Nhìn vào quá trình phát triển của hệ thống m88 đăng nhập hạng trong nước ở nước tôi, khái niệm m88 đăng nhập ưu đãi đã được áp dụng rộng rãi sớm hơn m88 đăng nhập hạng. Trong giai đoạn đầu, m88 đăng nhập ưu đãi chỉ thu hút các nhà đầu tư với lợi ích ưu đãi ở mức độ lợi ích tài sản, chẳng hạn, họ sử dụng quyền ưu tiên trong việc phân chia cổ tức và lệnh thanh lý để tách biệt quyền thu nhập tài sản và quyền biểu quyết trong vốn chủ sở hữu và mang lại lãi suất cao hơn. lợi nhuận (cổ tức ưu đãi, tỷ lệ lợi nhuận cố định, ưu đãi thanh lý, v.v.) để thu hút các nhà đầu tư.2018Cuối năm nay, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc ("Ủy ban điều tiết chứng khoán Trung Quốc")Một loạt tài liệu đã được ban hành để cho phép các công ty red chip có thỏa thuận quyền biểu quyết khác biệt quay trở lại bằng cách phát hành biên lai lưu ký của Trung QuốcThị trường m88 đăng nhập A, kiểu cơ cấu quản trị doanh nghiệp này mới chỉ bắt đầu được thừa nhận và chuẩn hóa một cách rộng rãi và rõ ràng trong pháp luật nước ta.
Đầu những năm 1990, quy định về “m88 đăng nhập ưu đãi” bắt đầu xuất hiện trong các văn bản pháp luật nước ta. Tháng 5 năm 1992, Ủy ban Cải cách Cơ cấu Kinh tế quốc gia lúc bấy giờ đã ban hành “Ý kiến về Điều lệ Công ty Cổ phần” (“Ý kiến về Điều lệ”; lúc đó Luật Công ty nước tôi chưa được ban hành).Đồng thời, vào tháng 2 năm 1992, "Quy định tạm thời của Công ty TNHH Thâm Quyến do Chính quyền nhân dân thành phố Thâm Quyến ban hành đã quy định các quy định sau đây về quyền biểu quyết của cổ đông "m88 đăng nhập ưu đãi": "Cổ đông m88 đăng nhập ưu đãi" nói chung không có quyền biểu quyết Nhưng nếu là nam giới. Nếu công ty không trả cổ tức cho m88 đăng nhập ưu đãi trong ba năm liên tục thì mỗi m88 đăng nhập ưu đãi cũng sẽ nhận được một quyền biểu quyết trên mỗi m88 đăng nhập.” Ngoài ra, Công ty còn quy định “khi công ty phát hành m88 đăng nhập ưu đãi thì phải quy định những vấn đề sau đây”. các điều khoản của công ty: 1. Phân phối m88 đăng nhập ưu đãi theo thứ tự cổ tức, số tiền cố định hoặc tỷ lệ cố định 2. Cổ tức được tích lũy hoặc được chia;Tháng 12 năm 1993,Ủy ban thường vụ Quốc hộiLuật Công ty của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa” (tức là luật công ty đầu tiên của nước tôi) được ban hành, quy định: “Hội đồng Nhà nước có thể có quy định riêng để các công ty phát hành các loại m88 đăng nhập khác ngoài các m88 đăng nhập được quy định tại luật này." Tuy nhiên, trong một thời gian, các quy định của nước tôi về chưa có tiến bộ đáng kể nào trong việc xây dựng pháp luật và thực tiễn về cổ phần ưu đãi và cổ phần loại.Tháng 11 năm 2013, Hội đồng Nhà nước đã ban hành "Ý kiến chỉ đạo của Hội đồng Nhà nước về việc thực hiện Chương trình thí điểm m88 đăng nhập ưu đãi" ("Hướng dẫn ý kiến về m88 đăng nhập ưu đãi"), trong đó làm rõ quyền và nghĩa vụ của cổ đông ưu đãi, phát hành m88 đăng nhập ưu đãi và kinh doanh, tổ chức quản lý và các chính sách hỗ trợ. Theo "Ý kiến hướng dẫn về m88 đăng nhập ưu đãi", m88 đăng nhập ưu đãi là các loại m88 đăng nhập khác được quy định riêng ngoài các loại m88 đăng nhập phổ thông được quy định chung theo luật công ty. phân phối lợi nhuận của công ty và tài sản còn lại. Tuy nhiên, các quyền như tham gia vào việc ra quyết định và quản lý công ty bị hạn chế.Vào tháng 3 năm 2014, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành "Các biện pháp quản lý thí điểm m88 đăng nhập ưu đãi" để điều chỉnh việc phát hành và giao dịch m88 đăng nhập ưu đãi của các công ty niêm yết và công ty đại chúng chưa niêm yết. Vào tháng 4 năm 2014, Ủy ban Điều tiết Ngân hàng Trung Quốc và Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã cùng ban hành "Ý kiến hướng dẫn về việc phát hành m88 đăng nhập ưu đãi của các ngân hàng thương mại để bổ sung vốn cấp 1" để điều chỉnh việc phát hành m88 đăng nhập ưu đãi của các ngân hàng thương mại.Vào tháng 1 năm 2019, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành "Ý kiến Thực hiện về việc Thành lập Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải và Thí điểm Hệ thống Đăng ký" ("Ý kiến Thực hiện về Hệ thống Đăng ký"), cho phép các công ty có cấu trúc vốn cổ phần đặc biệt được liệt kê. Theo Điều 131 Luật Công ty hiện hành, quan điểm cho phép doanh nghiệp đổi mới công nghệ phát hành loại m88 đăng nhập có quyền biểu quyết đặc biệt. Số lượng quyền biểu quyết mà mỗi m88 đăng nhập có quyền biểu quyết đặc biệt nắm giữ lớn hơn số quyền biểu quyết mà mỗi m88 đăng nhập nắm giữ. cổ phần phổ thông. Các quyền khác của cổ đông cũng giống như cổ phần phổ thông.Vào tháng 4 năm 2019, Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải đã ban hành "Quy tắc niêm yết của Ban đổi mới khoa học và công nghệ của Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải" ("Quy tắc niêm yết của Ban đổi mới khoa học và công nghệ Thượng Hải"), trong đó quy định rằng thỏa thuận phân biệt quyền biểu quyết đề cập đến nhà phát hành Điều 131 hiện hành Luật Công ty quy định việc phát hành m88 đăng nhập có quyền biểu quyết đặc biệt ngoài m88 đăng nhập phổ thông. Số quyền biểu quyết của mỗi m88 đăng nhập đặc biệt lớn hơn số quyền biểu quyết của mỗi m88 đăng nhập phổ thông và các quyền khác của cổ đông giống như m88 đăng nhập phổ thông.Tháng 6 năm 2019, Tòa án nhân dân tối cao đã ban hành “Một số ý kiến về việc đưa ra bảo đảm tư pháp cho việc thành lập Ban đổi mới khoa học và công nghệ và Cải cách hệ thống đăng ký thí điểm”, trong đó quy định rằng “nếu các công ty niêm yết trên Sở khoa học và công nghệ Ban Đổi mới thực hiện các thỏa thuận phân biệt quyền biểu quyết trước khi niêm yết, Tòa án nhân dân Tòa án sẽ hành động theo ủy quyền của Ủy ban Thường vụ Quốc hội để thực hiện cải cách hệ thống đăng ký phát hành m88 đăng nhập và Điều 13 của Luật Công ty . Theo quy định tại Điều 1, hiệu lực của các nghị quyết của đại hội cổ đông có liên quan sẽ được xác định theo quy định của pháp luật.” Ý kiến này công nhận cách thức biểu quyết khác biệt được thực hiện bởi các công ty niêm yết trong Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ thông qua các nghị quyết đặc biệt của Hội đồng Đổi mới Khoa học và Công nghệ. đại hội cổ đông trước khi niêm yết dưới góc độ xét xử tư pháp và tôn trọng cơ cấu của các công ty niêm yết trong Ban Đổi mới Khoa học và Công nghệ. Cơ cấu quản trị doanh nghiệp phù hợp với đặc điểm của đổi mới khoa học công nghệ đã khẳng định cách sắp xếp quản trị doanh nghiệp của. lần đầu tiên "cùng chia sẻ nhưng có quyền khác nhau" ở cấp độ tư pháp.Vào ngày 29 tháng 12 năm 2023, luật công ty mới được sửa đổi toàn diện dựa trên luật công ty hiện hành đã chính thức được ban hành. Luật công ty mới đã điều chỉnh một số nội dung dành riêng cho công ty cổ phần trên cơ sở luật công ty hiện hành. , chính thức ở cấp độ pháp lý Áp dụng hệ thống m88 đăng nhập theo loại và đưa ra các quy định hỗ trợ về cơ chế ràng buộc/bảo vệ đối với cổ đông có m88 đăng nhập theo loại.
3. Tác động của hệ thống m88 đăng nhập giai cấp đến hoạt động tài trợ và niêm yết của doanh nghiệp trong nước
(1) Cung cấp bảo đảm về mặt thể chế cho việc thiết lập quyền cổ đông đặc biệt trong các tình huống giao dịch đầu tư và tài trợ在我Trong kịch bản giao dịch tài trợ đầu tư thuộc sở hữu nhà nước, hệ thống cổ phần tập thể được giới thiệu trong luật công ty mới nàyTrước đây, hệ thống luật doanh nghiệp tương đối thấp trong việc chấp nhận các thỏa thuận về quyền cổ đông đa dạng và phức tạp. Việc thỏa thuận về quyền của cổ đông đặc biệt trong các giao dịch đầu tư và tài chính thường cần được thực hiện thông qua hệ thống luật hợp đồng, điều này có thể dẫn đến các giao dịch khác nhau. Việc ghi chép các thỏa thuận về quyền lợi cổ đông trong các văn bản không nhất quán, tiềm ẩn nguy cơ xảy ra tranh chấp. Khi bắt đầu xuất bản dự thảo sửa đổi của Luật Công ty, chúng tôi đã có một số triển vọng về việc áp dụng hệ thống m88 đăng nhập loại, bao gồm cả việc liệu Luật Công ty mới có quy định đầy đủ các thỏa thuận về quyền cổ đông đặc biệt phổ biến trong các giao dịch đầu tư và tài chính hay không ( để biết chi tiết, vui lòng xem các bài viết trước của chúng tôi:《Quan sát của Haiwen》). Hiện tại, có vẻ như mặc dù luật công ty mới được chính thức triển khai đã nâng các thỏa thuận về quyền của cổ đông xuất hiện tương đối thường xuyên trong thực tiễn giao dịch (bao gồm cổ tức ưu đãi, ưu đãi thanh lý, bỏ phiếu khác biệt và hạn chế chuyển nhượng) lên mức pháp lý để được công nhận, vẫn chưa rõ ràng. Yêu cầu phát hành các loại m88 đăng nhập khác phải được "Hội đồng Nhà nước quy định". Các thực thể thị trường khác nhau sẽ sử dụng nó như thế nào trong các giao dịch đầu tư và tài trợ trong tương lai?
(2) Tác động có thể có của hệ thống chứng khoán loại đối với việc niêm yết của các công ty trong nước1. Dự kiến thỏa thuận chênh lệch quyền biểu quyết trong quy định niêm yết trong nước có thể được kết nối tốt hơnKể từ khi bắt đầu cải cách hệ thống đăng ký vào năm 2019, quy định niêm yết m88 đăng nhập của các sàn giao dịch chứng khoán khác nhau ở nước tôi đã đưa ra những điều khoản đặc biệt đối với việc sắp xếp quyền biểu quyết khác biệt của tổ chức phát hành, bao gồm giá trị thị trường của tổ chức phát hành và các chỉ số tài chính, điều kiện thành lập, hạn chế chuyển nhượng, cơ chế bỏ phiếu, v.v. Sau vài năm cải cách và áp dụng hệ thống đăng ký, một số công ty có các thỏa thuận khác biệt về quyền biểu quyết đã được niêm yết thành công trên m88 đăng nhập hạng A ở nước tôi. Bản tóm tắt của chúng tôi về các thỏa thuận khác biệt về quyền biểu quyết của họ như sau:
Có thể thấy rằng các quy định pháp lý liên quan và thực tiễn xem xét đối với việc niêm yết m88 đăng nhập loại A đã tạo ra lộ trình niêm yết rõ ràng cho các công ty có thỏa thuận quyền biểu quyết khác biệt và hệ thống quyền biểu quyết khác biệt theo quy định niêm yết trong nước hiện hành về cơ bản không vượt quá luật công ty mới. Khung hệ thống chia sẻ m88 đăng nhập theo hệ thống (bao gồm không có quyền biểu quyết khác biệt mới sau khi niêm yết, bắt buộc "một m88 đăng nhập, một quyền" để biểu quyết về các vấn đề quan trọng cụ thể, v.v.). Do đó, chúng tôi dự đoán rằng sau khi luật công ty mới được triển khai, các quy định về sắp xếp khác biệt về quyền biểu quyết trong quy định niêm yết trong nước sẽ không thay đổi đáng kể và có thể được kết nối tốt hơn với luật công ty mới.
2. Dự kiến sẽ khó thay đổi các yêu cầu về việc giải quyết quyền của cổ đông đặc biệt trong việc xem xét niêm yết trong nướcTheo “Biện pháp đăng ký, quản lý đợt chào bán m88 đăng nhập lần đầu ra công chúng”, “Hướng dẫn áp dụng Quy chế giám sát - Loại phát hành số 4” và các quy định khác về phát hành, niêm yết m88 đăng nhập của doanh nghiệp trong nước, tổ chức phát hành phải có quyền sở hữu cổ phần rõ ràng và không có thay đổi nào về quyền kiểm soát các tranh chấp lớn về quyền sở hữu không đáp ứng các yêu cầu liên quan về nguyên tắc phải được giải quyết trước khi nộp đơn. Trên thực tế, hầu hết tất cả các công ty niêm yết m88 đăng nhập A đều phải dỡ bỏ hoàn toàn và chấm dứt các thỏa thuận về quyền cổ đông đặc biệt của họ trước ngày cơ sở báo cáo hoặc trước khi nộp đơn (các trường hợp gần đây bao gồm Huaqin Technology (603296), Canadian Solar (688472), Yake Shares (688472) ), Tiết lộ trước), Zhongke Lanxun (688332), Yongsi Silicon Electronics (688362), v.v.).Luật công ty mới công nhận rõ ràng ở cấp độ pháp lý rằng các công ty cổ phần thiết lập các quyền đặc biệt cho cổ đông như cổ tức ưu đãi, thanh lý ưu đãi và hạn chế chuyển nhượng thông qua cơ chế m88 đăng nhập loại. Điều này có thể được sử dụng để thúc đẩy các cơ quan xem xét niêm yết trong nước hay không. để nới lỏng một cách thích hợp việc chấm dứt quyền cổ đông đặc biệt của nhà đầu tư? Thị trường cũng có những kỳ vọng về yêu cầu về phạm vi và thời gian. Tuy nhiên, dựa trên sự hiểu biết của chúng tôi về khái niệm sửa đổi luật công ty này, mặc dù việc đưa ra hệ thống cổ phần theo giai cấp dường như có sự thay đổi lớn về độ dài văn bản nhưng về cơ bản nó là sự sắp xếp các quyền cổ đông đặc biệt đã được thực hiện trong các giao dịch trước đây ở hệ thống pháp luật chưa có sự lật đổ, đột phá lớn so với thực tế phát triển.Phần 2 Hệ thống chia sẻ không mệnh giá
1. Các quy định liên quan của luật công ty mới về hệ thống m88 đăng nhập không có mệnh giá
(1) So sánh các điều khoản trước và sau khi sửa đổi
(2) Những điểm chính của bản sửa đổi này1. Lần đầu tiên giới thiệu hệ thống chia sẻ không mệnh giáSau khi luật công ty mới có hiệu lực, công ty cổ phần có thể lựa chọn sử dụng m88 đăng nhập mệnh giá hoặc không có m88 đăng nhập mệnh giá cho tất cả m88 đăng nhập của mình theo quy định tại điều lệ công ty. Trường hợp sử dụng m88 đăng nhập không có mệnh giá thì công ty phải trích trên một nửa số tiền thu được từ việc phát hành m88 đăng nhập làm vốn đăng ký, phần không tính vào vốn đăng ký sẽ được đưa vào quỹ dự trữ vốn của công ty.2. m88 đăng nhập có mệnh giá và m88 đăng nhập không có mệnh giá có thể chuyển đổi thành nhauCông ty cổ phần cũng có thể chuyển đổi tất cả m88 đăng nhập có mệnh giá đã phát hành thành m88 đăng nhập không có mệnh giá hoặc chuyển đổi tất cả m88 đăng nhập không có mệnh giá đã phát hành thành m88 đăng nhập có mệnh giá theo quy định tại điều lệ công ty.
2. Cách hiểu khái niệm “mệnh giá cổ phần”
Mệnh giá m88 đăng nhập cũng chính là mệnh giá m88 đăng nhập hay còn gọi là"Giá trị m88 đăng nhập""Mệnh giá" là mệnh giá ghi trên mặt m88 đăng nhập do công ty cổ phần phát hành, thể hiện bằng "nhân dân tệ/股" là đơn vị dùng để xác định số lượng từng cổ phần trong tổng vốn cổ phần của công ty. Đối với công ty sử dụng m88 đăng nhập mệnh giá, tổng vốn cổ phần của nó bằng tích của mệnh giá trên mỗi m88 đăng nhập và tổng số số m88 đăng nhập đã phát hành.
Hiện tại, ngoại trừ m88 đăng nhập do các công ty red-chip phát hành trong nước và một số trường hợp như Zijin Mining (601899) (0,1 nhân dân tệ/m88 đăng nhập) và China Molypden (603993) (0,2 nhân dân tệ/m88 đăng nhập), các m88 đăng nhập được niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán trong nước Mệnh giá của m88 đăng nhập niêm yết và có thể giao dịch thường là 1 RMB trên mỗi m88 đăng nhập.3. Ý định thiết kế ban đầu của hệ thống chia sẻ hạn ngạch theo luật công ty hiện hành
luật công ty ở nước tôi1993, hệ thống mệnh giá m88 đăng nhập đã được triển khai. Vào thời điểm đó, nước tôi chủ yếu áp dụng vốn góp làm hệ thống vốn pháp định của công ty.128Điều quy định các nội dung ghi chép cần thiết khi phát hành m88 đăng nhập:“Giấy chứng nhận m88 đăng nhập ghi những nội dung chủ yếu sau:……(3) Loại m88 đăng nhập, mệnh giá và số lượng m88 đăng nhập đại diện”, Số 127Quy định bài viết:"Giá phát hành m88 đăng nhập có thể tính theo mệnh giá hoặc có thể cao hơn mệnh giá nhưng không được thấp hơn mệnh giá."
Trong bối cảnh hệ thống vốn pháp định là một hệ thống trả góp, hệ thống m88 đăng nhập mệnh giá cố gắng đạt được hai chức năng sau:1. Bảo vệ quyền và lợi ích của chủ nợ và nhà đầu tưTrong thời đại mà hệ thống công bố thông tin chưa hoàn thiện và các phương thức công bố thông tin tương đối đơn giản, các chủ nợ và nhà đầu tư chỉ có thể tìm hiểu về khả năng đủ vốn và khả năng thanh toán của công ty thông qua các kênh hạn chế (chẳng hạn như thông qua hồ sơ đăng ký được ghi trong giấy phép kinh doanh của công ty) số vốn).Trong bối cảnh này, để bảo vệ quyền và lợi ích của các chủ nợ và nhà đầu tư, luật công ty của nước tôi áp dụng hệ thống m88 đăng nhập mệnh giá để định lượng số vốn đại diện cho mỗi m88 đăng nhập do công ty phát hành. Hệ thống m88 đăng nhập mệnh giá cố gắng đảm bảo giới hạn vốn thấp hơn của công ty và đảm bảo rằng vốn của công ty đủ và đúng thông qua một loạt quy tắc như nêu rõ mệnh giá m88 đăng nhập và cấm phát hành với giá chiết khấu.Khi Luật Công ty được ban hành lần đầu tiên cũng là giai đoạn đầu phát triển của thị trường chứng khoán nước tôi. Các nhà đầu tư có tương đối ít kiến thức và kinh nghiệm đầu tư, chưa quen với các khái niệm trừu tượng về m88 đăng nhập và các chứng khoán khác. Trong bối cảnh này, m88 đăng nhập giấy được đánh dấu bằng mệnh giá có thể mang lại cho nhà đầu tư sự hiểu biết cảm nhận nhất định, giúp nhà đầu tư hiểu được giá trị của m88 đăng nhập và cung cấp tài liệu tham khảo về giá lưu hành và chuyển nhượng tiếp theo của m88 đăng nhập, ở một mức độ nhất định thu hút đầu tư. vai trò của con người.
4. Những cân nhắc khi giới thiệu hệ thống chia sẻ không mệnh giá
Thời thế đã thay đổi và luật công ty của đất nước tôi đã thay đổi kể từ lần ban đầu30năm lịch sử, thị trường chứng khoán cũng đã trải qua hơn30Cơn gió đầu nămCác đám mây đang thay đổi và hệ thống chia sẻ mệnh giá phù hợp với bối cảnh thời đại, điều kiện thị trường và logic thể chế cũng cần được xem xét lại. Là một trong những thay đổi quan trọng nhất trong lần sửa đổi Luật Công ty này, việc áp dụng hệ thống m88 đăng nhập không mệnh giá có cơ sở lý thuyết và những cân nhắc thực tế, được phản ánh cụ thể ở các khía cạnh sau:
1. Hoạt động tài chính và giao dịch tích cực nhằm giảm bớt khó khăn cho một số doanh nghiệpTheo Điều 127 Luật Công ty hiện hành, giá phát hành m88 đăng nhập không được thấp hơn mệnh giá. Tuy nhiên, khi giá trị thực tế m88 đăng nhập công ty thấp hơn mệnh giá m88 đăng nhập công ty (đặc biệt khi công ty gặp khủng hoảng nhưng vẫn còn dư địa giải cứu) thì việc hạn chế giá phát hành theo mệnh giá m88 đăng nhập sẽ trở thành trở ngại pháp lý cho việc tái cấp vốn của công ty trong các trường hợp nêu trên, và ở một mức độ nhất định, nó cản trở sự tồn tại và phát triển của các chủ thể thị trường.2. Tuân thủ xu hướng lập pháp quốc tế và tiếp thu kinh nghiệm của tổ chức ở nước ngoàim88 đăng nhập mệnh giá đã từng là lựa chọn phổ biến cho các hệ thống vốn doanh nghiệp trên toàn thế giới. Nhưng hiện nay, luật công ty của ngày càng nhiều quốc gia và khu vực đã bắt đầu áp dụng hệ thống chia sẻ không mệnh giá.Năm 1912, Bang New York là nơi đầu tiên thông qua luật cho phép phát hành m88 đăng nhập không có mệnh giá[2]và các tiểu bang khác đã làm theo. Trong số các bang đã áp dụng hệ thống m88 đăng nhập không mệnh giá, một số bang đã thay thế hoàn toàn hệ thống m88 đăng nhập mệnh giá bằng hệ thống m88 đăng nhập không mệnh giá, trong khi một số bang đã áp dụng cả hệ thống m88 đăng nhập mệnh giá và m88 đăng nhập không mệnh giá. hệ thống, trao cho các công ty quyền lựa chọn.[3]Đức, Nhật Bản và Hàn Quốc cũng đã áp dụng hệ thống tồn tại chung của m88 đăng nhập mệnh giá và m88 đăng nhập không mệnh giá, trong khi Singapore và Hồng Kông[4]Hệ thống m88 đăng nhập mệnh giá đã bị bãi bỏ hoàn toàn và hệ thống m88 đăng nhập không mệnh giá được áp dụng hoàn toàn.[5]Luật Công ty mới áp dụng mô hình lập pháp cho phép các công ty có quyền lựa chọn sử dụng m88 đăng nhập có mệnh giá hoặc m88 đăng nhập không có mệnh giá. Luật này phù hợp với xu hướng lập pháp quốc tế, dựa trên điều kiện quốc gia của nước tôi và dựa trên quy định của pháp luật. kinh nghiệm hữu ích của hệ thống pháp luật doanh nghiệp ở nước ngoài hoặc khu vực.3. Cung cấp cơ sở pháp lý để doanh nghiệp nước ngoài kết nối với thị trường vốn trong nướcVới việc không ngừng cải cách thị trường vốn trong nước, nước tôi cho phép các công ty red chip được thành lập theo luật nước ngoài trực tiếp phát hành m88 đăng nhập trên thị trường m88 đăng nhập A nếu đáp ứng các điều kiện.[6]Cho đến nay, nhiều công ty red-chip đã hoàn tất việc niêm yết trong nước, bao gồm China Resources Micro (688396) (1 đô la Hồng Kông/m88 đăng nhập), BeiGene (688235) (0,0001 đô la Mỹ/m88 đăng nhập) và Tập đoàn quốc tế sản xuất chất bán dẫn (688981) ( 0,004 đô la Mỹ Nhân dân tệ/m88 đăng nhập) là các công ty được đăng ký tại Quần đảo Cayman, theo quy định của "Luật Công ty Quần đảo Cayman", bạn có thể tự do lựa chọn loại tiền tệ theo mệnh giá m88 đăng nhập; China Mobile (600941) là công ty được đăng ký tại Hồng Kông. Kong. "Công ty" Hồng Kông Quy định đã áp dụng hoàn toàn hệ thống m88 đăng nhập không có mệnh giá, vì vậy m88 đăng nhập của nó không có mệnh giá.Việc cài đặt mệnh giá của các công ty red-chip nói trên tuân thủ hệ thống pháp luật của công ty tại nơi đăng ký, nhưng nó khác với hệ thống mệnh giá m88 đăng nhập được luật công ty hiện hành của nước tôi áp dụng. Trên thực tế, khi các công ty nêu trên đăng ký niêm yết m88 đăng nhập loại A, họ đã trao đổi với các cơ quan đánh giá chứng khoán ở các mức độ khác nhau về vấn đề mệnh giá m88 đăng nhập, bao gồm nhưng không giới hạn ở sự cần thiết phải sử dụng ngoại tệ làm mệnh giá m88 đăng nhập hoặc áp dụng một hệ thống không có mệnh giá và liệu nó có lợi cho việc "bảo vệ" "Quyền của chủ nợ", "Hoạt động được tiêu chuẩn hóa", "Bảo vệ nhà đầu tư" hay không, v.v.5. Những thách thức có thể xảy ra trong việc triển khai hệ thống chia sẻ không mệnh giá
1Luật công tyTính nhất quán của các quy định nội bộ của hệ thống và sự gắn kết với các quy định hiện hành khác
Việc đưa hệ thống m88 đăng nhập không mệnh giá vào luật công ty mới là một cải cách lớn đối với hệ thống vốn pháp định của công ty. Trong các quy định nội bộ của hệ thống luật doanh nghiệp (bao gồm các diễn giải tư pháp có liên quan, v.v.), từ việc xây dựng hệ thống đến các quy định cụ thể để triển khai hệ thống, cần duy trì tính thống nhất của hệ thống và tránh xung đột giữa các quy định.2. Sự cố có thể gặp phải trong thực tếSau khi luật công ty mới được triển khai, nó cho phép các công ty có quyền lựa chọn hệ thống m88 đăng nhập theo mệnh giá hoặc hệ thống m88 đăng nhập không ngang giá. Nó có ưu điểm là tính linh hoạt, ứng dụng rộng rãi và ít ảnh hưởng đến hệ thống hiện có. Tuy nhiên, trên thực tế, cơ quan quản lý đăng ký công ty, các đơn vị thị trường như cơ quan đăng ký và thanh toán bù trừ chứng khoán diễn giải và áp dụng hệ thống mới như thế nào, liệu hệ thống đăng ký và cơ sở hạ tầng liên quan khác có thể được cập nhật kịp thời để phù hợp với nhu cầu của các đơn vị thị trường hay không, và liệu các nhà đầu tư doanh nghiệp và chủ nợ có thể hiểu và phản ứng chính xác với hệ thống m88 đăng nhập không mệnh giá hay không đều phụ thuộc vào Nó đang chờ thực hành và quan sát thêm.
Tóm lại, luật công ty mới đưa ra hai hệ thống mới: m88 đăng nhập loại và m88 đăng nhập không mệnh giá, đây là những cải cách và bổ sung quan trọng đối với hệ thống vốn doanh nghiệp của nước tôi. Trước hết, việc đưa ra hệ thống m88 đăng nhập loại ở cấp độ luật công ty mới có ý nghĩa rất lớn đối với sự phát triển của các doanh nghiệp Trung Quốc, một mặt, nó tạo cơ sở pháp lý cấp cao hơn cho các công ty Trung Quốc phát hành m88 đăng nhập loại. và khám phá các cơ chế hạn chế/bảo vệ cổ đông loại khả thi. Mặt khác, một mặt, nó cũng là sự đáp ứng nhu cầu khách quan trong hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp Trung Quốc trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, tài trợ vốn cổ phần và các ngành công nghiệp khác.
[Ghi chú] Trượt lên để đọc
[1]Luật Công ty Nhật Bản cũng có những quy định tương tự. Luật Công ty Nhật Bản quy định rằng các công ty có ủy ban và công ty đại chúng không được đưa ra các vấn đề được liệt kê trong mục 9 của quy định (tức là tại cuộc họp cổ đông tập thể gồm các cổ đông tập thể của loại cổ phần đó) nhằm mục đích bầu chọn giám đốc hoặc người kiểm soát). Để biết chi tiết, vui lòng tham khảo: Điều 108, đoạn 1, “Luật công ty” của Nhật Bản, quy định rằng “công ty cổ phần có thể phát hành hai hoặc nhiều loại m88 đăng nhập khác nhau với các quy định khác nhau cho các vấn đề sau”.[2]Luật New York 1912 C351[3]Điều 8 của Chỉ thị 2012/30/EU[4]Mục 135 trong Pháp lệnh công ty của Hồng Kông[5] Zhu Ciyun, Liang Zeyu: "Nghiên cứu con đường đưa Hệ thống chia sẻ không mệnh giá vào Luật công ty của nước tôi"[6] Về chủ đề niêm yết công ty red-chip trong nước, vui lòng tham khảo bài viết trước của chúng tôi: "Haiwen·Quan sát︱Câu hỏi thường gặp về niêm yết công ty red-chip trong nước".
