Ngày 28 tháng 12 năm 2019, Phiên họp thứ 15 của Ủy ban Thường vụ Quốc hội khóa 13 đã xem xét và thông qua Luật m88 vin appng khoán sửa đổi của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa (“Luật m88 vin appng khoán Mới”), sẽ được ban hành vào tháng 3 2020. Nó sẽ được triển khai chính thức vào ngày 1 tháng 1. Lần sửa đổi này kéo dài khoảng bốn năm rưỡi. Dựa trên kinh nghiệm của hệ thống đăng ký Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ thí điểm trước đó, nó đã thiết lập một cách toàn diện hệ thống đăng ký phát hành m88 vin appng khoán. Có thể nói đây là một sự kiện mang tính thời đại ở Trung Quốc. thị trường vốn.

1. Tác động đến tổ m88 vin appc phát hành cổ phiếu

1. Hệ thống đăng ký m88 vin appt hành ra công chúng

Dựa trên sự ủy quyền từ các cuộc họp liên quan của Ủy ban Thường vụ Quốc hội năm 2015 và 2018 về việc Hội đồng Nhà nước điều chỉnh các quy định liên quan của luật m88 vin appng khoán hiện hành trong việc thực hiện cải cách hệ thống đăng ký phát hành cổ phiếu, Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ Sở giao dịch m88 vin appng khoán Thượng Hải đã thành lập và thí điểm hệ thống đăng ký vào đầu năm 2019, hệ thống này sẽ được Sở giao dịch m88 vin appng khoán Thượng Hải xem xét. Liệu nó có đáp ứng các điều kiện phát hành, điều kiện niêm yết và yêu cầu công bố thông tin liên quan hay không, Ủy ban Điều tiết m88 vin appng khoán Trung Quốc sẽ thực hiện thủ tục đăng ký phát hành. Tính đến thời điểm hiện tại, đã có 70 công ty được niêm yết trong Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ.

Trên cơ sở tổng hợp kinh nghiệm thí điểm của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ, Luật m88 vin appng khoán mới quy định rõ ràng “việc phát hành m88 vin appng khoán ra công chúng phải đáp ứng các điều kiện do pháp luật, quy định hành chính quy định và phải báo cáo cơ quan quản lý m88 vin appng khoán cấp tỉnh”. Hội đồng Nhà nước hoặc cơ quan được Hội đồng Nhà nước ủy quyền đăng ký theo quy định của pháp luật”; Ngoài ra, có điều khoản “cơ quan quản lý m88 vin appng khoán của Hội đồng Nhà nước thành lập ủy ban xét duyệt phát hành để xem xét hồ sơ phát hành cổ phiếu theo quy định. luật” được quy định kể từ khi Luật m88 vin appng khoán chính thức có hiệu lực thi hành từ ngày 1/7/1999 cũng bị loại bỏ trong lần sửa đổi này. Những điều chỉnh pháp lý nêu trên đã thiết lập toàn diện hệ thống đăng ký phát hành m88 vin appng khoán, luật m88 vin appng khoán mới cũng quy định “phạm vi và các bước thực hiện cụ thể của hệ thống đăng ký phát hành m88 vin appng khoán do Hội đồng Nhà nước quy định”, từ đó tạo cơ sở cho việc phân chia. của hệ thống đăng ký cho GEM, các hội đồng vừa và nhỏ, và các hội đồng chính trong thực tế.

2. Điều kiện chào bán lần đầu ra công chúng

Luật m88 vin appng khoán mới tối ưu hóa các điều kiện phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng của công ty:

· “Có khả năng sinh lời ổn định và tình hình tài chính tốt” đã được sửa thành “Có khả năng tiếp tục hoạt động”. Một mặt, Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ hiện cho phép các công ty thua lỗ đủ điều kiện được niêm yết, đồng thời cần thiết lập cơ sở pháp lý cao hơn tương ứng, mặt khác, hệ thống phát hành m88 vin appng khoán dựa trên đăng ký cũng cần thay đổi cơ chế; xem xét khái niệm phù hợp, đưa ra phán quyết về việc liệu cổ phiếu có giá trị đầu tư đối với thị trường hay không;

· "Không có hồ sơ sai lệch trong m88 vin appng từ kế toán tài chính trong ba năm qua" đã được sửa thành "Báo cáo kế toán tài chính trong ba năm qua đã được ban hành với báo cáo kiểm toán không đủ tiêu chuẩn", và chuẩn mực trực quan hơn ;

· “Không có hành vi vi phạm pháp luật nghiêm trọng nào khác trong ba năm qua” đã được sửa đổi thành “Tổ m88 vin appc phát hành, cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế không tham nhũng, hối lộ, chiếm dụng tài sản, chiếm đoạt tài sản hoặc phá rối trật tự của nền kinh tế thị trường xã hội chủ nghĩa trong ba năm qua là “tội phạm hình sự”, đồng thời chừa chỗ cho các điều kiện khác với điều khoản chung chung là “các điều kiện khác do cơ quan quản lý m88 vin appng khoán của Hội đồng Nhà nước quy định”. Xét rằng yêu cầu của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ về việc không có hành vi vi phạm pháp luật lớn trong ba năm qua chỉ giới hạn ở mức “không phát hành gian lận, vi phạm công bố thông tin lớn hoặc các vi phạm lớn khác liên quan đến an ninh quốc gia, an toàn công cộng, an toàn sinh thái, sản xuất”. an toàn, sức khỏe và an toàn công cộng, v.v.” “Hành vi trái pháp luật”, đáng mong đợi liệu định nghĩa về các hành vi vi phạm pháp luật lớn trong các lĩnh vực khác trong ba năm qua cũng sẽ được nới lỏng cho phù hợp hay không.

Việc phát hành m88 vin appng chỉ lưu ký ra công chúng, luật m88 vin appng khoán mới rõ ràng cần phải đáp ứng các điều kiện nêu trên đối với đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng và các điều kiện khác do Ủy ban Điều tiết m88 vin appng khoán Trung Quốc quy định.

Ngoài ra, do thực hiện quyền sở hữu cổ phiếu của người lao động nên vấn đề "tổng số m88 vin appng khoán phát hành cho các đối tượng cụ thể vượt quá 200 người" đã trở thành rào cản đối với một số lượng đáng kể các công ty được niêm yết để xin IPO. Về vấn đề này, luật m88 vin appng khoán mới quy định rõ “không tính số lượng nhân viên thực hiện phương án sở hữu cổ phiếu cho nhân viên theo quy định của pháp luật”.

3. Điều kiện niêm yết

Bản sửa đổi này xóa các điều kiện niêm yết cổ phiếu, yêu cầu đối với nhà tài trợ niêm yết, tài liệu đăng ký niêm yết và tài liệu thông báo, đồng thời làm rõ các điều kiện niêm yết cổ phiếu (bao gồm số năm hoạt động của tổ m88 vin appc phát hành, tình trạng tài chính, tỷ lệ phát hành ra công chúng tối thiểu và quản trị doanh nghiệp, hồ sơ liêm chính, v.v.) sẽ được quy định trong Quy chế niêm yết của Sở giao dịch m88 vin appng khoán. Những điều chỉnh pháp lý nêu trên tạo cơ sở pháp lý ưu việt để các sàn giao dịch m88 vin appng khoán quy định linh hoạt các điều kiện niêm yết và yêu cầu niêm yết khác nhau thông qua quy chế niêm yết.

4. Trách nhiệm pháp lý đối với việc phát hành m88 vin app niêm yết gian lận

Hệ thống đăng ký hạ thấp ngưỡng phát hành và niêm yết m88 vin appng khoán, đồng thời chắc chắn sẽ tăng mức độ xử phạt đối với các hành vi vi phạm m88 vin appng khoán, đưa ra mô hình quy định "dễ tiếp cận và kiểm soát chặt chẽ". Những sửa đổi của luật m88 vin appng khoán mới chủ yếu được phản ánh ở:

· Bổ sung quy định về gian lận phát hành và niêm yết m88 vin appng khoán có thể bị yêu cầu mua lại/mua lại: Nếu tổ m88 vin appc phát hành cổ phiếu che giấu những sự thật quan trọng hoặc bịa đặt những thông tin sai lệch nghiêm trọng trong bản cáo bạch và các tài liệu phát hành m88 vin appng khoán khác, đồng thời đã phát hành và niêm yết cổ phiếu, Ủy ban Điều tiết m88 vin appng khoán Trung Quốc Tổ m88 vin appc phát hành có thể được lệnh mua lại m88 vin appng khoán hoặc cổ đông kiểm soát chịu trách nhiệm hoặc người kiểm soát thực tế có thể được lệnh mua lại m88 vin appng khoán. Cơ chế nói trên trước đây đã được phản ánh trong dự thảo lấy ý kiến ​​của "Các biện pháp đăng ký và quản lý việc chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng trên Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ (Thử nghiệm)". Bản sửa đổi này sẽ chính thức đưa cơ chế này vào luật m88 vin appng khoán mới, và các chi tiết thực hiện cụ thể vẫn còn được nhìn thấy.

· Tăng đáng kể trách nhiệm xử phạt hành chính đối với hành vi khai sai: nếu tổ m88 vin appc phát hành chưa phát hành m88 vin appng khoán sẽ bị phạt không dưới 2 triệu nhân dân tệ nhưng không quá 20 triệu nhân dân tệ (ban đầu không dưới 300.000 nhân dân tệ nhưng không quá 600.000 nhân dân tệ). nhân dân tệ); nếu tổ m88 vin appc phát hành đã phát hành m88 vin appng khoán thì bị phạt từ 10% đến 2 lần số tiền huy động trái phép (ban đầu không dưới 1% nhưng không quá 5%); người chịu trách nhiệm trực tiếp và những người chịu trách nhiệm trực tiếp khác sẽ bị phạt từ 1 triệu nhân dân tệ đến 1.000 nhân dân tệ. Phạt tiền không quá 10.000 nhân dân tệ (ban đầu: không dưới 30.000 nhân dân tệ nhưng không quá 300.000 nhân dân tệ). .

· Điều chỉnh nguyên tắc trách nhiệm của cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế của tổ m88 vin appc phát hành đối với trách nhiệm dân sự đối với đợt phát hành gian lận: Theo Luật m88 vin appng khoán ban đầu, cổ đông kiểm soát và kiểm soát viên thực tế của tổ m88 vin appc phát hành đã áp dụng trách nhiệm dân sự đối với việc phát hành gian lận, tức là có liên quan Đơn vị cần cung cấp bằng m88 vin appng để m88 vin appng minh cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế có lỗi. Theo luật m88 vin appng khoán mới, cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế phải chịu trách nhiệm pháp lý giả định về lỗi. Trừ khi cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế có thể m88 vin appng minh rằng họ không có lỗi, họ sẽ phải chịu trách nhiệm chung và một số trách nhiệm pháp lý với tổ m88 vin appc phát hành, nghĩa là gánh nặng. bằng m88 vin appng chuyển sang cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế.

5. Tái cấp vốn cho các công ty niêm yết

Mặc dù Luật m88 vin appng khoán mới quy định việc thực hiện hệ thống đăng ký phát hành m88 vin appng khoán ra công chúng nhưng không quy định việc thực hiện hệ thống đăng ký phát hành m88 vin appng khoán riêng lẻ của các công ty niêm yết. Các thủ tục xem xét áp dụng đối với các công ty niêm yết tái cấp vốn thông qua phát hành riêng lẻ vẫn được làm rõ hơn bằng các quy định liên quan.

Ngoài ra, bản sửa đổi này sẽ xóa các điều khoản liên quan đến điều kiện cấp tái cấp vốn của các công ty niêm yết và làm rõ rằng họ phải tuân thủ các điều kiện do cơ quan quản lý m88 vin appng khoán của Hội đồng Nhà nước quy định cụ thể. biện pháp quản lý do cơ quan quản lý m88 vin appng khoán của Hội đồng Nhà nước quy định.

6. Giao dịch m88 vin appng khoán

· Về thời gian hạn chế tồn kho. Các quy định của Luật m88 vin appng khoán ban đầu có tính nguyên tắc tương đối, “Nếu pháp luật có quy định hạn chế về thời gian chuyển nhượng thì không được phép giao dịch trong thời gian có hạn”. "Luật m88 vin appng khoán", Ủy ban Điều tiết m88 vin appng khoán Trung Quốc và Sở giao dịch m88 vin appng khoán đã ban hành một số lượng lớn các quy định pháp lý và quy tắc kinh doanh, đặt ra các yêu cầu chi tiết về kỳ hạn, số lượng và công bố thông tin về việc giảm cổ phiếu của các đơn vị liên quan.

· Về "giao dịch ngắn hạn". Các công ty được điều chỉnh bởi luật m88 vin appng khoán mới đã được mở rộng từ các công ty niêm yết sang các công ty niêm yết trên Bảng thứ ba mới; phạm vi m88 vin appng khoán bị hạn chế đã được mở rộng từ cổ phiếu sang "các m88 vin appng khoán khác có tính chất vốn chủ sở hữu" (chẳng hạn như m88 vin appng chỉ lưu ký); phạm vi của các thực thể bị hạn chế đã được mở rộng tới giám đốc, giám sát viên, nhân viên Quản lý cấp cao, vợ/chồng, cha mẹ và con cái của các cổ đông thể nhân nắm giữ trên 5% cổ phần và việc sử dụng cổ phiếu hoặc m88 vin appng khoán vốn khác nắm giữ trong tài khoản của người khác; số tiền phạt vi phạm các quy tắc giao dịch ngắn hạn cũng được tăng lên.

· Giới thiệu về giao dịch nội gián. Luật m88 vin appng khoán mới đã mở rộng phạm vi của người nội bộ, bổ sung thêm các thực thể mới như chính tổ m88 vin appc phát hành, đối tác của các giao dịch lớn và nhân viên có liên quan của họ (trên thực tế, các thực thể này cũng được coi là người nội bộ trong các giao dịch liên quan, lần này ở mức cao hơn). -cơ sở pháp lý ở cấp độ đã được bổ sung từ góc độ công nghệ lập pháp).

· Về “Giao dịch dựa trên thông tin bí mật”. Luật m88 vin appng khoán mới lần đầu tiên quy định "các thông tin bí mật khác ngoài thông tin nội bộ" từ góc độ pháp lý, cấm nhân viên của các địa điểm giao dịch m88 vin appng khoán, công ty m88 vin appng khoán, tổ m88 vin appc đăng ký và thanh toán m88 vin appng khoán, tổ m88 vin appc dịch vụ m88 vin appng khoán và các tổ m88 vin appc tài chính khác, và các cơ quan quản lý có liên quan. chính quyền hoặc nhân viên của một hiệp hội ngành nghề, lợi dụng m88 vin appc vụ của họ

7. Mua lại công ty niêm yết/thay đổi vốn chủ sở hữu

Về thay đổi vốn chủ sở hữu của công ty niêm yết, luật m88 vin appng khoán mới đã bổ sung một điều khoản mới vi phạm các quy định liên quan về thay đổi vốn chủ sở hữu và mua cổ phiếu có quyền biểu quyết của một công ty niêm yết. Trong vòng ba mươi sáu tháng sau khi mua, quyền biểu quyết sẽ không được thực hiện đối với phần vượt quá tỷ lệ quy định, khiến hậu quả pháp lý của việc không tuân thủ các quy định về công bố thông tin liên quan và giao dịch trong thời gian cửa sổ càng trở nên nghiêm trọng hơn. Ngoài ra, luật m88 vin appng khoán mới đã bổ sung thêm yêu cầu cổ đông nắm giữ trên 5% số cổ phiếu có quyền biểu quyết đã phát hành của công ty niêm yết phải công bố thông báo mỗi khi tỷ lệ cổ phiếu có quyền biểu quyết phát hành do công ty niêm yết nắm giữ tăng hoặc giảm 1%. nghĩa vụ công bố thông tin của các cổ đông này.

Đối với việc mua lại các công ty niêm yết, nếu công ty niêm yết m88 vin appt hành các loại cổ phiếu khác nhau thì bên mua lại được phép đề xuất các điều kiện mua lại khác nhau đối với các loại cổ phiếu khác nhau. Ngoài ra, thời hạn khóa đối với việc mua lại công ty niêm yết đã được kéo dài từ 12 tháng lên 18 tháng, làm tăng chi phí mua lại công ty niêm yết.

8. Tiết lộ thông tin

Từ góc độ kỹ thuật pháp lý, nội dung công bố thông tin đã được nâng cấp từ một phần theo Luật m88 vin appng khoán ban đầu lên một chương độc lập theo Luật m88 vin appng khoán mới. Tầm quan trọng là hiển nhiên. Từ quan điểm nội dung, các sửa đổi chủ yếu được phản ánh ở các khía cạnh sau:

· Trên cơ sở “trung thực, chính xác và đầy đủ” trước đây, nguyên tắc công bố thông tin đã được bổ sung “ngắn gọn, rõ ràng và dễ hiểu”. Đây cũng là quy định được Ủy ban Điều tiết m88 vin appng khoán Trung Quốc áp dụng tại Việt Nam. những năm gần đây trong việc cải cách hệ thống phát hành cổ phiếu mới và Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ đã ủng hộ mạnh mẽ về mặt thực tiễn;

· Đối với các công ty niêm yết đồng thời trong và ngoài nước, thông tin bắt buộc phải công bố ở nước ngoài phải được công bố đồng thời trong nước, điều này tạo cơ sở pháp lý ưu việt cho các yêu cầu công bố thông tin được đề xuất trong các văn bản liên quan của Trung Quốc Ủy ban điều tiết m88 vin appng khoán và sàn giao dịch m88 vin appng khoán;

· Phạm vi của các sự kiện lớn yêu cầu công bố báo cáo tạm thời đã được mở rộng, đặc biệt là "những thay đổi đáng kể trong cơ quan kiểm soát thực tế của công ty m88 vin app các công ty khác dưới sự kiểm soát của công ty tham gia m88 vin appo hoạt động kinh doanh giống hoặc tương tự với công ty", mà sẽ tiếp tục Các vấn đề tránh cạnh tranh theo chiều ngang được đưa m88 vin appo phạm vi công bố trong các thông báo tạm thời;

· Về việc các giám đốc, giám sát viên, quản lý cấp cao không đảm bảo tính xác thực, chính xác, đầy đủ hoặc phản đối nội dung hồ sơ phát hành m88 vin appng khoán và báo cáo định kỳ, trước đây chủ yếu thông qua “Biện pháp quản lý công bố thông tin của Công ty niêm yết" và các quy định khác để làm rõ rằng các giám đốc Liên quan đến việc xử lý các phản đối của cơ quan giám sát đối với tính xác thực, chính xác và đầy đủ của nội dung báo cáo định kỳ, bản sửa đổi này đã thiết lập cơ sở pháp lý cấp cao hơn và mở rộng phạm vi từ định kỳ. báo cáo hồ sơ phát hành m88 vin appng khoán;

· Cơ chế trách nhiệm bồi thường của người có nghĩa vụ công bố thông tin như đã đề cập ở trên, đã sửa đổi trách nhiệm pháp lý do lỗi ban đầu của cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế của tổ m88 vin appc phát hành thành trách nhiệm pháp lý do lỗi giả định, tăng cường bảo vệ nhà đầu tư;

· Mức phạt hành chính đối với các đơn vị liên quan không thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin cũng tăng lên đáng kể.

9. Bảo vệ nhà đầu tư

Luật m88 vin appng khoán mới có một chương đặc biệt quy định hệ thống bảo vệ nhà đầu tư mạnh mẽ chưa từng có:

· Thiết lập hệ thống kiện tụng đại diện m88 vin appng khoán: Làm rõ rằng các vụ kiện bồi thường dân sự m88 vin appng khoán như tuyên bố sai sự thật có thể sử dụng số lượng vụ kiện đại diện không xác định và khi cơ quan bảo vệ nhà đầu tư được hơn 50 nhà đầu tư ủy thác làm kiện tụng đại diện, nó có thể Xác định phạm vi nhà đầu tư bị thiệt hại theo nguyên tắc "rút tiền rõ ràng" và "tham gia ngầm" tạo điều kiện thuận lợi rất nhiều cho việc nộp đơn kiện bồi thường dân sự về m88 vin appng khoán của nhà đầu tư bị thiệt hại;

· Thiết lập hệ thống thu phí để thực hiện quyền của cổ đông công ty niêm yết: cho phép hội đồng quản trị, giám đốc độc lập, cổ đông nắm giữ trên 1% cổ phần có quyền biểu quyết hoặc tổ m88 vin appc bảo vệ nhà đầu tư được thành lập theo quy định liên quan được công khai xin ủy thác từ cổ đông của các công ty niêm yết Thực hiện các quyền của cổ đông như quyền đề xuất và quyền biểu quyết. Năm 2014, Ủy ban Điều tiết m88 vin appng khoán Trung Quốc đã phê duyệt thành lập Công ty TNHH Trung tâm Dịch vụ Nhà đầu tư Vừa và Nhỏ m88 vin appng khoán Trung Quốc ("Trung tâm Dịch vụ Đầu tư") với tư cách là cơ quan chuyên trách bảo vệ nhà đầu tư phúc lợi công cộng;

· Miễn các hạn chế liên quan đối với các vụ kiện bảo vệ nhà đầu tư do cơ quan bảo vệ nhà đầu tư đệ trình: giám đốc, người giám sát và quản lý cấp cao của tổ m88 vin appc phát hành vi phạm quy định và gây thiệt hại cho công ty khi thực hiện nhiệm vụ của mình hoặc cổ đông kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế của tổ m88 vin appc phát hành tổ m88 vin appc phát hành Khi hành vi xâm phạm quyền và lợi ích hợp pháp của công ty gây thiệt hại cho công ty thì cơ quan bảo vệ nhà đầu tư được phép nắm giữ cổ phiếu của công ty để đứng tên khởi kiện lên Tòa án nhân dân được miễn các hạn chế tối thiểu quy định tại Điều lệ. luật công ty về tỷ lệ cổ phần và thời gian sở hữu cổ phần. Theo kế hoạch đã được Ủy ban Điều tiết m88 vin appng khoán Trung Quốc phê duyệt, Trung tâm Dịch vụ Đầu tư nắm giữ 100 cổ phiếu của mỗi công ty niêm yết loại A vì lợi ích công cộng và số lượng cổ phiếu loại A sau đó đã tăng lên do thưởng cổ phiếu và chuyển nhượng cổ phiếu. để thực hiện và bảo vệ các quyền với tư cách là một cổ đông;

· Thiết lập hệ thống hòa giải bắt buộc đối với tranh chấp giữa nhà đầu tư thông thường và công ty m88 vin appng khoán: Nếu có tranh chấp giữa nhà đầu tư và tổ m88 vin appc phát hành, công ty m88 vin appng khoán, v.v., hai bên có thể nộp đơn yêu cầu hòa giải đến cơ quan bảo vệ nhà đầu tư trong tranh chấp kinh doanh m88 vin appng khoán giữa nhà đầu tư thông thường; nhà đầu tư và công ty m88 vin appng khoán, công ty m88 vin appng khoán không được từ chối yêu cầu hòa giải của nhà đầu tư thông thường;

· Thiết lập cơ chế bồi thường trước: Nếu tổ m88 vin appc phát hành gây thiệt hại cho nhà đầu tư do phát hành gian lận, báo cáo sai hoặc các hành vi vi phạm pháp luật nghiêm trọng khác, cổ đông kiểm soát, người kiểm soát thực tế của tổ m88 vin appc phát hành và các công ty m88 vin appng khoán có liên quan có thể ủy thác cho cơ quan bảo vệ nhà đầu tư cho Reach thỏa thuận với nhà đầu tư bị thiệt hại về vấn đề bồi thường và bồi thường trước; sau khi đã trả trước thì tổ m88 vin appc phát hành và những người chịu trách nhiệm liên đới, riêng biệt khác có thể được bồi thường theo quy định của pháp luật. Trên cơ sở rằng trước đây trách nhiệm bồi thường trước chỉ được áp dụng cho nhà tài trợ dựa trên nội dung và hình thức chuẩn mực của bản cáo bạch, trách nhiệm bồi thường trước của công ty m88 vin appng khoán đã được làm rõ dưới hình thức pháp lý, đối tượng chịu trách nhiệm đã được mở rộng sang cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế của tổ m88 vin appc phát hành.

10. Phát hành m88 vin app niêm yết ở nước ngoài cũng như hợp tác m88 vin app giám sát xuyên biên giới

Luật m88 vin appng khoán mới quy định rằng các cơ quan quản lý m88 vin appng khoán ở nước ngoài không được phép trực tiếp tiến hành điều tra, thu thập bằng m88 vin appng cũng như các hoạt động khác trong lãnh thổ Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa. Nếu không có sự đồng ý của cơ quan quản lý m88 vin appng khoán của Hội đồng Nhà nước và các cơ quan có thẩm quyền liên quan của Hội đồng Nhà nước, không đơn vị, cá nhân nào được cung cấp tài liệu, thông tin liên quan đến hoạt động kinh doanh m88 vin appng khoán ra nước ngoài mà không được phép.

Ngoài ra, Luật m88 vin appng khoán mới quy định “các hoạt động phát hành, giao dịch m88 vin appng khoán ngoài lãnh thổ nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa gây rối loạn trật tự thị trường trên lãnh thổ nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa và gây thiệt hại đến quyền và lợi ích hợp pháp của các tổ m88 vin appc trong nước”. nhà đầu tư sẽ bị xử lý theo các quy định liên quan của luật này và chịu trách nhiệm pháp lý." Từ cấp độ lập pháp, đã xác nhận rằng luật m88 vin appng khoán của nước tôi có thẩm quyền đối với các hoạt động phát hành và giao dịch m88 vin appng khoán ở nước ngoài trong những trường hợp cụ thể, nhưng việc thực hiện cụ thể hiệu quả vẫn còn được nhìn thấy.

2. Tác động đến tổ m88 vin appc phát hành trái phiếu

1. Điều kiện m88 vin appt hành

Luật m88 vin appng khoán mới hạ thấp ngưỡng phát hành trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng: bãi bỏ yêu cầu tài sản ròng của công ty cổ phần không được thấp hơn 30 triệu nhân dân tệ, của công ty trách nhiệm hữu hạn không được nhỏ hơn 60 triệu nhân dân tệ và số dư trái phiếu tích lũy không được vượt quá của công ty. Đối với yêu cầu 40% tài sản ròng, yêu cầu cứng nhắc chỉ giữ nguyên "lợi nhuận phân phối trung bình trong ba năm qua đủ để trả lãi cho công ty." trái phiếu có thời hạn một năm", đồng thời sử dụng các điều kiện khác do Hội đồng Nhà nước quy định làm điều kiện phát hành. Ngoài ra, luật m88 vin appng khoán mới bãi bỏ yêu cầu trái phiếu doanh nghiệp không được phép phát hành lại ra công chúng nếu “lần chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng trước đó chưa được huy động hết”.

2. Thêm các vấn đề quan trọng cụ thể đối với trái phiếu doanh nghiệp được niêm yết m88 vin app giao dịch m88 vin app liệt kê rõ ràng dưới dạng thông tin nội bộ

Luật m88 vin appng khoán mới làm rõ dưới hình thức pháp lý: Khi xảy ra sự kiện lớn có thể ảnh hưởng lớn hơn đến giá giao dịch trái phiếu doanh nghiệp niêm yết mà nhà đầu tư chưa biết, công ty phải báo cáo ngay thông tin về sự kiện lớn tới Cơ quan giám sát m88 vin appng khoán của Hội đồng nhà nước. Hơn nữa, những sự kiện lớn cần công bố này cũng nằm trong phạm vi thông tin nội bộ được quy định trong luật m88 vin appng khoán mới.

3. Tác động đến công ty m88 vin appng khoán (nhà tài trợ/bảo lãnh)

Trong khi cải cách hệ thống phát hành m88 vin appng khoán, luật m88 vin appng khoán mới cũng sửa đổi các hệ thống liên quan để giám sát thể chế đối với công ty m88 vin appng khoán, đồng thời cải thiện các vấn đề như hoạt động kinh doanh của công ty m88 vin appng khoán và việc nhân viên công ty m88 vin appng khoán nắm giữ cổ phiếu của công ty. Dưới đây vẫn đứng dưới góc độ phát hành và niêm yết, chỉ tóm tắt ngắn gọn tác động của việc công ty m88 vin appng khoán tham gia hoạt động tài trợ, bảo lãnh phát hành.

1. Hủy yêu cầu bắt buộc của tổ m88 vin appc bảo lãnh phát hành

Luật m88 vin appng khoán ban đầu yêu cầu m88 vin appng khoán phát hành cho các đối tượng không xác định có tổng mệnh giá vượt quá 50 triệu RMB sẽ được bảo lãnh bởi một tổ m88 vin appc bảo lãnh phát hành. Luật m88 vin appng khoán mới bãi bỏ yêu cầu rằng việc bảo lãnh phát hành phải được thực hiện bởi một tổ m88 vin appc bảo lãnh phát hành trong tình huống này, để nhà phát hành quyết định có nên chọn một tổ m88 vin appc bảo lãnh phát hành để bảo lãnh phát hành hay không.

2. Trả trước tiền bồi thường

Trước đây, hệ thống trả trước của các tổ m88 vin appc tài trợ chỉ là yêu cầu công bố nội dung và tiêu chuẩn hình thức của bản cáo bạch. Bản sửa đổi này xác nhận hệ thống trả trước ở cấp độ luật m88 vin appng khoán. Trách nhiệm trả trước của các nhà tài trợ, cổ đông kiểm soát và người kiểm soát thực tế sẽ được phân chia như thế nào vẫn cần được khám phá sâu hơn trong các quy tắc và thông lệ tiếp theo.

3. Tăng số tiền phạt hành chính

Nếu nhà tài trợ phát hành thư tài trợ có hồ sơ sai, tuyên bố sai lệch hoặc thiếu sót nghiêm trọng hoặc không thực hiện các nghĩa vụ theo luật định khác thì giới hạn trên của số tiền phạt sẽ tăng từ năm lần lên mười lần thu nhập kinh doanh m88 vin app ở đó không có thu nhập kinh doanh hoặc thu nhập kinh doanh dưới một trăm. Nếu số tiền vượt quá 10.000 nhân dân tệ thì số tiền phạt sẽ là trên 1 triệu nhân dân tệ m88 vin app dưới 10 triệu nhân dân tệ. Đối với người quản lý chịu trách nhiệm trực tiếp m88 vin app những người chịu trách nhiệm trực tiếp khác, số tiền phạt cũng tăng đáng kể từ hơn 30.000 nhân dân tệ lên 300.000 nhân dân tệ lên hơn 500.000 nhân dân tệ nhưng không quá 5 triệu nhân dân tệ.

Nếu một công ty m88 vin appng khoán bảo lãnh hoặc bán m88 vin appng khoán được phát hành ra công chúng mà không được phép hoặc dưới hình thức trá hình hoặc nếu m88 vin appng khoán được bảo lãnh phát hành được quảng bá sai lệch/gây hiểu lầm hoặc được sử dụng để thu hút hoạt động kinh doanh bảo lãnh phát hành thông qua cạnh tranh không lành mạnh, thì số tiền phạt áp dụng đối với công ty m88 vin appng khoán và nhân sự có trách nhiệm liên quan cũng có sự cải thiện đáng kể.

Kết luận: So với các thị trường vốn trưởng thành hơn ở Hoa Kỳ m88 vin app Hồng Kông, thị trường vốn trong nước vẫn cần được phát triển hơn nữa m88 vin app các hệ thống cơ bản liên quan cũng cần liên tục được sửa đổi m88 vin app cải tiến trên thực tế. Việc triển khai đầy đủ hệ thống đăng ký chắc chắn sẽ mang lại một thị trường vốn với cả cơ hội m88 vin app thách thức. Chúng tôi mong muốn có thêm nhiều công ty chất lượng cao tham gia, tiếp thêm sức sống m88 vin app sức mạnh liên tục m88 vin appo thị trường vốn, đồng thời thúc đẩy sự phát triển tốt hơn của thị trường vốn. hệ thống thị trường vốn.