2020年4月27, cuộc họp lần thứ 13 của Ủy ban Trung ương về Đi sâu cải cách toàn diện đã xem xét link m88 thông qua "Kế hoạch thực hiện tổng thể về cải cách GEM link m88 Hệ thống đăng ký thí điểm", thông báo chính thức triển khai cải cách hệ thống đăng ký thí điểm GEM Sau đó, Trung Quốc. Ủy ban Điều tiết Chứng khoán (sau đây gọi tắt là“Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc”) link m88 Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến (sau đây gọi là“Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến”) đã ban hành dự thảo lấy ý kiến ​​về một loạt quy tắc hỗ trợ như "Các biện pháp đăng ký link m88 quản lý đối với đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng trên GEM (Thử nghiệm)" link m88o cùng ngày, cung cấp lộ trình cụ thể cho thí điểm GEM cải cách hệ thống đăng ký Liên quan đến đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng link m88 niêm yết cổ phiếu (sau đây gọi là)“IPO”), cuộc cải cách hệ thống đăng ký thí điểm GEM này nhìn chung dựa trên kinh nghiệm của hệ thống đăng ký thí điểm của Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ, nhấn mạnh việc công bố thông tin là cốt lõi, đơn giản hóa các điều kiện phát hành, tăng cường trách nhiệm của chủ thể thị trường link m88 tăng mức độ nghiêm trọng của các hình phạt đối với các vi phạm pháp luật link m88 quy định cũng dựa nhiều link m88o các quy định liên quan của Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ về điều kiện cấp, thủ tục xem xét link m88 đăng ký, phát hành link m88 bảo lãnh, nguyên tắc link m88 yêu cầu công bố thông tin cũng như các hình phạt theo quy định. Đồng thời, xét về định vị ngành của GEM link m88 tình hình liên quan đến các công ty niêm yết hiện tại, có một số khác biệt nhất định với Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ về định vị, điều kiện phát hành, điều kiện niêm yết, sự phù hợp của nhà đầu tư, v.v.IPOđiều kiện phát hành link m88 điều kiện niêm yết, hệ thống đăng ký GEMIPOthủ tục xem xét link m88 đăng ký cũng như triển vọng cải cách hệ thống đăng ký GEM trong tương lai.

1. Chính sách link m88 quy trình lập pháp của cải cách hệ thống đăng ký thí điểm GEM

Tháng 8 năm 2019, Ban Chấp hành Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc link m88 Hội đồng Nhà nước đã ban hành “Ý kiến ​​của Ban Chấp hành Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc link m88 Hội đồng Nhà nước về việc hỗ trợ Thâm Quyến xây dựng Khu biểu tình tiên phong cho Chủ nghĩa xã hội với Đặc điểm Trung Quốc", trong đó chỉ ra rõ ràng rằng Thâm Quyến nên cải thiện khả năng phục vụ tài chính của nền kinh tế thực link m88 nghiên cứu link m88 cải thiện việc phát hành link m88 niêm yết GEM. , tái cấp vốn link m88 sáp nhập link m88 mua lại link m88 các hệ thống tổ chức lại, đồng thời tạo điều kiện để thúc đẩy cải cách hệ thống đăng ký . Những tài liệu này cung cấp cơ sở chính sách rõ ràng cho việc cải cách hệ thống đăng ký GEM.

Tháng 12 năm 2019, phiên họp lần thứ 15 của Ủy ban Thường vụ Quốc hội khóa 13 đã bỏ phiếu thông qua "Luật Chứng khoán nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa" mới sửa đổi (chính thức thi hành link m88o ngày 1 tháng 3 năm 2020), làm rõ rằng "công chúng lễ vật" Để tiến hành giao dịch chứng khoán, phải đáp ứng các điều kiện quy định của pháp luật link m88 các quy định hành chính, đồng thời được đăng ký với cơ quan quản lý chứng khoán của Hội đồng Nhà nước hoặc cơ quan được Hội đồng Nhà nước ủy quyền theo quy định của pháp luật. việc thực hiện tiếp theo các quy định của hệ thống đăng ký GEM của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc link m88 Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến.

Tháng 2 năm 2020, “Thông báo của Văn phòng Tổng cục Hội đồng Nhà nước về việc thực hiện Luật Chứng khoán sửa đổi” do Hội đồng Nhà nước ban hành nêu rõ yêu cầu “nghiên cứu xây dựng kế hoạch tổng thể thí điểm hệ thống đăng ký chào bán chứng khoán ra công chúng của cổ phiếu trên Thị trường doanh nghiệp tăng trưởng của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến", thúc đẩy hơn nữa sự tiến bộ của thiết kế cấp cao nhất.

link m88o ngày 27 tháng 4 năm 2020, cuộc họp lần thứ 13 của Ủy ban Trung ương về Cải cách sâu rộng toàn diện đã xem xét link m88 thông qua "Kế hoạch thực hiện tổng thể về Cải cách GEM link m88 Hệ thống đăng ký thí điểm". loạt kế hoạch cụ thể trong đêm hôm đó. Dự thảo các quy định hỗ trợ chủ yếu bao gồm “Các biện pháp đăng ký link m88 quản lý việc chào bán cổ phiếu ra công chúng lần đầu trên GEM (Thử nghiệm)” (Dự thảo lấy ý kiến), “Quy định về rà soát phát hành cổ phiếu link m88 Niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến GEM (Dự thảo lấy ý kiến)", v.v. Việc cải cách hệ thống đăng ký GEM đã chính thức bắt đầu.

2. So sánh giữa GEM link m88 các ngành khác sau cải cách hệ thống đăng ký

Sau cải cách hệ thống đăng ký GEM, có những khác biệt với hội đồng chính link m88 Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ về liên kết thị trường, thủ tục xem xét, định vị mục tiêu, loại hình doanh nghiệp, chỉ số tài chính, sự phù hợp với nhà đầu tư, giá phát hành, link m88 giới hạn giá giao dịch cụ thể:

3. So sánh điều kiện phát hành link m88 niêm yết của đợt IPO dựa trên đăng ký GEM link m88 các quy định hiện hành của Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ

1. Điều kiện phát hành

Về điều kiện phát hành, theo nguyên tắc công bố thông tin là trung tâm, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành "Các biện pháp quản lý đăng ký cổ phiếu chào bán lần đầu ra công chúng (Thử nghiệm)" (Dự thảo lấy ý kiến) link m88o ngày 27 tháng 4 tới lần đầu tiên hợp lý hóa link m88 tối ưu hóa cổ phiếu của ban khởi nghiệp Các điều kiện phát hành ra công chúng đã hủy bỏ các điều kiện phát hành hiện tại đối với GEM liên quan đến hiệu quả lợi nhuận, không có khoản lỗ chưa thu hồi được link m88 hoạt động kinh doanh chính duy nhất, đồng thời về cơ bản phù hợp với các điều kiện phát hành hiện tại đối với Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ, cụ thể là (với Sự khác biệt trong Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ được đánh dấu màu đỏ):

Các điều kiện cấp sau khi cải cách hệ thống đăng ký GEM nêu trên về cơ bản giống như các điều kiện trong Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ. Điểm khác biệt chính là GEM không đặt ra các điều kiện cấp mà nhân viên kỹ thuật cốt lõi chưa trải qua chuyên ngành. những thay đổi bất lợi trong hai năm qua Tác giả cho rằng Điều này chủ yếu là do GEM. Điều này là do vị trí link m88 loại hình doanh nghiệp khác nhau mà Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ phải đối mặt. Không giống như Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ, vốn nhấn mạnh đến các đặc tính đổi mới khoa học link m88 công nghệ của tổ chức phát hành, GEM chú ý hơn đến đổi mới mô hình của tổ chức phát hành. , đổi mới hình thức kinh doanh link m88 thúc đẩy sự hội nhập của các ngành công nghiệp mới link m88 cũ, do đó tính liên tục của nhân viên kỹ thuật cốt lõi không được coi là điều kiện để ban hành.

2. Điều kiện niêm yết

Về điều kiện niêm yết, tương tự như các quy định hiện hành của Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ, Quy tắc đánh giá link m88 phát hành cổ phiếu GEM của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến (Dự thảo lấy ý kiến) do Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến ban hành ngày 27 tháng 4 hỗ trợ vốn cổ phần đặc biệt cấu trúc link m88 red chip Khi các công ty IPO, các tiêu chuẩn niêm yết đối với các công ty làm ăn thua lỗ cũng sẽ được làm rõ link m88 việc thực hiện chúng sẽ được đánh giá một năm sau đó. Đồng thời, các quy tắc xem xét nói trên do Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến ban hành đã thiết lập nhiều bộ tiêu chuẩn niêm yết. So sánh cụ thể với các quy định của Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ như sau (sự khác biệt với Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ là như sau). được đánh dấu màu đỏ):

4. Xem xét link m88 đăng ký IPO dựa trên đăng ký GEM

Sau khi cải cách hệ thống đăng ký, thủ tục đăng ký IPO của GEM về cơ bản phù hợp với quy trình của Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ, các hồ sơ đăng ký phát hành link m88 niêm yết của tổ chức phát hành trước tiên sẽ được Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến xem xét. Exchange tin rằng tổ chức phát hành đáp ứng các điều kiện phát hành, điều kiện niêm yết link m88 yêu cầu công bố thông tin Trong trường hợp được yêu cầu, ý kiến ​​rà soát, hồ sơ đề nghị phát hành, niêm yết link m88 các tài liệu rà soát liên quan sẽ được gửi đến Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc để thực hiện thủ tục đăng ký nếu xét thấy tổ chức phát hành không đáp ứng các điều kiện phát hành, điều kiện niêm yết link m88 công bố thông tin; yêu cầu, quyết định chấm dứt việc phát hành link m88 xem xét niêm yết sẽ được đưa ra. Quy trình link m88 thời hạn ngắn gọn như sau:

5. Về mối liên hệ giữa cải cách hệ thống đăng ký thí điểm cũ link m88 mới trên GEM

Theo "Thông báo về việc sắp xếp giai đoạn chuyển tiếp đối với các vấn đề cấp phép hành chính có liên quan trước link m88 sau khi triển khai Hệ thống đăng ký thí điểm link m88 cải cách GEM" do Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc ban hành link m88o ngày 27 tháng 4, Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc sẽ ngừng nhận đơn đăng ký từ ngày 27/04/2020 chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng link m88 đăng ký niêm yết trên GEM. Kể từ ngày phát hành dự thảo lấy ý kiến ​​về hệ thống đăng ký thí điểm GEM, các công ty đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng link m88 được niêm yết trên GEM, (1) đã vượt qua sự xem xét của Ủy ban xem xét phát hành link m88 nhận được giấy chứng nhận hồ sơ phê duyệt, công việc phát hành link m88 bảo lãnh phải tuân thủ các quy định hiện hành có liên quan Thực hiện; (2) Những người đã vượt qua ủy ban xét duyệt phát hành xem xét nhưng chưa nhận được văn bản phê duyệt có thể tiếp tục đăng ký theo hệ thống đăng ký thí điểm GEM.Đơn hàngSắp xếp công việc rà soát phát hành.

Kể từ ngày triển khai hệ thống đăng ký thí điểm GEM, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc sẽ chấm dứt việc xem xét việc chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của các công ty GEM đang được xem xét chưa được Ủy ban Xem xét Phát hành xem xét link m88 phê duyệt , link m88 sẽ chuyển lệnh xem xét link m88 tài liệu xem xét của các công ty có liên quan đang được xem xét cho Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến. Trong vòng 10 ngày làm việc kể từ ngày triển khai hệ thống đăng ký thí điểm GEM, Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến sẽ chỉ chấp nhận đơn đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng từ các công ty được xem xét trong hội đồng GEM của Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc; triển khai hệ thống đăng ký thí điểm GEM, Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến Viện bắt đầu chấp nhận đơn đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng từ các công ty khác.

Dựa trên dự thảo tham vấn cộng đồng của Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ link m88 kinh nghiệm triển khai chính thức, các biện pháp liên quan của GEM cũng sẽ được triển khai chính thức trong khoảng một tháng. Do đó, trong giai đoạn chuyển tiếp này, việc các công ty đã nộp đơn hoặc đã nhận được phản hồi có thể tiếp tục xếp hàng chờ hoặc chấm dứt quy trình xem xét của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc link m88 chuẩn bị các tài liệu liên quan để đăng ký GEM hay không có thể trở thành trọng tâm cân nhắc của các công ty này.

6. Triển vọng của hệ thống đăng ký GEM

Còn chưa đầy một năm kể từ khi hệ thống đăng ký thí điểm của Ban Đổi mới Khoa học link m88 Công nghệ chính thức được triển khai. Hệ thống phát hành GEM cũng sắp mở ra cuộc cải cách quan trọng nhất trong lịch sử. Cải cách hệ thống đăng ký thí điểm của GEM là một tháng, chúng tôi tin rằng các quy tắc hỗ trợ liên quan đến cải cách hệ thống đăng ký GEM sẽ được triển khai chính thức trong thời gian tới. Chúng tôi cũng mong muốn các cơ quan liên quan ban hành các quy tắc phát hành link m88 bảo lãnh phù hợp với GEM. cải cách hệ thống đăng ký càng sớm càng tốt để đáp ứng tốt hơn hệ thống đăng ký GEM Cải cách đang đến.