khóa: chuẩn bị cắt giảm, công tác sơ bộ

Trả lời: Sau khi công ty đầu tư được niêm yết thành công，Các nhà đầu tư sẽ bắt đầu lên kế hoạch rút lui và thoái vốn kịp thời của các công ty niêm yết，Để có được thu nhập đầu tư。Khi nghĩ đến vấn đề cắt giảm, rút ​​lui，Trước tiên, bạn cần phải tự thẩm định đơn giản，Để xác định thời điểm bắt đầu giảm tỷ lệ nắm giữ、Cách giảm tỷ lệ sở hữu、Tỷ lệ giảm/giới hạn số lượng、Các vấn đề cốt lõi như thời điểm có thể hoàn thành việc giảm tỷ lệ nắm giữ。

Để có được câu trả lời cho những câu hỏi trên，Bạn có thể cần đánh giá và làm rõ trước các tình huống bao gồm nhưng không giới hạn ở các khía cạnh sau:

· Thời gian khóa: m88iếu bạn nắm giữ có còn trong thời gian khóa sau niêm yết hay không？——Không giảm tỷ lệ nắm giữ trong thời gian khóa

· Tỷ lệ sở hữu: Bạn có phải là m88g sở hữu trên 5% cổ phần？——Nếu nắm giữ trên 5% cổ phần，Cần tuân thủ số lần giảm bớt "m88g lớn" trong quy định về giảm tỷ lệ sở hữu và thay đổi vốn chủ sở hữu、Giới hạn theo tỷ lệ và nghĩa vụ tiết lộ thông tin，Bạn cần chú ý hơn đến giao dịch ngắn hạn、Giao dịch nội gián、Các vấn đề như thao túng thị trường

· Phương thức giao dịch: Phương thức giảm nắm giữ theo kế hoạch của bạn là đặt giá thầu tập trung/giao dịch số lượng lớn/chuyển nhượng thỏa thuận，Vẫn là sự kết hợp của cả ba，Đồng thời hoặc theo chiều ngang？——Các phương thức giao dịch khác nhau có các hạn chế về số lượng/tỷ lệ giảm khác nhau và các vấn đề khác，Việc giảm giá thầu tập trung liên quan đến nghĩa vụ công bố bổ sung (trước khi công bố, v.v.) do tác động của nó đến giá m88iếu

·Danh tính m88g:

Quỹ đầu tư mạo hiểm？——Các m88g đầu tư mạo hiểm có thời gian khóa đặc biệt、Chính sách ưu đãi giảm tỷ lệ sở hữu

m88g nước ngoài？——Sau khi giảm tỷ lệ nắm giữ, các công ty niêm yết cần hợp tác đăng ký thay đổi ngoại hối、m88g xin thủ tục đổi vốn, xuất khẩu

m88g nhà nước？——Nếu m88g nhà nước không chuyển nhượng cổ phần qua hệ thống sàn giao dịch，Nếu được chuyển nhượng theo thỏa thuận，Liên quan đến thủ tục trưng cầu công khai người được chuyển nhượng

· Khác:

Mối quan hệ hành động phối hợp？——Cần tính tỷ lệ sở hữu và giảm tỷ lệ sở hữu

Cam kết？——Việc khóa chia sẻ có liên quan đã được thực hiện phải được thực hiện nghiêm ngặt、Cam kết giảm tỷ lệ nắm giữ

Đề cử giám đốc, giám sát viên và giám đốc điều hành cấp cao？——Rủi ro giao dịch nội bộ đối với các nhà đầu tư có thể phát sinh từ việc bổ nhiệm giám đốc, người giám sát và giám đốc điều hành cấp cao、Giám đốc, giám sát viên và giám đốc điều hành cấp cao cũng có những hạn chế về việc giảm tỷ lệ sở hữu m88ần của cá nhân

Sự kiện lớn của công ty niêm yết？——Nếu công ty niêm yết có bất kỳ hoặc tiềm ẩn sự kiện lớn nào trong thời gian giảm tỷ lệ sở hữu，Xin lưu ý rằng thời kỳ cửa sổ cấm/giảm tỷ lệ nắm giữ một cách thận trọng，Ngăn chặn giao dịch nội gián

……

2. Các quy định cốt lõi liên quan đến việc giảm bớt và thoát khỏi là gì?

Từ khóa: quy định cốt lõi về giảm tỷ lệ sở hữu

Trả lời: Nói chung，Khi xem xét vấn đề giảm bớt và thoát khỏi danh sách sau khi niêm yết，Các quy định bạn cần đọc bất cứ lúc nào chủ yếu bao gồm:

· Luật cấp trên: "Luật Công ty của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa" ("Luật Công ty")、Luật Chứng khoán của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa (“Luật Chứng khoán”)、"Các biện pháp quản lý việc mua lại các công ty niêm yết" ("Các biện pháp để mua lại")

· Thời gian khóa: "Quy tắc niêm yết cổ phiếu" của từng bộ phận của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến và hướng dẫn tự điều chỉnh cho các hoạt động được tiêu chuẩn hóa、"Ý kiến ​​về việc thúc đẩy hơn nữa cải cách hệ thống IPO"、"Câu trả lời cho một số câu hỏi về hoạt động kinh doanh tại trụ sở chính"、"Hỏi đáp về việc phát hành cổ phiếu và đánh giá niêm yết trên Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải (2)"、"Hỏi đáp về đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng và đánh giá niêm yết cổ phiếu trên GEM của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến"、"Hướng dẫn áp dụng các quy định pháp lý—Công bố thông tin m88g của các công ty đăng ký IPO"

· Giảm tỷ lệ sở hữu: "m88g công ty niêm yết、Một số điều khoản dành cho giám đốc, giám sát viên và giám đốc điều hành cấp cao để giảm tỷ lệ sở hữu cổ phần của họ》、Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến "m88g và giám đốc của các công ty niêm yết、Giám sát viên、Quy tắc thực hiện chi tiết về việc giảm cổ phần của nhân viên quản lý cấp cao” và câu trả lời kèm theo cho các câu hỏi/câu hỏi của nhà đầu tư、Quy tắc giao dịch của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến (gọi chung là “Quy tắc giảm giá”)

· Thay đổi về vốn chủ sở hữu: Luật chứng khoán、《Các biện pháp mua lại》、"Hướng dẫn áp dụng các quy định pháp lý - Danh mục niêm yết số 1" ("Hướng dẫn số 1 về các quy định quy định")、"Tiêu chuẩn số 15 về nội dung và hình thức công bố thông tin của các công ty chào bán chứng khoán ra công chúng - Báo cáo thay đổi vốn chủ sở hữu"、Nguyên tắc định dạng liên quan đến thay đổi vốn chủ sở hữu trong từng lĩnh vực

· Khác: "Hướng dẫn tự điều chỉnh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải dành cho các công ty niêm yết số 8—Quản lý thay đổi cổ phiếu" ("Hướng dẫn tự điều chỉnh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải số 8")、"Hướng dẫn tự điều chỉnh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến số 10 dành cho các công ty niêm yết—Quản lý thay đổi cổ phiếu" ("Hướng dẫn tự điều chỉnh của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến số 10")、"Các biện pháp giám sát và quản lý vốn sở hữu nhà nước của các công ty niêm yết"、"Quy định đặc biệt dành cho m88g của quỹ đầu tư mạo hiểm của các công ty niêm yết giảm tỷ lệ sở hữu", v.v.

3. Việc giảm tỷ lệ nắm giữ có cần sự hợp tác của các công ty niêm yết không? Những cái nào để phù hợp?

Từ khóa: giảm doanh nghiệp niêm yết, hợp tác, hỗ trợ

Trả lời: Tất nhiên rồi。Mặc dù chính nhà đầu tư mới là người đưa ra quyết định giảm tỷ lệ sở hữu，Nhưng để đạt được sự ổn định、Thoát tuân thủ，Đang trong quá trình giảm tỷ lệ sở hữu，Nhiều khía cạnh đòi hỏi sự liên lạc và hợp tác thường xuyên với các công ty niêm yết。Nói chung，Dành cho nhà đầu tư nắm giữ trên 5% m88ần，Đang trong quá trình giảm và thoát，Công việc có thể cần sự hợp tác của các công ty niêm yết bao gồm nhưng không giới hạn ở:

·Công tác công bố thông tin

Bộ phận công bố thông tin của công ty niêm yết (thường là Văn phòng Thư ký HĐQT) hoạt động dựa trên thông tin nhận được từ nhà đầu tư về thông báo giảm tỷ lệ sở hữu，Lập kế hoạch/tiến độ/kết quả cắt giảm tương ứng。Đang đưa ra thông báo，Nếu thông tin trong thư thông báo không đầy đủ hoặc thiếu，Công ty niêm yết sẽ liên hệ với nhà đầu tư để sửa đổi thư thông báo、Công việc bổ sung；Ngoài ra，Khi tỷ lệ thay đổi vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư đạt đến một tiêu chuẩn nhất định và phát sinh nghĩa vụ tiết lộ những thay đổi về vốn chủ sở hữu，Các công ty niêm yết phải đưa ra thông báo nhắc nhở về thay đổi vốn m88ần，Và hỗ trợ các nhà đầu tư báo cáo thay đổi vốn chủ sở hữu trực tuyến (nếu có)。

Một số điều khác cần lưu ý，Nếu m88g nhà nước có kế hoạch giảm tỷ lệ nắm giữ và thoái vốn thông qua chuyển nhượng thỏa thuận，Các công ty niêm yết cũng được yêu cầu hỗ trợ các nhà đầu tư trong việc chuẩn bị và công bố thông báo chào mua công khai người nhận chuyển nhượng。

· Mẹo tuân thủ và xác nhận

Khi tỷ lệ sở hữu cổ phần của nhà đầu tư vượt quá 5% (kể cả m88g kiểm soát của công ty niêm yết、Người kiểm soát thực tế hoặc m88g lớn nhất), đặc biệt khi giám đốc, người giám sát và giám đốc điều hành cấp cao được đề cử，Nhà đầu tư là người nội bộ hợp pháp，Cần trao đổi và xác nhận trước với công ty niêm yết，Liệu có hoặc có bất kỳ vấn đề nghiêm trọng hoặc thông tin nội bộ nào khác trong thời gian giảm giá hay không，Đặc biệt, các công ty niêm yết cần thông báo/nhắc nhở trước cho nhà đầu tư về thời kỳ cửa sổ，Để các nhà đầu tư đánh giá liệu họ có cần tuân thủ các quy định cấm giảm tỷ lệ nắm giữ trong thời gian cửa sổ dựa trên các trường hợp cụ thể hay không，Ngăn chặn và tránh giao dịch nội gián。

· Hợp tác làm thủ tục chuyển tiền

Nếu nhà đầu tư là m88g nước ngoài，Liên quan đến quá trình trao đổi số tiền thu được từ việc giảm tỷ lệ sở hữu ở nước ngoài。Đang trong quá trình chuyển tiền ra nước ngoài，Ngoại trừ nhà đầu tư cần đến ngân hàng nơi họ mở tài khoản、Trừ việc nộp hồ sơ xin đổi ngoại tệ ra nước ngoài tương ứng，Công ty niêm yết vẫn cần hợp tác hoặc nộp hồ sơ chứng nhận liên quan，Bao gồm nhưng không giới hạn: làm việc với nhà đầu tư để xin giấy chứng nhận nộp thuế giảm tỷ lệ sở hữu với cơ quan thuế có thẩm quyền của công ty niêm yết、Xử lý đăng ký thay đổi ngoại hối FDI liên quan đến việc giảm tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư, v.v.。

4. Thời gian khóa thường là bao lâu? Có thể khóa 36 tháng không?

Từ khóa: thời hạn tạm giữ 36 tháng, m88g kiểm soát, người kiểm soát thực tế

Trả lời: Theo quy định của “Luật Công ty” và các quy định pháp luật liên quan về IPO，m88g phổ thông (m88g không kiểm soát、người kiểm soát thực tế nắm giữ) là 12 tháng kể từ ngày niêm yết cổ phiếu của tổ chức phát hành。Nhưng，Trong các tình huống sau，Nhà đầu tư có thể phải khóa trong 36 tháng:

· m88g kiểm soát、Người kiểm soát thực tế: 36 tháng kể từ ngày niêm yết，Không giảm tỷ lệ nắm giữ trực tiếp/gián tiếp。Tổ chức phát hành không có m88g kiểm soát、Bộ điều khiển thực tế，m88g xếp hạng trong top 51% từ cao nhất đến thấp nhất sau khi loại trừ các m88g thuộc diện miễn trừ，So sánh với m88g kiểm soát、Bộ điều khiển thực tế bị khóa 36 tháng kể từ ngày niêm yết。

· Có mối quan hệ hành động phối hợp với các đối tượng nêu trên: do tồn tại mối quan hệ hành động phối hợp，Thường được các bên trung gian/cơ quan quản lý yêu cầu khóa trong 36 tháng dựa trên các cam kết của tổ chức nêu trên，Ngay cả khi không thực hiện cam kết nào，Xem xét vấn đề tính toán tổng hợp lợi ích của những người phối hợp hành động trong "Biện pháp mua lại"，Việc giảm cũng có thể bắt đầu sau khoảng thời gian khóa 36 tháng của các đối tượng trên。

· Mua cổ phiếu đột xuất: Nhận cổ phiếu trong vòng 1 năm trước khi kê khai，Khóa 36 tháng kể từ ngày mua cổ phần；Đặc biệt，m88g nắm quyền kiểm soát đã thông qua việc chuyển nhượng trong vòng 6 tháng trước ngày kê khai、Người kiểm soát thực tế mua lại cổ phần，Cũng như các nhà đầu tư nhận được cổ phiếu sau khi kê khai và sẽ không khiến tổ chức phát hành phải kê khai lại，Nên so sánh với m88g kiểm soát、Bộ điều khiển thực tế đã khóa nó，Tức là bị khóa 36 tháng kể từ ngày niêm yết。

· Thực hiện cam kết khóa: tự nguyện hoặc theo yêu cầu của cơ quan quản lý trong quá trình IPO，Các m88g đã thực hiện cam kết khóa trực tiếp/gián tiếp trong 36 tháng，Phải thực hiện nghiêm túc cam kết khi niêm yết。

5. Tôi có thể gián tiếp giảm số tiền nắm giữ của mình trong thời gian khóa không?

Từ khóa: thời gian tạm giữ, giảm cổ phần gián tiếp, m88g gián tiếp

Trả lời: Như đã đề cập trong "Chủ đề 4: Thư cam kết được ký bởi Nhà đầu tư/Giám đốc" trong loạt chủ đề này，Nhà đầu tư tài chính thuần túy hiếm khi có được quyền kiểm soát/quyền kiểm soát thực tế đối với các công ty niêm yết，Rồi，Dành cho m88g không kiểm soát、Về mặt nhà đầu tư và m88g của người kiểm soát thực tế，Thời gian khóa、Quy định giảm tỷ lệ sở hữu chỉ áp dụng đối với số cổ phần do mình nắm giữ trực tiếp，Về nguyên tắc, không có hạn chế nào về việc khóa hoặc giảm cấp độ gián tiếp。Nhưng cần đặc biệt chú ý，Nếu nhà đầu tư khóa tài sản gián tiếp trong quá trình IPO、Cam kết cắt giảm，Những cam kết này phải được thực hiện nghiêm túc，Nếu có vi phạm cam kết，Có thể thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý hoặc bị phạt。

6. Nếu một công ty niêm yết không có lãi, có thời gian khóa đặc biệt không?

Từ khóa: thua lỗ, thời gian khóa, giảm nắm giữ, đề cử

Đáp án: Dành cho Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ、Các công ty niêm yết trên GEM，Có một khoảng thời gian khóa đặc biệt trước khi đạt được lợi nhuận。Theo Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ、Quy tắc niêm yết GEM，Dành cho các công ty không có lãi khi niêm yết，Trước khi đạt được lợi nhuận:

·m88g chi phối doanh nghiệp、người điều khiển thực tế，Trong vòng 3 năm tài chính đầy đủ kể từ ngày niêm yết，Không được phép giảm cổ phiếu trước IPO；Trong năm tài chính thứ 4 và thứ 5 kể từ ngày niêm yết，Mức giảm cổ phiếu trước IPO hàng năm không vượt quá 2% tổng số cổ phiếu của công ty，Và phải tuân thủ quy định của sàn về giảm tỷ lệ sở hữu。

· Giám đốc, giám sát và điều hành cấp cao của công ty，Trong vòng 3 năm tài chính đầy đủ kể từ ngày niêm yết，Không được phép giảm m88iếu trước IPO；Trong khoảng thời gian nói trên，Ngay cả khi giám đốc, giám sát viên và giám đốc điều hành cấp cao từ chức vẫn phải tuân thủ các quy định trên。

Cần lưu ý rằng，Sau khi công ty đạt được lợi nhuận，Các đơn vị nêu trên có thể bắt đầu giảm tỷ lệ nắm giữ vào ngày sau khi báo cáo thường niên về năm lợi nhuận của công ty niêm yết được công bố，Nhưng vẫn cần chú ý tuân thủ các quy định của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và sàn giao dịch về giảm tỷ lệ sở hữu。

Từ góc độ thực tế，Nếu nhà đầu tư được công nhận là m88g kiểm soát/người kiểm soát thực tế của công ty niêm yết，Trước khi công ty niêm yết đạt được lợi nhuận，Bạn có thể phải đối mặt với yêu cầu pháp lý để gia hạn thời gian khóa nói trên；Lùi lại một bước，Ngay cả khi nhà đầu tư không nắm được quyền kiểm soát/kiểm soát thực tế đối với công ty niêm yết，Nhưng cũng có khả năng rất cao là các giám đốc, giám sát viên và giám đốc điều hành cấp cao sẽ được đề cử vào công ty niêm yết，Các giám đốc, giám sát viên và quản lý cấp cao do nhà đầu tư đề cử cũng nên chú ý tuân thủ thời gian khóa trước lợi nhuận và hạn chế giảm tỷ lệ sở hữu nêu trên。

7、Có thời gian khóa đối với m88iếu mới được mua trong quá trình phát hành IPO không？

Từ khóa: Phát hành truy vấn giá ngoại tuyến, vị trí chiến lược, thời gian khóa

Trả lời: Có ba cách để nhà đầu tư có được m88iếu mới trong quá trình phát hành IPO: hỏi giá và phát hành ngoại tuyến、Vị trí chiến lược và định giá trực tuyến。Phương thức khóa m88iếu khi phát hành hỏi giá ngoại tuyến bao gồm các hạn chế về xổ số、Giới hạn doanh số theo tỷ lệ，Thời hạn khóa hợp pháp là 6 tháng；Thời hạn pháp lý cho vị trí chiến lược là 12 tháng/24 tháng；Phát hành định giá trực tuyến là hình thức đăng ký trực tuyến phổ biến cho m88iếu mới，Nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tham gia，Không có thời gian khóa。Để biết thông tin chi tiết liên quan đến việc phát hành và đăng ký IPO, vui lòng tham khảo "Chủ đề 6: Nhà đầu tư đăng ký mua m88iếu IPO A-Share mới" trong chuỗi chủ đề này。

8. Tôi có thể giảm số tiền nắm giữ của mình ngay sau khi hết thời gian khóa không?

Từ khóa: thời gian khóa, hết hạn, giảm tỷ lệ sở hữu, lưu hành m88iếu bị hạn chế, công bố trước

Trả lời: Mặc dù sau khi hết thời gian khóa，Nhà đầu tư có thể giảm tỷ lệ nắm giữ và thoái vốn，Nhưng xin lưu ý điều đó trước khi thực sự thực hiện việc cắt giảm，Vẫn còn một số việc cần phải xử lý trước:

· Xử lý thủ tục niêm yết và lưu hành cổ phiếu hạn chế: Thủ tục này chủ yếu do công ty niêm yết thực hiện，Nhưng nhà đầu tư cũng cần hợp tác ở một mức độ nhất định。Cụ thể，3-5 ngày giao dịch trước khi niêm yết cổ phiếu hạn chế，Công ty niêm yết nộp hồ sơ liên quan để đăng ký lưu hành và niêm yết cổ phiếu hạn chế lên sàn giao dịch，Ngoài mẫu đơn đăng ký niêm yết công ty niêm yết cần tự chuẩn bị、Ngoại trừ văn bản thông báo thông tin và các tài liệu khác，Cũng cần nộp tờ khai về tình trạng sở hữu và quyền giám hộ của m88g đã phát hành cổ phiếu bị hạn chế、Tài liệu giải thích như cam kết về thời gian khóa và hiệu suất (nếu có)，Các giấy tờ trên cần được cấp bởi nhà đầu tư hợp tác với công ty niêm yết，Và kiểm tra thông tin của chính nhà đầu tư trong hồ sơ xin dỡ bỏ lệnh cấm、Xác nhận。

· Tiết lộ trước việc giảm nắm giữ: theo quy định，m88g có tỷ lệ sở hữu trên 5% giảm tỷ lệ sở hữu thông qua đấu thầu tập trung，Kế hoạch giảm giá phải được công bố công khai 15 ngày giao dịch trước đợt bán cổ phiếu đầu tiên trước khi đợt giảm giá có thể bắt đầu；Bằng các phương thức giao dịch khác (giao dịch số lượng lớn、đồng ý chuyển nhượng) giảm，Không có yêu cầu bắt buộc phải tiết lộ trước (trừ khi đã thực hiện bất kỳ cam kết tiết lộ trước nào về việc giảm tỷ lệ nắm giữ)。

9、Tiết lộ trước việc giảm tỷ lệ sở hữu，Có nghĩa vụ tiết lộ tiếp theo nào không?？

Từ khóa: trước công bố, tiến độ cắt giảm, hoàn thành cắt giảm, công bố thông tin

Trả lời: Có。Ngoại trừ việc tiết lộ trước việc giảm tỷ lệ sở hữu，Nghĩa vụ công bố thông tin liên quan đến việc giảm tỷ lệ nắm giữ sau này của nhà đầu tư bao gồm:

· Thông báo tiến độ và kết quả giảm tỷ lệ sở hữu (theo quy định giảm tỷ lệ sở hữu):

· Tiến độ giảm sở hữu: Hơn một nửa số lượng m88iếu giảm theo phương án giảm sở hữu、Thời gian giảm giữ đã hơn một nửa，Các công ty niêm yết cần nhanh chóng công bố tiến độ thực hiện phương án giảm tỷ lệ sở hữu。Nếu xảy ra các vấn đề quan trọng như chuyển nhượng cao hoặc lập kế hoạch sáp nhập, mua lại và tổ chức lại，Tiến độ cắt giảm cũng phải được công bố ngay lập tức。

· Kết quả giảm sở hữu: Hoàn thành thực hiện phương án giảm sở hữu，Hoặc trong vòng 2 ngày giao dịch sau khi hết khoảng thời gian giảm được công bố，Các công ty niêm yết cần công bố kịp thời kết quả thực hiện phương án giảm tỷ lệ sở hữu。

·Thông báo thay đổi vốn chủ sở hữu (theo "Luật Chứng khoán" và "Biện pháp mua lại"):

· Mức giảm đạt/vượt quá 1%: cứ giảm 1% m88ần của nhà đầu tư，Công ty niêm yết sẽ được thông báo vào ngày hôm sau sau khi sự việc xảy ra，Và được công bố。

· Mức độ hoặc quy mô giảm tỷ lệ sở hữu đạt/vượt quá 5%: m88ần của nhà đầu tư giảm từ 5% trở xuống，Hoặc mỗi khi mức giảm đạt hoặc vượt quá 5%，Quyền đơn giản phải được chuẩn bị trong vòng 3 ngày kể từ ngày xảy ra sự việc này，Thông báo cho công ty niêm yết và đưa ra thông báo，Đồng thời，Các công ty niêm yết phải công bố các thông báo mang tính chỉ dẫn về thay đổi vốn m88ần tương ứng。Đặc biệt，Khi thay đổi vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư đạt hoặc vượt quá 5%，Cũng lưu ý theo Luật Chứng khoán、Đình chỉ giao dịch theo quy định của "Biện pháp mua lại"。

Đặc biệt，Dành cho công ty red chip，Cơ sở tính tỷ lệ thay đổi m88ần còn bao gồm tỷ lệ m88iếu hoặc CDR trong nước do nhà đầu tư nắm giữ trên tổng số đợt phát hành trong nước của công ty niêm yết，Khi tỷ số chạm mốc 5% và bội số nguyên của 5%，Nó cũng sẽ kích hoạt nghĩa vụ tiết lộ những thay đổi về vốn chủ sở hữu。

Lưu ý，Ngoại trừ quyền đơn giản, các thông báo trên phải do chính nhà đầu tư soạn thảo và chuẩn bị，Các thông báo còn lại không cần nhà đầu tư chuẩn bị，Chỉ cần cung cấp cho công ty niêm yết thư thông báo giảm tỷ lệ sở hữu tương ứng phù hợp với nội dung công bố thông tin theo quy định của hướng dẫn về hình thức thông báo，Công ty niêm yết soạn thảo thông báo dựa trên nội dung thư thông báo。

10. Ngoài nghĩa vụ công bố thông tin, có giới hạn nào về tỷ lệ giảm sở hữu không?

Từ khóa: giới hạn số lượng tỷ lệ giảm

Trả lời: Theo tư cách m88g (m88g nắm giữ trên 5% cổ phần/m88g cụ thể nắm giữ cổ phiếu Pre-IPO)、Sự khác biệt trong phương pháp giảm nắm giữ (đấu thầu tập trung/giao dịch số lượng lớn/chuyển nhượng thỏa thuận)，Có những hạn chế khác nhau về số lượng và tỷ lệ giảm cổ phần；Đồng thời，Theo giao dịch khối、Giảm thỏa thuận chuyển nhượng，Người được chuyển nhượng cũng có một số hạn chế giao dịch nhất định，Các hạn chế cụ thể được hiển thị trong bảng bên dưới(Phông chữ màu đỏ là quy định áp dụng cho m88g sở hữu trên 5% cổ phần，Phông chữ màu xanh lam là quy tắc áp dụng cho từng m88g cụ thể)：

11. Có hạn chế nào về việc giảm tỷ lệ sở hữu của m88g xuống dưới 5% không?

Từ khóa: Giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới 5% Tư cách m88g lớn

Trả lời: Không chính xác，Cần phân biệt tỷ lệ sở hữu ban đầu của nhà đầu tư dưới 5% hay đang giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới 5% để thảo luận mật。

Dành cho m88g có tỷ lệ sở hữu ban đầu dưới 5%，Việc giảm số cổ phiếu nắm giữ trước IPO chỉ cần tuân thủ các hạn chế về tỷ lệ giảm của các m88g cụ thể được đề cập ở câu hỏi 10，không phải tuân theo các yêu cầu tiết lộ bổ sung。

Dành cho người từng nắm giữ trên 5% cổ phần，Dành cho m88g đã giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới 5%，Mặc dù không còn tư cách m88g lớn sau khi giảm xuống 5%，Nhưng:

· Trong vòng 90 ngày giảm dưới 5%，Vẫn cần tuân thủ giới hạn tỷ lệ giảm tỷ lệ sở hữu và yêu cầu công bố thông tin theo quy định giảm tỷ lệ sở hữu，Nếu bạn không tuân thủ，Nó có thể thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý，Ví dụ: Công nghệ Hanma (600375)、Giảm tỷ lệ sở hữu của các m88g liên quan tại Longyu Fuel (603003)。Ngoài ra，Nếu nhà đầu tư giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới 5% thì sẽ được chuyển nhượng theo thỏa thuận，Nhà đầu tư là người chuyển nhượng，Hạn mức giảm 1% trong phiên đấu giá tập trung trong 90 ngày sẽ được chia sẻ với người nhận chuyển nhượng trong vòng 6 tháng sau khi giao dịch，Và thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin tương ứng。

·90 ngày sau khi giảm xuống dưới 5%，Không cần tiếp tục tuân thủ nghĩa vụ công bố thông tin của m88g lớn về việc giảm tỷ lệ sở hữu，Nhưng，Vì số cổ phiếu nắm giữ vẫn là cổ phiếu Trước IPO，Nhà đầu tư vẫn phải tuân thủ các hạn chế về tỷ lệ giảm tỷ lệ sở hữu của m88g cụ thể trong quy định giảm tỷ lệ sở hữu với tư cách m88g cụ thể。

12、Việc giảm gián tiếp có yêu cầu tiết lộ trước và tiết lộ thay đổi vốn chủ sở hữu không?？

Từ khóa: giảm tỷ lệ sở hữu gián tiếp, thay đổi GP, thay đổi vốn chủ sở hữu, công bố thông tin

Trả lời:

· Tiết lộ trước: Không bắt buộc.

Phạm vi áp dụng quy định giảm tỷ lệ sở hữu được giới hạn ở việc giảm m88g trực tiếp của công ty niêm yết，Do giảm tỷ lệ sở hữu gián tiếp nên tỷ lệ sở hữu cổ phần trực tiếp không thay đổi，Đương nhiên, nó sẽ không kích hoạt các yêu cầu về công bố trước cũng như các hạn chế về công bố thông tin khác và giảm tỷ lệ sở hữu theo quy tắc giảm tỷ lệ sở hữu。

· Thay đổi về công bố vốn sở hữu: Bắt buộc.

Mặc dù không có yêu cầu công bố thông tin về việc giảm tỷ lệ sở hữu trực tiếp，Tuy nhiên, m88g gián tiếp cũng cần tuân thủ các quy định về thay đổi vốn chủ sở hữu trong Luật Chứng khoán và Biện pháp mua lại。Vì trong khuôn khổ quy định trên，Không chỉ những thay đổi về tỷ lệ sở hữu cổ phần của m88g trực tiếp mới dẫn đến nghĩa vụ công bố những thay đổi về vốn chủ sở hữu，Đó là "quyền lợi" thuộc sở hữu của tất cả các nhà đầu tư trong các công ty niêm yết (bao gồm cả cổ phiếu được các nhà đầu tư và các bên phối hợp của họ đứng tên) và các cổ phiếu không được đăng ký đứng tên nhưng nhà đầu tư trên thực tế có thể kiểm soát quyền biểu quyết. Chia sẻ) thay đổi。

Khi xác định liệu việc giảm tỷ lệ sở hữu gián tiếp có làm thay đổi vốn sở hữu của m88g gián tiếp trong công ty niêm yết hay không，Trước tiên cần xác định xem m88g gián tiếp có nắm giữ cổ phần trong công ty niêm yết hay không。Giới thiệu về vấn đề này，Đại đa số nhà đầu tư/công ty niêm yết áp dụng phương pháp vốn chủ sở hữu tuyệt đối，Tức là, đơn vị có thể kiểm soát m88g trực tiếp dựa trên phần tài sản nắm giữ tất cả lợi ích trong công ty niêm yết，m88g gián tiếp khác không nắm giữ cổ phần nào，Thêm nữa，Chỉ khi những m88g gián tiếp nắm giữ quyền lợi không còn quyền kiểm soát m88g trực tiếp thì quyền lợi của m88g gián tiếp trong công ty niêm yết mới thay đổi，Do đó, cần xác định thêm liệu nghĩa vụ tiết lộ những thay đổi về vốn chủ sở hữu có được kích hoạt hay không；Đặc biệt，Trong số các m88g quỹ，Không xét đến tỷ lệ phần sở hữu của mỗi m88g，Họ đều cho rằng GP là đơn vị kiểm soát m88g trực tiếp và do đó cho rằng GP nắm giữ toàn bộ lợi ích của quỹ trong công ty niêm yết，Khi đó những thay đổi về GP cũng sẽ dẫn đến những thay đổi về vốn chủ sở hữu，Như Hải Lan Tâm (300065)、Phúc Đán Trường Giang (688505)、Sắt thép Trùng Khánh (601005), v.v.。

Nhưng cần đặc biệt chú ý，Mặc dù các hoạt động trên là hoạt động phổ biến trên thị trường hiện tại，Chúng tôi cũng nhận thấy rằng một số ít trường hợp áp dụng các nguyên tắc khác để xác định tính công bằng và các thay đổi，Ví dụ，Một số công ty niêm yết sử dụng phương pháp nhân liên tục，Xét rằng tất cả m88g gián tiếp đều có lợi ích trong công ty niêm yết，Vốn chủ sở hữu nắm giữ là tích của tỷ lệ sở hữu cổ phần hai cấp，Rujinxinnuo (300252)；Mặc dù một số công ty niêm yết áp dụng phương pháp vốn chủ sở hữu tuyệt đối，Nhưng không thay đổi trong GP、Khi LP thay đổi, nó cũng thực hiện các thủ tục công bố thông tin về những thay đổi trong vốn chủ sở hữu，Như Xích Phong Vàng (600988)。

Tóm tắt，Phương pháp phán đoán và tính toán đối với thay đổi vốn chủ sở hữu gián tiếp，Vì trong quy định không có quy định hay giải thích gì rõ ràng，Và có nhiều phương thức vận hành khác nhau trên thị trường，Hết sức thận trọng，Khi có sự thay đổi về vốn chủ sở hữu/chủ đề ở cấp độ sở hữu gián tiếp，Cân nhắc sử dụng phương pháp nhân liên tục và phương pháp công bằng tuyệt đối để tính toán xem nghĩa vụ công bố thông tin có thể gây ra thay đổi về vốn chủ sở hữu hay không，Đồng thời tìm kiếm thêm lời khuyên từ các tổ chức chuyên nghiệp。

13. Bạn nên đặc biệt chú ý điều gì khi đề cử giám đốc?

Từ khóa: đề cử, giao dịch nội gián, thời kỳ cửa sổ, giao dịch bị hạn chế

Trả lời: Nói chung，Nếu nhà đầu tư chỉ sở hữu trên 5% m88ần (không kiểm soát/kiểm soát thực tế) và không đề cử bất kỳ giám đốc nào，Những người không bị hạn chế trong thời gian cửa sổ đối với các vấn đề quan trọng và các vấn đề quan trọng khác theo quy định，Vậy，Rủi ro khi giao dịch m88iếu bình thường trên thị trường thứ cấp mà nhà đầu tư không biết bất kỳ thông tin nội bộ nào có thể kiểm soát được。Nhưng，Thường là khi nhà đầu tư đầu tư trước khi niêm yết，Khi đạt được một tỷ lệ vốn chủ sở hữu nhất định (thường là hơn 5%), bạn sẽ phải đề cử một hoặc hai giám đốc cho công ty niêm yết。Rồi，Nếu công ty niêm yết đang trong thời kỳ cửa sổ，Nhưng nhà đầu tư không biết thông tin nội bộ nào，Có nên tạm dừng giao dịch không？

Chúng tôi có xu hướng trả lời có，Hoặc lùi lại một bước, chúng ta nên giao dịch một cách thận trọng。Đó là vì，Nếu giám đốc cũng được đề cử，Giám đốc là người nội bộ hợp pháp và là người có liên quan đến hoạt động và quản lý của công ty (mặc dù ông ấy có thể không thực sự tham gia)，Người ta cho rằng anh ta biết rõ về hiệu quả hoạt động của công ty niêm yết、Thông tin nội bộ về các vấn đề quan trọng và các vấn đề khác，Các nhà đầu tư rất có thể biết được thông tin nội bộ một cách gián tiếp thông qua giám đốc。Do đó，Các nhà đầu tư nên thận trọng hơn khi tuân theo các quy định của giám đốc, người giám sát và quản lý cấp cao nhằm hạn chế giao dịch trong thời gian cửa sổ để tránh bị nghi ngờ là giao dịch nội gián。Nhưng，Nếu nhà đầu tư có thể đảm bảo tách biệt thông tin với giám đốc được chỉ định (chẳng hạn như，Có bằng chứng chứng minh không lấy được thông tin nội bộ nào từ giám đốc)，Nó có thể chặn khả năng nhà đầu tư lấy được thông tin nội bộ thông qua các kênh gián tiếp trên，Trong trường hợp này，Rủi ro nhà đầu tư bị nghi ngờ giao dịch nội gián do giao dịch trong thời gian cửa sổ là tương đối có thể kiểm soát được。

14. Chính sách ưu đãi dành cho m88g của quỹ đầu tư mạo hiểm là gì?

Từ khóa: quỹ đầu tư mạo hiểm, quỹ đầu tư tư nhân, thời gian khóa, giảm nắm giữ, liên kết ngược

Trả lời: Trong "Một số ý kiến ​​về thúc đẩy sự phát triển bền vững và lành mạnh của vốn đầu tư mạo hiểm" do Hội đồng Nhà nước ban hành vào tháng 9 năm 2016, lần đầu tiên cơ chế liên kết ngược về việc giảm và rút vốn đầu tư mạo hiểm đã được đề xuất，Quỹ đầu tư mạo hiểm đáp ứng một số điều kiện nhất định，Thời gian nâng danh sách tỷ lệ nghịch với độ dài của giai đoạn đầu tư trước khi niêm yết。Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc ban hành chính sách ưu đãi tương ứng về việc giảm quỹ đầu tư mạo hiểm trong năm 2018，Sửa đổi thêm vào năm 2020 dựa trên kinh nghiệm thực tế thị trường，Cung cấp sự thoải mái và hỗ trợ nhiều hơn cho việc giảm tỷ lệ nắm giữ của các quỹ đầu tư mạo hiểm。

Hiện tại，Các chính sách ưu đãi dành cho các quỹ đầu tư mạo hiểm nhằm giảm và thoát khỏi m88ần nắm giữ chủ yếu bao gồm:

· Chiết khấu trong thời gian khóa-miễn khóa trong 36 tháng

Đối với trường hợp không thể hoặc khó xác định được m88g kiểm soát、Nhà phát hành bộ điều khiển thực tế，Nên so sánh 51% m88g hàng đầu với m88g kiểm soát theo thứ tự、Bộ điều khiển thực tế bị khóa trong 36 tháng，Nhưng，Nếu quỹ đầu tư mạo hiểm nằm trong phạm vi này nhưng đáp ứng một số điều kiện nhất định (nộp hồ sơ và đăng ký、Thời gian đầu tư sớm hơn、Đơn vị phát hành nhỏ khi đầu tư、Thời gian đầu tư đủ dài)，Có thể được miễn khóa trong 36 tháng，So với m88g phổ thông, họ có thể bắt đầu giảm tỷ lệ sở hữu sau 12 tháng bị khóa。

· Chiết khấu giảm nắm giữ—cơ chế chốt ngược

Quỹ đầu tư mạo hiểm hoặc quỹ đầu tư m88ần tư nhân đã đăng ký với Hiệp hội quản lý tài sản Trung Quốc，Doanh nghiệp được đầu tư đáp ứng yêu cầu (đầu tư sớm、Tou Xiao、Tou Gaoxin) sau khi niêm yết，Giảm tỷ lệ nắm giữ m88iếu Trước IPO thông qua đấu thầu tập trung hoặc chặn giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán，Giới hạn tỷ lệ giảm sở hữu tỷ lệ nghịch với thời gian đầu tư:

Lưu ý: Mặc dù cơ chế liên kết ngược ban đầu chỉ áp dụng cho các quỹ đầu tư mạo hiểm đã đăng ký với Hiệp hội quản lý tài sản，Nhưng，Cơ quan quản lý xem xét，Trong thực tế，Mục tiêu đầu tư của một số quỹ đầu tư m88ần tư nhân cũng đáp ứng tiêu chí “đầu tư sớm”、"Đầu tư nhỏ"、Yêu cầu “đầu tư vào công nghệ cao”，Trong quy định sửa đổi về giảm tỷ lệ nắm giữ quỹ đầu tư mạo hiểm，Cho phép quỹ đầu tư m88ần tư nhân áp dụng chính sách ưu đãi giảm tỷ lệ sở hữu。Do đó，Dành cho quỹ đầu tư m88ần tư nhân，Mặc dù thời gian lock-in không được hưởng chính sách ưu đãi của quỹ đầu tư mạo hiểm，Nhưng nếu đáp ứng một số điều kiện nhất định，Việc giảm tỷ lệ sở hữu có thể tham khảo cơ chế liên kết ngược áp dụng cho các quỹ đầu tư mạo hiểm。

15. Nếu bạn muốn tăng thêm số m88ần nắm giữ của mình, có biện pháp phòng ngừa đặc biệt nào không?

Từ khóa: tăng nắm giữ, giao dịch ngắn hạn, công bố thông tin

Trả lời: Ngoài việc giảm tỷ lệ nắm giữ và thoái vốn，Tất nhiên, cũng có những nhà đầu tư lạc quan về triển vọng phát triển trong tương lai của các công ty niêm yết và có kế hoạch tiếp tục tăng m88ần của họ trong công ty。Nếu bạn dự định tăng thêm số m88ần nắm giữ của mình，Bạn có thể tiến hành đánh giá trước từ các khía cạnh sau:

· Mức độ tuân thủ

Giao dịch ngắn hạn: theo quy định của Luật Chứng khoán，Dành cho m88g sở hữu trên 5% cổ phần，Giao dịch ngược chiều trong vòng 6 tháng là giao dịch ngắn hạn，Tiền thu được từ giao dịch sẽ được ban giám đốc thu hồi và thuộc sở hữu của công ty niêm yết。Để tránh giao dịch ngắn hạn，Bạn nên xác nhận xem bạn đã bán cổ phiếu trong 6 tháng qua hay chưa trước khi tăng số cổ phiếu nắm giữ。

Thao túng thị trường: Nếu bạn nắm giữ m88iếu của cùng một công ty niêm yết thông qua nhiều tài khoản mà bạn thực sự có thể kiểm soát，Bạn đặc biệt chú ý tránh giao dịch ngược chiều giữa nhiều tài khoản，Tránh mọi giao dịch hoặc tình huống bất thường ảnh hưởng đến giá m88iếu theo thời gian thực，Giảm thiểu và ngăn chặn khả năng thao túng thị trường。

· Cấp độ công bố thông tin

Công bố tăng lượng nắm giữ (Kế hoạch、Tiến độ và kết quả): Các quy định pháp lý hiện hành không bắt buộc m88g phải công bố kế hoạch tăng tỷ lệ sở hữu trước khi bắt đầu tăng tỷ lệ sở hữu，Trong số đó, “Nguyên tắc tự điều chỉnh số 8” của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải、“Nguyên tắc tự điều chỉnh số 10” của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến rất rõ ràng，Chỉ những m88g có liên quan mới có ý định tự nguyện tiết lộ trước kế hoạch tăng cổ phần của mình trước khi tăng cổ phần lần đầu，Chỉ cần áp dụng nội dung của chương tăng tỷ lệ sở hữu trong quy định này；Ban đổi mới khoa học và công nghệ của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải、Hội đồng quản trị chính của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến và nguyên tắc định dạng tăng tỷ lệ nắm giữ của GEM cũng nêu rõ rằng chỉ các tổ chức liên quan mới phải "tiết lộ tự nguyện" để đưa ra kế hoạch/thông báo tiến độ/kết quả tăng tỷ lệ nắm giữ theo nguyên tắc định dạng。Tuy nhiên, việc m88g tăng tỷ lệ nắm giữ là "thông tin tốt" cho các công ty niêm yết，Cũng được phân loại là thông tin nhạy cảm có thể ảnh hưởng đến giá giao dịch chứng khoán，Các công ty niêm yết thường lựa chọn tự nguyện công bố thông báo tăng tỷ lệ sở hữu。

Công bố thay đổi vốn chủ sở hữu: Khi mức tăng nắm giữ đạt hoặc vượt quá 1%，Thông báo mang tính biểu thị yêu cầu tiết lộ 1% thay đổi vốn chủ sở hữu；Khi tỷ lệ nắm giữ tăng lên trên 5%、Mức nắm giữ tăng lên đạt hoặc vượt quá 5%，Bạn cần chuẩn bị báo cáo thay đổi vốn chủ sở hữu theo quy định của "Biện pháp mua lại"，Thông báo công bố thông tin đồng thời về thay đổi vốn chủ sở hữu。

16. Việc tăng giảm m88ần của những người tham gia hòa nhạc có cần phải được tính toán cùng nhau không?

Từ khóa: phối hợp hành động, ủy thác quyền biểu quyết, quỹ GP, tính toán hợp nhất

Trả lời: Bắt buộc。Theo quy định của "Biện pháp mua lại"，Lợi ích của nhà đầu tư và người của họ cùng hoạt động trong cùng một công ty niêm yết sẽ được tính cùng nhau；Quy tắc giảm tỷ lệ nắm giữ cũng được nhấn mạnh thêm，Khi xét xử, tính toán tỷ lệ giảm sở hữu cổ phần và nghĩa vụ công bố thông tin về việc giảm sở hữu，Cổ phần của m88g lớn và người cùng tham gia sẽ được tính chung。

Ngoài các mối quan hệ kiểm soát vốn m88ần điển hình，Các mối quan hệ hành động phối hợp phổ biến hơn bao gồm: giữa các thực thể khác nhau ký thỏa thuận hành động phối hợp/thỏa thuận ủy thác quyền biểu quyết、Giữa các quỹ do cùng một GP kiểm soát、Mối quan hệ giữa các đối tượng nắm giữ/bán thời gian trong cùng một giám đốc, giám sát viên, quản lý cấp cao, v.v.。

Đối với mối quan hệ phối hợp hành động/ủy thác biểu quyết được đề cập ở trên，Cần đặc biệt chú ý，Nếu sau khi công ty được niêm yết，Nhà đầu tư và các tổ chức khác có ý định ký hoặc chấm dứt thỏa thuận phối hợp hành động/thỏa thuận ủy thác biểu quyết để thiết lập hoặc chấm dứt mối quan hệ phối hợp hành động/mối quan hệ ủy thác biểu quyết，Tất cả sẽ dẫn đến thay đổi vốn sở hữu của nhà đầu tư tại các công ty niêm yết，Nếu tỷ lệ thay đổi kích hoạt Luật Chứng khoán、Nghĩa vụ tiết lộ đối với những thay đổi về vốn chủ sở hữu trong "Các biện pháp mua lại"，Tất cả phải thực hiện các báo cáo tương ứng、Quy trình thông báo。Nếu không tuân thủ các quy trình trên，Nó có thể thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý，Dược phẩm Ruhongri (300026)、Mũi Mới (300248)、Yuxing Chia sẻ (300305)、ST Shelley (002076) trường hợp pháp lý, v.v.。

17. Những thay đổi về vốn chủ sở hữu thụ động có cần được tiết lộ không?

Từ khóa: giảm tỷ lệ nắm giữ thụ động, tăng tỷ lệ nắm giữ thụ động, thay đổi vốn m88ần, công bố thông tin

Trả lời: Cấp độ quy tắc，Nếu tỷ lệ sở hữu m88ần của nhà đầu tư thay đổi một cách thụ động chỉ do thay đổi vốn chủ sở hữu của công ty niêm yết và các lý do khác，Về nguyên tắc, không cần tiết lộ riêng biệt，Nhưng，Nếu ngoài những thay đổi thụ động còn có sự tăng/giảm chủ động，Cần kết hợp tỷ lệ tăng/giảm chủ động với tỷ lệ thay đổi bị động và xem xét nghĩa vụ công bố thông tin của mình。Cụ thể:

· Giảm m88ần thụ động - tăng vốn m88ần của công ty niêm yết

Theo "Nguyên tắc số 1 của Quy định pháp lý"，Ví dụ: trong các dự án liên quan đến việc tăng vốn cổ phần (chẳng hạn như phát hành cổ phiếu riêng lẻ、Cấp hàng có hạn chế、Bài tập tùy chọn、Thông báo niêm yết do công ty niêm yết công bố về trái phiếu chuyển đổi, chuyển đổi vốn chủ sở hữu, v.v. có chứa thông tin về thay đổi vốn chủ sở hữu，Các m88g có liên quan không được phép tiết lộ báo cáo thay đổi vốn chủ sở hữu riêng lẻ nữa；Nhưng tỷ lệ sở hữu thay đổi một cách thụ động lên trên 5% hoặc giảm xuống dưới 5% rồi chủ động giảm tỷ lệ sở hữu，Cần công bố báo cáo về thay đổi vốn chủ sở hữu、Thực hiện các nghĩa vụ hạn chế bán hàng có liên quan。

· Tăng nắm giữ thụ động - giảm vốn m88ần của công ty niêm yết

Theo "Biện pháp mua lại"，Nếu công ty niêm yết giảm vốn cổ phần (chẳng hạn như mua lại), dẫn đến thay đổi số cổ phiếu mà nhà đầu tư nắm giữ, dẫn đến tỷ lệ sở hữu cổ phần đạt hoặc vượt quá 5%，Nhà đầu tư được miễn nghĩa vụ báo cáo và công bố，Thông báo của công ty niêm yết sau khi giảm vốn cổ phần bị hủy, thay vì thông báo thay đổi vốn chủ sở hữu。Nhưng，Nếu công ty giảm vốn cổ phần, điều đó có thể khiến nhà đầu tư trở thành m88g lớn nhất hoặc người kiểm soát thực tế của công ty，Không thể miễn báo cáo hiệu suất tương ứng theo quy định của "Biện pháp mua lại"、Nghĩa vụ thông báo。

Trong thực tế，Hết sức thận trọng，Mặc dù một số nhà đầu tư hoặc công ty niêm yết không chủ động tăng hoặc giảm tỷ lệ nắm giữ，Ngoài ra khi tỷ lệ sở hữu thay đổi thụ động theo tỷ lệ liên quan，Thông báo thay đổi vốn chủ sở hữu。