Trong những năm gần đây，Giao dịch mua lại kiểm soát m88 com có xu hướng hoạt động。Dựa trên số liệu thống kê dữ liệu của bên thứ ba[1]，2022 đến 2023，Tổng cộng có 221 giao dịch mua lại quyền kiểm soát của các m88 com yết được thực hiện trên thị trường cổ phiếu loại A，Từ góc độ xu hướng thị trường，Giá trị thị trường trung bình của các m88 com yết mục tiêu trong các giao dịch mua lại quyền kiểm soát đã tăng đáng kể so với những năm trước，Số trường hợp mua lại quyền kiểm soát m88 com yết dựa trên logic công nghiệp đã tăng lên；Đồng thời，Các m88 com yết cũng chú ý nhiều hơn đến hợp tác công nghiệp và tích hợp tài nguyên，Giao dịch “A nhận A” đang trở nên sôi động hơn。
Loạt bài này chủ yếu giới thiệu các khái niệm cơ bản về mua lại quyền kiểm soát m88 com yết、Áp dụng và xem xét các phương pháp thu nạp khác nhau、Công bố thông tin trong quá trình mua lại m88 com yết，Cũng như những vấn đề thường gặp có thể gặp phải trong quá trình giành quyền kiểm soát m88 com yết，Để cung cấp một số ý tưởng cho các thực thể thị trường liên quan tham gia vào loại giao dịch này。
Bài viết này là bài viết đầu tiên trong loạt bài viết，Chủ yếu giới thiệu việc mua lại "quyền kiểm soát" một m88 com yết cổ phiếu loại A，Và trước và sau khi hoàn tất việc mua lại một m88 com yết，Là cổ đông kiểm soát của m88 com yết cổ phiếu loại A、Người kiểm soát thực tế cần phải chịu những trách nhiệm và nghĩa vụ gì。1. “Quyền kiểm soát” của các m88 com yết loại A
Việc giành được "quyền kiểm soát" một m88 com yết trước hết là một vấn đề thực tế，Phản ánh quyền ra quyết định đối với hoạt động quản lý và vận hành hàng ngày của một m88 com yết。Chỉ khi bạn có thể kiểm soát hơn một nửa ban giám đốc của công ty、Quản lý cốt lõi (bao gồm cả người đại diện theo pháp luật、Tổng Giám đốc、Phó Tổng Giám đốc、Bổ nhiệm, bãi nhiệm giám đốc tài chính và nhân sự khác，Con dấu công ty kiểm soát、Chứng chỉ、Trong trường hợp thông tin tài chính, v.v.，Bên thâu tóm có thể tự tin hơn rằng về cơ bản họ đã "kiểm soát" m88 com yết。Ngoài ra，Các quy định pháp lý như "Luật Công ty", "Các biện pháp quản lý việc mua lại m88 com yết" và các quy tắc niêm yết trên sàn giao dịch cũng có các điều khoản liên quan về "quyền kiểm soát" hoặc "cổ đông kiểm soát" và "người kiểm soát thực tế"，Nếu bên thâu tóm đáp ứng các trường hợp liên quan trong quy định，Về nguyên tắc, cần được công nhận là "cổ đông kiểm soát" hoặc "kiểm soát thực tế" của m88 com yết。
Dựa trên các quy định trên，Chứng minh liệu một thực thể nhất định có giành được “quyền kiểm soát” một m88 com yết cổ phiếu hạng A từ góc độ pháp lý hay không，Tiêu chuẩn phán đoán thông thường là xem liệu một trong các điều kiện sau có được đáp ứng hay không:
（1）Sở hữu trên 50% cổ phần của m88 com yết，Hoặc mặc dù nắm giữ dưới 50% cổ phần nhưng thực tế nó có thể kiểm soát hơn 30% quyền biểu quyết đối với cổ phiếu của m88 com yết；（2）Quyền biểu quyết thực tế có thể quyết định việc bổ nhiệm hơn một nửa số thành viên ban giám đốc của một m88 com yết；（3）Theo quyền biểu quyết có thể kiểm soát thực tế của nó, nó có thể có tác động đáng kể đến nghị quyết của đại hội đồng cổ đông của m88 com yết。
2. Thể hiện khả năng “kiểm soát”
Trong giao dịch mua lại m88 com yết，Về việc bên thâu tóm có giành được “quyền kiểm soát” hay không，Chỉ số dễ đánh giá nhất là tỷ lệ sở hữu cổ phần của bên mua hoặc quyền biểu quyết mà bên mua có thể kiểm soát sau khi giao dịch hoàn tất (tỷ lệ sở hữu vượt quá 50% hoặc quyền biểu quyết thực tế có thể kiểm soát hơn 30%)。Nhưng dựa trên việc cân nhắc việc tránh kích hoạt nghĩa vụ chào mua，Bên mua thường chọn nắm giữ không quá 30% cổ phần/quyền biểu quyết kiểm soát。Do đó，Trong thực tế, hai yếu tố sau thường được sử dụng để chứng minh việc mua lại "quyền kiểm soát" một m88 com yết: có thể quyết định bổ nhiệm hơn một nửa số thành viên hội đồng quản trị、Quyền biểu quyết của cổ phiếu m88 com yết đủ để có tác động đáng kể đến nghị quyết của đại hội đồng cổ đông của m88 com yết。2.1 Mẫu số của phép tính “xác định việc bổ nhiệm hơn một nửa số thành viên Hội đồng quản trị”？Về việc "Quyết định bổ nhiệm hơn một nửa số thành viên Hội đồng quản trị"，Tiêu chí đánh giá này có vẻ tương đối đơn giản，Nhưng có vấn đề về chi tiết，Tức là khi tính một nửa thì lấy tất cả số ghế trong ban giám đốc làm mẫu số、Bạn vẫn chỉ có thể sử dụng ghế giám đốc không độc lập làm mẫu số？Chúng tôi hiểu rằng sẽ hợp lý hơn nếu sử dụng tất cả các ghế trong hội đồng quản trị (bao gồm cả thành viên HĐQT không độc lập) làm mẫu số để tính toán，Các lý do chính là: (1) các quy định hiện hành，Không có sự phân biệt giữa giám đốc độc lập và giám đốc không độc lập về việc "quyết định bổ nhiệm hơn một nửa số thành viên hội đồng quản trị"，Phương pháp tính toán này phù hợp hơn với văn bản gốc của quy tắc；(2) Giám đốc có nghĩa vụ trung thành và siêng năng với công ty，Nên hành động vì lợi ích tốt nhất của công ty，“Quyết định bổ nhiệm hơn một nửa số thành viên hội đồng quản trị” không có nghĩa là những giám đốc này phải nhận lệnh từ người được đề cử，Do đó，Không cần xem xét quá nhiều về tính đặc thù của các giám đốc độc lập và loại trừ các giám đốc độc lập khỏi mẫu số của phép tính；“Quyết định bổ nhiệm hơn một nửa số thành viên HĐQT” là một trong những yếu tố phản ánh khả năng kiểm soát của m88 com yết，Logic đằng sau điều này là các cổ đông có thể thay thế các giám đốc mà họ cho là không phù hợp、Sẽ hợp lý hơn nếu tác động đến việc ra quyết định của ban giám đốc；(3) “Quyết định/đề cử hơn một nửa số giám đốc không độc lập” phản ánh khả năng kiểm soát yếu hơn đối với các m88 com yết so với “quyết định bổ nhiệm hơn một nửa số thành viên hội đồng quản trị”。Từ góc độ trường hợp thị trường，Cũng có nhiều trường hợp dùng lý lẽ tất cả các ghế trong hội đồng quản trị。Ví dụ，Mua cổ phần Lĩnh Nam tại Huaying Industrial Investment (002717.SZ) đang giao dịch，Hội đồng quản trị của m88 com yết gồm 9 giám đốc，Bao gồm 6 giám đốc không độc lập、3 giám đốc độc lập，Sau giao dịch, bên mua đề cử 3 giám đốc không độc lập、2 giám đốc độc lập，Quyết định bổ nhiệm hơn một nửa số thành viên HĐQT của m88 com yết，Có quyền kiểm soát chặt chẽ đối với các m88 com yết；Trong việc Jinruihongji mua lại Danhua Technology (600844.SH) giao dịch，Sau khi quá trình mua lại hoàn tất，Jin Ruihongji có quyền đề cử 4 giám đốc không độc lập、Đề xuất 3 giám đốc độc lập，Danhua Group, cổ đông nắm quyền kiểm soát ban đầu của m88 com yết, có quyền đề cử 2 giám đốc không độc lập，Jin Ruihongji thực sự có thể quyết định bổ nhiệm hơn một nửa số thành viên ban giám đốc của m88 com yết dựa trên quyền biểu quyết mà anh ta nắm giữ trong m88 com yết。Chúng tôi cũng nhận thấy，Trong một số trường hợp，Bên thâu tóm chỉ có thể quyết định/đề cử hơn một nửa số ghế giám đốc không độc lập，Tại thời điểm này, ảnh hưởng của vốn chủ sở hữu thường được kết hợp để thể hiện một cách toàn diện việc giành được quyền kiểm soát。Ví dụ，(1) Mua lại Công ty quang điện tử Qianzhao (300102 từ Hisense Video.SZ) đang tiến hành giao dịch kiểm soát，Hội đồng quản trị của m88 com yết gồm 9 giám đốc，Bao gồm 6 giám đốc không độc lập、3 giám đốc độc lập，Trong số 6 giám đốc không độc lập của Qianzhao Optoelectronics sau giao dịch，Số lượng đạo diễn được Hisense Video đề cử và/hoặc gây ảnh hưởng đáng kể là 4，Hơn một nửa số thành viên HĐQT không độc lập trong ban giám đốc công ty，Bên mua cũng chứng minh rằng quyền biểu quyết đối với cổ phiếu của mình có thể có tác động quyết định đến kết quả biểu quyết của đại hội cổ đông niêm yết；(2) Mua lại Hanbang Hi-Tech (300449 tại Muchao Holdings.SZ) đang giao dịch，m88 com yết không có cổ đông kiểm soát trước giao dịch、Không có bộ điều khiển thực tế，Sau giao dịch, Manyao Holdings có quyền tổ chức lại hội đồng quản trị dựa trên tỷ lệ cổ phần của mình trong m88 com yết，Và có thể đề cử và bầu chọn hơn một nửa số giám đốc không độc lập，Có thể có ảnh hưởng đáng kể đến ban giám đốc của các m88 com yết，Bên mua lại cũng chứng minh rằng nó có thể có tác động đáng kể đến nghị quyết của đại hội đồng cổ đông của m88 com yết。2.2 Thế nào là "đủ để có tác động đáng kể đến nghị quyết của đại hội đồng cổ đông công ty"Từ trường hợp thực tế，Thường có hai ý kiến để chứng minh rằng quyền biểu quyết có thể kiểm soát thực tế của bên mua đủ để có tác động đáng kể đến nghị quyết của đại hội đồng cổ đông của m88 com yết:（1）Lập luận bằng cách phân tích việc mua lại cổ đông nắm giữ nhiều cổ phần nhất hoặc có nhiều quyền biểu quyết nhất，Và nhấn mạnh rằng có sự chênh lệch lớn giữa tỷ lệ cổ đông khác nắm giữ cổ phần hoặc quyền biểu quyết và bên mua lại。Ví dụ，Trong thương vụ mua lại cổ phiếu Lĩnh Nam của Huaying Industrial Investment nói trên (002717.SZ) đang giao dịch，Sau giao dịch, tỷ lệ quyền biểu quyết của bên mua đạt 22.32%，Cổ đông lớn nhất và duy nhất của một m88 com yết，Tỷ lệ quyền biểu quyết vượt cổ đông lớn thứ hai lớn hơn 20%，Dựa trên số cổ phần mà họ nắm giữ trong m88 com yết và quyền biểu quyết mà họ được hưởng thông qua thỏa thuận, điều này đủ để có tác động đáng kể đến các nghị quyết của đại hội đồng cổ đông của m88 com yết。Mua lại tài nguyên Zhongrun (000506 ở Lianchuang Dingrui.SZ) đang giao dịch，Người thâu tóm nắm giữ 21 sau giao dịch.47% quyền biểu quyết，Cổ đông có tỷ lệ quyền biểu quyết lớn nhất trong m88 com yết，Tỷ lệ sở hữu cổ phần của cổ đông khác của m88 com yết thấp、Việc phân bổ vốn sở hữu tương đối phân tán，Có khoảng cách rõ ràng với người thâu tóm。Điều này gây ra sự cố，Sự khác biệt giữa tỷ lệ cổ phiếu/tỷ lệ quyền biểu quyết kiểm soát giữa bên mua lại và cổ đông lớn thứ hai，Chỉ bằng cách này chúng ta mới có thể chứng minh đầy đủ rằng "có tác động đáng kể đến nghị quyết đại hội đồng cổ đông của m88 com yết"？Dựa trên kinh nghiệm thực tế của chúng tôi，Thường chênh lệch lớn hơn 5% là phổ biến hơn，Nếu chênh lệch nhỏ hơn 5%，Thông thường cổ đông lớn thứ 2 sẽ đưa ra cam kết không tìm kiếm quyền kiểm soát、Hứa giảm tỷ lệ sở hữu hoặc từ bỏ một phần quyền biểu quyết trong một khoảng thời gian nhất định để hỗ trợ chứng minh rằng bên mua có được "quyền kiểm soát" m88 com yết。Một số trường hợp như sau:
（2）Theo nghị quyết đại hội đồng cổ đông của m88 com yếtCổ đông tham dự đại hội đồng cổ đông (không phải tất cả cổ đông)Một nửa hoặc hai phần ba quyền biểu quyết nắm giữ (tăng hoặc giảm nhỏ về vốn đăng ký、Hợp nhất、Đã chia、Sửa đổi Điều lệ Hiệp hội、Mua hoặc bán tài sản quan trọng、Kế hoạch khuyến khích vốn cổ phần và các vấn đề quan trọng khác) Nội dung trên có thể được thông qua，Bản trình diễn phụ trợ dựa trên tỷ lệ cổ phần hoặc quyền biểu quyết của bên mua và tỷ lệ tham dự cuộc họp cổ đông trước đây của m88 com yết。Ví dụ，Mua lại Quang điện tử Qianzhao (300102 từ đợt tăng Hisense Vision nói trên.SZ) đang tiến hành giao dịch kiểm soát，Kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2020 đến nay，Tỷ lệ cổ đông có quyền biểu quyết tham dự đại hội cổ đông của m88 com yết là 24.1765%，22 cổ phiếu của các m88 com yết do Hisense Video nắm giữ tính đến ngày 30 tháng 1 năm 2023.88%，Có sự chênh lệch lớn giữa tỷ lệ sở hữu cổ phần của 10 cổ đông lớn nhất còn lại của m88 com yết (cổ đông lớn thứ hai và các cổ đông khác nắm giữ dưới 10% cổ phần)，Số cổ phần hiện có của Hisense Video tương ứng với quyền biểu quyết đủ để có ảnh hưởng quyết định đến việc xem xét, thông qua các nghị quyết thông thường tại đại hội đồng cổ đông của công ty。Mua lại Kaiying Network (002517 ở Jinfeng.SZ) đang tiến hành giao dịch kiểm soát，Sau giao dịch, Jinfeng thực sự kiểm soát tỷ lệ tổng cổ phần của Kaiying Network là 19.01%，Hơn một nửa tỷ lệ cổ đông trung bình tham dự đại hội cổ đông từ tháng 5 năm 2021 đến tháng 9 năm 2023，Đủ để có tác động đáng kể đến nghị quyết của đại hội đồng cổ đông。3. Trách nhiệm và nghĩa vụ của “cổ đông kiểm soát” và “người kiểm soát thực tế” của m88 com yết
Trách nhiệm và nghĩa vụ của "cổ đông kiểm soát" và "người kiểm soát thực tế" m88 com được phân bổ trong "Luật chứng khoán" và "Các biện pháp quản lý việc mua lại công ty niêm yết"、Quy tắc niêm yết cổ phiếu của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến cũng như Nguyên tắc giám sát tự điều chỉnh và các quy tắc khác，Chúng tôi tóm tắt trách nhiệm và nghĩa vụ chính như sau。
Theo Điều 74 của "Các biện pháp quản lý hoạt động mua lại m88 com yết"，Đang được mua lại các m88 com yết loại A，Cổ phiếu của m88 com yết bị mua lại do bên mua nắm giữ，Không thể chuyển nhượng trong vòng 18 tháng sau khi hoàn tất việc mua lại。Chính là nó，Một số chi tiết kỹ thuật cần được làm rõ:- Theo "Hướng dẫn áp dụng quy định - Danh mục niêm yết số 1"，Nhà đầu tư mua lại cổ phần của m88 com yết và trở thành cổ đông lớn nhất nhưng tỷ lệ sở hữu nhỏ hơn 30%，Thời gian khóa cũng phải được tuân thủ。
- "Cổ phần do bên mua nắm giữ" bao gồm các cổ phần được thêm vào trong quá trình mua lại và các cổ phần đã nắm giữ trước khi mua lại，Nghĩa là bên mua không được chuyển nhượng cổ phần trong vòng 18 tháng sau khi hoàn tất việc mua lại。
- Theo "Ý kiến số 9 về áp dụng luật chứng khoán và tương lai (Sửa đổi năm 2021)"，"Người mua đã thông quaPhương thức giao dịch đấu thầu tập trungNgười tăng tỷ lệ sở hữu cổ phiếu tại m88 com yết，Sau khi lần tăng cổ phần cuối cùng của bên mua được đăng ký và chuyển nhượng，Được coi là việc mua lại đã hoàn tất。Kể từ đó，Cổ phiếu của công ty bị mua lại do bên mua lại nắm giữ，Không thể chuyển nhượng trong vòng 18 tháng。”Chúng tôi hiểu rồi，Đối với các phương thức giao dịch khác，cũng nênKể từ ngày đăng ký và chuyển nhượng cổ phầnThời gian khóa bắt đầu từ 18 tháng.
Người thâu tóm nắm giữ một tỷ lệ cổ phần nhất định trong m88 com yết，Sẽ kích hoạt nghĩa vụ công bố thông tin trên thị trường chứng khoán Trung Quốc，Thông thường tỷ lệ tối thiểu thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin là 5%，Giao dịch sau thời gian này cần đặc biệt chú ý đến các quy định và yêu cầu về công bố thông tin và đình chỉ giao dịch。Bảng sau liệt kê ngắn gọn các trường hợp theo tỷ lệ sở hữu khác nhau，Tài liệu thông báo chính bắt buộc phải công bố。Do tính chất phức tạp và kỹ thuật của các quy tắc，Chúng tôi khuyên bạn nên phân tích và trình diễn chi tiết hơn khi nói đến các giao dịch cụ thể，Chúng tôi cũng sẽ tiến hành tóm tắt đặc biệt về các vấn đề thường gặp trong công bố thông tin trong loạt bài viết tiếp theo。
*Lưu ý: Trong thực tiễn hiện nay, “mỗi lần tăng hoặc giảm 5%” và “mỗi lần tăng hoặc giảm 1%” được hiểu theo nghĩa “độ lớn”，Tức là khi tỷ lệ sở hữu tăng hoặc giảm đạt 5% (chẳng hạn như 6% tăng lên 11%、12% giảm xuống còn 7%)，Tạm dừng giao dịch và tiết lộ。Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành "Ý kiến về việc áp dụng Luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai vào ngày 5 tháng 1 năm 2024——<Các biện pháp quản lý hoạt động mua lại m88 com yếtĐiều 13、Ý kiến về việc áp dụng Điều 14 (Dự thảo lấy ý kiến)》，Được điều chỉnh theo tiêu chuẩn tỷ lệ，Tức là cứ "tăng hoặc giảm 5%"、"Cứ tăng hoặc giảm 1%"，Thống nhất và được xác định rõ ràng là bội số nguyên của 5% hoặc 1%。Bản dự thảo lấy ý kiến chưa có hiệu lực。
3.3 Tránh cạnh tranh trong cùng ngànhTheo hướng dẫn tự điều chỉnh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến，Cổ đông kiểm soát、Người kiểm soát thực tế không được cùng phạm vi kinh doanh với m88 com yết、Tính chất kinh doanh、Đối tượng khách hàng、Có sự cạnh tranh có thể gây tổn hại đến lợi ích của công ty về khả năng thay thế sản phẩm，Không được lợi dụng chức vụ kiểm soát công ty của mình，Tìm kiếm cơ hội kinh doanh thuộc công ty。Cổ đông kiểm soát、Người kiểm soát thực tế nên có biện pháp，Tránh hoặc loại bỏ sự cạnh tranh với công ty。Theo Nguyên tắc định dạng cho Báo cáo chi tiết về thay đổi vốn chủ sở hữu，Bên mua lại cũng cần tiết lộ thông tin này trong báo cáo chi tiết về thay đổi vốn chủ sở hữu，Có tồn tại cạnh tranh theo chiều ngang hay tiềm ẩn cạnh tranh theo chiều ngang với các m88 com yết và các thỏa thuận để tránh cạnh tranh theo chiều ngang，Thường bắt buộc phải đưa ra cam kết tránh cạnh tranh theo chiều ngang。3.4 Tuân thủ các hạn chế về mức giảmSau thời gian khóa，Cổ đông kiểm soát của các m88 com yết phải tuân thủ "Cổ đông của các m88 com yết" của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc khi giảm tỷ lệ sở hữu cổ phiếu của các m88 com yết.、Một số quy định về việc giảm cổ phần của Giám đốc, Giám sát viên và Ban quản lý cấp cao” và “Cổ đông và Giám đốc của các m88 com yết” của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến、Giám sát viên、Quy tắc thực hiện chi tiết về việc giảm cổ phần của nhân viên quản lý cấp cao", "Thông báo về các vấn đề liên quan đến việc chuẩn hóa thêm việc giảm cổ phần" và các quy tắc hỗ trợ giảm cổ phần có liên quan，Các hạn chế giảm cốt lõi nhất được hiển thị trong bảng bên dưới。Ngoài ra，Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành các quy tắc hỗ trợ có liên quan cho “Cửu Điều của Quốc gia” vào ngày 12 tháng 4，Nó cũng bao gồm "Các biện pháp hành chính nhằm giảm tỷ lệ sở hữu cổ phần của cổ đông m88 com yết" và "Giám đốc m88 com yết、Dự thảo lấy ý kiến về Quy tắc quản lý cổ phiếu của Công ty do Giám sát viên và nhân viên quản lý cấp cao nắm giữ cũng như những thay đổi của họ (gọi chung là “Dự thảo lấy ý kiến về việc giảm cổ phần”)，Điều chỉnh quy tắc giảm chia sẻ A。
*Lưu ý 1: Break đề cập đến，Giá đóng cửa của cổ phiếu vào bất kỳ ngày nào trong số 20 ngày giao dịch trước khi công bố phương án giảm tỷ lệ sở hữu đều thấp hơn giá phát hành cổ phiếu tại thời điểm IPO。Giá đóng cửa của cổ phiếu được tính dựa trên ngày chào bán lần đầu ra công chúng và được tính ngược。Các yêu cầu về giảm nắm giữ trên thị trường thứ cấp sẽ không được thông qua trong trường hợp đột phá，Áp dụng cho cổ đông nắm quyền kiểm soát m88 com yết trong đợt IPO、Người kiểm soát thực tế và người của họ hành động cùng nhau，Không rõ liệu bên mua giành được quyền kiểm soát một m88 com yết thông qua việc mua lại nên áp dụng cùng một tham chiếu hay kế thừa nó。
Phá lưới nghĩa là，Giá đóng cửa của cổ phiếu vào bất kỳ ngày nào trong số 20 ngày giao dịch trước khi công bố phương án giảm tỷ lệ sở hữu đều thấp hơn giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu tại thời điểm cuối năm tài chính gần nhất hoặc báo cáo kế toán tài chính gần nhất。Giá đóng cửa của cổ phiếu được tính dựa trên ngày lập bảng cân đối kế toán của năm tài chính gần nhất hoặc báo cáo kế toán tài chính gần nhất。*Lưu ý 2: Không chia cổ tức bằng tiền mặt trong ba năm qua hoặc số cổ tức bằng tiền mặt tích lũy thấp hơn 30% lợi nhuận ròng trung bình hàng năm trong ba năm qua，Dựa trên ba năm tài chính vừa qua mà báo cáo thường niên đã được kiểm toán đã được công bố，Tuy nhiên, không bao gồm các năm tài chính có lợi nhuận ròng âm。Nếu bên thâu tóm đồng thời là giám đốc của một m88 com yết、Giám sát hoặc điều hành cấp cao，Tuân theo các hạn chế giảm sau:- Trong nhiệm kỳ(Nếu bạn nghỉ việc trước khi hết thời hạn ban đầu，Thời hạn được gia hạn trong vòng 6 tháng sau khi hết thời hạn ban đầu): số cổ phần chuyển nhượng mỗi năm không vượt quá 25% tổng số cổ phần của công ty mà họ nắm giữ；
- Trong vòng sáu tháng sau khi từ chức:Không thể chuyển nhượng;
- Thời điểm nhạy cảm:Không thể chuyển nhượng, bao gồm (1）Trong vòng 30 ngày trước khi công bố báo cáo định kỳ của các m88 com yết (dự thảo tờ trình xin giảm tỷ lệ sở hữu mới nhất dự kiến sửa thành 15 ngày)；（2）Dự báo hiệu quả hoạt động của m88 com yết、Trong vòng 10 ngày trước khi công bố kết quả hoạt động (dự thảo tờ trình mới nhất về việc giảm tỷ lệ sở hữu dự kiến được sửa đổi thành 5 ngày)；và (3）Không được phép chuyển nhượng kể từ ngày xảy ra sự kiện có thể tác động đáng kể đến giá cổ phiếu của m88 com yết hoặc ngày bắt đầu quá trình ra quyết định đến 2 ngày giao dịch sau khi các vấn đề liên quan được giải quyết công bố theo quy định của pháp luật。
- Trong một khoảng thời gian nhất định sau khi có giám đốc, giám sát viên, quản lý cấp cao hoặc các hành vi vi phạm pháp luật nghiêm trọng của m88 com yết:Không thể chuyển nhượng, bao gồm (1）m88 com yết bị nghi ngờ vi phạm chứng khoán và hợp đồng tương lai，Trong khi bị Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc điều tra hoặc bị cơ quan tư pháp điều tra，Và trong quyết định xử phạt hành chính、Chưa đầy 6 tháng sau khi bản án hình sự được ban hành；（2）Giám đốc、Giám sát viên và quản lý cấp cao bị nghi ngờ phạm tội về chứng khoán và hợp đồng tương lai liên quan đến m88 com yết này，Trong khi bị Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc điều tra hoặc bị cơ quan tư pháp điều tra，Và trong quyết định xử phạt hành chính、Chưa đầy 6 tháng sau khi bản án hình sự được ban hành；（3）Giám đốc、Giám sát viên và quản lý cấp cao có liên quan đến hành vi vi phạm pháp luật và quy định liên quan đến m88 com yết này，Chưa đầy 3 tháng sau khi bị sàn chứng khoán lên án công khai；（4）m88 com yết có thể bị buộc hủy niêm yết do vi phạm nghiêm trọng，Trong thời gian hạn chế chuyển nhượng do sàn giao dịch chứng khoán quy định。
3.5 Các nghĩa vụ tuân thủ chung khácTheo hướng dẫn tự điều chỉnh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến，Các nghĩa vụ tuân thủ chung này chủ yếu bao gồm，Không sử dụng thông tin quan trọng chưa được tiết lộ của các m88 com yết để kiếm lợi，Không giao dịch nội gián、Thao túng thị trường hoặc các hoạt động lừa đảo khác，Duy trì tính độc lập của các m88 com yết，Điều chỉnh giao dịch của bên liên quan，Không biển thủ quỹ m88 com yết，Giữ quyền kiểm soát ổn định，Hợp tác với các m88 com yết để công khai mối quan hệ vốn sở hữu và kiểm soát giữa m88 com yết và cơ quan kiểm soát thực tế, v.v.。3.6 Không có “cổ đông kiểm soát” và “người kiểm soát thực tế”Nếu m88 com yết không còn cổ đông kiểm soát sau giao dịch、Không có bộ điều khiển thực tế，Theo quy định có liên quan của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến，Cổ đông lớn nhất và người kiểm soát thực tếBạn vẫn nên tham khảo quy định về cổ đông nắm quyền kiểm soát và người kiểm soát thực tế trong quy chế niêm yết cổ phiếu và hướng dẫn tự điều chỉnh của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến，Trong thời gian khóa ở trên、Tiết lộ thông tin、Tránh cạnh tranh trong cùng ngành、Tuân thủ các hạn chế về mức giảm、Nghĩa vụ tuân thủ chung，Không có sự khác biệt đáng kể so với trách nhiệm và nghĩa vụ của cổ đông kiểm soát hoặc người kiểm soát thực tế。
[1] Mua lại Tây Đông，"Loạt Báo cáo Thường niên M&A 2023 (2): Chuyển giao quyền kiểm soát các m88 com yết"，https://mp.weixin.qq.com/s/B-oguklmqp-H-r_-abn8-Q；Văn học Fuxin，"Đánh giá thị trường về những thay đổi trong quyền kiểm soát m88 com vào năm 2023"，https://mp.weixin.qq.com/s/U8gWxi3_2W0aFlOn_nI3JQ；Văn học Fuxin，"Những Năm Đó，Các m88 com yết mua lại bằng tài sản nhà nước》，https://mp.weixin.qq.com/s/3jZT-NSii6kP580cT2G2XQ, truy cập lần cuối vào ngày 9 tháng 4 năm 2024.[2] "Quy tắc niêm yết cổ phiếu GEM của Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến (sửa đổi năm 2024)" "Quy tắc niêm yết cổ phiếu của Ủy ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải (sửa đổi vào tháng 4 năm 2024）》Định nghĩa "kiểm soát"，ở đâu，Định nghĩa về GEM về cơ bản giống với định nghĩa về "quyền kiểm soát" tại Điều 84 của "Các biện pháp quản lý việc mua lại các m88 com yết (Sửa đổi năm 2020)"，Định nghĩa của Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ sẽ là "ban có thể thực sự kiểm soát hoặc quyết định các quyết định kinh doanh quan trọng của các m88 com yết、Các cuộc hẹn nhân sự quan trọng và các vấn đề khác” cũng được coi là tình huống cấu thành quyền kiểm soát。Quy tắc niêm yết trên bảng chính của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến không có định nghĩa về “kiểm soát”。
