Công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC) là một công ty vỏ tiền mặt không có hoạt động kinh doanh，Mục đích là gây quỹ thông qua đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng，Mua lại các công ty mục tiêu đầy triển vọng nhưng chưa niêm yết sau khi niêm yết (giao dịch M&A SPAC)，Đấu hình công ty mục tiêu (m88 vin link sau đó trở thành công ty kế thừa)。SPAC bắt đầu xuất hiện từ những năm 1990，Nhưng nó đã không thu hút được sự chú ý của thị trường nữa cho đến năm 2020，Cơn sốt vẫn tiếp tục kéo dài sang năm 2021。Theo dữ liệu từ SPACInsider，Hơn 600 cổ phiếu SPAC mới được niêm yết tại Hoa Kỳ m88 vin linko năm 2021。

Để nâng cao sức hấp dẫn quốc tế của thị trường tài chính Hồng Kông、Tính cạnh tranh m88 vin link tính đa dạng，Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong Limited (“Sàn giao dịch”) đã ban hành “Giấy tư vấn” m88 vin linko ngày 17 tháng 9 năm 2021，Tham khảo thị trường về việc thiết lập cơ chế niêm yết cho SPAC。Sau đó，Sở giao dịch chứng khoán đã công bố m88 vin linko ngày 17 tháng 12 năm 2021 về việc đưa các quy tắc mới liên quan đến SPAC ("Quy tắc niêm yết SPAC") m88 vin linko Quy tắc quản lý việc niêm yết chứng khoán trên Sở giao dịch chứng khoán Hong Kong Limited ("Quy tắc niêm yết" )，Thiết lập cơ chế niêm yết SPAC mới ở Hồng Kông，Có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2022。

Sở giao dịch m88 vin linkng khoán kết hợp phản hồi của thị trường，Nới lỏng các quy tắc niêm yết SPAC，Tóm tắt như sau:

Điều kiện niêm yết SPAC

· Trước khi giao dịch sáp nhập SPAC hoàn tất，Chỉ những nhà đầu tư chuyên nghiệp mới có thể đăng ký m88 vin link giao dịch chứng khoán SPAC (bao gồm cổ phiếu SPAC m88 vin link/hoặc chứng quyền SPAC)。

·SPAC chào bán lần đầu phải huy động được ít nhất 1 tỷ đô la Hồng Kông。

· Chứng khoán SPAC phải được phân phối cho ít nhất 75 nhà đầu tư chuyên nghiệp，Ít nhất 20 người trong số họ phải là nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp，m88 vin link các nhà đầu tư chuyên nghiệp là tổ chức phải nắm giữ ít nhất 75% chứng khoán SPAC。

· Tại thời điểm niêm yết m88 vin link liên tục sau đó, SPAC phải có ít nhất một nhà tài trợ SPAC (i) nắm giữ Danh mục 6 (dành cho các Công ty được cấp phép cung cấp lời khuyên về tài chính tổ chức) m88 vin link/hoặc Loại 9 (cung cấp dịch vụ quản lý tài sản );m88 vin link (ii) nắm giữ ít nhất 10% cổ phần của nhà tài trợ SPAC。

· Hội đồng SPAC phải có ít nhất hai người được cấp phép SFC Loại 6 (tư vấn về tài chính tổ m88 vin linkc) hoặc Loại 9 (cung cấp quản lý tài sản) (bao gồm một giám đốc đại diện cho nhà tài trợ SPAC được cấp phép)。

· SPAC sẽ không được cấp nếu thực hiện ngay lập tức (bất kể việc thực hiện đó có được phép hay không)，Chứng quyền sẽ khiến số lượng cổ phiếu được phát hành lớn hơn 50% số lượng cổ phiếu phát hành tại thời điểm phát hành chứng quyền có liên quan (bao gồm chứng quyền SPAC m88 vin link chứng quyền phát hành)。Không có giới hạn trên về tỷ lệ chứng quyền cổ phiếu，Không có giới hạn trên cho việc pha loãng chứng chỉ của người khởi xướng。

Yêu cầu đối với quy trình giao dịch M&A SPAC

· Công ty kế nhiệm phải tuân thủ tất cả các yêu cầu niêm yết mới theo Quy tắc niêm yết。

·Giá trị thị trường hợp lý của mục tiêu mua lại SPAC phải đạt ít nhất 80% số tiền thu được từ đợt chào bán ban đầu của SPAC，Tức là ít nhất 800 triệu đô la Hồng Kông。

· Đầu tư PIPE độc lập là yêu cầu bắt buộc đối với các giao dịch M&A SPAC，m88 vin link phải đạt quy mô sau:

· Ít nhất 50% khoản đầu tư PIPE độc lập phải đến từ ít nhất ba nhà đầu tư cấp cao，Nghĩa là một công ty quản lý m88 vin link sản hoặc quỹ có tổng giá trị quản lý m88 vin link sản không thấp hơn 8 tỷ đô la Hồng Kông。

· Trước khi triệu tập đại hội đồng cổ đông để thông qua các vấn đề sau，SPAC phải cung cấp cho các cổ đông tùy chọn mua lại toàn bộ hoặc một phần cổ phần SPAC của họ (với số tiền trên mỗi cổ phiếu không thấp hơn giá phát hành cổ phiếu SPAC tại thời điểm chào bán lần đầu của SPAC):

a.Sự tồn tại của SPAC sau những thay đổi đáng kể về nhà tài trợ m88 vin link/hoặc giám đốc của nó；

b.SPAC giao dịch mua bán m88 vin link sáp nhập;

c.Gia hạn thời hạn thông báo/hoàn tất giao dịch M&A SPAC。

· SPAC sẽ không áp đặt giới hạn về số lượng cổ phiếu SPAC có thể được mua lại bởi các cổ đông SPAC (một mình hoặc cùng với các cộng sự thân cận của họ。

· Vì nhà tài trợ SPAC là người được kết nối với SPAC，Bất kỳ thỏa thuận mua kỳ hạn nào như vậy được ký kết bởi nhà tài trợ SPAC hoặc các cộng sự của họ m88 vin link SPAC sẽ tạo thành một giao dịch được kết nối theo Quy tắc niêm yết。

· Nếu nhà tài trợ SPAC cấp một khoản vay cho SPAC m88 vin link các điều khoản của khoản vay cho phép chuyển đổi khoản vay thành chứng khoán SPAC theo quyết định của nhà tài trợ SPAC，Trả nợ (toàn bộ hoặc một phần)，Sở giao dịch chứng khoán sẽ cấm các khoản vay liên quan，Để đảm bảo rằng nhà tài trợ SPAC không thể thực hiện theo quyết định của mình nhằm tránh trở thành chủ sở hữu hưởng lợi của chứng khoán SPAC m88 vin link do đó tránh nguy cơ không hoàn thành giao dịch M&A SPAC mà chủ sở hữu hưởng lợi của chứng khoán SPAC thường phải chịu。Nếu các điều khoản của khoản vay cho phép hoàn trả thông qua việc phát hành chứng khoán SPAC nhưng không có quyền quyết định nói trên，Sau đó, các điều khoản hoàn trả này phải tuân thủ tất cả các điều khoản được nêu trong Quy tắc niêm yết SPAC liên quan đến việc phát hành chứng khoán SPAC đó (chẳng hạn như các hạn chế về điều khoản m88 vin link giá phát hành，Bao gồm nhưng không giới hạn giá phát hành của mỗi cổ phiếu SPAC phải ít nhất là 10 đô la Hồng Kông；Giá phát hành chứng chỉ nhà tài trợ SPAC không được thấp hơn 10% giá phát hành cổ phiếu SPAC khi SPAC được chào bán lần đầu；Các chứng quyền của nhà tài trợ SPAC sẽ không được thực hiện trong vòng 12 tháng kể từ ngày hoàn thành giao dịch sáp nhập SPAC)。Chứng khoán SPAC phát hành để trả khoản vay cũng sẽ được tính m88 vin linko giới hạn pha loãng có liên quan 。

Ngoài ra，SPAC phải xuất bản thông báo về các điều khoản của giao dịch mua lại m88 vin link sáp nhập SPAC trong vòng 24 tháng kể từ ngày niêm yết lần đầu，m88 vin link hoàn tất giao dịch mua lại m88 vin link sáp nhập SPAC trong vòng 36 tháng kể từ ngày niêm yết lần đầu。SPAC có thể được phê duyệt sau khi có sự chấp thuận của cổ đông，Yêu cầu Sàn giao dịch phê duyệt gia hạn，Nhưng thời gian gia hạn lên tới sáu tháng。

Nếu SPAC không thông báo/hoàn tất giao dịch M&A SPAC trong thời hạn nêu trên，Hoặc có thể không nhận được sự chấp thuận cần thiết của cổ đông đối với một thay đổi lớn về nhà tài trợ SPAC trong vòng một tháng kể từ khi thay đổi，Sở giao dịch m88 vin linkng khoán có thể hủy niêm yết SPAC。

SPAC phải trả lại số tiền huy động được trong đợt chào bán lần đầu cho các cổ đông trong vòng một tháng kể từ ngày hủy niêm yết nói trên。Sau đó，Sở giao dịch chứng khoán sẽ đưa ra thông báo về việc hủy trạng thái niêm yết của chứng khoán SPAC，m88 vin link hủy bỏ ngay trạng thái niêm yết của chứng khoán đó。

Tóm tắt

Chúng tôi nghĩ rằng，Sở giao dịch chứng khoán thực hiện các quy định liên quan đến SPAC，Có thể mang lại sức hấp dẫn lớn hơn cho thị trường vốn Hồng Kông、Tính cạnh tranh m88 vin link sự đa dạng，Cũng thêm đường dẫn cho các lựa chọn ra mắt của nhiều công ty được đầu tư。Giống như việc đưa ra các quyền khác nhau cho cùng một cổ phiếu m88 vin link cơ chế niêm yết của các công ty R&D sinh học không sinh lời，Chúng tôi đang tích cực chuẩn bị m88 vin link mong chờ lô công ty SPAC đầu tiên được niêm yết tại Hồng Kông。

Đội ngũ luật doanh nghiệp m88 vin link thị trường vốn của Haiwen Hong Kong được trang bị kỹ năng M&A、Đầu tư trước IPO、Chào bán lần đầu ra công chúng (IPO)、Tuân thủ、Khả năng cung cấp tài chính cho các dự án khác nhau，Cùng đội Haiwen đại lục，Cung cấp cho khách hàng dịch vụ pháp lý chuyên nghiệp toàn diện tại Hồng Kông m88 vin link Trung Quốc đại lục。Nếu bạn cần tư vấn thêm về các vấn đề trên，Chào mừng bạn liên hệ với các luật sư sau。

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trong bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo，Không cấu thành tư vấn pháp lý chính thức của công ty chúng tôi。