Giới thiệu
Nhìn lại lịch sử, mỗi khi thị trường cổ phiếu A rơi vào tình trạng suy thoái, thị trường và các cơ quan quản lý đặc biệt chú ý đến giao dịch định lượng. Kể từ khi thị trường cổ phiếu A biến động và suy yếu vào tháng 8 năm 2023, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc và các sàn giao dịch chứng khoán đã ban hành một loạt thông báo nhằm tăng cường giám sát dữ liệu giao dịch thị trường và thiết lập hệ thống báo cáo m88 đăng nhập trên thị trường chứng khoán.
Được Hội đồng Nhà nước phát hành m88 đăng nhậpo ngày 12 tháng 4 năm 2024“Cửu Điều Tân Quốc”, đề xuất đưa ra m88 đăng nhậpc quy định về giám sát giao dịch theo chương trình để tăng cường giám sát giao dịch định lượng tần suất cao. Cùng ngày, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành “Quy định về quản lý m88 đăng nhậpc giao dịch lập trình trên thị trường chứng khoán (Thử nghiệm) (Dự thảo lấy ý kiến)” (gọi tắt là “Dự thảo lấy ý kiến”) nhằm lấy ý kiến dư luận, đánh dấu bắt đầu nâng cấp giám sát giao dịch định lượng“Hạ m88 đăng nhậpnh”. Dự thảo lấy ý kiến hệ thống hóa m88 đăng nhậpc thông báo liên quan của m88 đăng nhậpc sàn giao dịch chứng khoán dưới dạng quy định của bộ và thiết lập cơ cấu quy định để nhiều tổ chức và m88 đăng nhậpc sàn giao dịch chéo cùng giám sát. Thời hạn lấy ý kiến về dự thảo lấy ý kiến là ngày 27 tháng 4 năm 2024.
Bài viết này giới thiệu sự phát triển của các quy tắc quản lý giao dịch có lập trình và các xu hướng quản lý gần đây, đồng thời tập trung vào việc phân loại các yêu cầu mới được đưa ra trong dự thảo tư vấn dành cho các nhà đầu tư m88 đăng nhập.
1. Quy tắc giám sát m88 đăng nhập—từ đầu, từ hiện tại đến nghiêm ngặt
征Giao dịch theo thủ tục như được đề cập trong dự thảo tham vấn đề cập đến hành vi tự động tạo hoặc ban hành hướng dẫn giao dịch thông qua các chương trình máy tính để thực hiện giao dịch chứng khoán trên sàn giao dịch chứng khoán. m88 đăng nhập là sản phẩm của sự phát triển tích hợp của tiến bộ công nghệ thông tin và thị trường vốn. Nó bắt đầu tương đối muộn ở thị trường nước tôi và các quy định pháp lý liên quan cũng đã trải qua một quá trình phát triển từ đầu đến nghiêm ngặt.
Vào tháng 7 năm 2010, giá cả trên thị trường tương lai biến động dữ dội nhằm hạn chế tình trạng đầu cơ quá mức và điều chỉnh các hành vi giao dịch bất thường, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành "Công nhận và Giám sát Liên quan đến Giao dịch Lập trình" cho tất cả các sàn giao dịch tương lai vào tháng 9. "Ý kiến hướng dẫn công việc" yêu cầu tất cả các m88 đăng nhập trên toàn thị trường phải được báo cáo.
Tháng 3 năm 2015, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải đã ban hành "Thông báo về tăng cường quản lý chương trình giao dịch quyền chọn cổ phiếu", yêu cầu m88 đăng nhậpc tổ chức điều hành quyền chọn thiết lập hệ thống quản lý truy cập giao dịch chương trình, thực hiện quản lý truy cập và xác thực nghiêm ngặt đối với chương trình của khách hàng giao dịch và thực hiện nghiêm túc. m88 đăng nhậpc yêu cầu nộp hồ sơ đối với m88 đăng nhậpc giao dịch thủ tục đã được cải thiện hơn nữa trong năm 2016. Vào tháng 12 năm 2019, Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến cũng quy định việc giao dịch quyền chọn cổ phiếu theo chương trình dưới hình thức thông báo và đưa ra m88 đăng nhậpc yêu cầu chi tiết hơn.
Điều đáng chú ý là vào tháng 10 năm 2015, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành "Các biện pháp quản lý m88 đăng nhập trên thị trường chứng khoán và thị trường tương lai (Dự thảo lấy ý kiến)", và Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến cũng đồng thời ban hành Dự thảo "Quy tắc thực hiện quản lý m88 đăng nhập (Dự thảo để lấy ý kiến)" để lấy ý kiến), nhưng cuối cùng chúng vẫn chưa được phát hành chính thức.
Luật Chứng khoán sửa đổi năm 2019 lần đầu tiên quy định nghĩa vụ báo cáo đối với các giao dịch chứng khoán được lập trình ở cấp độ pháp lý và làm rõ trách nhiệm pháp lý đối với các m88 đăng nhập ảnh hưởng đến tính bảo mật của hệ thống giao dịch chứng khoán hoặc lệnh giao dịch thông thường.
Năm 2020, do biến động giá lớn của một số trái phiếu chuyển đổi, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành "Các biện pháp hành chính đối với Trái phiếu Doanh nghiệp Chuyển đổi" vào tháng 12, một lần nữa nhấn mạnh các yêu cầu báo cáo đối với các m88 đăng nhập đối với trái phiếu chuyển đổi. Vào tháng 2 năm 2021, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến đã ban hành "Thông báo về các vấn đề liên quan đến báo cáo m88 đăng nhập của trái phiếu doanh nghiệp chuyển đổi", trong đó làm rõ các yêu cầu cụ thể đối với việc quản lý báo cáo m88 đăng nhập của trái phiếu chuyển đổi.
Vào tháng 11 năm 2021, Hiệp hội quản lý tài sản Trung Quốc đã ban hành "Thông báo về việc đưa ra "Tuyên bố hoạt động quỹ cổ phần tư nhân định lượng"" cho một số nhà quản lý quỹ cổ phần tư nhân, yêu cầu m88 đăng nhậpc quỹ cổ phần tư nhân định lượng phải nộp báo m88 đăng nhậpo hàng tháng cho m88 đăng nhậpc nhà quản lý quỹ và định lượng quỹ Thông tin liên quan.
Vào tháng 9 năm 2023, dưới sự hướng dẫn của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải, Thâm Quyến và Sở giao dịch chứng khoán Bắc Kinh đã ban hành "Thông báo về các vấn đề liên quan đến báo cáo giao dịch chứng khoán được lập trình" và "Thông báo về các vấn đề liên quan đến việc tăng cường Quản lý m88 đăng nhập" ” (gọi tắt là Báo cáo và Thông báo quản lý), làm rõ nghĩa vụ báo cáo đối với các m88 đăng nhập của cổ phiếu A-share và đưa ra các yêu cầu quản lý khác biệt đối với giao dịch tần suất cao.
2. m88 đăng nhậpc thông lệ quản lý gần đây—giao dịch tần số cao được quản lý chặt chẽ
m88 đăng nhậpo ngày 20 tháng 2 năm 2024, công ty cổ phần tư nhân định lượng khổng lồ Ninh Ba Lingjun Investment Management Partnership (Limited Partnership) đã sử dụng một chương trình máy tính để tự động tạo hướng dẫn giao dịch m88 đăng nhập đặt số lượng lớn lệnh trong vòng 1 phút kể từ khi thị trường mở cửa để bán cổ phiếu Thượng Hải . 1,195 tỷ nhân dân tệ m88 đăng nhập thị trường chứng khoán Thâm Quyến là 1,372 tỷ nhân dân tệ, khiến chỉ số Shanghai Composite giảm nhanh 0,65% m88 đăng nhập chỉ số Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến giảm 1,03% trong thời gian ngắn. 3 ngày m88 đăng nhập bị Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải m88 đăng nhập Thâm Quyến m88 đăng nhậpo ngày 15 tháng 3. lên án công khai.
Cùng ngày (khoảng nửa năm sau khi công bố báo m88 đăng nhậpo và thông báo quản lý), Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến đã công bố một tin tức quan trọng, cho biết hệ thống báo m88 đăng nhậpo giao dịch định lượng đã được triển khai suôn sẻ trong tương lai. m88 đăng nhậpc tiêu chuẩn về giám sát giao dịch định lượng hợp lý, cơ chế tính phí khác biệt hợp lý và giám sát giao dịch bất thường sẽ được cải thiện, v.v., đồng thời làm rõ m88 đăng nhậpc thỏa thuận báo m88 đăng nhậpo cho m88 đăng nhậpc nhà đầu tư phía bắc tại Kết nối Chứng khoán Thượng Hải-Thâm Quyến-Hồng Kông theo nguyên tắc nhất quán. giữa m88 đăng nhậpc nhà đầu tư trong nước và nước ngoài.
Vào ngày 22 tháng 2 năm 2024, thị trường xuất hiện tin đồn rằng m88 đăng nhậpc cơ quan quản lý đã hạn chế m88 đăng nhậpc nhà đầu tư tổ chức lớn bán ròng cổ phiếu trong giai đoạn mở cửa và đóng cửa, đồng thời cấm m88 đăng nhậpc tổ chức bán khống cổ phiếu A thông qua hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán. Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc làm rõ và nhấn mạnh Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến đã thực hiện m88 đăng nhậpc biện pháp quản lý theo quy định để xử lý hành vi giao dịch bất thường của m88 đăng nhậpc tổ chức riêng lẻ. Đây là biện pháp nhằm thực hiện trách nhiệm giám sát giao dịch của họ chứ không nhằm hạn chế hoạt động bán hàng.
Vào ngày 28 tháng 2 năm 2024, Shanghai Weiwan Private Equity Fund Management Co., Ltd., với quy mô quản lý từ 1 tỷ đến 2 tỷ, và cơ quan kiểm soát thực tế của công ty này đã không khai báo m88 đăng nhậpc tài khoản quan hệ kiểm soát thực tế theo yêu cầu và áp dụng tần suất cao phương thức giao dịch. Giao dịch nhiều loại vượt quá giới hạn và lợi nhuận bất hợp pháp là khoảng 9 triệu nhân dân tệ, điều này đã bị Sở giao dịch tài chính tương lai Trung Quốc chỉ trích. Đồng thời, m88 đăng nhậpc tài khoản liên quan đến vụ án bị hạn chế mở vị thế hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán trong 12 tháng và m88 đăng nhậpc khoản lợi bất hợp pháp bị tịch thu.
Ngày 6 tháng 3 năm 2024, Chủ tịch Wu Qing trả lời câu hỏi của phóng viên tại cuộc họp báo kinh tế Kỳ họp thứ hai Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc lần thứ 14: Giao dịch định lượng cũng là một vấn đề được tranh luận sôi nổi. Tìm kiếm ưu điểm m88 đăng nhập tránh nhược điểm, đề cao hơn nữa tính công bằng, thực hiện giám sát hiệu quả m88 đăng nhập chuẩn hóa phát triển cũng là những thể chế cần được hoàn thiện hơn nữa.
Vào tháng 3 năm 2024, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và Thâm Quyến đã cùng nhau tổ chức khóa đào tạo về tuân thủ giao dịch cho m88 đăng nhậpc tổ chức cổ phần tư nhân định lượng, đồng thời những người đứng đầu và trụ cột kinh doanh của 28 tổ chức cổ phần tư nhân định lượng hàng đầu đã tham gia khóa đào tạo. Được biết, cơ quan giám sát đã nhấn mạnh hai điểm tại cuộc họp: thứ nhất, nhắc lại việc cấm m88 đăng nhậpc hành vi giao dịch bất thường, thứ hai, yêu cầu m88 đăng nhậpc tổ chức định lượng tập trung vào tác động của m88 đăng nhậpc hành vi giao dịch trên thị trường;
3. Quy định mới của dự thảo lấy ý kiến
4. Triển vọng tương lai
Mặc dù giao dịch định lượng đôi khi làm tăng sự biến động của thị trường do sự hội tụ chiến lược và cộng hưởng giao dịch, nhưng từ góc độ toàn cầu, giao dịch theo chương trình đã trở thành một trong những phương thức giao dịch quan trọng trên thị trường vốn, mang lại tính thanh khoản cho thị trường và thúc đẩy việc khám phá giá đóng một vai trò quan trọng. . Dự thảo lấy ý kiến không nhằm mục đích cấm giao dịch theo chương trình mà bám sát quan điểm “tìm ưu, tránh nhược điểm, đề cao sự công bằng, giám sát hiệu quả và chuẩn hóa phát triển” để đưa ra những quy định toàn diện và có hệ thống về giám sát giao dịch theo chương trình. , và nâng cao hiệu quả mức độ giao dịch theo chương trình. Sự phù hợp và hiệu quả của việc giám sát giao dịch sẽ giúp phát huy hết giá trị chức năng của các m88 đăng nhập, từ đó thúc đẩy sự phát triển của các tiêu chuẩn ngành và duy trì trật tự thị trường.
Tất nhiên, cách triển khai báo cáo m88 đăng nhập và giám sát giao dịch bất thường được đề xuất trong dự thảo lấy ý kiến, chúng tôi rất mong chờ những quy định cụ thể tiếp theo do sở giao dịch chứng khoán ban hành.
ICP Bắc Kinh số 05019364-1