Sửa đổi "Các biện pháp quản lý đầu tư chiến lược của cá cược bóng đá m88 vào các công ty niêm yết" (gọi tắt là "Các biện pháp đầu tư chiến lược")，Đã lâu lắm rồi chợ mới nghe thấy tiếng cầu thang。Các biện pháp đầu tư chiến tranh hiện đang có hiệu lực được ban hành năm 2005 và được sửa đổi vào năm 2015，Trong mười năm qua，Các cơ quan liên quan đã ban hành dự thảo sửa đổi về Biện pháp đầu tư chiến tranh hai lần vào năm 2018 và 2020 và lấy ý kiến xã hội，Nhưng bản sửa đổi chính thức chưa bao giờ được triển khai。Giới thiệu về bản dự thảo sửa đổi trước đó，Bạn đọc có thể tham khảo bài viết review chúng tôi viết lúc đó《Haiwen·Quan sát︱Ngưỡng đầu tư thấp hơn，Mở rộng kênh đầu tư—Đánh giá ngắn gọn về dự thảo sửa đổi "cá cược bóng đá m88 ty niêm yết"》。Thứ Sáu tuần trước, ngày 1 tháng 11 năm 2024，Bản dự thảo sửa đổi chính thức cuối cùng đã ra mắt sau nhiều cuộc gọi dài，Phương thức đầu tư chiến lược mới sẽ được triển khai từ ngày 2 tháng 12 năm 2024。Bản thảo sửa đổi năm 2020，Có thể nói là bản nháp với những thay đổi tương đối lớn，Đề xuất nhiều biện pháp，Bao gồm việc hạ thấp yêu cầu về tài sản đối với cá cược bóng đá m88，Hạ ngưỡng tỷ lệ sở hữu，Rút ngắn thời gian khóa，Và cho phép trao đổi cổ phần xuyên biên giới, v.v.，Thị trường đang rất mong chờ。Tổng quan về các phương thức đầu tư chiến lược mới chính thức được triển khai lần này，Có thể thấy kỳ vọng của thị trường đã được đáp ứng，Còn có những cải cách nữa。Kết hợp với hàng loạt chính sách kích thích kinh tế từ cuối tháng 9 và hướng dẫn chính sách của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc nhằm khuyến khích sáp nhập, mua lại và tổ chức lại các công ty niêm yết，Chúng ta có thể kỳ vọng rằng việc triển khai phương thức đầu tư chiến lược mới sẽ giúp thu hút đầu tư nước ngoài nhiều hơn，Thơm sức sống mới vào thị trường vốn。Phần phương pháp đầu tư chiến lược mới thực hiện các đề xuất sửa đổi của dự thảo sửa đổi năm 2020，Chúng tôi sẽ không đi sâu vào chi tiết ở đây，Để thuận tiện cho độc giả，Chỉ khung pháp lý cơ bản về đầu tư chiến lược của cá cược bóng đá m88 vào các công ty niêm yết theo các biện pháp đầu tư chiến lược mới được tóm tắt như sau (những sửa đổi cốt lõi của các biện pháp đầu tư chiến lược mới dựa trên các quy tắc hiện hành được in đậm):
Điểm nổi bật của việc thực hiện sửa đổi này là cho phép giao dịch chứng khoán xuyên biên giới，Chúng ta cùng thảo luận một chút tại đây。Bản chất của việc hoán đổi cổ phần xuyên biên giới，Là công ty niêm yết trong nước，Hoặc cổ đông chuyển nhượng cổ phiếu cũ của công ty niêm yết trong nước，Mua lại vốn cổ phần của một công ty ở nước ngoài，Hành vi này cấu thành hoạt động đầu tư ra nước ngoài của các công ty niêm yết trong nước hoặc cổ đông cũ，Còn được gọi là ODI trong ngành。Tới đây，Điều 7 Biện pháp đầu tư chiến tranh mới quy định rõ ràng，Hoán đổi cổ phiếu xuyên biên giới phải “tuân thủ các quy định quốc gia liên quan về quản lý đầu tư nước ngoài，Hoàn tất các thủ tục liên quan”。tại đây，Thời điểm “hoàn thành” thủ tục phê duyệt liên quan đến đầu tư ra nước ngoài đáng được quan tâm，Tác giả hiểu rằng cá cược bóng đá m88 cần phải có cổ phiếu hạng A trước khi đầu tư vào công ty niêm yết trong nước，Vì các thủ tục phê duyệt liên quan đã được hoàn tất，Không chỉ những điểm mấu chốt yêu cầu bên trung gian đưa ra ý kiến rõ ràng trong báo cáo thẩm định (Điều 8），Nó cũng cần được công bố trong báo cáo thay đổi vốn chủ sở hữu liên quan đến công ty niêm yết (Điều 16)，Việc cá cược bóng đá m88 mở tài khoản chứng khoán để đăng ký và thanh toán cổ phiếu loại A có liên quan cũng là điều kiện tiên quyết (Điều 17)。Chúng tôi kết hợp ba con đường đầu tư chiến lược để suy luận cẩn thận cá cược bóng đá m88ch có thể thúc đẩy việc hoán đổi cổ phiếu xuyên biên giới:
1.Đăng ký phát hành cổ phiếu riêng lẻ của các công ty niêm yết thông qua sàn giao dịch cổ phiếu xuyên biên giới，cá cược bóng đá m88 chỉ được tham gia đăng ký khi được ban giám đốc công ty niêm yết xác định trước。Giao dịch tại thời điểm này thực chất là việc công ty niêm yết phát hành cổ phiếu để mua tài sản，Các công ty niêm yết trước tiên cần phải nhận được sự phê duyệt có liên quan từ ODI，Chỉ trước khi phát hành cổ phiếu cho cá cược bóng đá m88。Thực tế，Các công ty niêm yết dự kiến sẽ ký các thỏa thuận liên quan để mua tài sản sau khi phát hành cổ phiếu、Bắt đầu các thủ tục liên quan để xử lý ODI sau khi tiết lộ kế hoạch tái tổ chức hoặc dự thảo tái tổ chức (áp dụng cho các trường hợp chỉ tổ chức một cuộc họp hội đồng quản trị)，Và hoàn tất các thủ tục liên quan đến ODI trước khi giao hàng，Để thực hiện toàn bộ giao dịch một cách suôn sẻ；
2."Các biện pháp quản lý hoạt động mua lại công ty niêm yết" ở nước tôi cho phép bên mua sử dụng tiền mặt、Chứng khoán、Sự kết hợp giữa tiền mặt và chứng khoán để trả giá cho việc mua lại một công ty niêm yết。Bên mua thanh toán giá mua bằng chứng khoán，Phải cung cấp báo cáo kế toán tài chính đã được kiểm toán của tổ chức phát hành chứng khoán trong ba năm qua、Báo cáo định giá chứng khoán，Và hợp tác với công việc thẩm định của nhà tư vấn tài chính độc lập được công ty mua lại thuê；Bên mua thanh toán giá mua bằng chứng khoán chưa được niêm yết và giao dịch trên sàn chứng khoán，Cũng phải cung cấp quyền chọn tiền mặt để cổ đông của công ty bị mua lại lựa chọn，Và tiết lộ chi tiết việc lưu giữ chứng khoán liên quan、Phương thức và thủ tục phục vụ cổ đông của công ty bị mua lại。Những nguyên tắc này phù hợp với quy định đầu tư chiến lược mới cho phép sử dụng cổ phiếu của các công ty niêm yết và chưa niêm yết làm phương tiện thanh toán để mua cổ phiếu của các công ty niêm yết loại A。Nhưng，Trong thực tế chào mua cổ phiếu loại A，Kiểm toán do sử dụng chứng khoán làm phương thức thanh toán、Định giá、Sự thẩm định và các yêu cầu khác，Cũng như quy định hoạt động yêu cầu bên mua phải bàn giao toàn bộ chứng khoán dùng để thanh toán cho cơ quan đăng ký và bù trừ chứng khoán để bảo quản，Việc chào mua bằng chứng khoán rất hiếm，Chúng tôi dự đoán điều đó sẽ xảy ra sau khi các quy định mới có hiệu lực，Việc chào mua công khai sẽ không trở thành phương thức chủ đạo để các cá cược bóng đá m88 thực hiện đầu tư chiến lược；
3. Mua lại theo thỏa thuận:Cần chú ý ở đây，Mua lại cổ phần A theo thỏa thuận thông qua thanh toán cổ phiếu，cá cược bóng đá m88c công ty ở nước ngoài phải là công ty niêm yết。Tại thời điểm này，Những người cần được ODI chấp thuận là cá cược bóng đá m88c cổ đông cũ đã đồng ý bán cổ phiếu A。Cổ đông cũ phải được ODI phê duyệt trước，Chỉ khi đó việc đăng ký và chuyển nhượng cổ phần A có liên quan mới được thực hiện。Điều cần lưu ý là，Cổ đông cũ mua nước ngoàiĐã liệt kêCổ phiếu công ty，Nó cũng có thể kích hoạt các yêu cầu công bố thông tin trên thị trường vốn nước ngoài，Cần cổ đông cũ、Thỏa thuận tổng thể giữa cá cược bóng đá m88 và công ty cổ phần A trong nước。
Ngoài ra，Dự thảo sửa đổi so với năm 2020，Có một số chi tiết đáng suy ngẫm trong phương pháp đầu tư chiến tranh mới:Đầu tiên, nó tăng cường hơn nữa vai trò người gác cổng của cá cược bóng đá m88c bên trung gian trong đầu tư chiến lược。Với việc ban hành "Luật đầu tư nước ngoài" và việc nước tôi tham gia toàn diện vào mô hình quản lý danh sách tiêu cực trong lĩnh vực đầu tư nước ngoài，Sở thương mại đã rút hoàn toàn quyền quản lý trước đối với đầu tư nước ngoài，Nhưng thay vào đó hãy chuyển sang tính năng giám sát và phục vụ trong và sau sự kiện。Do sự thay đổi chức năng của cơ quan thương mại，Việc tuân thủ đầu tư chiến lược của cá cược bóng đá m88 phụ thuộc nhiều hơn vào tính tự giác quản lý và công bố thông tin đầy đủ của nhà đầu tư và công ty niêm yết。Tới đây，Phương thức đầu tư chiến lược mới làm rõ các dự án đầu tư chiến lược của cá cược bóng đá m88，Cần thuê cố vấn tài chính、Các bên trung gian như nhà tài trợ hoặc công ty luật đóng vai trò là nhà tư vấn；Các bên trung gian cần áp đặt các hạn chế đối với việc tiếp cận đầu tư nước ngoài、An ninh quốc gia、Tiến hành thẩm định xem cá cược bóng đá m88 có đáp ứng đủ điều kiện và các vấn đề khác、Báo cáo vấn đề、Thể hiện ý kiến chuyên môn theo từng mục và công bố chúng。Các biện pháp đầu tư chiến lược mới cũng trao cho các tổ chức trung gian và công ty niêm yết quyền yêu cầu cá cược bóng đá m88 đưa ra các cam kết công khai，Nếu cá cược bóng đá m88 đưa ra tuyên bố sai sự thật và vi phạm pháp luật trong các lĩnh vực cốt lõi này，Cổ tức từ cổ phiếu、Các quyền cốt lõi như quyền biểu quyết sẽ bị mất。Điều đáng nói，Các biện pháp và quy định đầu tư chiến tranh mới，Trong báo cáo do bên trung gian đưa ra，Tình hình cá cược bóng đá m88 và người của họ cùng tham gia nắm giữ cổ phiếu của các công ty niêm yết cần được xem xét toàn diện，Bao gồm qua QFII、RQFII、Cổ phiếu có được từ Stock Connect hoặc thậm chí nắm giữ cổ phiếu trước IPO，Không giới hạn số cổ phần thu được trong giao dịch này。Thứ hai là về các kênh để cá cược bóng đá m88 tham gia phát hành riêng lẻ của công ty niêm yết。Ở nước ta，Vị trí riêng lẻ của công ty niêm yết，Theo phương pháp xác định đối tượng phát hành，Có thể chia làm hai loại: cấp cho đối tượng được ban giám đốc xác định trước，Và phát hành thông qua đấu thầu。Giá phát hành của cả hai loại có thể được chiết khấu tới 20% dựa trên giá thị trường vào ngày cơ sở định giá。Sự khác biệt giữa hai điều này là，Đầu tiên, ngày cơ sở định giá trước đây có thể là ngày công bố nghị quyết của hội đồng quản trị、Một trong những ngày công bố nghị quyết đại hội đồng cổ đông hoặc ngày đầu tiên của đợt phát hành，Ngày sau chỉ có thể là ngày đầu tiên của thời gian phát hành；Vì cái trước có thể khóa giá phát hành trước，Nên còn được gọi là "phát hành bị khóa giá"；Thứ hai là thời gian khóa trước là mười tám tháng，Thời gian khóa sau là sáu tháng。Trước bản sửa đổi này，bao gồm bản dự thảo sửa đổi năm 2020，Không đề cập đến việc cá cược bóng đá m88 tham gia phát hành riêng lẻ thông qua đấu thầu để đạt được khoản đầu tư chiến lược vào công ty A-share，cá cược bóng đá m88 chủ yếu tham gia với mục tiêu phát hành do ban giám đốc xác định trước。Với sự thay đổi về quy định tăng cố định của công ty niêm yết，Tham gia mức tăng cố định thông qua phương thức này，Một số điều kiện khác cần được đáp ứng，tức là，Cần là "nhà đầu tư chiến lược" của các công ty niêm yết loại A theo quy định của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc。Lưu ý rằng "nhà đầu tư chiến lược" này không phải là nhà đầu tư chiến lược nước ngoài được mô tả trong bài viết này，Nhưng đối với các công ty có cổ phần loại A，Có nguồn lực chiến lược mạnh và quan trọng trong cùng ngành hoặc các ngành liên quan，Các nhà đầu tư tìm kiếm lợi ích chiến lược chung lâu dài được phối hợp và bổ sung cho cả hai bên。Chỉ đáp ứng các điều kiện dành cho cá cược bóng đá m88 theo Biện pháp đầu tư chiến lược，Không nhất thiết phải là “nhà đầu tư chiến lược” trong bối cảnh phát hành riêng lẻ của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán。Do đó，Trong thực tế，cá cược bóng đá m88 của nhà đầu tư công nghiệp thường có cơ hội chứng minh rằng họ đáp ứng yêu cầu của "nhà đầu tư chiến lược" trong bối cảnh phát hành riêng lẻ của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc，Nhà đầu tư tài chính nước ngoài thường bị hạn chế thực hiện đầu tư chiến lược thông qua phát hành riêng lẻ，Đôi khi, họ chọn đi đường vòng để có được cổ phần thông qua QFII tham gia phát hành đấu thầu。Sau quy định mới，Chúng tôi kỳ vọng các cá cược bóng đá m88 sẽ kết hợp thời gian khóa、Sức mạnh tổng hợp chiến lược với các công ty niêm yết、Dễ vận hành、Đường dẫn giao dịch trong tương lai và các yếu tố khác，Chọn lộ trình tham gia tăng cố định。Tóm tắt，Bốn năm chờ đợi cuối cùng cũng được đền đáp，Phương pháp đầu tư chiến lược mới có thể nói là phản ứng khá toàn diện trước kỳ vọng của thị trường，Con đường đầu tư vào cổ phiếu hạng A của cá cược bóng đá m88 được mở rộng hơn nữa；Đồng thời，Trong kỷ nguyên mới của đầu tư nước ngoài, dành đối xử quốc gia trước khi thành lập cho các cá cược bóng đá m88，Phương pháp đầu tư chiến lược mới cũng thực hiện sâu hơn chính sách công nghiệp、Về các vấn đề liên quan đến vấn đề cốt lõi như an ninh quốc gia、Giám sát sau sự kiện，Củng cố trách nhiệm của các bên trung gian và người tham gia thị trường，Tăng cường công bố thông tin và tự điều chỉnh。Chúng tôi hy vọng rằng việc thực hiện các biện pháp này sẽ thúc đẩy hơn nữa quá trình mở cửa chất lượng cao，Thúc đẩy sức khỏe và sức sống của thị trường vốn。
