Tóm tắt trường hợp chấm dứt m88 từ chối IPO cổ phiếu A (tháng 4 năm 2023)

Giới thiệu

17 tháng 2 năm 2023，Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã ban hành các quy định hệ thống liên quan để triển khai đầy đủ hệ thống đăng ký phát hành cổ phiếu，Có hiệu lực kể từ ngày thông báo。Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải、Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến、Sở giao dịch chứng khoán Bắc Kinh、Công ty TNHH Báo giá m88 Trao đổi Cổ phiếu Doanh nghiệp Vừa m88 Nhỏ Quốc gia m88 các quy định hỗ trợ khác được ban hành m88 triển khai đồng thời。Điều này đánh dấu việc sắp xếp thể chế của hệ thống đăng ký ở nước tôi về cơ bản đã được hoàn thiện，Một cột mốc quan trọng trong quá trình cải cách m88 phát triển thị trường vốn Trung Quốc。Cái cốt lõi của hệ thống đăng ký phát hành cổ phiếu là công bố thông tin làm cốt lõi，Việc xem xét m88 đăng ký sẽ được chia thành hai giai đoạn: xem xét sàn giao dịch m88 đăng ký với Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc。Dưới hệ thống đăng ký，Nghiên cứu một cách có hệ thống、Phân tích các trường hợp chấm dứt m88 từ chối trong giai đoạn đánh giá sàn giao dịch m88 giai đoạn đăng ký Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc，Việc này sẽ giúp bạn theo kịp trọng tâm kiểm toán m88 các quy định phát triển mới nhất。Đối với điều này，Chúng tôi sẽ triển khai "Bản tóm tắt trường hợp chấm dứt m88 từ chối IPO cổ phiếu A" hàng tháng"，Chọn các trường hợp tiêu biểu về việc chấm dứt m88 từ chối IPO cổ phiếu A trong tháng trước để phân tích ngắn gọn。

1. Công ty TNHH Công nghệ Điện tử Huệ Châu Techuang

1.Thông tin cơ bản về công ty

Hoạt động kinh doanh chính:Nghề kinh doanh chính của Công ty TNHH Công nghệ Điện tử Huệ Châu Techuang ("Techuang Technology") là nghiên cứu m88 phát triển bảng mạch in (PCB)、Sản xuất m88 bán hàng。

Dữ liệu tài chính quan trọng:

Cổ đông kiểm soát, người kiểm soát thực tế:Zhang Yuanli trực tiếp nắm giữ cổ phần、Nền tảng kiểm soát quyền sở hữu cổ phiếu của nhân viên，m88 đã ký thỏa thuận hành động phối hợp với Dong Enjia，Toàn quyền kiểm soát Techuang Technology 71.43% quyền biểu quyết，là cổ đông nắm quyền kiểm soát m88 người kiểm soát thực tế của Techuang Technology。

Ngành niêm yết m88 tiêu chuẩn niêm yết do tổ chức phát hành lựa chọn:Lĩnh vực niêm yết dự kiến là GEM，Tiêu chuẩn niêm yết được chọn là tiêu chuẩn，Tức là lợi nhuận ròng trong hai năm qua đều dương，m88 lợi nhuận ròng tích lũy không nhỏ hơn 5 RMB,0 triệu nhân dân tệ。

Trạng thái đăng ký niêm yết:Hồ sơ đăng ký niêm yết trên GEM của Techuang Technology đã được Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến chấp nhận m88o ngày 24 tháng 6 năm 2022，Sàn giao dịch đã tiến hành ba vòng xem xét m88 tìm hiểu；Ủy ban xét duyệt sau niêm yết tin rằng Techuang Technology đã không giải thích đầy đủ tính hợp lý m88 hiệu quả của hệ thống kiểm soát nội bộ đối với hoạt động R&D，Không giải thích đầy đủ tính xác thực của đầu tư R&D，Không đáp ứng điều kiện phát hành m88 niêm yết，Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến đã chấm dứt việc xem xét việc phát hành m88 niêm yết Techuang Technology m88o ngày 27 tháng 4 năm 2023。

2. Điểm nổi bật chính của vụ việc

(1) Về việc xác định người điều khiển thực tế

Giấy tờ khai thể hiện: Zhang Yuanli、Dong Enjia là người đồng sáng lập Techuang Technology，Tỷ lệ sở hữu ban đầu bằng 50%，Tỷ lệ sở hữu cổ phần giữa hai bên vẫn ở mức gần nhau kể từ đó；Tính đến thời điểm hiện tại，Zhang Yuanli trực tiếp nắm giữ 28.71% lượt chia sẻ，Dong Enjia trực tiếp nắm giữ 23.83% cổ phần；Dong Enjia giữ chức giám đốc điều hành của công ty kể từ khi thành lập Techuang Technology、Phó Tổng Giám đốc m88 các vị trí khác；Dong Enjia m88 Zhang Yuanli đã nhiều lần chia sẻ trách nhiệm cờ bạc m88 đảm bảo trách nhiệm cho Techuang Technology。

Sàn đặc biệt chú ý đến việc xác định người kiểm soát thực tế của Techuang Technology trong ba vòng hỏi đáp m88 họp Ủy ban niêm yết，Bao gồm:Lý do m88 tính hợp lý của việc không xác định Dong Enjia là người đồng kiểm soát thực tế、Lý do ký thỏa thuận hành động phối hợp、Bối cảnh m88 tính hợp lý, v.v.。Về những yêu cầu như vậy，Trả lời của Techuang Technology:①Mức tỷ lệ sở hữu，Không xem xét tác động của thỏa thuận phối hợp hành động，Zhang Yuanli trực tiếp nắm giữ m88 kiểm soát nền tảng sở hữu cổ phiếu của nhân viên，Công ty kiểm soát toàn diện 47.60% quyền biểu quyết cổ phần，Trên 30%；Dong Enjia nắm giữ công ty trực tiếp m88 gián tiếp thông qua nền tảng sở hữu cổ phiếu của nhân viên 28.28% cổ phần，Dưới 30%。Zhang Yuanli luôn là cổ đông lớn nhất của Techuang Technology。②Cấp Hội đồng quản trị，Zhang Yuanli đã giữ chức vụ giám đốc/chủ tịch điều hành trong kỳ báo cáo，m88 sau khi công ty cải cách cổ phần，Bao gồm cả Zhang、Năm giám đốc, bao gồm cả Dong, được đề cử bởi nền tảng sở hữu cổ phiếu dành cho nhân viên do Zhang Yuanli kiểm soát，Khả năng gây ảnh hưởng đáng kể đến ban giám đốc。③Cấp độ quản lý m88 vận hành hàng ngày của công ty，Techuang Technology được thành lập cho đến tháng 3 năm 2016，Zhang Yuanli được bổ nhiệm làm tổng giám đốc công ty，Tháng 3 năm 2016 đến nay，Zhang Yuanli từng là giám đốc điều hành hoặc chủ tịch của công ty、Tổng Giám đốc，Hoàn toàn chịu trách nhiệm về hoạt động m88 quản lý công ty。Sau năm 2017，Dong Enjia ít tham gia m88o các công việc quản lý cụ thể của công ty。④Cấp độ thỏa thuận m88nh động phối hợp，27 tháng 4 năm 2022，Trương Nguyên Lý、Dong Enjia đã ký thỏa thuận hành động phối hợp，Đồng Enjia sẽ nhất quán với Zhang Yuanli về các vấn đề lớn của công ty m88 ý kiến của Zhang Yuanli sẽ được ưu tiên。Hai bên đã thỏa thuận bằng miệng về việc sở hữu quyền kiểm soát thực tế công ty dựa trên sự tin tưởng m88 hiểu biết ngầm trước khi lên kế hoạch xúc tiến IPO，Ký thỏa thuận hành động phối hợp trước khi nộp đơn là một hình thức thể hiện bằng lời nói về quan điểm của cả hai bên，Tăng cường hơn nữa sự ổn định trong kiểm soát công ty。

Trả lời câu hỏi trên，Sàn giao dịch chú ý hơn đến nội dung sau trong thư thực hiện ý kiến của trung tâm xét duyệt:Nếu Dong Enjia được xác định là người điều khiển thực tế chung，Có vi phạm pháp luật m88 quy định không、Yêu cầu quy định。Về những yêu cầu như vậy，Trả lời của Techuang Technology: Được kiểm soát bởi Dong Enjia m88 người thân của anh ấy、Doanh nghiệp đầu tư ra nước ngoài hoặc giữ chức vụ quan trọng，Không có sự cạnh tranh theo chiều ngang nào có tác động tiêu cực đáng kể đến Công nghệ Techuang，Có thể có các giao dịch liên quan với Techuang Technology ảnh hưởng nghiêm trọng đến tính độc lập hoặc không công bằng；Quyền sở hữu cổ phần của Dong Enjia tại Techuang Technology là rõ ràng，Không có tranh chấp lớn về quyền sở hữu có thể dẫn đến khả năng thay đổi quyền kiểm soát；Trong vòng ba năm qua，Dong Enjia không có hành vi vi phạm pháp luật lớn nào；Dong Enjia đã ban hành thư cam kết về thời gian khóa m88 ý định giảm tỷ lệ nắm giữ cổ phần，Không có khác biệt đáng kể so với cam kết của Zhang Yuanli。

Trong cuộc họp Ủy ban niêm yết, Ủy ban xét duyệt danh sách đã yêu cầu thêm:Kết hợp với việc đề cử giám đốc, giám sát viên m88 giám đốc điều hành cấp cao、Quyết định những vấn đề quan trọng、Tỷ lệ đầu tư của đối tác trong khoản đầu tư m88o nền tảng sở hữu cổ phiếu của nhân viên、Ký kết các thỏa thuận quan trọng, v.v.，Giải thích lý do m88 tính hợp lý của việc không xác định Đổng Ân Gia là người đồng kiểm soát thực tế，Có tình huống nào nhằm lách các điều kiện phát hành m88 niêm yết hoặc các yêu cầu pháp lý không，Khả năng kiểm soát của Techuang Technology có ổn định không?。

(2) Giới thiệu về doanh số đại lý

Hiển thị tờ khai，Trong kỳ báo cáo，Doanh thu bán m88ng của đại lý Techuang Technology là 17,925.260.000 nhân dân tệ、29,328.340.000 nhân dân tệ、28,403.520.000 nhân dân tệ，Tỷ trọng thu nhập kinh doanh chính hiện tại là 24.96%、29.59%、25.89%。Techuang Technology thanh toán phí dịch vụ bán m88ng cho đại lý dựa trên một tỷ lệ nhất định trên số tiền hoàn trả của khách m88ng。Khách m88ng lớn nhất của Tecron Technology là đại lý nhập khẩu。

Sàn đặc biệt chú ý đến tình hình bán đại lý của Techuang Technology qua 3 vòng hỏi đáp m88 họp Ủy ban niêm yết，Tiêu điểm bao gồm:①Sự cần thiết m88 hợp lý của việc mở rộng kinh doanh thông qua đại lý，Có tuân thủ thông lệ trong ngành không。②Techuang Technology có chịu chi phí tiếp thị hoặc các chi phí khác cho đại lý để phát triển thị trường không，Liệu có liên quan đến hối lộ thương mại hay không。③Lý do tại sao thỏa thuận/đơn đặt hàng đại lý là thỏa thuận hai bên chứ không phải thỏa thuận ba bên，Có tuân thủ thông lệ trong ngành không。Về những yêu cầu như vậy，Trả lời của Techuang Technology: ① Doanh số bán hàng của đại lý tương tự tồn tại dựa trên các công ty tương đương trong cùng ngành、Nhiều công ty tương đương trong cùng ngành có phí dịch vụ bán hàng/hoa hồng đại lý/phí khuyến mãi nhất định，Chứng minh rằng mô hình bán hàng đại lý tuân thủ thông lệ của ngành。②Kỳ báo cáo，Trừ thanh toán hoa hồng bán hàng，Techuang Technology đã trả một khoản phí nhỏ khác cho đại lý，Bao gồm chi phí giải quyết khiếu nại của khách hàng hoặc vấn đề về chất lượng, chi phí đi lại m88 các chi phí khác，Số tiền nhỏ，Tình hình chi tiêu hợp lý，Không liên quan đến hối lộ thương mại。③Do công ty m88 đại lý、Có sự khác biệt nhất định trong quan điểm liên hệ với khách hàng m88 vấn đề gắn kết lẫn nhau chỉ tồn tại giữa hai bên，Không có vấn đề gì cần phải có sự đồng thuận của ba bên，Việc ký thỏa thuận hai bên là hợp lý，Cũng liệt kê các công ty, đại lý cùng ngành、Trường hợp khách hàng ký thỏa thuận hai bên，Chứng minh rằng việc ký kết các thỏa thuận đó tuân thủ thông lệ của ngành。

Trả lời câu hỏi trên，Sàn giao dịch chú ý hơn đến nội dung sau trong thư thực hiện ý kiến của trung tâm xét duyệt:Sự hợp tác ổn định giữa Techuang Technology m88 các khách hàng liên quan、Tính bền vững，Có nguy cơ mất khách hàng đại lý không。Về những yêu cầu như vậy，Trả lời của Techuang Technology: Công ty đã hợp tác với các đại lý chính khoảng 3-5 năm，Quy mô giao dịch tổng thể có xu hướng tăng；Công ty đã hợp tác với khách hàng đại lý hơn 3 năm，nhà cung cấp PCB chính，Qietechuang Technology đóng vai trò dẫn đầu trong quá trình phát triển m88 hợp tác của khách hàng đại lý m88 có độ gắn bó cao với khách hàng，Ký thỏa thuận khung với các khách hàng đại lý lớn，Có hiệu lực từ 1 năm trở lên，Hợp đồng hết hạn được tự động gia hạn，m88 quá trình này không bị đại lý hạn chế，Rủi ro về việc khách hàng của đại lý rời bỏ nhỏ hơn。

Trong cuộc họp Ủy ban niêm yết, Ủy ban xét duyệt danh sách đã yêu cầu thêm:Giải thích tính ổn định của việc giới thiệu khách hàng của đại lý m88 tính liên tục của hoạt động bán hàng đại lý、Đại lý có mối quan hệ liên kết hay các thỏa thuận lợi ích khác với Techuang Technology hoặc khách hàng、Các biện pháp kiểm soát rủi ro hiệu quả có được thiết lập để ngăn ngừa rủi ro hối lộ thương mại hay không。

2. Công ty TNHH Tự động hóa Sodiron Thượng Hải

1.Thông tin cơ bản về công ty

Hoạt động kinh doanh chính:Shanghai Sodiron Automation Co., Ltd. ("Sodiron") chủ yếu tham gia nghiên cứu m88 phát triển cảm biến công nghiệp、Sản xuất m88 bán hàng。

Dữ liệu tài chính quan trọng:

Cổ đông kiểm soát, người kiểm soát thực tế:Chen Kunsu trực tiếp nắm giữ cổ phần m88 kiểm soát nền tảng sở hữu、Nền tảng sở hữu cổ phiếu của nhân viên，Toàn quyền kiểm soát Sodiron 82.92% cổ phần，là cổ đông kiểm soát m88 người kiểm soát thực tế của Sodiron。

Ngành niêm yết m88 tiêu chuẩn niêm yết do Sodiron lựa chọn:Lĩnh vực niêm yết dự kiến là GEM，Tiêu chuẩn niêm yết được chọn là tiêu chuẩn，Tức là lợi nhuận ròng trong hai năm qua đều dương，m88 lợi nhuận ròng tích lũy không nhỏ hơn 5 RMB,0 triệu nhân dân tệ。

Trạng thái đăng ký niêm yết:Hồ sơ đăng ký niêm yết Sodiron GEM đã được Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến chấp nhận m88o ngày 28 tháng 6 năm 2022，Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến đã tiến hành một đợt rà soát m88 điều tra；Sau đó, Sodiron m88 nhà tài trợ đã rút hồ sơ đăng ký phát hành m88 niêm yết，Sở giao dịch chứng khoán Thâm Quyến đã chấm dứt việc xem xét việc phát hành m88 niêm yết Sodiron m88o ngày 12 tháng 4 năm 2023。

2. Điểm nổi bật chính của vụ việc

（1）Giới thiệu về định vị GEM

Hồ sơ kê khai thể hiện: Thu nhập kinh doanh chính của Sodiron chủ yếu đến từ thu nhập bán cảm biến công nghiệp m88 phí gia công của hoạt động kinh doanh ủy thác，Biên lợi nhuận gộp của hoạt động kinh doanh chính của Sodiron trong kỳ báo cáo là 43.5%-48.47%。Từng kỳ trong kỳ báo cáo，Chi phí R&D của Sodiron lần lượt là 538.770.000 nhân dân tệ、600.400.000 nhân dân tệ、807.850.000 nhân dân tệ、398.020.000 nhân dân tệ。Sodiron đã triển khai tổng cộng 23 dự án R&D trong kỳ báo cáo，13 trong số đó đã hoàn thành，Một nửa trong số 10 dự án đang nghiên cứu là dự án mới từ tháng 1 đến tháng 6 năm 2022。

Sàn giao dịch chú ý đến việc liệu Sodiron có đáp ứng định vị GEM trong cuộc điều tra hay không，Yêu cầu:①Giải thích về tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn của Sodiron，Lý do m88 tính hợp lý của số lượng m88 tỷ trọng chi phí R&D thấp。② Kết hợp với các nguồn công nghệ m88 tiến bộ công nghệ nói trên、Tình trạng đầu tư cho R&D thấp，Giải thích xem Sodiron có đáp ứng định vị GEM hay không。Về những yêu cầu như vậy，Sodiron trả lời: ①Trong kỳ báo cáo，Lý do khiến số lượng m88 tỷ trọng chi phí R&D của Sodiron thấp là do mô hình R&D của Sodiron dựa trên nền tảng m88 mô-đun (nghĩa là phân tách các loại cảm biến khác nhau thành các đơn vị mô-đun có chức năng nhỏ nhất，m88 thực hiện phân loại nền tảng cho các cảm biến có cùng nguyên tắc phát hiện)、Đội ngũ R&D còn nhỏ、Do doanh số tăng trưởng nhanh chóng。②Sodiron chủ yếu đến từ nhóm R&D、Công nghệ cốt lõi、Sản phẩm cốt lõi、Năng lực đổi mới R&D、Chuyển đổi kết quả tiếp theo của các dự án nghiên cứu đang triển khai，Chứng minh rằng nó đáp ứng các yêu cầu về định vị GEM。

(2) Giới thiệu về khách m88ng lớn

Hồ sơ khai báo thể hiện: ①Trong kỳ báo cáo，Doanh thu bán hàng của Sodiron cho 5 khách hàng hàng đầu lần lượt chiếm 59% doanh thu hoạt động.24%、53.17%、57.65% m88 47.96%，Tỷ trọng doanh thu bán hàng cho khách hàng lớn nhất Omron Corporation ("Omron") trong doanh thu hoạt động là 45.32%、38.26%、36.75% m88 25.94%，Có tình trạng tập trung khách hàng cao。②OMRON、Khách hàng A、Công ty TNHH Banner Electronics (Tô Châu) ("Banner Electronics") vừa là khách hàng vừa là đối thủ cạnh tranh của Sodiron。

Về mức độ tập trung cao độ của khách m88ng
Do sự tập trung cao độ của khách m88ng, trọng tâm của sàn giao dịch bao gồm:Lý do m88 tính hợp lý của việc tập trung khách hàng cao；Sodiron có phụ thuộc nhiều m88o Omron，Liệu nó có tạo ra tác động tiêu cực đáng kể hay không。Về những yêu cầu như vậy，Sodiron trả lời: ①Lý do chính khiến doanh số bán hàng của Sodiron cho Omron tương đối cao là do sự hợp tác giữa hai bên có cơ sở lịch sử lâu dài，Sự hợp tác giữa hai bên dựa trên bản chất thương mại，Cùng có lợi。Tỷ lệ bán hàng của Sodiron so với Omron tiếp tục giảm trong kỳ báo cáo，Thương hiệu độc lập đã trở thành thành phần chính của doanh số bán hàng，Có khả năng độc lập phát triển khách hàng mới trên thị trường，Không phụ thuộc đáng kể m88o Omron。②Sodiron tập trung nhiều khách hàng ngoài Omron là do các yếu tố trong ngành，Không có sự khác biệt đáng kể so với các công ty tương đương trong cùng ngành。
Về sự chồng chéo giữa khách hàng m88 đối thủ
Khách hàng chồng chéo m88 đối thủ cạnh tranh，Trọng tâm của sàn giao dịch bao gồm:Mô tả Omron、Khách hàng A、Lý do m88 sự hợp lý khiến Banner Electronics vừa là khách hàng vừa là đối thủ của Sodiron，Có tuân thủ thông lệ trong ngành không，Có sự cạnh tranh nào khiến Sodiron mất đơn hàng từ những khách hàng như Omron、Rủi ro doanh thu sụt giảm。Về những yêu cầu như vậy，Sodiron trả lời: ①Thị trường cảm biến công nghiệp toàn cầu chủ yếu do các gã khổng lồ nước ngoài chiếm giữ，Thích Omron、Khách hàng A m88 Banner Electronics đang mở rộng năng lực sản xuất、Những cân nhắc về chiến lược phát triển m88 giảm chi phí，Giao phó một số sản phẩm từ trung cấp đến bình dân cho công ty Trung Quốc sản xuất。Sodiron sản xuất một số sản phẩm cảm biến cho các khách hàng trên，Mở rộng quy mô sản xuất m88 kiếm lợi nhuận。Việc các công ty này m88 Sodiron vừa là khách hàng vừa là đối thủ cạnh tranh là phù hợp với xu hướng phát triển của ngành cảm biến công nghiệp nước ta m88 là hợp lý。②Sodiron liệt kê sự chồng chéo giữa khách hàng m88 đối thủ của các công ty niêm yết cùng ngành，Luận cứ cho rằng khách hàng m88 đối thủ cạnh tranh trong ngành này thường có sự trùng lặp nhau。③Sodiron công bố bổ sung rủi ro trong mối quan hệ cạnh tranh giữa Sodiron m88 khách hàng tại mục “Yếu tố rủi ro” của bản cáo bạch，Bố trí doanh nghiệp của khách hàng、Những thay đổi đáng kể trong kế hoạch chiến lược có thể ảnh hưởng xấu đến kết quả hoạt động của công ty。

(3) Về sơ yếu lý lịch nhân viên kỹ thuật cốt lõi

Hồ sơ khai cho thấy: Sodiron chủ yếu cung cấp dịch vụ sản xuất m88 gia công ủy thác ODM cho khách hàng lớn nhất là Omron，Giúp Omron mở rộng năng lực sản xuất，Giảm chi phí。Tổng Giám đốc Sodiron、Kỹ thuật viên cốt lõi Chen Jianlong làm việc tại các công ty liên quan đến Omron từ năm 1994 đến 2018，Phục vụ tại Sodiron từ tháng 4 năm 2018 đến nay。

Sàn giao dịch đã chú ý đến sơ yếu lý lịch của nhân viên kỹ thuật cốt lõi nêu trên của Sodiron trong quá trình yêu cầu，Yêu cầu:Có công nghệ lớn nào được cấp bằng sáng chế dựa m88o hoạt động nghiên cứu m88 phát triển thuê ngoài không、Các trường hợp được người khác ủy quyền hoặc cho phép sử dụng。Về những yêu cầu như vậy，Trả lời của Sodiron: ①Công nghệ cốt lõi của Sodiron m88 các bằng sáng chế liên quan được Sodiron phát triển độc lập bằng cách sử dụng các điều kiện vật chất m88 kỹ thuật của thiết bị，Không liên quan đến các phát minh dịch vụ do nhân viên R&D thực hiện khi trước đây họ làm việc ở các công ty khác。②Nhân viên kỹ thuật cốt lõi của Sodiron đã đưa ra thư xác nhận có liên quan。Mặc dù Sodiron có công nghệ cốt lõi có được thông qua hoạt động nghiên cứu m88 phát triển thuê ngoài，Nhưng R&D thuê ngoài có liên quan có nền tảng hợp lý，m88 quyền sở hữu trí tuệ rõ ràng，Không có tranh chấp tiềm ẩn，Nó sẽ không ảnh hưởng xấu đến tính độc lập về mặt kỹ thuật của Sodiron。