Tóm tắt nội dung

Việc phát hành đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng ("IPO") của Ban Đổi mới Khoa học trang vào m88 Công nghệ thường sử dụng vị trí mục tiêu cho các nhà đầu tư chiến lược ("vị trí chiến lược") trang vào m88 phát hành điều tra giá cho các loại nhà đầu tư tổ chức cụ thể đủ điều kiện ("phát hành ngoại tuyến" ) ), cũng như định giá phát hành cho nhà đầu tư đại chúng (“phát hành trực tuyến”). Trong các trường hợp trước đây, cách phổ biến để các nhà đầu tư nước ngoài tham gia phát hành cổ phiếu mới trong Ban Đổi mới Khoa học trang vào m88 Công nghệ là các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đủ điều kiện (“QFII”) tham gia phát hành ngoại tuyến. Tuy nhiên, số lượng cổ phiếu được phân bổ phát hành. ngoại tuyến thường không được đảm bảo. Có một khoảng cách nhất định giữa đợt IPO trang vào m88 kỳ vọng của nhà đầu tư.

1. Quy tắc liên quan

"Các biện pháp thực hiện việc phát hành và bảo lãnh cổ phiếu trên Ban đổi mới khoa học và công nghệ của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải" ("Các biện pháp thực hiện") nêu rõ rằng việc chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng trên Ban đổi mới khoa học và công nghệ có thể được thực hiện dành cho nhà đầu tư chiến lược. Trên cơ sở đó, Điều 8 của "Hướng dẫn kinh doanh phát hành và bảo lãnh phát hành cổ phiếu của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải" ("Hướng dẫn kinh doanh") liệt kê các loại nhà đầu tư trang vào m88ào vị trí chiến lược của Ban đổi mới khoa học và công nghệ, chủ yếu bao gồm : (1) Các doanh nghiệp lớn hoặc các doanh nghiệp liên kết của họ có mối quan hệ hợp tác chiến lược hoặc tầm nhìn hợp tác lâu dài với tổ chức phát hành; (2) Các công ty bảo hiểm lớn hoặc các doanh nghiệp liên kết của họ, các công ty bảo hiểm quy mô lớn cấp quốc gia có đầu tư dài hạn; sự tự nguyện

Do thực tế là các nhà đầu tư nước ngoài không thuộc các loại (3) đến (5) của Điều 8 của "Hướng dẫn kinh doanh" trang vào m88 loại (2) nhắm trang vào m88o các doanh nghiệp trong nước dựa trên các trường hợp thị trường hiện có, chẳng hạn như như đầu tư ra nước ngoài Nếu một nhà đầu tư có ý định tham gia phân bổ chiến lược cho đợt IPO của Ban Đổi mới Khoa học trang vào m88 Công nghệ, nhà đầu tư đó nên tập trung thảo luận về việc tuân thủ loại nhà đầu tư chiến lược đầu tiên (đầu tiên).

Nói chung, các nhà đầu tư nước ngoài chủ yếu đầu tư vào cổ phiếu A-share theo các cách sau: (1) Theo các quy định liên quan của "Các biện pháp quản lý đầu tư chiến lược của nhà đầu tư nước ngoài vào các công ty niêm yết", đầu tư vào A- chia sẻ các công ty niêm yết với tư cách là nhà đầu tư chiến lược; (2) Thông qua QFII; (3) Thông qua các cơ chế kết nối như Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect. Do thực tế là các phương thức đầu tư nêu trong “Các biện pháp quản lý đầu tư chiến lược của nhà đầu tư nước ngoài vào công ty niêm yết” chủ yếu dành cho các công ty niêm yết và cổ phiếu của Ban Đổi mới khoa học và công nghệ vẫn chưa được đưa vào danh sách. Kết nối Chứng khoán Thượng Hải-Hồng Kông, QFII có thể trang vào m88ào vị trí chiến lược của đợt IPO của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ.

Dựa trên những điều trên, nếu nhà đầu tư nước ngoài là "doanh nghiệp lớn hoặc doanh nghiệp liên kết có mối quan hệ hợp tác chiến lược hoặc tầm nhìn hợp tác lâu dài với hoạt động kinh doanh của tổ chức phát hành" và là đăng ký QFII bằng vốn tự có của mình, từ về mặt pháp lý, nó tuân thủ các yêu cầu trang vào m88ào công nghệ. Các điều kiện để phân bổ chiến lược IPO của GEM.

2. Các trường hợp thị trường

Trên thị trường hiện có hai trường hợp chính mà nhà đầu tư nước ngoài với tư cách là nhà đầu tư chiến lược trang vào m88ị trí chiến lược của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ:

1. Công nghệ sinh học Haohai (mã chứng khoán: 688366, được niêm yết trên Ban Đổi mới Khoa học trang vào m88 Công nghệ ngày 30 tháng 10 năm 2019)

Haohai Biotech là trường hợp đầu tiên có nhà đầu tư nước ngoài có trình độ QFII trang vào m88ào vị trí chiến lược của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ. Theo tiết lộ công khai, UBS AG là cổ đông kiểm soát của nhà tài trợ UBS Securities. Với tư cách là nhà đồng đầu tư của nhà tài trợ, UBS AG là QFII được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc phê duyệt và trang vào m88ào việc đầu tư chiến lược bằng vốn riêng của mình, và số lượng cổ phiếu phát hành là 672.419 cổ phiếu, chiếm 3,78% số lượng cổ phiếu chào bán lần đầu ra công chúng và 0,38% tổng vốn cổ phần sau đợt phát hành.

2. SMIC (mã chứng khoán: 688981, được niêm yết trên Ban Đổi mới Khoa học trang vào m88 Công nghệ trang vào m88o ngày 16 tháng 7 năm 2020)

Theo tiết lộ công khai, có tổng cộng 29 nhà đầu tư chiến lược đã tham gia niêm yết chiến lược trong danh sách Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ SMIC, trong đó có 2 nhà đầu tư nước ngoài là Công ty TNHH Đầu tư Chính phủ Singapore (GIC Private Limited, " GIC") và Cơ quan quản lý đầu tư Abu Dhabi Abu Dhabi ("ADIA"). Là hạng mục đầu tiên (I) của Điều 8 trong “Hướng dẫn kinh doanh” “các doanh nghiệp lớn hoặc các doanh nghiệp liên kết của họ có mối quan hệ hợp tác chiến lược hoặc tầm nhìn hợp tác lâu dài với hoạt động kinh doanh của tổ chức phát hành”, cả GIC và ADIA đều được phê duyệt sáp nhập QFII bởi Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc trang vào m88ào vị trí chiến lược thông qua quỹ riêng.

Vụ việc SMIC cung cấp lộ trình tham khảo cho các nhà đầu tư nước ngoài có trình độ QFII trang vào m88ào vị trí chiến lược của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ. Kết hợp với các quy định liên quan của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ, việc các nhà đầu tư nước ngoài trang vào m88ào các vị trí chiến lược chủ yếu có những lo ngại sau:

(1) Giá đăng ký. Nhà đầu tư chiến lược không tham gia hỏi giá trang vào m88 đăng ký mua cổ phiếu được phân bổ theo giá phát hành cuối cùng.

(2) Thời gian khóa. Thời gian khóa số cổ phần được phân bổ không ít hơn 12 tháng trang vào m88 thời gian nắm giữ được tính từ ngày niêm yết cổ phần trong đợt chào bán ra công chúng này.

(3) Biên bản ghi nhớ hợp tác chiến lược. Để phản ánh mối quan hệ hợp tác chiến lược giữa nhà đầu tư chiến lược trang vào m88 hoạt động kinh doanh của tổ chức phát hành, các nhà đầu tư nước ngoài thường cần ký biên bản ghi nhớ hợp tác chiến lược với tổ chức phát hành khi ký thỏa thuận bố trí chiến lược.

(4) Mối quan hệ với các phương thức phân phối khác. Nếu nhà đầu tư nước ngoài tham gia phát hành chiến lược thì không được tham gia phát hành ngoại tuyến trang vào m88 phát hành trực tuyến của cùng một dự án.